A BCE Stunisce i Mercati Rallentendu l’Acquisti Pandemichi Mezu à u Panicu Jawboning

A BCE si n'hè andata è hà fattu torna una volta: a banca centrale più incompetente è cunfusa di u mondu – chì hà l'abitudine di dì una cosa è di fà u cuntrariu – hà riesciutu à scioccà i mercati una volta di più, perchè dopu avè scatenatu una diarrea verbale piena in fine di l'ultima volta settimana cù unu di i so membri ancu andendu finu à suggerisce di rinfurzà QE per mantene a crescita di u rendiment in cuntrollu , a BCE hà svilatu pochi ghjorni fà chì a settimana scorsa, u ritimu di l'acquistu di obbligazioni pandemiche hà rallentatu l' ultimu à u minimu di dui mesi ancu quandu i funzionari anu avvisatu chì una crescita glubale di i rendimenti puderia derailà a ripresa economica.

In poche parole, hè ciò chì a BCE hà riferitu oghje, indicendu un rallentamentu di l'acquisti in a maiò parte di e linee QE:

• BCE PEPP: + 12.037 miliardi € (prev. + 17.223 miliardi €).
• APP: PSPP + 1.570 miliardi € (prev. + 5.245 miliardi €).
• CSPP + 0,085 mln € (prev. + 0,704 mln €).
• CBPP3 – 0,067 miliardi € (prev. + 0,273 miliardi).
• ABSPP + 0,063 mln € (prev. -0,152 mln)

U numeru chjave hè chì a BCE hà saldatu 12 miliardi di euro (14,5 miliardi di dollari) di compra in u so prugramma di emergenza, paragunatu à 17,2 miliardi di euro a settimana nanzu. Cum'è Bloomberg nota, mentre un portavoce di a BCE hà dettu chì a calata hè stata dovuta à rimborsi assai più alti, ùn hà mancu inspiratu a fiducia in i trader di obbligazioni chì a BCE facia "quellu chì ci vole" per mantene i tassi bassi in un mumentu in cui a banca centrale globale s'impegna à u cuntrollu di a curva di rendiment hè statu messu in quistione.

Mettendu u numeru in u cuntestu, per l'ultime duie settimane l'acquisti eranu stati à prossimu di u marcu di 17 miliardi di euro, mentre chì a cifra d'oghje di 12.037 miliardi di euro era una calata da questu, hè sempre bè in a gamma di dati di e settimane recenti, secondu Newsquawk.

Mentre i funzionari di a BCE si sò impegnati a settimana scorsa per evità un incremento indebitu di i rendimenti, e so intervenzioni verbali anu fermatu solu brevemente l'investitori da vende, hè per quessa chì u mercatu era focalizatu nantu à u rapportu deludente d'acquistu di obbligazioni oghje.

In risposta à u rapportu, i ligami tedeschi anu guadagnatu, lascendu u rendimentu di 10 anni sette punti basi più bassu à menu -0,32% paragunatu à menu -0,34% prima.

Dice questu, l'ultimi dati di a BCE ùn riflettevanu micca l'ordine fatte ghjovi è venneri, postu chì e transazzione piglianu un paru di ghjorni per stallassi è presentassi in i conti di a BCE. Chì pò spiegà a grande calata inaspettata di l'acquisti. Cusì, i cummircianti duveranu aspettà finu à u prossimu lunedì per i dati di a settimana prossima per vede l'impattu cumpletu di l'acquisti chì i rapporti incapsulanu solu l'acquisti finu à u mercuri precedente. Inoltre, i scrivani anu nutatu di parlà di a BCE chì accelera l'acquisti di BTP apparentemente da oghje piuttostu ch'è d'impegnà un veru aumentu a settimana scorsa. Sì questu prova u casu, tale attività ùn serà micca evidente finu à u rapportu PEPP di u luni prossimu è ancu allora ùn serà micca pussibule di discernisce i cambiamenti à i BTP esplicitamente solu in a publicazione settimanale.

Rendendu contu chì u mercatu seria menu cà eccitatu annantu à l'ultimi dati di compra di a BCE, à u listessu tempu a banca centrale hà tornatu à ciò chì face megliu, mandibulazione verbale, è u membru di u cunsigliu di guvernu Francois Villeroy de Galhau hà sbulicatu per rassicurà i mercati chì a BCE "deve" reagisce contr'à qualsiasi aumentu ingiustificatu di i rendimenti di i bonds, prima aduprendu u so prugramma di acquistu di beni pandemichi è duverebbe esse chjaru chì ùn esclude micca i tassi di tagliu per assicurà cundizioni di finanziamentu favorevoli ".

U guvernatore di a Banca di Francia hà parlatu in una cunferenza subitu dopu chì i dati sopratuttu mostranu chì a BCE hà rallentatu u ritimu di compra pandemica di obbligazioni a settimana scorsa.

"Ci hè altri elementi in questu strettu di e cundizioni di finanziamentu, cumprese eccessivi spillovers è tensioni nantu à u termu premia. In quantu questu strettu ùn hè micca ghjustificatu, pudemu è duvemu reagisce contru, cumincendu cù una flessibilità attiva di i nostri acquisti PEPP" Villeroy hà dettu, aghjustendu chì a guida avanti di a BCE puderia esse rinfurzata per esse chjaru chì puderia tollerà l'inflazione chì supera u 2% per qualchì tempu.

"Ùn pudemu micca ignurà cumpletamente e mancanze di l'inflazione passate, è chì in u futuru duvemu esse pronti à accettà l'inflazione sopra u target per qualchì tempu. Cumu necessariu, a nostra guida avanti puderia esse rinfurzata per fà sta tolleranza esplicita ".

Villeroy hà dettu ancu chì l'ultimi dati di u cunsumadore mostranu segni di una crescita di l'aspettative di l'inflazione è chì "questa hè una bona nutizia, ma ùn deve micca esse sopravalutata" chì "riflette principalmente fattori temporanei piuttostu cà un cambiamentu persistente è significativu in u parcorsu di l'inflazione »

In conclusione, u banchieru centrale francese dice ancu chì a BCE mantene a pulitica accomodante finu à u tempu necessariu è hè pronta à adattà tutti i so strumenti, includendu possibbilmente a riduzione di i tassi d'interessu.

Cum'è Newsquawk nota, questa era a prima versione settimanale chì hè stata accumpagnata da tali cummentarii da un portavoce di a BCE; servendu per mette in risaltu l'attenzione di a BCE nantu à i rendimenti è forse e so preoccupazioni in quantu à una "goccia" di l'acquisti pò esse ricevuta da i participanti à u mercatu datu u focu accentuatu nantu à i dati.

Dopu avè inizialmente abbassatu, i ligami europei si sò stabilizati dapoi incuraghjiti da i cummenti di Villeroy, ancu se à un certu puntu a banca centrale di i fondi di hedge più grande di u mondu duverà mette qualchì soldi (appena stampatu) induve si trova a so bocca senza fine.