A Banca D’Inghilterra Cunsiglii à Alza di Tariffe Appena Prussima Reunione

Meno di una settimana fà, a Banca di Riserva di a Nova Zelanda hè diventata a seconda banca centrale di e nazioni sviluppate à aumentà i tassi di interessu, agendu per raffreddà un mercatu di l'alloghju rovente è aumentà l'inflazione. Poche settimane prima, Norges Bank di a Norvegia hè diventata a prima banca centrale in Europa à aumentà i tassi dapoi u principiu di a pandemia. Avà, a Banca d'Inghilterra manda segni chì puderia diventà a terza banca centrale di u G-10 per alzà i tassi mentre a Fed discita di diminuisce i so acquisti d'assi.

A sterlina britannica s'hè sviluppata finu à u 0,4% u luni prima di ritruvassi à u listessu postu chì u mercatu hà digeritu e rimarche di dui alti ufficiali di a BoE durante a fine di settimana suggerendu chì una alzata di i tassi pò vene appena a prossima riunione di a BoE.

U BoE hà digià decisu di taglià u ritmu di e so compra settimane di obbligazioni, cum'è a Banca di u Canada hà tagliatu a so diminuzione.

Durante u weekend, Michael Saunders, unu di i membri più falchi di u Cumitatu di Pulitica Monetaria di u BoE, hà suggeritu in rimarche publicate chì l'investitori eranu curretti per fà avanzà e so aspettative per u mumentu di u primu postu di u BoE = alza di i tassi COVID. Ore nanzu, u guvernatore di a BoE Andrew Bailey hà avvistatu di un periodu di inflazione potenzialmente "assai dannusu", a menu chì i decisori pulitichi intervenganu. In un certu modu, i cumenti anu ripresentatu rimarche da certi funziunarii di RBNZ prima ch'elli decidissinu di marchjà.

Eppuru, l'ecunumisti anu apparentemente interpretatu e rimarche cum'è signali chjaru chì u BoE puderia caminà appena a so prossima riunione. I cumenti "ponu chjaru" chì e prossime riunioni pulitiche à partesi di nuvembre sò "assai in diretta", secondu Dan Hanson, economistu senior di Bloomberg Economics.

Tipicamente – è micca à u cuntrariu di a Fed – u BoE hà cercatu di arricà u mercatu per a crescita di i tassi almenu una riunione prima di fà una mossa per mezu di discorsi è voti falchi. A prossima riunione di u BoE hè u 4 di Novembre è presenterà un Rapportu di Politica Monetaria aggiornatu (à u cuntrariu di cume a Fed rilascia e nuove previsioni di u persunale in modu sfarente).

Tuttavia, Bloomberg dice chì l'ecunumisti aspettanu chì u BoE consideri prima i dati di u mercatu di u travagliu dopu à a fine di i numerosi prugrammi di assistenza publica publicati dopu à COVID. Ùn vulerianu micca vede una crescita di u disimpiegu, ma Bailey hà dettu ch'ellu ùn prevede micca un ulteriore aumentu di u disimpiegu dopu a fine di u prugramma (guardate ciò chì i prugrammi di assistenza governativa anu fattu à u mercatu di u travagliu in i Stati Uniti).

I mercati sò i prezzi in una probabilità di 32% di una alzata in a riunione di u 4 di nuvembre, è una probabilità di 84,9% in a riunione di u BoE di u 3 di febbraiu mentre l'investitori carganu nantu à e scumesse nantu à un ritmu più veloce di aumentu di tassi.

D'appressu à BBG, a cumbinazione di prezzi energetichi più alti, perturbazioni ostinate di a catena di furnimentu è salita salariale in certe industrie hà purtatu alti funzionari di u BoE à cambià d'idee in quantu à l'inflazione "transitoria". Invece, credenu avà chì l'inflazione hè pronta à cresce senza azzione d'urgenza da a banca centrale per mette u frenu à l'aumentu di i prezzi.

U mese scorsu , u BoE hà avvistatu chì avà aspetta chì l'inflazione supere u 4%, u doppiu di a so previsione di 2%.

Saunders hà dettu chjaramente ch'ellu ùn prova micca à insinuà una riunione esatta quandu u MPC puderia agisce. Ellu disse à u Telegraph "hè appruvatu chì i mercati anu passatu à pricisà una strada significativamente prima di strettezza di quantu avianu fattu prima".

U tassu di riferimentu hè à u minimu record di 0,1%, ma una alzata à 0,25% o ancu à 0,5% lasciarà sempre i tassi in un territoriu estremamente bassu, è sempre sottu à u livellu di 0,75% da prima di a pandemia.

Saunders, anzianu economistu di Citigroup, era unu di i dui membri di u MPC à vutà u mese scorsu per finisce subitu u prugramma di compra d'obligazioni di u BOE. Liz Martins, economista senior di HSBC chì chjama à una spassighjata di farraghju, dice ch'ella vede avà più alte probabilità di una spesa di i tassi "di Natale" (u BoE si riunerà u 16 di dicembre). Ancu durante a riunione di settembre, u BoE hà ricunnisciutu u casu di rinfurzamentu per un "modestu" strettu.

Martins dice ch'ella crede chì nuvembre hè prubabile troppu prestu per una spassighjata perchè u BoE ùn averà "nisun datu duru per u post-furlough [u schema di aiutu di u guvernu] à a riunione di nuvembre". U primu chì puderebbenu avè i dati hè dicembre, ancu se puderia esse prudente per elli di mantene finu à ghjennaghju è ferraghju per avè un quadru più cumpletu.

Ma qualunque sia a decisione di u BoE, l'economistu indipendente Julian Jessop hà sustinutu in un tweet chì "u fondu ecunomicu è e scelte fiscali averanu un impattu assai più grande nantu à e finanze publiche cà qualsiasi cambiamenti probabili in i tassi à breve termine … è una inflazione più alta mantene almenu tassi reali bassi … "