A Banca Centrale di l’Australia si unisce à u Canada per fà “Pausa” nantu à l’aumentu di i tassi

Prima era u Bancu di u Canada chì in ghjennaghju hà annunziatu ch'ellu ferà in pausa a so campagna di crescita di tariffu; Dopu à a notte, l'RBA hè diventatu u sicondu bancu à unisce à u carrughju quandu hà messu in pausa a so campagna di caminata di un annu dopu avè lasciatu u tassu di cassa invariatu à 3,6% à a riunione di u Cunsigliu d'aprile, marchendu a prima pausa da quandu a RBA hà iniziatu à aumentà i tassi in maghju 2022. Davanti à a riunione, l'economisti 19/30 indagati da Bloomberg aspittàvanu una pausa, mentri 11/30 aspittàvanu una crescita di + 25bp. I mercati finanziarii eranu i prezzi in solu 4bp di surghjenti, cusì a decisione hè stata soprattuttu prezzu.

A dichjarazione assistente hà nutatu chì u Cunsigliu hà decisu di mantene i tassi stabili per "valutà l'impattu" di l'aumentu di i tassi finu à a data. Mentre ripete chì u mercatu di u travagliu di l'Australia restava "assai strettu", a dichjarazione hà ancu nutatu chì i dati puntuali suggerenu chì l'inflazione CPI avia culminatu è chì un "rallentamentu sostanziale" in a spesa di e famiglie era accadutu.

In u futuru, a dichjarazione hà nutatu chì u Cunsigliu s'aspittava un ulteriore strettu "puderà esse necessariu", un preghjudiziu un pocu più strettu cumparatu cù u mese passatu ("sarà necessariu").

Eccu i punti principali di l'annunziu:

• L'RBA hà lasciatu a tarifa di cassa invariata à 3,6% à a riunione di u Cunsigliu d'aprile, chì marcà a prima pausa dapoi chì l'RBA hà cuminciatu à elevà a tarifa di cassa in maghju 2022. Prima di a riunione, l'inchiesta di l'economisti 19/30 da Bloomberg aspettava una pausa, mentre chì 11/ 30 (inclusi GS) aspettava una crescita di + 25bp. I mercati finanziarii anu pricatu ~ 4bp di crescita. A dichjarazione hà nutatu chì u Cunsigliu "hà pigliatu a decisione di mantene i tassi d'interessu fermu stu mese per furnisce u tempu supplementu per valutà l'impattu di l'aumentu di i tassi d'interessu finu à a data è a prospettiva ecunomica".

• A guida in avanti in u paràgrafu finali hà mantinutu un preghjudiziu strettu, ma cù un tonu più dolce cumparatu à a dichjarazione di marzu. A dichjarazione hà nutatu chì u Cunsigliu s'aspittava chì "alcuni" più strette (vs "più strette" in a dichjarazione di marzu) di a pulitica monetaria "puderia esse necessariu" (vs "serà necessariu" in marzu) per assicurà chì l'inflazione torna à u target. A dichjarazione hà ancu nutatu a decisione di mantene a tarifa ferma "furnisce à u Cunsigliu di più tempu per valutà u statu di l'ecunumia", "in un ambiente di incertezza considerable". In a nostra vista, sta lingua mantene l'opzioni abbastanza aperte per l'RBA in i prossimi mesi.

• In u fronte glubale, l'RBA hà nutatu chì i recenti prublemi di u sistema bancariu in i Stati Uniti è in Svizzera "anu risultatu in volatilità in i mercati finanziarii è in una rivalutazione di e prospettive per i tassi d'interessu glubale", è "Questi prublemi sò ancu previsti per guidà à più stretti finanziarii. cundizioni, chì saria un ventu in più per l'ecunumia glubale ". Tuttavia, a RBA hà nutatu "U sistema bancariu australianu hè forte, ben capitalizatu è assai liquidu. Hè ben pusatu per furnisce u creditu chì l'ecunumia hà bisognu ".

• Nant'à l'ecunumia domestica, a lingua era gradualmente più dovish intornu à u settore di a famiglia, nutendu chì ci hè più evidenza chì a cumminazione di i tassi più elevati, l'inflazione alta è a caduta di i prezzi di a casa "portanu à un rallentamentu sustanziale in a spesa di a famiglia".

• L'RBA hà mantenutu a lingua chì u mercatu di u travagliu "rimane assai strettu" è sguassate a lingua "ancu se e cundizioni sò alluntanati un pocu" dopu à u forte rapportu di ferraghju. Nantu à i salarii, l'RBA hà sustinutu chì "a crescita di u salariu hè sempre coherente cù a mira di l'inflazione", ma cù a qualificazione chì "furnì chì a crescita di a produtividade riprende" – una punta di cappellu à u forte crescita attuale in i costi nominali di u travagliu unità.

• Nantu à l'inflazione, a lingua era un toccu più dovish nantu à a reta, nutendu chì "una varietà di informazioni, cumpresu l'indicatore CPI mensuale, suggerisce chì l'inflazione hà cullatu". Curiosamente, a dichjarazione hà eliminatu a sentenza "L'inflazione di i prezzi di i servizii resta alta, cù una forte dumanda per alcuni servizii durante l'estiu" – malgradu a poca infurmazione nova nantu à l'inflazione di i servizii in u mesi passatu – ma hà cuntinuatu à nutà chì "l'affitti aumentanu à u ritmu più veloce certi anni" è aghjunse chì "i prezzi di l'utilità sò ancu crescenu rapidamente".

Cummentendu a decisione, Goldman scrive chì, da a so perspettiva, "mentre a decisione d'oghje era sempre una chjama stretta, avemu vistu a pausa cum'è revela una funzione di reazione un po' più accomodante di ciò chì aviamu anticipatu, in particulare datu i risichi continui per a crescita di i salarii è l'inflazione in u paese. Australia."

E mentre chì ci hè una incertezza significativa intornu à e prospettive, Goldman aspetta avà chì l' RBA resterà in attesa per parechji mesi mentre "evalueghja" l'impattu di u strettu prima – cumpresu u roll-off di parechje ipoteche à tassi fissi annantu à u trimestre di ghjugnu – prima di rialzà. rates in July (+25bp) è Aostu (+25bp) à una tarifa terminale di 4.1%. À questu tempu, l'RBA averà una lettura megliu nantu à u momentu di l'inflazione annantu à u trimestre di ghjugnu è a decisione di a Cummissione di Travagliu Fieru nantu à a crescita di i salari minimi è di premiazione per FY2023/24.

Dice questu, ancu GS hè attentu à l'incertezza significativa intornu à a prospettiva macro, sia in u mondu domesticu sia in u mondu, è ricunnosce chì u RBA puderia stà in attesa se i risichi di svantaghju per a crescita è / o l'inflazione sò realizati. In alternativa, l'RBA puderia ripiglià l'altitudine da maghju se i dati CPI 1Q2023 (26 d'aprile) sorprendenu à l'alza.

In risposta à a pausa, i stocks australiani rimbursanu in u verde, mentri u dollaru australianu cascò 0.9% à 0.6723, sottu 200-DMA à 0.6750.

Infine, cum'è Bloomberg speculate sta matina, cù i dati JOLTS chì stanu in i Stati Uniti sta matina, "si sente chì un risultatu più bassu di l'aspittatu accende una speculazione più seria chì a Fed pò ancu esse fatta cù a so campagna di strince".