A grande battaglia di l’inflazione di a Fed hè sempre in furia

Da Alyce Anders, reporter è stratega di Bloomberg Markets Live

L'investitori volenu dichjarà a vittoria per a Riserva Federale in a guerra à l'inflazione. Ma i dati di u CPI di ghjugnu hè solu incuragisce per i toru di ligame si guardate u mondu in un vacuum.

Iè, ci era assai per piace in u rapportu di a settimana passata: L'IPC di u capu hè cresciutu solu 0.2% è u tassu annu annu hè cascatu da 1% à 3.0%, u più bassu da marzu 2021. L'inflazione core hè cresciutu 0.2%, à 4.8% y / a, da u 5,3% in maghju è u piccu di 6,6% in settembre 2022.

Micca cusì veloce, però. L'effetti di basa eranu un fattore enormu è questu significa chì i paraguni seranu più duru in avanti . È a cumpusizioni di u decadenza dimustrava categurie volatili cuntatu per a maiò parte di a goccia. Questu significa chì u futuru sollievu di l'inflazione puderia micca esse cusì lineare.

È più mellura in l'inflazione supercore, assai influenzata da u settore di i servizii, serà più dura, per via di a so relazione cù u mercatu di u travagliu è i salarii.

U prublema hè chì mentre a crescita di u travagliu pò esse più limitata da quì, ùn serà micca per mancanza di dumanda – è chì pò alimenta l'inflazione . A dumanda di travagliu cuntinueghja a superà l'offerta, l'imprese sò sempre assuciati è aumentanu a compensazione mentre l'imprese trovanu una facilità relativa à passà l'aumentu di i prezzi à i clienti.

Da u frivaru ùn aghju micca sbulicatu da a mo tesi chì l'imprese aspettanu megliu cundizioni di l'affari in a seconda mità di l'annu, in parte per via di a ricuperazione di l'inventariu è a forza cuntinuata in i servizii sustinuti da un cunsumadore sanu è i mercati di u travagliu. Chistu significa chì hè sempre pienu di vapuri avanti per u mercatu di u travagliu – qualcosa chì ùn scrive micca sollievu per l'inflazione, in una cattiva nutizia per i tori di bonu.

U rapportu di l'indagine preliminare di lugliu di u venneri da l'Università di Michigan hà dimustratu u sentimentu di i cunsumatori ghjuntu à u più altu da settembre 2021 in mezzu di una inflazione più lenta è di una stabilità relativa in u mercatu di u travagliu. I cunsumatori vedenu e so finanze in crescita è u percentualità più bassu in un annu è mezu culpiscenu i prezzi elevati per l'erosione di u so standard di vita.

Chì puderia signalà chì l'aspettattivi di l'inflazione s'arricordanu . À u livellu di a famiglia, questu puderia influenzà u risparmiu, e decisioni d'investimentu, inseme cù u cumpurtamentu di u salariu è di u prezzu – rendendu più difficiuli per a Fed di calà l'inflazione.

Intantu, e cundizioni finanziarii sò allentate è chì mantene a spesa di i cunsumatori, secondu Bank of America Corp., chì hà riportatu un 2,2% annu di spesa di a famiglia in a settimana finita l'8 di lugliu, cumpresu a festa di u 4 di lugliu, dopu una calma in ghjugnu. I guadagni eranu più grandi cà in 2022 è in una larga gamma di categurie . Ancu s'ellu hè troppu tempiu per dì s'ellu i recenti guadagni auguranu una spesa più forte questu annu, i segni suggerenu chì puderanu.

I mercati di u cunsumadore è di u travagliu sò forti, è l'investitori sanu megliu cà di mette troppu stock in queste metriche d'inflazione di prima linea, potenzalmentu una volta, postu chì una bona parte di a debulezza di stu mese hè vinuta da una diminuzione di i prezzi fora di dimensioni in categurie chì ùn sò micca prubabile di esse ripetutu. È quandu si vede a misura di u core di l'inflazione chì hè più strettamente ligata à i costi di u travagliu, ci hè sempre una quantità significativa di pressione chì minaccia di mantene l'inflazione sopra l'obiettivo di 2% di a Fed.