A Fed distribuisce tranquillamente $ 250 milioni à una manciata di destinatari felici ogni ghjornu.

U QE di a Fed pò esse finitu, è u QT pò esse ghjustu principiatu (ùn durà micca longu), ma ùn pensate micca chì a Fed free money giveaway finisce prestu. In fatti, per una manciata di cuntraparti felici, soprattuttu anònimi, a vera bonanza di soldi gratuitu hè appena principiata !

Casu in puntu: a facilità di repo inversa di a Fed. Mentre si pò discutiri per ore perchè ci hè un record di $ 2.330 trilioni in cash parcheggiatu in a stallazione di notte di a Fed è ciò chì significa per i prublemi sistemici di fontaneria, u fattu hè chì ci hè un record di $ 2.330 trilioni in cash parcheggiatu à a facilità di notte di a Fed, facendu. nunda.

Eppo micca nunda: ùn era nunda quandu i tassi eranu cero, ma à 1.55% chì hè a tarifa di repo inversa attuale, quellu $ 2.33 trilioni hè un oca d'oru per i 108 contrapartiti chì parcheghjanu cash in a facilità, una mistura di fondi di u mercatu di soldi, banche, GSE è diversi altri intermediari finanziarii.

Quantu hè grande questu Golden Goose particulare? U graficu sottu mostra u pagamentu in interessu chì a Fed face ghjornu annantu à questu record di $ 2,33 trilioni di fondi: da oghje hè pocu più di $ 100 milioni ogni ghjornu! Hè propiu, più di $ 100 milioni in pagamentu d'interessi nantu à i fondi parcheggiati cù a Fed, chì hè per definizione l'unica contrapartita senza risicu in u mondu !

Ma aspetta, ci hè di più !

Ricurdativi di riserve eccessivi? Ebbè, tecnicamente e riserve eccessive sò finite in marzu di u 2020 , quandu a Fed hà riduciutu i rapporti di esigenza di riserva à zero, cunvertisce cusì i trilioni di riserve detenute in a Fed da "riserve eccessive: in vechji "riserve" è chì da oghje ammontanu à $ 3,13 trilioni .

Ciò ch'elli sò chjamati avà, però, riserve parcheggiate à a Fed (chì hè tecnicamente una frasa incorrecta postu chì e riserve sò create da a Fed) recullanu ancu l'interessi, è à l'oghje, l'interessu di a Fed nantu à u tassu di Riserve (Excess), o IOER. , hè 1,65%. Questu si traduce in $ 141 milioni in pagamentu d'interessi ogni ghjornu à i diversi banche (principalmente stranieri) chì e riserve sò parcheggiate in a Fed!

Cumminendu i dui avemu quasi un quartu di miliardi, o per esse precisu $ 242 milioni è cresce, in pagamentu d'interessi da a Fed – questu hè soldi chì hè stampatu in esistenza – ogni ghjornu.

Tuttu ciò chì sopra hè cù a tarifa Fed Funds à 1.75%. Per ricurdà, a Fed spera di cuntinuà a caminata almenu un altru 175bps (o più) in i prossimi 6 mesi, chì spinghjerà a tarifa à 3.50% è significherà chì a Fed hà da pagà una mità di miliardi d'interessi ogni ghjornu per una manciata di contrapartiti per suprattuttu scunnisciuti ogni ghjornu, soldi chì per tali contrapartiti hè cunnisciutu ancu com'è prufittu (senza risicu) è chì hè solu u risultatu di a stampa di soldi precedente di a Fed.