A Guerra di i Prezzi Spark Rout In u Settore di Consumatore Chine

Da Charlotte Yang, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

A diminuzione apparentemente implacable di i prezzi di i prudutti chinesi in mezzo à una dumanda di cunsumatori tiepida hè sbulicata l'aspettativa chì i guadagni corporativi ponu rinvivisce u mercatu di borsa.

Da i veiculi elettrici à i fast food, l'imprese sò impegnate in una battaglia di prumuzioni destinate à attirà i clienti chì sò spaventati da prospettive di travagliu dims è chì anu vistu un slump persistente di a pruprietà ferisce a creazione di ricchezza. I prezzi di i cunsumatori sò cascati per un terzu mesi consecutivu in dicembre, a più longa striscia dapoi u 2009, profundizandu a preoccupazione per i profitti di l'imprese è i prezzi di l'azzioni.

"Questu hè tuttu simbolicu di un ambiente di cunsumu assai debule chì include a mancanza di fiducia di i cunsumatori è a crescita debule di u redditu", hà dettu Xin-Yao Ng, direttore d'investimentu per azioni asiatiche in abrdn. "Semu prudenti nantu à i guadagni 4Q in a maiò parte di i settori, è assumeremu chì cuntinueghja in 1Q, salvu chì u guvernu cumencia à fà qualcosa massiva per sustene l'ecunumia".

I calibri di azzioni di i cunsumatori sò stati i peggiori risultati in u MSCI China Index da a fine di settembre, dopu a misura immubiliare. U valore di u mercatu aggregatu di l'imprese incluse in i dui indici di cunsumatori hè cascatu da circa $ 157 miliardi dapoi. È i più grandi trascinamenti nantu à u benchmark MSCI in questu span includenu u giant di e-commerce Alibaba Group Holding Ltd., l'operatore di ristorante Yum China Holdings Inc. è u fabricatore di EV BYD Co. – chì sò tutti offrenu grandi sconti.

A seconda borsa più grande di u mondu hà iniziatu u 2024 in una nota disgraziata, cù u calibre MSCI China digià calatu più di 4% finu à questu annu. Hè limitatu un terzu calatu annuale consecutivu in 2023.

"U quadru più grande hè chì a dumanda debbule porta à un ambiente deflazionisticu, chì in particulari augura un male per l'imprese chì ùn ponu micca ottene volumi più alti cù prezzi più bassi", hà dettu Daisy Li, gestore di fondi in EFG Asset Management HK Ltd.

L'industria di l'EV hè stata trà i più affettati da una intensa cumpetizione mentre a crescita rallenta, cù i pruduttori chinesi chì seguitanu a guida di Tesla Inc. in calà i prezzi per spinta a vendita. BYD è i pari lucali cumpresi Xpeng Inc. è Li Auto Inc. anu persu miliardi di dollari in u valore di u mercatu in l'ultimi mesi.

"I prezzi di vendita al dettaglio cadenu rapidamente", anu scrittu l'analista di Morgan Stanley in u so rapportu di prospettiva 2024 per u settore EV cinese. "Mentre i marchi lucali, in generale, sò andati megliu cà i marchi di lussu è stranieri in quantu à l'allargamentu di i sconti, aspittemu chì i sconti si allarganu ulteriormente in u 1Q24 à u spinu di l'effetti di staghjunalità".

Ancu i grandi giganti di l'internet di a Cina sò stati affettati, cù Alibaba è JD.com Inc. chì vedenu i so prezzi di i so azzioni caduti mentre facenu una battaglia feroce per a quota di mercatu. A guerra di i prezzi hà fattu PDD Holdings Inc., l'operatore di u situ di sconti Temu, listatu in i Stati Uniti, unu di i rari punti brillanti in l'industria di e-commerce di China.

Parechji osservatori di l'ecunumia è di u mercatu speranu per i taglii di i tassi d'interessu è e spese di u guvernu per aiutà à prevene a nazione di entre in una spirale deflazionistica.

I gestori di fondi dicenu chì u prossimu catalizzatore chì fighjanu hè i dati di prezzi è di vendita intornu à l'annu novu cinese in ferraghju, chì offre più indizi nantu à a fiducia di i cunsumatori. E prossime settimane ponu ancu esse chjave per l'azzione pulitica, postu chì i dirigenti chinesi si preparanu prestu per u Cungressu Populare Naziunale. Questa sessione legislativa annuale, tenuta in marzu, hè induve u guvernu hè previstu di annunzià u so scopu ufficiale di crescita per u 2024.

Un sondaghju di Morgan Stanley realizatu à a fine di u mese passatu suggerisce un sentimentu di i cunsumatori stagionale megliu prima di e vacanze. Tuttavia, "a sustenibilità hè in dubbitu in mezzu à a rallentazione di a ripresa economica", anu scrittu analisti cumpresi Lillian Lou in una nota.
I taglii di salariu è a perdita di l'impieghi sò stati trà e prime preoccupazioni di e famiglie, anu scrittu, aghjustendu chì u numeru di cunsumatori chì anticipanu chì l'ecunumia si aggravarà hà aumentatu di dui punti percentuali da nuvembre à 13%.

In tuttu, ci hè poca speranza per una correzione rapida. Citigroup Inc. aspetta chì l'estimazioni di cunsensu cadenu per Li Ning Co. è Anta Sports Products Ltd. intornu à a prossima stagione di risultati, ferita da a cumpetizione straniera è spinge in e cità più bassu cù prudutti più economici.

L'imprese di fast-food sò sempre chjusu in una lotta prolungata per i clienti, cù alcuni chì offrenu pasti cumpleti per circa $ 3. Hè difficiule di guadagnà soldi à prezzi cusì bassi.

"Aspittemu chì i marghjini di l'industria si sguassate finu à a fine di a guerra irrazionale di i prezzi", Kevin Yin, un analista di JPMorgan Chase & Co., hà scrittu in una nota mentre tagliava l'estimi per Yum China. "Nisun ghjucatore hè immune" à i venti contrarii creati da a crescita di a dumanda di rallentamentu di a nazione, hà aghjustatu.