A Maratona di i Mercati 2022 ùn hè micca ghjudicata ghjustu fora di i blocchi

Da Ven Ram, cummentatore è reporter di Bloomberg Markets Live

Calchì volta, u discorsu di u mercatu finanziariu pò sona cum'è s'è i cummentatori di a Formula 1 anu cambiatu di colpu à una maratona, induve l'eccitazione eccessiva per a prima volta pò dì nunda di ciò chì puderia esse u risultatu eventuale.

In i primi ghjorni di l'annu, cum'è i Treasuries slumped, l'analisti si dumandavanu s'ellu si sguassate i so chjami per e so previsioni di rendimentu di 10 anni di fine di l'annu. Avà, hè u turnu di u dollaru – cum'è difficiule di crede, simu ghjustu in a seconda settimana di travagliu di l'annu novu.

In verità, i ghjudizii fundamentali nantu à nimu di l'assi sò passati ogni ghjornu. Calchì volta, ci hè assai rumore, ma micca un signalu veru, è succede soprattuttu versu l'iniziu di l'annu, postu chì i flussi passanu attraversu e fruntiere finanziarie senza saldatura cù una velocità più grande. In verità, si sente cusì: i differenziali di i tassi reali ùn si sò micca mossi da un modu o l'altru dapoi u principiu di l'annu, chì significa chì i flussi di capitale pò esse u mutivu per quessa chì vedemu ciò chì simu.

U cummentariu attuale nantu à u dollaru pari cum'è una ripresa di ciò chì hè accadutu à l'iniziu di l'annu passatu (è tutti sapemu chì un annu fenomenale chì u greenback hà eventualmente).

Intornu à l'iniziu di u 2021, l'analisti anu vultatu u spinu à u greenback: a maiò parte di i participanti in un sondaghju avianu postu chì u rimborsu nascente di u dollaru ùn saria micca sustenibile, citendu i deficit gemelli in crescita di i Stati Uniti. Mentre chì quelli deficits sò a roba di un incubo, a nazione hà rializatu quelli carenze per un tempu assai longu, chì significheghja chì sti prognosi ùn anu micca rispostu à a quistione: "Perchè avà?" Per u recordu, MLIV avia postu in nuvembre 2020 chì u dollaru s'andà bè in 2021 è hà radduppiatu in quella chjama in ferraghju di l'annu passatu.

U puntu ùn hè micca di esse ghjustu o sbagliatu – luntanu da questu. Infatti, pò esse bè chì quelli previsioni di u Tesoru puderanu esse strappatu è u dollaru pò truvà u so allure dimmed. Piuttostu hè chì ùn pudete micca ghjudicà una corsa di 26 chilometri è qualcosa ghjustu da i blocchi di partenza. Cum'è un lettore m'hà mandatu ieri, a prima reazione di u mercatu ùn hè mai a bona. Forse hè nantu à qualcosa.