A crisa finanziaria principia

Scrittu da Jeffrey Tucker via The Epoch Times,

Per un miraculu – in realtà, da a stampa di $ 5,4 trilioni chì si sò dimustrati in una inflazione persistente – i Stati Uniti anu evitatu finu à una crisa finanziaria. Hè u settore chì finu à avà u stabilimentu hà sappiutu prutege da u disastru.

(Dati: Dati Economici di a Riserva Federale (FRED), St. Louis Fed; Graficu: Jeffrey A. Tucker)

Quantu tempu pò esse anticipatu?

Fighjendu cù cura l'ambiente ecunomicu altamente leveraged, pareva abbastanza prubabile chì questu principia cù un bustu immubiliare cummerciale in e grande cità. New York in particulare hè u locu caldu è u bellwether.

A storia passa cusì.

Dopu un longu boom immubiliare in e cità, cù i travagliadori chì viaghjanu longu distanze, è e pulitiche di tassi d'interessu zero chì sussidiavanu massivamente a leva corporativa è una sconfitta di assunzioni, i blocchi bruschi di quattru anni fà anu cambiatu tuttu.

Di colpu, vasti bandi di a classe manageriale prufessiunale sò stati custretti à fà u so travagliu falsu da casa. Questu ùn hà micca solu purtatu à una mancanza brusca di carta igienica domestica. Hà introduttu in l'America corporativa un novu modu di gestisce a forza di travagliu. Ancu dopu à tuttu stu tempu, l'abitudine di u viaghju di ogni ghjornu ùn tornerà micca cumu era.

Fighjendu da l'esternu in l'internu, puderia pare chì a risposta ovvia era di cunvertisce enormi grattacieli d'uffiziu in appartamenti, di quale ci hè una tremenda carenza. Ma questu ùn hè micca cusì faciule. Questi spazii di l'uffiziu sò stallati per esse ciò chì sò è ùn ponu micca solu diventà appartamenti. Ci era veramente una sola scelta: o ritruvà a forza di travagliu à tempu pienu o riduce a quantità di spaziu affittu.

Questi affitti cummirciali sò generalmente durati da 5 à 10 anni. Dui anni fà, u clock hà cuminciatu à tick in parechji di elli. Parechje anu cuminciatu à scade l'annu passatu è assai più questu annu. L'imprese fighjenu i so spazii enormi di l'uffiziu è capiscenu chì puderanu taglià a so impronta à a mità o più. U calendariu di travagliu hibridu ùn hà micca bisognu di l'affittu multipianu chì avianu prima.

In u risultatu, assai sò tagliati, risultatu in menu flussi di rivenuti à i detentori di l'ipoteka è cusì menu dispunibuli per serve i prestiti giganti nantu à e grande pruprietà cum'è detenuti da e grande cumpagnie finanziarie.

Un attore maiò in u mercatu di a cità di New York hè New York Community Bancorp. L'annu passatu, hà cuminciatu à rapportà chì mancava e so metriche è cascà in certi tempi duru. U so stock hà cuminciatu à piglià un battitu. Cum'è i rapporti s'aggravavanu, l'ordine di vendita hà montatu.

Da un altu di quasi $ 14, u stock hà cuminciatu à tank, falendu ancu più bassu di $ 2. Hè quandu u panicu principia da a cumunità bancaria. U so CEO hè statu licenziatu è rimpiazzatu. Dopu, parechji finanziatori maiò anu ghjuntu $ 1 miliardi in un pacchettu di salvezza per fà e cose di novu. U stock hà ricuperatu ligeramente.

Notable hè a fonte di i fondi: l'ex Secretariu di u Tesoru Steven Mnuchin. Implicati sò Mnuchin's Liberty Strategic Capital, Hudson Bay Capital, è Reverence Capital Partners è ancu Citadella. U novu CEO hè l'ex-Controller of the Currency.

In altre parolle, questu hè un salvamentu di u statu prufondu, un tentativu di tutte e mani nantu à u ponte per piantà u contagiu. Hè assai seriu. È ancu s'ellu l'azzione hà avutu assai tituli, puderia esse, in a frasa puetica, un nuvulu micca più grande di a manu di un omu.

"U Moody's Investors Service è Fitch Ratings anu riduciutu tramindui i rating di creditu di New York Community Bancorp à sottu à u gradu d'investimentu", scrive u Wall Street Journal.

Tutti i salvataggi in u mondu ùn anu da risolve u prublema sottostante. U prublema immubiliare cummerciale in e grande cità, in particulare in Boston, New York è Chicago, ùn hè micca andatu. Aggravaranu questu annu sanu, purtendu à più debulezza trà i principali prestatori. Questu pruvucarà più centralisazione è salvataghji. A Fed è u Dipartimentu di u Tesoru di i Stati Uniti seranu attenti in tuttu.

Seranu capaci di cuntene ? Improbabile, micca à longu andà. A crisa finanziaria vene. Sò solu chjappà a canna in a strada.

Se vi dumandate perchè a Fed cuntinueghja à parlà di i taglii di i tassi, malgradu a realità chì l'inflazione ùn hè micca vicinu à u cuntrollu di qualsiasi marcatore storicu – hè per quessa. Hè un mezzu per quale a Fed assicura à i mercati chì hè pronta per rializà a stampa in un mumentu. Ùn lasciaranu micca chì u sistema si sparghje.

Chì significa questu per voi? Eppo, per principianti, significa chì l'inflazione ùn hè micca andatu, micca per un tempu assai longu. Puderia esse assai peghju à partesi di l'annu prossimu è u prossimu. Puderemu esse in una ripetizione di l'anni 1970 cù trè ondate inflazionistiche distinte. Pudemu avè passatu u primu è aspittendu solu dui è trè.

Investitori sofisticati anu capitu questu, per quessa chì l'oru è u Bitcoin anu ghjuntu novi alti. Hè l'unicu veru rifugiu sicuru in un tali ambiente. Ùn importa micca quale hè elettu presidente, questu serà un prublema enormu per u prossimu mandatu. Puderia esse u prublema centrale. Quandu succede, ricordate di e radiche di u prublema, chì traccianu micca solu à i blocchi, ma à a risposta à a crisa di u 2008 è ancu prima cù l'allentamentu di u creditu dopu à u 2001.

Finu à avà, hè statu un seculu di finanza inflazionistica. Cumu puderia micca finisce in una crisa finanziaria? L'unica quistione hè di quale via ci vole à sviluppà. Avemu solu avà vede u principiu di lu.