A curva di u prezzu di u cobre ùn hè micca vistu cusì in decennii

Scritta da Tsvetana Paraskova via OilPrice.com,

• L'estremu contango di u mercatu di ramu, micca vistu da u 1994, indica l'accumulazione di l'inventarii è a dumanda vacillante, soprattuttu da un mercatu immubiliare cinese debilitatu.

• À mezu à i rallentamenti di a fabricazione glubale è a preoccupazione di e recessioni in l'ecunumia sviluppata, u mercatu di ramu suggerisce un futuru incertu, cù risichi inclinati versu una calata di u prezzu.

• E previsioni à longu andà, però, restanu pusitivi per u ramu per via di l'impulsu di decarbonizazione, cù l'esperti di l'industria chì predicanu prezzi elevati è dumanda aumentata mentre a decennia avanza.

U mercatu di ramu hè in un statu di contango estremu – un statu di a curva di futuri induve i cuntratti di futuri cumercianu à una prima à u prezzu spot è signalanu una debule dumanda pronta.

I cash to three-month contango in u London Metals Exchange (LME) saltatu à a fini di sittembri à u più altu da almenu 1994 in dati cumpilati da Bloomberg , cum'è l'inventarii pile up mentri a dumanda pari falter.

L'analisti dicenu chì l'aumentu di l'inventarii signalanu una debilitazione di a dumanda in mezzu à a rallentazione di a fabricazione glubale è à un debule mercatu di immubiliare cinese, è potenzialmente anticipanu recessioni in e economie sviluppate.

A causa di a spinta di a transizione energetica, i dirigenti di l'industria è l'analista aspettanu sempre una alta dumanda di rame à mediu è longu termine. Ma a dumanda à pocu tempu è i prezzi puderanu cuntinuà à esse debule in mezzu di una prospettiva incerta per l'ecunumia glubale è u mercatu di rame in Cina, u primu cunsumadore di materie prime in u mondu.

U vacillante ripresa ecunomica cinese dopu a riapertura è a debule cuntinua in u settore di a pruprietà di a China anu pisatu nantu à i prezzi di u rame quist'annu.

Senza una ricuperazione significativa è à mezu à l'ecunumia più debule in altrò, i prezzi di u ramu puderanu scendere più in i mesi à vene.

U mese passatu, l'inventarii di rame in i magazzini registrati in LME anu ghjuntu u so livellu più altu da maghju 2022, Ewa Manthey, stratega di commodities in ING, hà scrittu in una nota recente. L'azzioni di rame detenute nantu à LME anu più di radduppiatu in solu dui mesi, chì "mostra segnali chjaru di debilitatu a dumanda", disse Manthey.

In i primi trè simani di settembre, l'inventarii di ramu anu aumentatu da più di 50%, dopu à una crescita simile in Aostu.

I spreads di futuri sò allentati, chì indicanu un ampiu supply, Manthey di ING hà dettu.

"Cù l'aumentu di l'inventari LME è l'allentamentu di i spreads vicini, più debulezza pò esse avanti per i prezzi di u rame", secondu u stratega.

A ricuperazione disappuntante è un settore di immubiliare sempre in difficultà in Cina anu cumminatu cù u signale di a Fed chì i tassi d'interessu seranu più alti per più longu, pisendu ancu di più nantu à i prezzi in mezzu di a dumanda di rame dighjà indebulita, Manthey hà nutatu.

"Per u ramu, i risichi restanu à u scontru à a fine di l'annu nantu à a prospettiva incerta di a China per u settore di a pruprietà. Cridemu chì un stimulu intensivu di commodità hè necessariu per sustene a crescita di a dumanda à cortu à mediu termini ", aghjunse.

In u mondu, u rallentamentu di a fabricazione è una calata annuale di u cummerciu glubale micca vistu postu chì a pandemia puderia ancu pisà a dumanda di rame à pocu pressu.

U cummerciu glubale hè cascatu in lugliu di 3.2% annu à l'annu – u più forte calatu annuale in trè anni da l'aostu 2020, secondu u World Trade Monitor publicatu da l'Uffiziu Olandese per l'Analisi di a Politica Economica, CPB.

"U cummerciu glubale di merchenzie hè cascatu à u so ritmu più veloce da a pandemia in lugliu è i dati di u cummerciu è di l'inchiesta più puntuali indicanu à più cali in Aostu è Settembre", Ariane Curtis è Lily Millard di Capital Economics anu scrittu in una nota a settimana passata.

"Chì hè di più, datu chì avemu sempre aspittendu chì parechji ecunumii avanzati cascanu in ligere recessioni in i prossimi trimestri, a debule dumanda di certi beni prubabilmente piserà u cummerciu mundiale per parechji mesi", anu dettu.

U mercatu di ramu riflette preoccupazioni per una rallentazione ecunomica glubale è aspetta sempre di vede una ricuperazione sustinuta in Cina.

BHP, u più grande minatore di u mondu per capitalizazione di u mercatu, hà dettu in Aostu chì i prezzi volatili di rame finu à questu annu eranu u risultatu di "fluttuazioni bidirezionali basate nantu à l'aspettattivi di a ricuperazione di a Cina, è i risichi di a dumanda crescente in l'OCDE, cù indicatori di debule di fabricazione. diffusa".

Tuttavia, e prospettive à longu andà per u ramu sò promettenti, postu chì l'azzione di decarbonizazione aumenterà a dumanda, hà dettu BHP, aghjustendu : "Avemu anticipatu chì l'industria hè prubabile di entre in l'ultimu terzu di sta dicada cù un buffer d'inventariu bassu, è dunque i prezzi elevati. pò durà in tuttu stu periodu ".

Robert Friedland, l'investitore minerariu miliardariu è u fundatore di a cumpagnia minera canadiana Ivanhoe Mines, ùn hè micca preoccupatu di a debulezza attuale in u mercatu di ramu, postu chì a dumanda à mediu è longu di u metale hè ghjunta à soar.

Una crisa di supply in u mercatu di ramu hè imminente, Friedland hà dettu à Bloomberg TV in maghju, aghjustendu chì ùn ci saria micca abbastanza nova pruduzzione per risponde à a futura dumanda di unu di i metalli chjave per a transizione energetica.