A compra d’oru di u Bancu Centrale à u più altu dapoi l’anni 1950, postu chì u 30% di l’ecunumie mundiale sò avà sanzionate da u G7

Di Michael Every di Rabobank

ARS-sault è Barter-y

L'ottimisti sò stati assaltati da i dati di u venneri, u PMI di fabricazione di l'Eurozona hè falatu à 45,5 malgradu i sussidi, i stimuli è l'energia più bassa, è i Stati Uniti solu 50,4 malgradu esse "tornu in l'affari di fabbrica". I servizii PMI eranu megliu, ma hè quì chì si trova assai core CPI, cusì suggerisce stagflation; cum'è l'IPC core di u Giappone à 3,8% annu; cum'è a vendita di vendita di u Regnu Unitu cù i prezzi di l'alimentariu à un altu di 45 anni – cum'è u Financial Times hà nutatu, u BOE ùn hà micca ritruvà l'IPC à 2% finu à chì hè tornatu sottu cuntrollu: ma ùn pò micca cuntrullà. Ci era ancu un battutu da a sfera geopulitica:

• U G7 pò pruibisce tutte l'esportazioni in Russia; A Russia hà avvistatu chì l'accordu di u granu di u Mari Neru finisce se u G7 appruva a prohibizione di l'esportazioni in Russia. U G7 ignora sta minaccia richiede di chjude i loopholes di terzu, cum'è cù l'impurtazioni russi.

• A TV statale russa hà discututu i piani di guvernà u mondu dopu a vittoria di una guerra nucleare , dicendu chì "u territoriu di l'ex Ucraina … duverebbe esse solu liquidatu cum'è nazione …. Allora pò esse decisu chì fà cù e terri è a ghjente ", è chì Mosca deve furmà novi dirigenti europei favurendu a Russia (!) A Russia hà ancu avvistatu à a Corea di u Sudu s'ellu arma l'Ucraina, armarà a Corea di u Nordu.

• U capu di i Capi di Staff Congiunti di i Stati Uniti hà dichjaratu chì i Stati Uniti duverà duppià a so spesa militare se a Russia vince in Ucraina, mettendu in dubbitu l'ordine mundiale basatu in e regule.

• I Stati Uniti anu dettu chì introduceranu cuntrolli di capitale nantu à l'investimenti in Cina . Allora, i tariffi > cuntrolli di capitali ind'è > cuntrolli di capitali esterni, cum'è previstu in 2017. Aspittà chì questi allargassi da l'AI / tech iniziale cù u tempu, cum'è i tariffi è e sanzioni facianu tramindui.

• U Sicritariu di u Tesoru Yellen hà dichjaratu: " Ùn circhemu micca di "disacoppià" a nostra ecunumia da a Cina. Una separazione cumpleta di e nostre economie seria disastruosa per i dui paesi … u mondu hè abbastanza grande per noi dui ", è micca "summa zero". Tuttavia, hà dettu ancu chì i Stati Uniti metteranu sempre a so sicurezza naziunale prima, ancu à un costu ecunomicu. Per ella, questu era ramu d'alivu; ma Pechino sempre vede cum'è un bastone, dicendu chì i Stati Uniti volenu spogliallu di u so dirittu à u sviluppu per mantene l'hegemonia glubale .

• Un cumitatu di u Cungressu di i Stati Uniti hà dichjaratu chì un ghjocu di guerra annantu à a Cina chì invade Taiwan mostra a necessità di "azzione decisiva" per rinfurzà l'armi , è u so capu hà dichjaratu " A cumunità cummerciale ùn piglia micca abbastanza seriamente a minaccia di una crisa di Taiwan … obligation fiduciaire ".

• A rivista di logistica gCaptain dice " U Pianu di a Cina per l'invasione di Taiwan ùn hè micca un sicretu ", cum'è a prughjettata 2030 a forza di a marina di i Stati Uniti – Cina da @Tshugart3 mostra chì i Stati Uniti sò pocu cambiati, ma u PLAN 50% più grande in u numeru di navi, se micca u tunnellu tutale.

• L'ambasciadore di a Cina in Francia hà dichjaratu chì nisun statu post-sovieticu hà statutu in u dirittu internaziunale . Chì cuntradisce a pusizione ufficiale di Pechino, ma suscita dumande se "interessi legittimi di sicurezza" facenu avà esattamente ciò. Una protesta cumuna di i Stati Baltici à a Cina serà fatta oghje; ancu prima, l'Italia pensava à alluntanassi da a Cintura è a Strada di a Cina .

• " U Cile naziunalisà a so grande industria di litiu . Cum'è l'Indonésia è Filippine (nickel), OPEC + (oliu), è Cina (terre rare), u Cile hè intesu à cuntrullà l'approvvigionamentu è avanzà a catena di valore. In quale modu s'inclinarà u Cile s'ellu ci hè una scelta geopolitica di destinazione d'esportazione?

• U Bancu Centrale di l'Argentina hè, da certi rapporti, fora di dollari è puderia ancu esse immersi in cunti di dollari di u settore privatu. USD / ARS era 218.51 u venneri (è più di u doppiu di quellu nantu à u mercatu neru), + 979% da 2018, cù CPI più di 100% annu è tassi à 81%. U presidente Fernandez hà annunziatu u venneri ch'ellu ùn cercarà micca a rielezzione quist'annu, cusì u futuru hè incertu. Puderia a nova dirigenza vede l'Argentina passà da USD à CNY, o dollarize?

• L'Eggittu, casa di u Canale di Suez, hè nantu à a stessa strada di crisa, senza dollari è iperinflazione lucale, postu chì u Sudan vicinu vede e nazioni occidentali chì si battenu per evacuà e so ambasciate.

In contru à questu, u Financial Times nota chì a compra d'oru di u bancu cintrali hè u più altu dapoi l'anni 1950, postu chì u 30% di l'ecunumia mundiale sò oghji sanzionati da u G7, è u tettu di u debitu di i Stati Uniti s'appoghja, argumentendu chì l'egemonia di u dollaru hè in prublemi. Tuttavia, sbaglia in dicendu chì i Stati Uniti s'appoghjanu nantu à i flussi di capitali stranieri per supplementà u so stock di capitale lucale quandu, cum'è Michael Pettis dice, quelli flussi l'anu rimpiazzatu, furzendu u debitu o u disoccupazione. Larry Summers hà ancu difesu u dollaru nantu à Bloomberg, dumandendu se a Cina hè veramente in un locu chì a ghjente vole tene e so riserve, è argumentendu chì u capitale – è e persone – sò inondate. Ancu u bancu cintrali di Russia dice chì CNY ùn hè micca una bona opzione .

In modu più generale, per chì i cumpratori d'oru anu da vende u prezzu? Peggiu, l'oru o forze u cummerciu di barattu à equilibriu, cusì a fine di u nostru sistema glubale di grandi sbilanciamenti, o un imperialismu di somma zero di u XIX seculu per furzà a ghjente à lascià curriri surplus di cummerciale. Cume u duttore Pippa Malmgren dice nantu à stu "novu" meme di u mercatu anti-US: " A tattica senza strategia porta à u disastru. Ùn si tratta micca di de-dollarisation. Si tratta di rimpiazzà u mediu di scambiu da i dollari à a viulenza ".

In verità, se i Stati Uniti parlanu di un mondu induve radduppia a so spesa di difesa, cumprà u buck and buckle up . Cum'è Yellen hà nutatu in u so discorsu: "Hè impurtante di sapè questu: e dichjarazioni di u declinu di i Stati Uniti sò in circondu per decennii. Ma sò sempre stati pruvati sbagliati. I Stati Uniti anu dimustratu ripetutamente a so capacità di adattà è reinventà per affruntà novi sfide. Sta volta ùn serà micca sfarente ". Parechji si sentianu più cunfidenti s'ellu ùn era micca Yellen chì dice; ma " U mitu di a multipolarità: u putere di permanenza di u putere americanu " di a Politica Estera face u listessu casu.

Puderianu i Stati Uniti permette di spende un altru $ 1 trilione annu? Qualchissia puderia? Hè tuttu relativo. Ma ci avvicinemu più vicinu à un puntu di praxis in quellu è parechji fronti. U settore bancariu di i Stati Uniti pò vede una crisa di creditu per via di l'aumentu di i tassi, cù i prestiti di l'auto è l'immubiliare cummerciale u core di e preoccupazioni. Chì aumenta a probabilità chì andemu versu un altru risultatu previstu: tassi più elevati è acronimi , cum'è QE, per riallocate u capitale da i settori produttivi irrilevanti (securità naziunale), pagati da i banche cintrali, cum'è Lagarde di u BCE ci hà dettu a settimana passata. In questu zeitgeist, un recente articulu di u Financial Times hà parlatu di " L'idea controversa chì sfida sempre a Fed ": chì ùn ci hè nunda chì impedisce à i banche cintrali di attribuisce u creditu se volenu – solu ùn anu vulsutu.

Eppuru u lussu di tassi troppu alti – dunque senza spesa di sicurezza naziunale, solu austerità – o tassi troppu bassi – cusì senza spesa di sicurezza naziunale, solu bolle – di sicuru ùn pò esse longu per stu mondu geopuliticu. Hè zero sensu per avè una tarifa di basa, soprattuttu s'ellu hè zero, è aspittendu chì l'ecunumia faci una transizione verde, o cummattiri una Guerra Fredda o una calda. Hè tagliatu i tassi è lasciate e bolle strappate, cum'è i mercati continuanu à aspittà; o abbracciate u capitalisimu statale di sicurezza naziunale di Biden, o u capitalismu di u "bene cumunu" di a Fundazione Heritage cù una missione morale – è tassi più alti.

I Stati Uniti anu sempre à agisce in un mondu di ARS-sault è barter-y induve EM volenu abbandunà u dollaru: offre carote, cum'è linee di scambii o dollarisation * per l'amichi *, è bastoni, cum'è tariffi, cuntrolli di capitale è più altu. i tassi per spinghje i prezzi di e materie prime. Hè a realpolitik induve l'ecunumia ùn hè micca vera o pulitica: un cullega è mi ridiamu solu di una "storia di u cummerciu" dicendu chì u barattu era "scambià lance per pellicce": s'è vo avete lance è l'altru pelliccia, allora avete lance * è * pellicce.

In verità, perchè i Stati Uniti anu da ritruvà avà i fondi di speculazione di i banche ombra è l'equità privata ? Iè, per assicurà a stabilità finanziaria. Tuttavia, dinù à aduprà u sistemu finanziariu à ghjunghje sin'à scopi naziunali, mentri chjappà elementi chì furnisce nunda utile naziunale, China-stile; i Stati Uniti anu digià copiatu i tariffi, a coercizione ecunomica (vale à dì, sanzioni), a pulitica industriale è i cuntrolli di capitale. Per citarà Fox News: " "Aghju scumettu avà (Blackstone CEO Steve) Schwarzman chjama à tutti quelli chì cunnosci in DC per fà a Fed di retrocede. A Fed ùn hà micca, sicuru, perchè nimu hà da salvà una mansa. di i misgi grassi . "" Ùn avemu micca vistu ancu a listessa cosa chì succede in Cina ?

A propositu, a Cina hà dettu ancu solu à i so studienti disoccupati di collari bianchi di arristà e maniche è di pruvà u travagliu di collu blu. Chì scossa per certi capelli blu di i Stati Uniti chì saria ! O forse puderianu alistamentu, datu chì i numeri di reclutamentu sò assai scarsi di obiettivi , un focu di cinque alarme in i circoli militari.