A Crisi Energetica d’oghje hè assai sfarente da a Crisi Energetica di u 2005

Scritta da Gail Tverberg via u nostru blog di u mondu finitu,

Torna in u 2005, l'ecunumia mundiale era "huming along." A crescita mundiale di u cunsumu energeticu per capita era in crescita à 2,3% annu in u periodu 2001 à 2005. A Cina era stata aghjunta à l'Organizazione Mondiale di u Cummerciu in dicembre di u 2001, aumentendu a so dumanda per ogni tipu di combustibili fossili. Ci era ancu una bolla in u mercatu di l'abitazione di i Stati Uniti, purtata da i tassi d'interessu bassu è i standard di sottoscrizzione.

Figura 1. U cunsumu mundiale di energia primaria per capita basatu annantu à a 2022 Statistical Review of World Energy di BP.

U prublema in u 2005, cum'è avà, era l'inflazione in i costi di l'energia chì alimentava à l'inflazione in generale. L'inflazione di i prezzi di l'alimentariu era soprattuttu un prublema. A Riserva Federale hà sceltu per riparà u prublema aumentendu u tassu d'interessu di i Fondi Federali da 1,00% à 5,25% trà u 30 di ghjugnu 2004 è u 30 di ghjugnu 2006 .

Avà, u mondu face un prublema assai diversu. I prezzi elevati di l'energia si alimentanu di novu à i prezzi di l'alimentariu è à l'inflazione in generale. Ma a tendenza sottostante in u cunsumu d'energia hè assai diversa. U tassu di crescita di u cunsumu energeticu mundiale per capita era di 2,3% annu in u periodu da 2001 à 2005, ma u cunsumu energeticu per capita per u periodu da 2017 à 2021 pare ligeramente diminuite à minus 0,4% annu . U mondu pare dighjà à l'orlu di a ricessione.

A Riserva Federale pare avè aduprà un approcciu simili di tassi d'interessu avà, in circustanze assai diverse. In questu post, pruvaraghju di spiegà perchè ùn pensu micca chì questu approcciu pruducerà u risultatu desideratu.

[1] L'aumentu di i tassi d'interessu da u 2004 à u 2006 ùn anu purtatu à i prezzi di u petroliu più bassu finu à dopu à lugliu 2008.

Hè più faciule per vede l'impattu (o a mancanza di questu) di l'aumentu di i tassi d'interessu fighjendu i prezzi mediu mensili di u petroliu mundiale.

Figura 2. I prezzi di l'oliu Brent mensili mediu nantu à e dati di l'Amministrazione di l'Informazione Energetica di i Stati Uniti. L'ultimu mese mostratu hè lugliu 2022.

A Riserva Federale di i Stati Uniti hà cuminciatu à elevà i tassi d'interessu target in u ghjugnu di u 2004 quandu u prezzu mediu di u petroliu Brent era solu $ 38,22 per barile. Questi tassi d'interessu anu cessatu di cresce à a fine di ghjugnu di u 2006, quandu i prezzi di u petroliu eranu in media di 68,56 $ per barile. I prezzi di u petroliu nantu à questa basa eventualmente righjunghjinu $ 132,72 per barile in u lugliu di u 2008. (Tutti questi quantità sò in dollari di u ghjornu, invece di esse aghjustate per l'inflazione.) Cusì, u prezzu più altu era più di trè volte u prezzu in u ghjugnu 2004, quandu a Riserva Federale di i Stati Uniti hà pigliatu a decisione di cumincià à elevà i tassi di interessu di destinazione.

Basatu nantu à a Figura 2 (cumprese e mo note in quantu à u timing di l'aumentu di i tassi d'interessu), cuncluderaghju chì l'aumentu di i tassi d'interessu ùn hà micca travagliatu bè à calà u prezzu di l'oliu quandu hè statu pruvatu in u periodu 2004 à 2006. Di sicuru, l'ecunumia cresce rapidamente, allora. A rapida crescita di l'ecunumia prubabilmente hà purtatu à u prezzu di u petroliu assai altu mostratu à a mità di u 2008.

Spergu chì u risultatu di a Riserva Federale di i Stati Uniti aumentà i tassi d'interessu avà, in una ecunumia mundiale à bassa crescita, puderia esse assai diversu. A bolla di u debitu di u mondu puderia spuntà, purtendu à una situazione peghju ch'è a crisa finanziaria di u 2008. Indirettu, i prezzi di l'assi è i prezzi di e materie prime, cumpresi i prezzi di u petroliu, tendenu à falà assai bassu.

L'analisti chì guardanu a situazione da una perspettiva strettamente energetica tendenu à missu a natura interconnessa di l'ecunumia. Fattori chì l'analista di l'energia trascuranu (in particulare u debitu chì diventa impussibile di rimbursà, cum'è l'aumentu di i tassi d'interessu) ponu purtà à un risultatu chì hè quasi u risultatu oppostu di a credenza standard. A credenza tipica di l'analisti di l'energia hè chì u bassu fornimentu di petroliu porta à prezzi assai altu è più pruduzzione di petroliu. In a situazione attuale, mi aspettu chì u risultatu puderia esse più vicinu à u cuntrariu: i prezzi di u petroliu cascanu per via di prublemi finanziarii purtati da i tassi d'interessu più alti, è questi prezzi di u petroliu più bassu portanu à una pruduzzione di petroliu ancu più bassa.

[2] U scopu di a riserva federale di i Stati Uniti d'alzà i tassi d'interessu di destinazione era di appiattà u ritmu di crescita di l'ecunumia mundiale. Fighjendu à a Figura 1, a crescita di u cunsumu d'energia per capita era assai più bassu dopu a Gran Recessione. Dubitu chì avà in 2022, vulemu ancu una crescita ancu più bassa (veramente, più contrazione) in u cunsumu energeticu per capita per l'anni futuri.*

Fighjendu a Figura 1, a crescita di u cunsumu energeticu per capita hè stata assai lenta da a Gran Recessione. Una persona si dumanda: Chì hè u puntu di i guverni è i so banche cintrali chì spinghjenu l'ecunumia mundiale, avà in u 2022, quandu l'ecunumia mundiale hè digià in gradu di mantene e linee di fornimentu internaziunali è furnisce abbastanza diesel per tutti i camioni è l'equipaggiu agriculu di u mondu. ?

Se l'ecunumia mundiale hè spinta à u bassu avà, quale seria u risultatu? Qualchi paesi ùn si trovanu micca capaci di furnisce i prudutti di l'energia fossili in u futuru? Questu puderia purtà à prublemi sia in a crescita è u trasportu di l'alimentariu, almenu per questi paesi. U mondu sanu soffreria una crisa maiò di qualchì tipu, cum'è una crisa finanziaria? L'ecunumia mundiale hè un sistema autourganizatu. Hè difficiuli di previsione precisamente cumu a situazione avaria.

[3] Mentre a crescita di u cunsumu d'energia per capita era assai più bassu dopu à u 2008, u prezzu di u petroliu crudu hà rimbursatu rapidamente à più di $ 120 per barile in i prezzi ajustati per l'inflazione.

A Figura 3 mostra chì i prezzi di u petroliu anu rimbursatu immediatamente dopu à a Gran Recessione di 2008-2009. Quantitative Easing (QE), chì a Riserva Federale di i Stati Uniti hà iniziatu à a fine di u 2008, hà aiutatu à i prezzi di l'energia à sparà di novu. QE hà aiutatu à mantene u costu di u prestitu da i guverni bassu, permettendu à i guverni di fà un deficit più grande di quellu chì puderia altrimenti esse pussibule senza l'aumentu di i tassi d'interessu. Questi deficits più altu aghjunghjenu à a dumanda di commodities di tutti i tipi, cumpresu l'oliu, cusì aumentendu i prezzi.

Figura 3. I prezzi di l'oliu annuali mediu di l'inflazione di u prezzu di u petroliu basatu annantu à e dati da u 2022 Statistical Review of World Energy di BP. L'ammonti indicati sò i prezzi spot equivalenti à Brent.

U graficu sopra mostra i prezzi di l'oliu Brent annuali mediu à traversu 2021. U graficu sopra ùn mostra micca i prezzi 2022. U prezzu di u petroliu Brent attuale hè di circa $ 91 per barile. Dunque, i prezzi di u petroliu oghje sò un pocu più altu ch'è sò stati recentemente, ma ùn sò micca quasi quant'è in u periodu 2011 à 2013 o à a fini di l'anni 1970. A reazione estrema chì vedemu hè assai strana. U prublema pare esse assai più di i prezzi di u petroliu, da elli.

[4] I prezzi elevati in u periodu da 2006 à 2013 permettenu l'aumentu di a pruduzzione di petroliu micca cunvinziunali. Questi prezzi elevati di u petroliu anu ancu aiutatu à mantene a produzzione di petroliu cunvinziunali da caduta dopu à u 2005.

Hè difficiuli di truvà ditaglii nantu à a quantità precisa di oliu micca cunvinziunali, ma certi paesi sò cunnisciuti per a so pruduzzione d'oliu micca cunvinziunali. Per esempiu, i Stati Uniti sò diventati un capu in l'estrazione di oliu strettu da formazioni di shale. U Canada pruduce ancu un pocu oliu strettu, ma pruduce ancu un pocu di oliu assai pesante da e sabbia d'oliu. Venezuela pruduce un altru tipu di oliu assai pisanti. U Brasile pruduce l'oliu crudu da sottu à a strata di u salinu di l'oceanu, qualchì volta chjamatu oliu crudu pre-sale. Sti tipi d'estrazzioni micca cunvinziunali tendenu à esse caru.

A figura 4 mostra a pruduzzione mundiale di petroliu per diverse cumminazzioni di paesi. A prima linea hè a pruduzzioni mundiale di petroliu crudu tutale. A linea grisa di fondu approssima a pruduzzione mundiale totale di oliu cunvinziunali. A pruduzzione di oliu micca cunvinziunali hè cresciutu dapoi, per esempiu, 2010, cusì sta apprussimazioni hè megliu per l'anni 2010 è l'anni successivi nantu à u graficu, chì per l'anni prima.

Figura 4. Pruduzzione di oliu crudu è cundensatu basatu annantu à e dati internaziunali di l'Amministrazione di l'Informazione Energetica di i Stati Uniti. I linii più bassi sottumettenu a quantità tutale di a pruduzzione cruda è di condensate per i paesi listati. Questi paesi anu quantità sustanziali di pruduzzione di petroliu micca cunvinziunali, ma ponu ancu avè qualchì produzzione convenzionale.

Da questu graficu, pare chì a produzzione di petroliu cunvinziunali di u mondu s'hè alluntanatu dopu à u 2005. Certi pirsuni (spessu chjamati "Peak Oilers") anu preoccupatu chì a pruduzzione di u petroliu cunvinziunali ghjunghje à un piccu è cumincià à calà, principiendu pocu dopu à u 2005.

A cosa chì pare avè impeditu a produzzione di caduta dopu à u 2005 hè a forte crescita di i prezzi di u petroliu in u periodu da 2004 à 2008. A figura 3 mostra chì i prezzi di u petroliu eranu abbastanza bassu trà u 1986 è u 2003. Una volta chì i prezzi di u petroliu cuminciaru à aumentà in 2004 è 2005, e cumpagnie petrolifere anu truvatu chì avianu abbastanza rivinuti per pudè cumincià à aduttà tecniche d'estrazione più intensive (è caru). Questu hà permessu di estrarre più oliu da i campi petroliferi cunvinziunali esistenti. Di sicuru, i ritorni diminuenti sò sempre stallati, ancu cù queste tecniche più intensive.

Questi ritorni diminuenti sò prubabilmente un mutivu maiò chì a pruduzzione di petroliu cunvinziunali hà cuminciatu à falà in 2019. Indirettu, i ritorni diminuenti probabilmente anu cuntribuitu à a calata in 2020, è a fallimentu di l'approvvigionamentu di l'oliu per rinvià à u so livellu 2018 (o 2019). 2021.

[5] Un modu megliu di vede a pruduzzione mundiale di petroliu crudu hè nantu à a basa per capita perchè i bisogni di u petroliu crudu di u mondu dipendenu da a pupulazione mundiale.

Tuttu u mondu hà bisognu di u benefiziu di l'oliu crudu, postu chì l'oliu crudu hè adupratu in l'agricultura è in u trasportu di merchenzie di ogni tipu. Cusì, a necessità di u petroliu crudu cresce cù a crescita di a pupulazione. Preferite analizà a produzzione di petroliu crudu nantu à una basa per capita.

Figura 5. Pruduzzione per capita di petroliu crudu basatu annantu à e dati internaziunali per paese da l'Amministrazione di l'Informazione Energetica di i Stati Uniti.

A figura 5 mostra chì nantu à una basa per capita, a pruduzzione di petroliu crudu cunvinziunali (linea di fondu grisgiu) hà cuminciatu à calà dopu à 2005. Era solu cù l'aghjunzione di oliu micca cunvinziunali chì a pruduzzione di petroliu crudu per capita puderia esse abbastanza livellu trà 2005 è 2018 o 2019.

[6] L'oliu micca cunvinziunali, s'ellu hè analizatu da ellu stessu, pare esse abbastanza sensibile à u prezzu. Se i pulitici in ogni locu volenu mantene i prezzi di u petroliu, u mondu ùn pò micca cuntà di estrazione assai di l'immensa quantità di risorse petrolifere micca cunvinziunali chì parenu esse dispunibili.

Figura 6. Pruduzzione di petroliu crudu basatu annantu à e dati internaziunali per l'Amministrazione di l'Informazione Energetica di i Stati Uniti per ognunu di i paesi indicati.

Nantu à a Figura 6, a pruduzzione di u crudu di 2016 è 2017 è ancu in 2020 è 2021. Tramindui u 2016 u 2020 sò ligati à u prezzu bassu. I prezzi bassi continuati in 2017 è 2021 ponu riflette i prublemi di start-up dopu un prezzu bassu, o ponu riflette u scetticismu chì i prezzi ponu stà abbastanza altu per rende l'estrazione cuntinuata prufittuosa. U Canada pare chì mostra cali simili in a so pruduzzione di petroliu.

Venezuela mostra un mudellu abbastanza diversu. L'infurmazione di l'Amministrazione di l'Informazione di l'Energia di i Stati Uniti ammenta chì u paese hà cuminciatu à avè prublemi maiò una volta chì u prezzu di u petroliu mundiale hà cuminciatu à calà in u 2014. Sò cuscente chì i Stati Uniti anu avutu sanzioni contr'à Venezuela in l'ultimi anni, ma mi pari chì sti sanzioni sò vicinu. ligata à i prublemi di u prezzu di u petroliu di Venezuela. Sì l'oliu assai pisanti di Venezuela puderia esse veramente estratti prufittuamente, è i pruduttori di questu oliu puderianu esse tassati per furnisce servizii per u populu di Venezuela, u paese ùn averebbe micca i numerosi prublemi chì hà oghje. U paese hà prubabilmente bisognu di un prezzu trà $ 200 è $ 300 per barile per permettà fondi sufficienti per l'estrazione più entrate fiscali adatte.

A produzzione di petroliu di u Brasile pare esse relativamente più stabile, ma a so crescita hè stata lenta. Ci hà pigliatu parechji anni per ottene a so pruduzzione finu à 2,9 milioni di barili per ghjornu. Ci hè ancu una certa pruduzzione d'oliu pre-sale chì hè stata cuminciata in Angola è in altri paesi di l'Africa Occidentale. Stu tipu d'oliu richiede un altu livellu di sapè fà è risorse impurtate da u mondu sanu. Sè u cummerciu mundiale falters, stu tipu di pruduzzione oliu hè prubabile di falter, oltri.

Una grande parte di e riserve di petroliu di u mondu sò riserve di petroliu micca cunvinziunali, di un tipu o un altru. U fattu chì l'aumentu di u prezzu di u petroliu hè un veru prublema per i citadini significa chì queste riserve micca cunvinziunali sò improbabile di esse sfruttate. Invece, pudemu avè trattatu di forniture seriamente brevi di i prudutti chì avemu bisognu per uperà a nostra ecunumia, cumpresu l'oliu diesel è u jet fuel.

[7] A figura 1 à l'iniziu di questu post indicava una diminuzione di u cunsumu di energia primaria per capita. Stu prublema si estende à più di l'oliu. In una basa per capita, u cunsumu di carbone è di energia nucleare sò in cala.

Praticamente nimu ùn presta attenzione à u cunsumu di carbone, ma questu hè u carburante chì hà permessu di inizià a Rivuluzione Industriale. Hè ragiunate per aspittà chì, postu chì l'ecunumia mundiale hà cuminciatu à aduprà carbone prima, puderia esse u primu à sguassate. A figura 7 mostra chì u cunsumu mundiale di carbone per capita hà culpitu un piccu in 2011 è hè diminuitu da tandu.

Figura 7. U cunsumu mundiale di carbone per capita, basatu nantu à e dati da a 2022 Statistical Review of World Energy di BP.

Parechje di noi avemu intesu parlà di A Fable d'Esopo, A Volpe è l'uva . Sicondu Wikipedia, "A storia cuncerna una volpe chì prova di manghjà uva da una vigna ma ùn pò micca ghjunghje. Piuttostu chè ammette a scunfitta, dice ch'elli ùn sò micca desiderati. L'espressione "uva acida" hè urigginata da sta favola ".

In u casu di u carbone, ci hè dettu chì u carbone hè indesevule perchè hè assai contaminante è aumenta i livelli di CO2. Mentre chì queste cose sò veri, u carbone hè statu storicamente assai prezzu, è questu hè impurtante per e persone chì compranu carbone. U carbone hè ancu faciule di trasportu. Puderia esse aduprata per carburante invece di taglià l'arburi, aiutendu cusì l'ecosistema lucali. I cosi negativi chì ci dicenu di u carbone sò veri, ma hè difficiule di truvà un sustitutu adattatu di prezzu.

A figura 8 mostra chì l'energia nucleare mundiale per capita hè ancu caduta. In una certa misura, a so caduta s'hè stabilizzata da u 2012 perchè a Cina è uni pochi d'altri "nazioni in via di sviluppu" anu aghjustatu capacità nucleari, mentre chì e nazioni sviluppate in Europa anu tendenza à caccià e so centrali nucleari esistenti.

Figura 8. Cunsumu di l'electricità nucleare mundiale per capita, basatu nantu à e dati da a 2022 Statistical Review of World Energy di BP. L'ammonti sò basati nantu à a quantità di carburanti fossili chì sta elettricità in teoria rimpiazzà.

L'energia nucleare hè cunfusa perchè l'esperti parenu ùn esse d'accordu nantu à quantu periculosi sò e centrali nucleari, à longu andà. Una preoccupazione riguarda l'eliminazione curretta di u carburante gastatu dopu u so usu.

[8] U mondu pare esse in un momentu difficiule avà perchè ùn avemu micca boni opzioni per risolve u nostru prublema di cunsumu energeticu per capita, senza riduzzione assai a pupulazione mundiale. E duie scelte chì parenu esse dispunibuli, pareanu esse assai più prezzu di ciò chì hè fattibile.

Ci hè duie scelte chì parenu esse dispunibili:

[A] Incuragisce una grande quantità di pruduzzione di carburanti fossili incuraghjendu i prezzi di i carburanti fossili assai elevati . Cù prezzi cusì elevati, dì $ 300 per barile per l'oliu, u petroliu crudu micca cunvinziunali in parechje parte di u mondu seria dispunibule. U carbone micca cunvenziunale, cum'è quellu sottu u Mari di u Nordu, seria ancu dispunibule. Cù prezzi abbastanza elevati, a produzzione di gas naturale puderia esse aumentata. Stu gasu naturale puderia esse speditu cum'è gas naturale liquefied (LNG) in u mondu à un gran costu. Inoltre, parechje piante di trasfurmazioni puderanu esse custruite, sia per supercooling u gasu naturale per permette di esse speditu in u mondu, sia per re-gassificazione, quandu ghjunghje à u so destinazione.

Cù questu approcciu, i costi di l'alimentariu seranu assai altu. A maiò parte di a pupulazione di u mondu avissi bisognu di travaglià in l'industria alimentaria è in a produzzione di carburanti fossili è u trasportu. Cù sti priurità, i citadini ùn anu micca tempu o soldi per a maiò parte di e cose chì compru oghje. Probabilmente ùn puderanu micca permette un veiculu o una bella casa. I guverni avissiru bisognu di sminuisce in dimensioni, cù u risultatu abituale chì hè u guvernu da un dittatore lucale. I guverni ùn anu micca abbastanza fondi per strade o scole. L'emissioni di CO2 seranu assai elevate, ma questu ùn seria micca u nostru prublema più grande.

[B] Pruvate à elettrificà tuttu, cumpresa l'agricultura. Aumenta assai u ventu è u sole. U ventu è u sulari sò assai intermittenti, è a so intermittenza ùn currisponde micca bè cù i bisogni umani. In particulare, u grande bisognu di u mondu hè di calore in l'invernu, mentre chì l'energia solare vene in l'estiu. Ùn pò micca esse salvatu finu à l'invernu cù a tecnulugia d'oghje. Spende enormi quantità è risorse nantu à e linee di trasmissione di l'electricità è e batterie per pruvà un pocu di travaglià in questi prublemi. Pruvate di truvà sustituti per e parechje cose chì i carburanti fossili furnisce oghje, cumprese strade pavimentate è chimichi usati in l'agricultura è in a medicina.

L'idroelectricità hè ancu una forma rinnuvevule di generazione d'electricità. Ùn si pò micca aspittà d'aumentà assai perchè hè statu soprattuttu custruitu digià.

Figura 9. U cunsumu mundiale di l'idroelectricità per capita, basatu nantu à e dati da a 2022 Statistical Review of World Energy di BP.

Ancu s'ellu hè assai aumentatu, a produzzione di l'elettricità di u ventu è u solare seria prubabilmente inadegwata da sè stessu per pruvà à operà ogni tipu d'ecunumia. À u minimu, u gasu naturale, à un costu assai altu, speditu cum'è GNL in u mondu, puderia esse necessariu in più. Una grande quantità di batterie seria necessariu, chì porta à una corta pruvista di materiali. Enorme quantità di azzaru seranu necessarii per fà novi macchine elettriche per pruvà à rimpiazzà e macchine attuali di l'oliu. Una transizione minima di 50 anni serà probabilmente necessaria.

Sò dubbitu chì stu secondu approcciu sia fattibile in ogni tempu raghjone.

[9] Cunclusione. A figura 1 pare chì l'ecunumia mundiale hè diretta per un tempu di prublema.

L'ecunumia mundiale hè un sistema autourganizatu, per quessa, ùn pudemu micca sapè precisamente ciò chì i cambiamenti di forma in i prossimi anni piglianu. L'ecunumia pò esse attesa di ritruvà in un mudellu irregolare, cù alcune parti di u mondu è alcune classi di citadini, cum'è i travagliadori versus l'anziani, facenu megliu cà l'altri.

I dirigenti ùn ci diceranu mai chì u mondu hà una carenza di energia. Invece, i dirigenti ci diceranu quantu terribili sò i carburanti fossili, cusì chì saremu felici chì l'ecunumia perde u so usu. Ùn ci diceranu mai quantu u ventu intermittenti è u sole sò senza valore per risolve i prublemi energetichi d'oghje. Invece, ci portanu à crede chì una transizione à i veiculi alimentati da l'electricità è e batterie hè ghjustu à l'angulu. Ci diceranu chì u peghju prublema di u mondu hè u cambiamentu climaticu, è chì travagliendu inseme, pudemu alluntanassi da i carburanti fossili.

Tutta a situazione mi ricorda di e Favole di Esopo. U sistema mette un "bon spin" nantu à qualsiasi cambiamenti spaventosi chì succedenu. Questu modu, i dirigenti ponu cunvince i so citadini chì tuttu hè bè quandu, in fattu, ùn hè micca.

NOTA

* Se a Riserva Federale di i Stati Uniti aumenta u so tassu d'interessu di destinazione, i banche cintrali di l'altri paesi in u mondu sò custretti à piglià una azzione simili s'ellu ùn volenu micca chì e so valute cascanu relative à u dollaru americanu. I paesi chì ùn aumentanu micca i so tassi d'interessu di destinazione tendenu à esse penalizzati da u mercatu: Cù una munita caduta, i prezzi lucali di l'oliu è di l'altri prudutti tendenu à cresce perchè i prudutti sò prezzu in dollari americani. In u risultatu, i citadini di questi paesi tendenu à affruntà un prublema d'inflazione peghju di quellu chì altrimenti affruntà.

U paese cù u più grande aumentu di u so tassu di interessu di destinazione pò, in teoria, vince, in ciò chì hè più o menu una cumpetizione per spustà l'inflazione in altrò. Sta cumpetizione ùn pò micca andà indefinitu, però, perchè ogni paese dipende, in una certa misura, di l'impurtazioni da altri paesi. Se i paesi cù l'ecunumia più debule (vale à dì quelli chì ùn ponu permette di elevà i tassi d'interessu) cessanu di pruduce beni essenziali per u cummerciu mundiale, tenderà à calà l'ecunumia mundiale.

Aumentà i tassi d'interessu aumenta ancu a probabilità di difetti di u debitu, è questi difetti di u debitu pò esse un prublema enormu, in particulare per i banche è altre istituzioni finanziarii. Cù tassi d'interessu più altu, u finanziamentu di pensione diventa menu adattatu. L'imprese di ogni tipu trovanu novi investimenti più caru. Parechje imprese sò prubabilmente diminuite o fallenu completamente. Questi impatti indiretti sò ancu un altru modu per fallu l'economia mundiale.