A Cina Taglia u Ratio di Riserva Di 0,5% Liberendu 1 Trillion Yuan In Liquidità Per Spinta à l’Ecunumia

Solu dui ghjorni dopu avemu dettu chì "A Cina si prepara à taglià i tassi cum'è bancarella di l'ecunumia ", sta mattina a Cina hà fattu ghjustu quandu u PBOC hà annunziatu chì taglia u Ratio di Riserva Necessariu di 0,5% per a maiò parte di e banche, una mossa chì scatenerà circa 1 trilione yuan ($ 154BN) di liquidità à longu andà in l'ecunumia è entrerà in vigore u 15 di lugliu.

L'annunziu riduce a quantità di liquidità chì a maiò parte di e banche devenu tene in riserva per rinfurzà i prestiti à l'ecunumia postu chì a crescita hà calatu bruscamente, è si prevede di sustene a rallentazione di l'ecunumia di a Cina, chì, cum'è nutatu prima sta settimana, hà vistu u so serviziu PMI Caixin u livellu più bassu dapoi a crisa covida, mancanu assai l'aspettative.

L'ultima volta chì a banca hà tagliatu i raporti principali hè stata durante a prima onda di pandemia in u 2020, quandu circava di rinfurzà l'ecunumia dopu à u focu Covid-19 chì hà iniziatu in un laburatoriu di Wuhan hà chjusu l'ecunumia.

U tagliu di u RRR hè statu signalatu à l'iniziu di sta settimana, quandu, cum'è l'avemu ripurtatu mercuri , u Cunsigliu di Statu di a China hà accennatu à a banca centrale chì renderebbe più liquidità dispunibule per e banche per pudè prestà à imprese più chjuche ferite da l'aumentu di i costi. Ma u timing è a magnitudine precipitazione di u muvimentu, chì venenu una settimana prima di e dati di crescita di u secondu trimestre, suggerenu crescenti preoccupazioni nantu à e prospettive di l'ecunumia, l'economisti anu dettu.

"U PBOC hè ghjuntu in più largu è più prestu di l'aspettatu, evidenzendu l'urgenza pulitica per sustene l'ecunumia di a Cina", hà dettu u strategistu di Mizuho FX Ken Cheung. "Tali misure ferme di allentamentu puderanu alimentà ancu di più a preoccupazione per e prospettive di crescita di a Cina in a seconda metà è per e prossime cifre di PIB di u secondu trimestre in a settimana à vene."

A riduzione di i tassi vene in un mumentu in cui Pechino torna à affruntà e so intenzioni nobili ma inutili di riduce l'ecunumia: a Cina hè stata prudente di stimulare eccessivamente l'ecunumia, è a banca centrale hà dettu in una dichjarazione chì a riduzione ùn significa micca chì ci sia stata una cambià à a "politica monetaria prudente". U PBOC mantene a "stabilità è efficacità di a pulitica monetaria, mantene una pulitica monetaria normale, è ùn inundarà l'ecunumia di stimulu", hà dettu. Ebbè, definisci "inundazione".

«A magnitudine di u tagliu RRR hè più cà previstu. A riduzzione RRR pinta un cuntrastu propiu à a pusizione assai prudente di PBOC nantu à e so iniezioni di liquidità in a prima metà di l'annu ", hà dettu Ding Shuang, economistu capu di a Grande Cina è di l'Asia di u Nordu in Standard Chartered Plc in Hong Kong. "Ancu se a banca centrale hà dettu chì a tagliata ùn deve esse vista cum'è un segnu chì cambia a so pusizione pulitica, u mercatu interpreterà a mossa cum'è una inclinazione versu una politica monetaria più libera in a seconda metà."

Grazie à l'iniezione di liquidità, a futurità FTSE A50 di a China hè alzata finu à 1,1%, mentre chì u bonu di u guvernu di 10 anni dà guadagni ridotti finu à quattru punti basi dopu u tagliu RRR, stendu pocu cambiatu à 2,99% à a fine di u venneri.

A risposta hè stata silenziata perchè a liquidità generale in l'ecunumia sarà fondamentalmente stabile, cume i fondi extra saranu usati per rimborsà i prestiti à maturità à maturità, riempie eventuali lacune di liquidità per via di a stagione fiscale da a mità à a fine di lugliu, è aumentanu à longu andà capitale, hà dettu a banca.

Curiosamente, l'annunziu di tagliu RRR hè ghjuntu à pochi minuti a liberazione di l'ultimi dati mensili chì mostranu chì a crescita di u creditu in ghjugnu era assai più forte di l'aspettatu, cù una grande parte di quella espansione venuta da prestiti bancari.

Sottu spartemu qualchì presa calda da analisti è strategisti di Wall Street:

• David Qu, economistu di a Cina: "A Banca Populare Cinese ùn piglia nisuna probabilità cù a ripresa – a sorpresa di 0,5 punti percentuali ridutta à u rapportu di riserva richiestu injecterà 1 trilione di yuan in u sistema bancariu, aiutendu a crescita di u suchju chì hè pronta à lenta in a seconda metà. U tagliu RRR è un saltu più grande di u previstu in u ghjugnu di creditu marcanu un turnu decisivu à una posizione di allentamentu ".
• Kelvin Wong, analista di CMC Markets: "U mumentu di a riduzzione di a China in u ratio di esigenza di riserva hè piuttostu significativu datu u bagnu di sangue chì avemu vistu in China Big Tech sta settimana. Probabilmente serà pusitivu per i mercati azionari cume l'indicatori di impulsi di creditu in Cina anu hà mostratu condizioni di liquidità più strette contr'à u restu di u mondu. Duverebbe augurà bè per e azzioni discrezionali di i consumatori per avà ".
• Liu Xiaodong, gestore di fondi in Shanghai Power Asset Management : "U tagliu à u rapportu di riserva necessariu, chì vene solu dui ghjorni dopu a signalazione da u cabinet di a Cina ùn pò micca furnisce un impulso enormu à l'azzioni. Aghju lettu questu cum'è nutizie neutrale per u mercatu cum'è questu smurzerà e previsioni di i guadagni per e banche, chì sò abbastanza pesanti per trascinà l'indice. Questu hè destinatu à rifornisce a liquidità per l'ecunumia reale è e cumpagnie di e nuove energie, piuttostu cà per sustene u mercatu ".
• Sebastien Galy, macro strategist di Nordea Investment Funds : "A mossa di a Cina di riduce u requisitu di u riserva di riserva prima di l'aspettativa" duveria dà un pienu "à u so mercatu di borsa ancu quandu alcuni investitori puderebbenu aspettà i rapporti di dati ecunomichi a settimana prossima per valutà a misura di U muvimentu vene davanti à a "liberazione di i dati di u PQ 2Q, chì puderebbe decepisce trà una debulezza persistente in u cunsumu è perturbazioni in a catena di fornimentu è ancu l'impattu di a restrizione sanitaria".
• Iris Pang, economista capimachja di a Grande Cina, cù ING Bank NV : "A mossa di u PBOC di riduce u so ratio di riserva suscita preoccupazione chì e banche di a nazione ponu esse esposte in più à i cattivi prestiti. Ciò mi dà un sensu di inquietudine. capitale? Sì questu hè u casu, implica chì ci puderebbenu esse più prestiti cattivi. Un stress aumentatu pò esse venutu da i sforzi di riforma di u sbilanciu di a Cina, in particulare in l'industria immubiliare è in a tecnulugia fintech. "
• Jian Shi Cortesi, gestore di fondi in GAM Investment Management : "A China chì riduce u RRR averà" un impattu minore "nantu à l'azzioni di a nazione chì u focu avà hè nantu à a ripressione regulatoria versu u settore tecnulugicu è a pulitica monetaria di i Stati Uniti. nutate chì l'offerta monetaria pò rimanere stabile postu chì a riduzione di RRR compensa ancu in parte a carenza di liquidità per via di pagamenti d'imposti à a mità di lugliu ".