A diminuzione di u prezzu di u diesel, l’inventari in crescita suggerenu un rilievu di a Costa Est Possibile

Di John Kingston di FreightWaves

I cunsumatori di diesel nantu à a Costa Est anu ricivutu alcune nutizie mercuri chì ponu suggerisce un allenamentu di a stretta stretta di u mercatu fisicu in a regione.

Ci sò stati falsi di testa chì suggerenu un ammollimentu di i mercati in e settimane da quandu u mercatu di diesel di a Costa Est scappò da u restu di u paese. Ma si sò dimustrati di corta durata, postu chì u prezzu di gasoliu di vendita mediu naziunale settimanale publicatu u luni da l'Amministrazione di l'Informazione Energetica era di $ 5.613 per gallone. U prezzu di a Costa Est era 33.1 centesimi più di quellu dopu un aumentu di trè settimane chì hà pigliatu a diffusione da 4.9 centesimi u 25 d'aprile à 19.2 centesimi a settimana dopu è 28.4 centesimi una settimana dopu prima di l'ultimu saltu.

Stòricamente, a diffusione si moveva sopra è falà sopra u zero abbastanza chì hè precisu per dì chì ci hè poca differenza trà i dui. A diffusione recente hè una anomalia, ancu s'ellu hè chì costa assai soldi à i cunduttori in a Costa Est.

Ma trà i dati in l'ultimu rapportu settimanale di l'EIA publicatu u marcuri, ci sò parechji numeri chì suggerenu chì ci hè ragiò per pensà chì a stretta puderia esse diventata menu severa.

U mutore chjave in u squeeze hè statu i livelli d'inventariu in a Costa Est. Ma l'ultimu rapportu mostra l'inventarii chì si sviluppanu.

L'inventarii di diesel ultra low sulfur in ciò chì l'EIA chjama PADD 1 – a Costa Est – anu aumentatu 1,21 milioni di barili a settimana passata à 20,4 milioni di barili. L'inventarii PADD 1 di ULSD nantu à a Costa Est anu diminuitu in 13 di e 15 settimane precedenti è anu calatu sei settimane in una fila prima di l'aumentu chì l'EIA hà publicatu u marcuri.

L'inventarii restanu assai sottu à e norme storichi. Se e cifre gonfiate da 2020 ùn sò micca cuntate, a dimensione media di l'inventari PADD 1 ULSD in u secondu rapportu settimanale di maghju in l'ultimi cinque anni hè di 36,8 milioni di barili. Questu significa chì ancu dopu à l'ultimu aumentu, l'inventarii ULSD di a Costa Est eranu solu 55.4% di quella media quinquennale.

I prezzi in i mercati spot è futuri ponu ancu furnisce una luce di speranza per i cunsumatori. ULSD hà stabilitu u luni à $ 3.6681 un gallone, in calata di 13.12 centesimi in u ghjornu. Hè u stabilimentu più bassu dapoi u 12 d'aprile, è dapoi u principiu di maghju, ULSD hè in calata di più di 53 centesimi, cumprese un calatu di più di 25 centesimi in solu l'ultimi trè ghjorni di cummerciale.

U calatu hè statu ancu notevule perchè hà superatu u rendiment di u crudu è di RBOB, un mischju di gasoline micca finitu chì hè utilizatu com'è proxy per u cummerciu di benzina. Sta tendenza hè stata in piazza per a maiò parte di maghju. In u primu ghjornu di cummerciale di u mese, u valore di un barile di ULSD era di circa $ 69 più di u valore di un barile di Brent crude. Questa diffusione hè falata à circa $ 47,65.

U rapportu di dati settimanale hà avutu altre cifre chì puderanu signalà u peghju nantu à a Costa Est puderia esse finita, ancu s'ellu hà una longa strada per cullà torna versu una parvenza di normalità.

• E raffinerie di i Stati Uniti funzionanu à 91,8% di a capacità. Hè u più altu livellu da l'aostu 2021. A figura di u nome di a capacità utilizata da l'EIA hè stata ridutta annantu à l'anni, ma hè solu di circa 1% da l'aostu passatu. Nant'à a Costa Est, e raffinerie currenu à un ritmu di 95%. E raffinerie di a Costa Est ùn anu micca funzionatu à 95% o più da maghju 2018, è casi in generale sò rari. Ma hè un mondu assai diversu nantu à a Costa Est: A capacità operativa in 2018 era di 1,224 milioni di barili à ghjornu. Avà hè listatu cum'è 818 000.

• I stock di tutti i distillati, chì includenu u diesel, ma ùn includenu micca u carburante di jet, anu aumentatu à 105,3 milioni di barili, da 104 milioni di barili in tuttu u paese una settimana prima. L'inventarii di ULSD in tuttu u paese sò aumentati à 95,2 milioni di barili da 94,6 milioni, anche se cù PADD 1 più di 1 milione di barili, a matematica nantu à l'aumentu naziunale generale significa chì u paese fora di PADD 1 hè diminuitu.

• U distillatu tutale in l'inventarii hà aumentatu ancu quandu u paese cunsumava più pruduttu. I prudutti furnuti in distillati – chì sò soprattuttu diesel, ma includenu altri prudutti, cum'è l'oliu di riscaldamentu – aumentanu à 3,816 milioni di barili à ghjornu da 3,777 milioni una settimana prima. Hè sempre in calata di 243.000 barili à ghjornu da un annu fà, circa 5.9%, ancu s'è u jet fuel, chì tira da a stessa piscina di distillati feedstocks cum'è diesel, hà vistu u so cunsumu aumentà 439.000 barili à ghjornu, un saltu di 37%. A quantità tutale di molécule di distillate richieste in diverse applicazioni hè in crescita, è i saldi di l'inventariu in crescita sta settimana suggerenu chì questi bisogni sò stati soddisfatti senza un tippu significativu nantu à i stock.

• L'esportazioni di distillati calanu. L'esportazioni in u rapportu settimanale di l'EIA ùn sò micca sparte da u pruduttu specificu, cum'è ULSD. Ma l'esportazioni di diesel sò state citate cum'è una causa di u squeeze di a Costa Est. L'esportazioni totali di distillati senza jet hè cascata à pocu più di 1 milione di barili per ghjornu a settimana passata. Hè a più bassa figura di l'esportazione in l'ultimi ottu rapporti settimanali, induve l'esportazioni un mese fà sò ghjunte à 1,74 milioni di barili à ghjornu. Compensendu in parte chì, però, hè chì l'impurtazioni di ULSD – figure d'importazione specifiche sò dispunibuli per categuria di pruduttu, à u cuntrariu di l'esportazioni – eranu à u quartu livellu settimanale più bassu chì anu vistu tuttu l'annu.

"L'esportazioni di distillati sò stati forti finu à sta settimana è a raffineria hè aumentata" , disse Stephen Jones di Argus Media. Malgradu a speculazione nantu à a distruzzione di a dumanda, Jones hà nutatu chì i figuri di a dumanda in u rapportu EIA eranu circa 1% da a settimana precedente.

Jones hà dettu chì, in più di e raffineria più altu in i Stati Uniti, e raffinerie europee funzionanu circa 1,5 milioni à 2 milioni di barili à ghjornu più di quelli chì eranu in marzu è aprile. E corse sò aumentate mentre a regione tratta l'impattu di l'oliu Russu persu per via di sanzioni, cumprese a riduzione di l'esportazioni di diesel da Russia. "Anu da fà più diesel è benzina, è e sanzioni ponu esse curtite è ùn avè micca un impattu cusì grande nantu à a perdita di supply", disse Jones. "Pudemu finisce cù una benzina significativamente eccessiva per u mercatu europeu, è un mercatu di distillati [europeu] ben furnitu".

In i mercati fisichi, a prima di u gasoliu di a Costa Est relative à u gasoliu di a Costa di u Golfu hà ristrettu per u sicondu ghjornu in una fila. Sicondu l'Amministratore di Benchmark General Index, a so valutazione per ULSD in New York Harbour era circa 22,25 centesimi più cà u prezzu in a Costa di u Golfu. Un ghjornu prima, era 35,75 centesimi, chì in a superficia suggerissi chì i suministri di a Costa Est si alluntananu in quantu à a Costa di u Golfu.

Tuttavia, quellu mercatu a settimana passata hà ristrettu per uni pochi di ghjorni prima di vultà fora. Apertu a settimana à circa una diffusione di 66 centesimi in favore di a Costa Est, per e valutazioni di l'Indice Generale, hè ghjuntu strettu cum'è 33,5 centesimi è poi sbulicò à 76 centesimi u luni. L'inversione hà tagliatu a diffusione di circa 53 centesimi.

I diversi segni chì puntanu in u mercatu di diesel ùn anu micca ancu ghjuntu à a pompa. A serie di dati DTS.USA in FreightWaves SONAR mostra a media naziunale di vendita al dettaglio chì cresce à $ 5.621 un gallone u mercuri, da $ 5.577 una settimana fà.

Ma i prezzi all'ingrossu reagiscenu rapidamente à i movimenti in u mercatu spot per u diesel. U prezzu di u diesel mediu naziunale in grossu riflettutu in a serie di dati ULSDR.USA in SONAR era $ 4.234 per gallone u mercuri. Era $ 4,404 un gallone solu dui ghjorni prima è era altu quant'è $ 4,718 un gallone u 3 di maghju.

I rivenditori sò stati lenti à spostà i prezzi, possibbilmente perchè sò stati cusì sbulicati da i prezzi in crescita è in calata rapida chì sò riluttanti à seguità tutti i movimenti discendente di i prezzi all'ingrossu.

I risultati finali, però, sò forti marghjini di vendita, cum'è evidenza in a serie di dati FUELS.USA di SONAR, chì à $ 1.387 u gallone u mercuri hè significativamente più altu di i tassi normali vicinu à $ 1 à $ 1.05 un gallone. FUELS.USA rapprisenta una diferenza diretta trà i prezzi all'ingrossu è à u retail.