A lotta di u tettu di u debitu falsu rende falsi tagli di spesa è una carta di creditu senza limiti

Scrittu da Michael Maharrey via SchiffGold.com,

Avemu un accordu di u tettu di u debitu.

È l'accordu hè chì funziunale ùn ci hè micca un tettu di u debitu finu à ghjennaghju 2025.

Quandu tuttu stu dramma hà iniziatu in ghjennaghju, l'aghju chjamatu " una lotta di u tettu di u debitu falsu ".

Ebbè, a lotta di u tettu di u debitu falsu ci hà fattu alcuni falsi tagli di spesa!

In effetti, u guvernu americanu pò piglià in prestito una quantità illimitata di soldi finu à dopu à e prossime elezzione presidenziale.

U pianu include ancu "tagli di spesa". Eccu cumu l'hà spiegatu u New York Times .

Tagliaria a spesa federale di $ 1.5 trilioni in una dicada, secondu l'Uffiziu di u Bilanciu di u Cungressu, cungelendu in modu efficace un finanziamentu chì era statu prughjettatu di aumentà l'annu prossimu è limità a spesa à 1 per centu di crescita in 2025, chì hè cunsideratu un tagliu perchè seria à un livellu più bassu di l'inflazione ".

U presidente di a Casa Kevin McCarthy si vantava chì questu era "u PIÙ GRANDE CUT DI SPENSA chì u Cungressu hà mai vutatu in a storia".

Ma quandu sguassate tutta a retorica, i "taglii" di spesa in questu affare di u tettu di u debitu sò in realtà aumenti di a spesa reale. Questu significa chì l'enorme deficit di bilanciu continuerà.

U fattu chì u "più grande tagliu di spesa" hà da aumentà a spesa vi dice tuttu ciò chì avete bisognu di sapè di Washington DC.

È a triste realità hè chì ùn ci hè micca manera chì a spesa di u guvernu federale serà cuntenuta da questu affare. I limiti di spesa durà finu à u mumentu chì u guvernu vene cun una nova emergenza per ghjustificà più spesa.

Allora, cum'è, a settimana prossima.

Ma ùn vi preoccupate. U Cungressu hà ghjustu datu à Ziu Sam una carta di creditu senza limiti. Si pò permette.

Eccu a brutta verità. Ancu cù questi "taglii di spese storichi", a spesa tutale serà sempre più di un trilione di dollari sopra à induve era in 2019.

È u Cungressu hà avutu u coru di chjamà u prughjettu di legge " A Legge di Responsabilità Fiscale di u 2023 ".

Hè troppu male chì u guvernu ùn hè micca tenutu à i normi di "verità in publicità".

Tenite in mente, avemu avutu un grande prublema di deficit assai prima di a pandemia. In FY2019, l'amministrazione di Trump hà fattu un deficit di $ 984 miliardi . À quellu tempu, era u quintu più grande deficit in a storia. À traversu i primi dui mesi di u fisicu 2020 – prima chì a pandemia ghjunse in America – u deficit era digià 12% annantu à l'enorme numeru Obama di u 2019 è era in traccia di eclissi $ 1 trilione.

Allora, cù questu affare, facemu sempre cusì è dopu.

È questu affare ùn si tratta ancu di spese non discrezionali, cum'è a Seguretat Soziale è Medicare. L'editore esecutivu di l'Istitutu Mises Ryan McMaken hà riassuntu cusì .

Ciò chì tuttu questu significa veramente hè chì a spesa discrezionale (chì hè in generale circa $ 2 trilioni in spese miscellanee è militari) cuntinuerà à l'alza senza mancu una pausa significativa. Intantu, a spesa obbligatoria , cum'è a Seguretat Soziale, Medicare è Medicaid ùn hè micca in periculu di calà. À u minimu, pudemu aspettà aumenti annuali di $ 60 miliardi o più ogni annu in un futuru vicinu. Questu hè u scenariu più "cunomicu". Dopu tuttu, hè solu una questione di tempu finu à chì ci hè una recessione è cusì un bisognu di "stimolu" è salvatichi. Or, Washington pò decide chì i Stati Uniti anu bisognu di una altra guerra piena. À quellu puntu, tutte e scumesse sò spente quandu si tratta di gastru.

Attualmente, l'amministrazione Biden hà spesu circa mezzo trilione di dollari per clip mese. In April, u guvernu di i Stati Uniti hà sbulicatu $ 426,34 miliardi. Grazie à tutte queste spese, accumpagnate da una diminuzione di i ricevuti fiscali, u deficit di u bilanciu fiscali 2023 hè digià à pocu menu di $ 1 trilione .

Dunque, questu grande affare significa chì avemu da cuntinuà à fà cusì.

Avà, u CBO dichjara chì "cum'è l'accordu hè oghje", ci sarà circa una riduzione di $ 1,5 trilioni di u deficit in a prossima dicada. Sembra abbastanza stupente finu à chì capisce chì hè solu $ 150 miliardi à l'annu è ammonta à menu di 5% di i deficit previsti. È aghju da ripiglià chì l'affare ùn resta micca cum'è oghje.

In più di questu, u CBO è altri esperti chì analizzanu u pianu includenu ogni tipu di proiezioni ecunomiche rosee irrealistiche. Sè vo aduprate un inseme più realistu di supposizioni, i deficits sò solu da esse più grande.

U guvernu di i Stati Uniti face digià un prublema di rivenuti. L'annu passatu, forti ricevuti fiscali aiutavanu à documentà u prublema di spesa. U guvernu federale hà godutu un ingrossu di rivinuti in u fiscale 2022 . Sicondu una analisi di a Fundazione Fiscale di i dati di l'Uffiziu di u Cungressu di u Cungressu, i cullezzione di l'impositu federale anu aumentatu di 21%. A cullezzione di l'impositu hè ancu ghjunta à un altu multi-decenniu di 19,6% cum'è una parte di u PIB. Ma l'analisti CBO anu avvistatu chì ùn durà micca .

Avemu digià vistu quella trajectoria discendente. Comparatu à aprile 2022, i ricevuti fiscali sò calati di 26,1% in aprile 2032, secondu a dichjarazione mensile di u Tesoru.

È i rivenuti fiscali di u guvernu calanu ancu più rapidamente se l'ecunumia gira in una recessione.

Questu affare di bilanciu hè l'ultimu in "piccia a canna in strada". Tutti i pulitici in DC ponu praticamente cuntinuà l'affari cum'è di solitu senza preoccupassi di alcun tipu di limitu di prestitu finu à dopu à e prossime elezzione presidenziale. Intantu, u publicu assume chì tuttu hè bè perchè "anu fattu un trattu".

Ma cum'è aghju spiegatu prima, tuttu ùn hè micca bè. Questu affare ùn risolve nunda. Avà, avà u veru prublema principia .

Sicondu un'analisi di Goldman Sachs, u Tesoru di i Stati Uniti pò avè da vende $ 700 miliardi in T-bills in sei à ottu settimane di un accordu di u tettu di u debitu solu per rinfurzà e riserve di cassa spente mentre u guvernu era contru à u limitu di prestitu. Nantu à una basa netta, u Tesoru averà da vende più di $ 1 trilione in Treasuries questu annu.

Quale hè da cumprà tutti quelli obbligazioni?

U mercatu pò esse capaci di assorbe tuttu quellu carta, ma quasi certamenti pruvucarà i tassi d'interessu à cresce ancu più cum'è a vendita drena liquidità fora di u mercatu.

In effetti, cum'è u Treasury inunda u mercatu cù u novu debitu, i prezzi di i boni prubabilmente falà in modu di creà abbastanza dumanda per tutti quelli Treasuries. I rendimenti di i boni sò inversamente correlati cù i prezzi di i boni, è quandu i prezzi falanu, i tassi d'interessu aumentanu.

Una nota di u Bancu di l'America prughjetta chì a vendita anticipata di ubligatoriu di u tettu post-debitu averà un impattu equivalenti à un altru 25 punti di basa di l'aumentu di a tarifa di a Riserva Federale.

Di sicuru, ùn ci hè micca un capu nantu à quantu u guvernu federale pò spende in pagamentu d'interessi per sustene u debitu naziunale massivu.

U crunch di liquidità si sparghjerà ancu in u mercatu di bonu privatu. U prezzu di i strumenti di debitu micca di u guvernu duverà falà ancu per cumpete cù i boni di u Tesoru. Questu significa chì u costu di u prestitu aumenterà per tutti.

Questu hè ovviamente problematicu in una ecunumia chì hè carica di debitu è ​​digià in mezzu di una crisa finanziaria .

À un certu puntu, stu prestitu illimitatu hà da furzà a Riserva Federale per monetizà una parte di stu debitu. Questu significa un ritornu à l'astensione quantitativa .

Ancu s'ellu ùn succede micca immediatamente, QE hè in u futuru. Ùn ci hè micca altru modu per u mercatu per assorbe tuttu u debitu chì u Tesoru duverà emette per sustene a spesa cù una carta di creditu senza limiti.

Per rinfurzà u mercatu di ubligatoriu è mantene i prezzi più alti di quelli chì altrimenti serianu (è i tassi d'interessu più bassi), a Fed hà da ultimamente cumprà bonds per spinta a dumanda. Cumprarà quelli Treasuries cù soldi creati da l'aria.

Eccu l'inflazione .

In altre parolle, avete da pagà per tutte e spese di u guvernu attraversu l'impositu di l'inflazione .

Allora, dopu à mesi di scontri, avemu falsi tagli di spesa è un tettu di debitu efficace di l'infinitu.

Questu deve andà bè.

No.