Stock Rally Fizzles In mezu à e Preoccupazioni Crescenti di Reflazione, Rising Dollar

I mercati mondiali sò stati piatti, è e azzioni europee è i futuri azionarii americani invariabili, luttendu per sferisce un quartu ghjornu di guadagni ghjovi cume un USD crescente è una crescita di i rendimenti di u bonu anu focalizatu l'attenzione nantu à l'inflazione è e economie normalizanti. A 7:30 am ET, e-minis Dow aumentavanu 4 punti, i e-minis S&P 500 aumentavanu 3.75points, o 0.1%, è e-minis Nasdaq 100 aumentavano 40.5 punti, o 0.29%.

Cù u tumultu di spressione corta WallStreetBets / Reddit chì si hè allentatu sta settimana, i mercati sò tornati in a so zona di cunfortu di guadagni aziendali, dati ecunomichi è riunioni di banche centrali. L'azzioni di i Stati Uniti anu chjosu leggermente più alti mercuri, cù l'azzioni di Google chì anu toccu un record dopu à forti risultati trimestrali. Tutti i trè indici principali anu rimbursatu bruscamente sta settimana quandu l'investitori anu monitoratu e discussioni nantu à u prossimu giru di stimulu fiscale è cume una recente frenesia di compra guidata da i media sociali pareva stalla dopu à un attaccu di volatilità di u mercatu a settimana scorsa. I nomi Meme si sò alzati, cù GameStop in crescita di 3,9%, mentre AMC hà aghjuntu 2,6% in cummerciu di premarket davanti à a riunione di u Segretariu di u Tesoru di i Stati Uniti Janet Yellen cù i regulatori finanziarii più tardi in a ghjurnata per discute a recente volatilità di u mercatu.

Intantu, u bogeyman di a crescita di l'inflazione hè tornatu cum'è speranza chì a pandemia COVID pò esse purtata à u taccu da vasti prugrammi di vaccinazione, cumbinata cù l'aspettative di stimulu ecunomicu glubale senza cambià, hà cuminciatu à vede u focu di u mercatu di bonu tornendu à u debitu crescente è l'inflazione pussibule. U rendimentu di i 10 anni di i Stati Uniti hè aumentatu appena timidu di 1,15% sta mane, postu chì i cummercializanti rinnuvanu e scumesse di riflissione à mezu à i segni chì a ripresa ecunomica cresce è u passaghju imminente di 1,9 trilioni di dollari di aiuti pandemichi da i legislatori americani. U rapportu di a paga di u venneri pò dà un novu impulsu dopu chì u settore privatu aghjunghjessi più impieghi di quelli previsti in ghjennaghju.

"Questi numeri danu à l'investitori una ragione limitata per smarisce i debuli di i tassi in questa tappa", anu scrittu i strategisti di Mizuho International Plc cumpresu Peter Chatwell in un rapportu di ghjovi. U "impetu" chì spinghje i tassi puderia piglià u rendimentu di riferimentu di u Tesoru di 10 anni à 1,2% è u ligame longu à 2% prima di stalla, anu preditu.

In i muvimenti di a banca centrale, a sterlina hà cancellatu una perdita postu chì i decisori pulitichi di a Banca d'Inghilterra anu dettu chì l'inflazione hà da cresce forte, mentre vutendu per mantene u tassu chjave à 0,1% è u scopu di compra d'obligazioni senza cambià.

"U BoE mantene un tonu abbastanza prudente", hà dettu Silvia Dall'Angelo, economista senior di l'impresa di gestione di fondi Federated Hermes, aghjunghjendu chì era prubabile chì a banca parli di tassi negativi. "Ma in questu stadiu ci hè assai pocu appetitu per aduprà sta misura."

E azzioni europee anu cancellatu un guadagnu precedente in mezu à un saccu misto di risultati di l'impresa. Deutsche Bank hà cambiatu un guadagnu precedente dopu chì u prestatore tedescu hà dichjaratu u so primu prufittu annuale in sei anni, è Unilever hè calatu dopu chì i margini mancavanu stime nantu à i costi di ristrutturazione.

I mercati eranu ancu più dolce in Asia induve l'azzioni falonu da a notte à a so prima calata sta settimana, pisatu da e calate di e cumpagnie di tecnulugia. L'indice ex-Giappone Asiaticu-Pacificu di MSCI hè cascatu di 0,6%, purtatu da 1,3% è 0,4% di calate in Corea di Sud è in Cina. Nikkei di u Giappone hà persu 1% postu chì hà finitu una serie di vittorie di trè ghjorni. A crescita di i tassi d'interessu à breve termine cinesi hà mantenutu l'appetitu à u risicu bassu, ancu se l'analisti anu ancu nutatu d'aghjustamenti di pusizione prima di l'annu novu lunare chì principia a settimana prossima, anu da ghjucà ancu un rolu. I tassi di interessu più alti anu suscitatu inquietudini chì i decisori pulitichi cinesi ponu cumincià à passà à una pusizione più stretta per frenà i prezzi di l'azzioni è i mercati immubiliarii.

"Ci hè una speculazione persistente chì l'autorità chinesi puderanu vulerà rinfurzà a so pulitica", hà dettu Wang Shenshen, strategu senior di Mizuho Securities.

Stocchi asiatichi Samsung Electronics hè statu u più grande cuntributore à a calata di l'indice MSCI Asia Pacific, falendu dopu à Qualcomm chì hà avvertitu ch'ellu stava luttendu per risponde à a dumanda di chip. TSMC, SK Hynix è Xiaomi eranu ancu trà i più grandi drags. A Corea di u Sud hà purtatu calate trà i calibri di benchmark naziunali. L'azzioni giappunesi sò calati, cù perdite in u pruduttore di prudutti di cura persunale Kao chì anu cuntribuitu soprattuttu dopu avè datu una guida chì stima l'analista. L'azzioni di Sony anu aumentatu à u so livellu più altu da u 2000 nantu à guadagni pusitivi. L'India hà sbulicatu a tendenza chì u so calibru di i valori di riferimentu hà allargatu un rallye à un puntu record dopu chì u guvernu hà svelatu un pianu massivu di spesa annuale.

Senza mancu un focu d'artificiu notevuli da a notte à a notte, i mercati si sò calmati in i ghjorni passati cù l'indice di Volatilità Cboe chì scende à i so livelli più bassi in più di una settimana. Cum'è a frenesia di u cummerciu al dettaglio vistu a settimana scorsa s'hè svanita, i prezzi di l'azzioni di GameStop è di l'altri preferiti di i social media sò stati fermi, ancu se a criptovaluta Ethereum hè stata in lacrima davanti à l'introduzione di cuntratti futuri a settimana prossima.

In i tassi, i tesoreri eranu strettamente mischiati in tutta a curva, i rendimenti in 1bp di i livelli di chiusura di mercuri, dopu avè scansu paring chì hà spintu 30 anni sopra u so massimu di marzu 2020. U Tesoru di 10 anni rende intornu à 1,14% dopu à quasi ghjunghje à 1,15% durante a sessione in Asia, mentre chì 30 anni anu pigliatu i massimi di marzu, muvimenti chì sò stati parati durante a mattina europea. U rendimentu doratu hà sparatu più altu dopu à a decisione di u tassu BOE, chì suscita i rendimenti US pocu. U rendimentu di i bonds di u guvernu di a Germania di 30 anni ghjovi era guasi di ritornu in territoriu pusitivu per a prima volta dapoi settembre. A differenza trà i rendimenti di u Tesoru US di dui è 10 anni à più di 100 punti basi hè oramai a più larga in quasi trè anni.

In FX, u dollaru hà toccu un massimu di quasi trè mesi contr'à u yen giappunese di 105,19. L'euro hà persu 0.4% à 1.1989 $, avendu dighjà toccu un minimu di dui mesi da a notte sottu à 1.20, fiascendu à sfruttà u sentimentu miglioratu in Italia dopu chì l'anzianu capu di a Banca Centrale Europea Mario Draghi abbia accettatu u compitu di pruvà à furmà un novu guvernu in u paese. A libbra hà rimessu da u più grande declinu in trè settimane dopu chì u BOE hà avvertitu chì una inflazione assai più alta pò esse venuta, versendu acqua fredda nantu à e aspettative per i tassi negativi. U yen hè cascatu un settimu ghjornu contr'à u dollaru, a striscia di perdite più longa da u 2016.

In materie prime, l'oliu hà continuatu a so ascensione cù l'OPEC + dicendu chì continuerà à spinghje per liberà rapidamente u surplus lasciatu da a pandemia. Brent hà avvicinatu 60 $ u barile dopu chì l'OPEP è i so alleati anu allargatu a pruduzzione. Silver s'hè stallatu più in un patronu di cummercializazione più calmu dopu à u passaghju salvaticu inspiratu in parte da un investitore di vendita chì compra frenesia, mentre chì l'oru si dirige versu a chjusura più bassa in dui mesi. L'oru hè cascatu 1% à 1.810 $ per unza.

"L'OPEP sò entruti è dicenu chì cercanu di caccià l'offerta, ma u mutore principale hè chì i mercati cumincianu à prezzu in a recuperazione di a dumanda, in particulare da i mercati emergenti", hà dettu Justin Onuekwusi di Legal & General Investment Management.

Intantu a stagione di i guadagni hè sempre in u so primu momentu, cù e cumpagnie americane in traccia di publicà a crescita di i guadagni per u quartu trimestre di u 2020, i dati di Refinitiv anu mostratu mercuri, chì sfiderà l'aspettative per i profitti di calà 10% per via di a pandemia.

In vista di u ghjornu avanti, i parlanti di a banca centrale includenu Hernandez de Cos di a BCE, cù Kaplan è Daly di a Fed. In fronte, riceveremu e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu è l'ordini di fabbrica di dicembre. Infine, e versioni di guadagni includenu Gilead, Merck & Co., T-Mobile US, Bristol Myers Squibb, Philip Morris International è Ford.

Istantanea di u Mercatu

• S&P 500 futures cresce 0,1% à 3.825,75
• Stoxx Europe 600 hà cambiatu pocu
• MXAP falatu da 0,6% à 210,99
• MXAPJ scende di 0,6% à 712,38
• Nikkei hà calatu 1,1% à 28 341,95
• Topix scende da 0.3% à 1.865.12
• Indice Hang Seng falatu di 0,7% à 29 113,50
• Shanghai Composite hà calatu 0.4% à 3.501.86
• Sensex cresce da 0,8% à 50 678,05
• L'Australia S & P / ASX 200 scende di 0,9% à 6.765,50
• Kospi hà calatu 1,3% à 3.087,55
• U futuru Brent cresce 0.4% à $ 58.71 / bbl
• U puntu d'oru hè falatu da 1,1% à 1.814,77 $
• Indice di u Dollaru US in crescita di 0,3% à 91,44
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu 0.6 bps à -0.467%
• Euro in calu di 0,4% à $ 1,1988

Top Notte Overnight da Bloomberg

• Di i cinque paesi chì guidanu a lotta contru Covid-19, tutti, eccettu unu, anu vistu chì e so valute guadagnavanu contr'à u dollaru in ghjennaghju, secondu un studiu Bloomberg di e 15 più grandi economie cù dati di vaccinazione è d'infezioni dispunibili publicamente
• U Regnu Unitu hà passatu u piccu di a so ultima onda di pandemia di coronavirus, dicenu i funzionari, chì u paese hà righjuntu a tappa di vaccinà 10 milioni di persone, circa u 15% di a pupulazione
• U pianu di u Segretariu di u Tesoru Janet Yellen per vigilà una riunione rapida di i più alti regolatori per discutere a recente volatilità di u mercatu hà segnalatu u focu di a nova amministrazione nantu à a prutezzione finanziaria di i consumatori dopu anni di enfasi nantu à a deregulazione
• Deutsche Bank AG hà chjusu un annu impurtante per a cummercializazione cun un risultatu chì batta a maiò parte di i pari di Wall Street, dendu à u direttore esecutivu Christian Sewing u primu prufittu annuale in sei anni mentre si appoggia di più in più à a banca d'investimentu.

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionari asiatichi sò stati in gran parte più bassi dopu à un primu pianu da i Stati Uniti induve i participanti eranu tentativi in ​​mezu à guadagni misti è cume l'attenzione era rimasta à i piani di stimulu cun alcune aspettative temperate in quantu à a quantità di stimulu dopu chì u presidente Biden hà suggeritu ch'ellu hè dispostu à limità l'eligibilità per i controlli di stimulu ma ùn cambierà micca nantu à a dimensione di i pagamenti à 1.400 USD è ci sò stati ancu cummenti da un cunsiglieru di Biden chì hà speculatu chì a dimensione di stimulu finale puderia esse USD 1.3tln. ASX 200 (-0,9%) hè statu trascinatu più bassu da sottoperformanza in i settori difensivi è cù l'umore ancu acidificatu dopu chì e misure fresche COVID-19 sò state annunziate in u statu Victoria dopu à 3 novi casi d'infezioni, mentre i dati cumerciali misti mostranu una calata in Importazioni chì suggerenu più deboli dumanda interna. Nikkei 225 (-1,1%) hà succorsu à un umore negativu chì hà annullatu l'incuraghjenti guadagni blue-chip chì anu elevatu l'azzioni Hitachi, Nomura Holdings è Sony dopu chì tutti anu registratu una crescita di prufitti. Hang Seng (-0,8%) è Shanghai Comp. (-0,4%) sò stati aggrottati dopu chì u PBoC hà sceltu per i repos ghjorni inversi di 14 ghjorni in a so operazione di mercatu apertu per a prima volta quist'annu prima di e vacanze di l'annu novu lunare di a prossima settimana, ancu se questu era quantunque una posizione neutra netta u ghjornu. E tensioni trà i Stati Uniti è a Cina anu perseveratu ancu dopu chì u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti hà nutatu chì hè profondamente disturbatu da l'allegazioni di stupru è abusi sessuali contr'à e donne in i campi uighuri in Xinjiang è anu dumandatu à a Cina di permette investigazioni indipendenti, mentre chì ci eranu ancu cummenti da u secretariu à u cumerciu nominatu Raimondo chì ùn vede alcuna ragione perchè e cumpagnie cinesi tra cui Huawei è ZTE ùn devenu micca restà nantu à a lista nera. Tuttavia, ci sò stati pochi punti luminosi cun Ping An Insurance u più grande guadagnatore in Hong Kong dopu avè superatu e previsioni di guadagnu è cun Alibaba mantenutu à flussu dopu chì Ant Financial Services abbia arrivatu un accordu cù i regulatori cinesi nantu à un pianu di ristrutturazione per diventà una holding finanziaria, è i grandi nomi d'oliu sò stati ancu stimulati dopu à una recente crescita in u prezzu di e materie sottostanti. Infine, i JGB di 10 anni sò stati sottumessi dopu à u continuu rinfurzamentu di l'orsi in UST, ma cun downside stemmed in mezu à perdite in stock, cù JGBs ancu micca aiutati da risultati misti à l'asta MOF 30yr chì hà registratu un b / c più grande per via di una calata di i prezzi accettati .

Top News Asiatiche

• I Banci Ant è China Rintrinu Prestiti Cumuni à i Consumatori
• Kuaishou Surges 181% in Cummerciu di u Mercatu Grigio di Hong Kong
• KAZ Minerals Buyout Offer Aumentata Dopu a Pressione di l'Investitore

L'azzioni europee anu lanciatu a sessione per suprattuttu più ferma (Eurostoxx 50 + 0,1%) in ciò chì hè stata una matina impegnativa d'aghjurnamenti corporativi in ​​tutta a regione. Da una prospettiva macro, l'attenzione rimane nantu à u prugressu di e vaccinazioni è l'impattu successivu nantu à i sforzi di riapertura, mentre i discorsi di stimulu di i Stati Uniti anu pigliatu un focus crescente in e sessioni recenti mentre l'euforia intornu à a spressione breve di WallStreetBets di a settimana scorsa si dissipa. Focus for stimulus will in the large-part center around the global price tag of the legislative, Tuttavia, una visione più sfumata di a materia cunsiderà chì cuncessioni u campu di Biden hè dispostu à fà (per esempiu, criteri d'eligibilità per i cuntrolli di stimulu) per navigà in ostaculi di u Cungressu presentati da u GOP è da certi parti di u so propiu partitu. Di ritornu in Auropa, e modeste divergenze in e prestazioni di l'indici regiunali sò largamente attribuibili à l'aggiornamenti aziendali cù l'AEX (-0,3%) più dolce per via di guadagni deludenti da Unilever (-4,6%) chì si trovanu à u pedi di u Stoxx 600 è hà incuraghjitu una sottoperformanza in u settore di i Beni Persunali è Casalinghi. Altrò, da un puntu di vista settoriale, i nomi di e telecomunicazioni sò ancu in ritardu in mezu à perdite post-guadagni da Nokia (-2,0%) cù a Cumpagnia incapace di cuntrastà alcune di e oscillazioni guidate da u retail in u so prezzu di l'azzioni malgradu un rapportu relativamente pusitivu. Inoltre per u settore, l'apertura di guadagni in azzioni BT (avà piatte) si hè rivelata di breve durata. Deutsche Bank (-1,6%) hà ancu fattu una turnaround malgradu l'apertura più alta à u tonu di 3,5% dopu avè segnalatu u so primu prufittu dapoi u 2014. A pressione ulteriore per u settore bancariu hè stata ancu presentata da perdite in Commerzbank (-2,8%) dopu à a Co hà segnalatu una perdita netta FY20 di 2,9 miliardi di EUR è hà finalizatu i piani per una riduzione di 10k impieghi à tempu pienu. In altrò in Germania, Bayer (+ 5,1%) hà datu una manu d'aiutu à u DAX dopu avè fattu un accordu di 2 miliardi di USD per risolve e rivendicazioni legali future nantu à e rivendicazioni future di u cancer Roundup. L'azzioni di Shell (-1,3%) sò modestamente più basse nantu à a sessione dopu avè annunziatu un 71% di calata di i profitti per u 2020 cume l'impattu di a pandemia hà sappiutu a dumanda energetica glubale.

Top News europee

• Shell approfondisce a delusione di Big Oil cù i guadagni Miss
• Nokia Vede Revenue Drop in 2021 in Fight for Market Share
• SoftBank- Backed Auto1 Soars in Debut Dopu $ 2.2 Billion IPO
• U DWS di Deutsche Bank Rastrella in a maggior parte di i Cassa di i Clienti Dapoi u Listing

In FX, u Dollaru più largu è l'indice continuanu à guadagnà un terrenu sopra 91.000 in i primi scambii europei dopu avè sperimentatu entrate difensive durante a notte, mentre notendu u piccu attuale appena timidu di 91.500 cum'è EUR / USD cadutu sottu a marca 1.2000 per a prima volta questu annu prima di trundling più bassu. U flussu di nutizie fundamentale hè statu scarsu finu à a matina europea. In u fronte di stimulu di u Statu, cum'è previstu, a Camera hà vutatu per passà u pianu di u bilanciu in un tentativu di accelerà a proposta di stimulu di u presidente Biden, ma alcuni vedenu un pacchettu finale più moderatu. Fighjendu avanti per u Dollaru, eccettu qualsiasi catalizatori fundamentali principali, u BOE hè prubabile di piglià u centru in a preparazione di l'IJC settimanali – ancu se queste metriche puderebbenu esse trascurate quandu si trova fora di u periodu di l'indagine per u rapportu d'impieghi di dumane. Da u puntu di vista tecnicu, i livelli alzati includenu u marcu psiculugicu 91.500 davanti à u 100 DMA in 91.852, mentre chì à u nivellu negativu vedi u minimu 90.988 d'eri à fiancu à i DMA 21 è 50 in 90.491 è 90.478 rispettivamente. In più di a moneta unica, EUR / USD cala più sub-1.2000 dopu avè scuppiatu nanzu qualchì fermata sottu à a cifra chì si inchja più vicinu à u 100 DMA (1.1965) mentre l'ochji fermanu annantu à u limbu puliticu talianu, mentre chì alcuni anu ancu nutatu di una domanda aumentata per A prutezzione di u minimu di EUR / USD per mezu di stravaganzze di messa in corta data, cù parechji segnalati à 1.1900. Nota, a coppia guarda alcuni EUR 1 miliardi in OpEx trà 1.2000-05 à fiancu à EUR 2.7bln trà 1.2035-50.

• GBP – Sterling succumbe à u Buck in a preparazione à l'annunziu di a pulitica di BoE (preview completo dispunibule nantu à Newsquawk Research Suite) induve l'ochji seranu fissi nantu à u cummentariu nantu à a fattibilità di NIRP per u settore bancariu se necessariu, ancu se l'immediatezza di tali a pulitica hè prubabile di esse minimizzata da u MPC. Intantu, i mercati attualmente matite in tassi negativi incrementali per aostu. U Cable hè discendutu da u so altu 1.3683, attraversu u so 21 DMA (1.3645) per scambià sub-1.3600 cumu mantene a so 50 DMA (1.3540) nantu à u radar.
• AUD, NZD, CAD – I Dollari chì ùn sò micca US mostranu diversi gradi di resistenza contr'à u Dollaru à mezu à un impetu pussibule / ammortizazione derivante da u cumplessu di e materie prime. AUD / USD supera i so pari malgradu i dati di u cummerciu mancanti durante a notte, cun alcuni citendu ancu un retracement di u downside induttu da RBA prima di a settimana, ancu se i prezzi più forti di u rame è di u minerale di ferru pudianu esse a basa di a valuta. AUD / USD risiede ghjustu sopra 0.7600 dopu avè trovu un supportu leve à u so 50 DMA (0.7614), cù aria pulita vista da ogni latu da parte di e figure psiculugiche. U Loonie hà calatu e sonde 1.2800 ma u ventu di u Dollar hè statu diminuitu postu chì i prezzi di u crudu fermanu elevati. U Kiwi straddles versu 0.7200 cum'è a croce AUD / NZD hè intornu à 1.0600. I tecnichi anu da fighjà u coppiu di DMA di svantaghju in u NZD / USD cumpresu u 21 DMA (0.7185) è u 50 DMA (0.7140).
• CHF, JPY – Di novu un'altra storia di Dollaru cun USD / JPY chì và più sopra 105.00 dopu avè superatu u massimu precedente di sta settimana di 105.17 cù u 200 DMA 105.57 avanti. Per riferimentu, a coppia vede intornu à USD 1.4bln in OpEx in greva 105.00 chì si dirige in u tagliu di u NY oghje. In seguitu, USD / CHF hà recuperatu un manicu 0.9000+ è hà superatu u 100 DMA (0.9013)

In merchenzie, u futuru WTI è Brent prima mese fermanu un pocu incessante postu chì u cumplessu si respira dopu à a so corsa recente più alta cume speranze di vaccinazione è proattività di l'OPEC + mantenenu i prezzi elevati. In u fronte di l'OPEP, a riunione è u risultatu sò stati cum'è previsti è nisuna decisione hè stata presa per a produzzione di u prossimu mese. A data chjave da fighjulà seria a cunfabulazione di u 3-4 di marzu chì i pruduttori tornanu à diagnosticà u mercatu di u crudu è decidenu nantu à u prossimu passu – ancu, questu risicheghja di formà un altru scumpientu trà i pruduttori chì i prezzi più alti tentanu più pruduzzione mentre chì e prospettive à breve termine ferma annerbatu. WTI è Brent residenu tramindui stretti intornu à USD 56 / bbl è USD 58,75 / bbl rispettivamente. In altrò, l'oru è l'argentu spot continuanu à vede perdite cum'è u Dollar più fermu pesa nantu à metalli preziosi. L'oru spot và ghjustu sopra à USD 1800 / oz (vs altu USD 1834 / oz) mentre chì l'argentu spot scambia sub-26.50 / oz (vs altu. 26.92 / oz). Vultendu à i metalli di basa, i prezzi di u ramu sò stati più sodi durante a notte in mezu à e speranze di stimulu di i Stati Uniti, cù u ramu di Shanghai chiudendu più altu di circa 1,2%. Tuttavia, u ramu LME hà diminuitu di i migliori livelli chì u Dollaru più fermu è u tonu di risicu indecisivu anu ostaculatu a testa. Intantu, i futuri di u minerale di ferru Dalian anu aumentatu intornu à u 5% in mezu à i venti di coda da u Brasile Vale chì hà dichjaratu chì a so pruduzzione per u 2020 era sottumessa.

Calendariu di l'eventi US

• 8:30 am: Gen.Reclamazioni iniziali senza travagliu, est.830.000, prima 847.000; Richieste Continuhe, est 4.7m, prima 4.77m;
• 8:30 am: Produttività 4F NonFarm, est. -3.0%, prima 4.6%; Costi di travagliu Unitu, est. 4.0%, prima -6.6%
• 10 ore di mattina: Dec. Cap Merci Ordini Nondef Ex Air, est. 0.6%, precedente 0.6%; Cap Merci Nave Nondef Ex Air, prima 0,5%
• 10am: Dicembre Ordini di Merci Durabili, est. 0.2%, precedente 0.2%
• 10 ore di matina: Dicembre Ordini di Fabbrica Ex Trans, prima 0.8%; Dec.Ordini di Fabbrica, est. 0.7%, precedente 1.0%

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Dopu à un principiu di settimana incredibilmente forte, a manifestazione glubale di l'assi di risicu hà mostratu segni di calata eri, cù u S & P 500 chì finisce a sessione appena + 0,10%. Tuttavia sottu à a superficia ci hè statu un ritornu di u cummerciu pro-ciclicu, chì hà coincidutu cù e curve di rendimentu rinfurzati, chì l'azzioni di Energia (+ 4,27%) è di Banca (+ 1,73%) eranu trà e industrie più performanti. Ancu i tituli di Reddit parenu calmassi cù GameStop chì si move solu + 2,68%, dopu à ùn avè micca una percentuale di percentuale di una sola cifra in più di una settimana. Mentre chì certi cumercii cum'è AMC (+ 14,2%) anu sempre vistu muvimenti eccessivi, altri cum'è Nokia (+ 3,75%), Blackberry (+ 3,90%) è Silver (+ 0,79%) si sò ancu calmati. Hè stata una storia simile di muvimenti muderati in l'altri indici principali, cù u NASDAQ largamente invariabile (-0,02%) è STOXX 600 d'Europa (+ 0,33%). I prezzi di u petroliu anu aumentatu finu à u so livellu più altu postu chì a pandemia hà iniziatu ancu quandu u crudu Brent aumentava + 1,74% à 58,46 $ è WTI aumentava + 1,70% à 55,69 $ – chì hè u so più altu prezzu di chiusura in pocu più di un annu. Questu hè vinutu à u spinu di un cumunicatu da l'OPEP + chì hà dettu chì continuerà à spinghje per liberà rapidamente u surplus di petroliu lasciatu da a pandemia.

Simile à u petroliu, l'assi italiani sò cresciuti dopu chì l'ex presidente di a BCE Mario Draghi hà accettatu un mandatu da u presidente Matteralla per furmà u prossimu guvernu talianu, un risultatu chì l'investitori anu pigliatu assai bè. À a fine, u FTSE MIB era aumentatu + 2,09% per superà assai l'altri bursi europei, è a diffusione di 10 anni di rendimenti italiani nantu à bunds stretti da -8,9bps à u so livellu più strettu in quasi 5 anni. In effetti, questu hè u più grande calu di u ghjornu di i spread da ghjugnu, quandu a BCE hà annunziatu una espansione di 600 miliardi di euro di i so acquisti d'assi. U compitu avà per Draghi serà di guadagnà u sustegnu di abbastanza legislatori per furmà un novu guvernu, postu chì un guvernu richiede un votu di cunfidenza pusitivu in u parlamentu. Ma sicondu i nostri economisti europei (ligame quì) a pressione annantu à i pulitici per cumprumessi hè estremamente alta dopu à u messagiu di u presidente, è sarebbe abbastanza difficiule per i partiti di u guvernu in uscita di dì di nò à un guvernu Draghi. Di conseguenza, pensanu chì hè più probabile chì Draghi sia capace di uttene un supportu di maggioranza. Quantu dura un tale guvernu hè un'altra dumanda chì i nostri economisti cercanu di risponde in a so nota.

Hè stata una storia sfarente fora di l'Europa miridiunali quantunque, cume i rendimenti di i bonds suvrani cuntinuavanu à avanzà più in i dui lati di l'Atlanticu, cù quelli di 10yr bunds up + 2.5bps à u so livellu più altu in quasi 6 mesi. In i Stati Uniti, i rendimenti di u Tesoru anu ancu scalatu più, cù quelli chì anu da u debitu di 10 anni crescendu + 4.1bps à 1.137%, chì i rendimenti di 30 anni anu righjuntu u so più altu livellu da quandu a pandemia hà iniziatu, à 1.93%. I muvimenti sò venuti quandu u presidente Biden hà dettu i dimucràtici di a Casa eri chì era più preoccupatu chì troppu pocu seria spesu piuttostu micca troppu quandu si trattava di sollievu ecunomicu. I dimucràtici anu vutatu per apre e misure di riconciliazione di u bilanciu in e duie camere di u Cungressu ieri, cù i dirigenti di u partitu chì anu dumandatu dinò un sustegnu ripubblicanu mentre anu signalatu chì sò disposti à passà a maggior parte di e misure di stimulu per mezu di un votu di linea di partitu, se necessariu.

In stu cuntestu, a curva di rendimentu 2s10s, chì hè unu di i nostri indicatori ciclichi preferiti, s'hè rinfurzata ancu di più, ghjunghjendu à un massimu di 3 anni di 102bps, mentre a curva 5s20s hà righjuntu u so livellu più altu in quasi 5 anni è i 5s30 rinfurzati à i livelli visti l'ultima volta d'ottobre 2016. Durante l'ultimi mesi quandu i rendimenti di i Stati Uniti scalanu vicinu à e massime pandemiche, a quistione di u cuntrollu di a curva di rendimentu pare sempre esse alzata. Sta volta u guvernatore di a Fed Bullard hà lanciatu a quistione è hà rispostu chì a pulitica attuale hè "in bona forma" è chì ùn ci hè micca bisognu d'aghjustà, puru dicendu chì ci era un bellu modu da fà ancu prima di limità l'acquistu di l'assi.

A notte passata u recenti rally di equità hà sbulicatu un pocu cù Nikkei (-1,02%), Hang Seng (-1,57%), Shanghai Comp (-1,26%), Kospi (-1,89%) è Asx (-0,87%) tutti falati. L'avvenimenti nantu à u S&P 500 sò calati -0,26% mentre scrivemu mentre l'indice di u dollaru americanu hè in crescita + 0,11%. Pisendu nantu à u sintimu un toccu sò cummenti falchi di a nominata à u secretariu à u cummerciu di i Stati Uniti Gina Raimondo nantu à e cumpagnie cinesi ristrette. Ella hà dettu ch'ella ùn cunnosce "nisuna ragione" perchè Huawei, ZTE è altre sucietà cinesi ùn devenu micca stà nantu à una lista di scambii ristretti, suggerendu cusì chì a nova amministrazione continuerà probabilmente cù una pusizione dura nantu à a Cina. In altre notizie di notte, a riunione trà u Segretariu di u Tesoru Yellen è i regulatori finanziarii americani si ferà oghje nantu à l'ultimu attaccu di volatilità in i mercati.

I dati mostranu ieri chì l'inflazione in a zona euro in ghjennaghju hè aumentata di più di quella prevista, cù a stima flash chì mostra i prezzi sò aumentati di + 0.9% annantu à l'annu precedente (vs + 0.6% previsto), purtendu à a fine 5 mesi successivi in ​​cui u A zona euro era stata in territoriu deflazionariu. L'inflazione di u core hà ancu vistu una crescita assai simile, scalendu à + 1,4% (vs + 0,9% previstu), ancu se sti salti sò stati guidati da una serie di fattori unici cum'è a fine di a riduzione temporanea di l'IVA in Germania. Dice questu, malgradu questi fattori tempuranei, ci sò stati altri segni chì l'aspettative di u mercatu di l'inflazione à longu andà si muvianu ancu più alti, cù i swap d'inflazione anticipata 5y5y per a Zona Euro in crescita + 6,1bps à 1,38%, u so più altu livellu in oltre un annu. In più di questu, i tarri tedeschi è italiani di 10 anni eranu à u massimu di 2 anni.

Parlendu di l'inflazione, u nostru graficu di u ghjornu d'eri (ligame quì) hà fighjatu a crescita massiva di i tassi di spedizione in l'ultimi mesi, cù l'indice di Trasportu Contenitore di Shanghai à più di u triplu di i so livelli in maghju di l'annu passatu, è altri indici di trasportu mostranu assai u listessu ritrattu. Ci hè una quantità di ragioni per chì questu hè accadutu, da interruzzioni relative à Covid, un ritornu più rapidu in a crescita economica, cù e 3 principali alleanze di navigazione diventendu assai più disciplinate intornu à a capacità. A grande quistione serà se questu prevede un aumentu più grande di l'inflazione quist'annu quandu a dumanda accumpagnata è l'eccessu di risparmiu sò liberati. Una cosa chì aghju amparatu in a compilazione di a nota hè chì e compagnie aeree commerciali sò aduprate per assai merci. Dunque, se l'ecunumie si riaprenu di più in più, ma i viaghji cummerciali sò ristretti per e paure di mutazioni di virus impurtati, allora puderiamu avè più prublemi di catena di fornimentu è più pressioni ascendenti nantu à i prezzi.

In termini di l'ultime novità nantu à a pandemia, u Forum Econòmicu Mundiale hà annunziatu ch'elli trasladeranu a so riunione annuale à aostu, chì era stata prevista per a fine di maghju. Intantu in u Regnu Unitu, hè statu cunfirmatu chì u numeru di persone chì avianu ricevutu una prima dosa di u vaccinu avianu oramai superatu i 10 milioni, mentre chì a media di u casu di 7 ghjorni hè cascata à u minimu di 7 settimane ieri di 22.395. Israele, chì hà digià guidatu u mondu in vaccinazioni per capita, hà annunziatu chì allargheranu a dispunibilità à tutte e persone di più di 16 anni da oghje. Intantu in i Stati Uniti, New York City hà annunziatu chì i cunduttori di tassì è i travagliadori di ristorante sò oghji eligibili per u jab. Questu vene ghjustu davanti à a riapertura di i ristoranti interni limitati più tardi stu mese. Intantu altri stati in u Nordeste di i Stati Uniti cuntinuanu à allentà e restrizioni cù u New Jersey allargendu e so proprie quote di ristorazione in interni è permettendu à i ristoranti di restà aperti più longu chì u Guvernatore hà citatu migliurà l'uspitalisazioni è i dati di conti di casi cume a ragione di i cambiamenti.

Trascendendu nantu à i vaccini, AstraZeneca è l'Università di Oxford anu dettu da a notte à a notte chì anu cuminciatu à circà a manera di ricustruisce u so vaccinu contra u coronavirus per scunfighja novi mutazioni. L'Università di Oxford intraprende ancu un altru prucessu chì unisce vaccini da Pizer / BioNTech è AstraZeneca per vede se dui colpi di vaccini diversi producenu risultati megliu o peghju chè duie dosi di u listessu pruduttu. L'università cumincierà à recrutà 820 participanti di più di 50 anni in ottu siti di u RU sta settimana. Un risultatu riesciutu da u studiu aiuterà à gestisce megliu e pruviste.

Stà nantu à u Regnu Unitu, unu di i punti culminanti più tardi oghje serà a prima decisione di a politica BoE di u 2021 à 12:00 ora di Londra. In termini di ciò chì ci vole à aspettà, i nostri economisti di u Regnu Unitu (ligame quì) scrivenu chì u MPC hè prubabile di trasmette un missaghju dovish, è vedenu a Banca cumpresi formalmente i tassi negativi in ​​u so toolkit, chì duverebbe abbassà a barra per ulteriori tagli di tassi. Tuttavia, nisun cambiamentu di pulitica hè previstu in questa fase, cun un votu unanimu da u MPC per mantene i tassi invariati. Al di là di sta riunione, u so casu di basa hè chì u MPC resterà in attesa per u restu di questu annu, ancu se i rischi restanu da un fermu più longu di u previstu o da una ripresa deludente.

Infine nantu à i fronti di dati, u PMI compostu finale di a zona euro per ghjennaghju hè statu rivistu leggermente da a lettura di flash à 47.8 (vs flash 47.5), mentre u Regnu Unitu hà ancu vistu una revisione ascendente à 41.2 (vs. flash 40.6). In i Stati Uniti, l'indici di servizii ISM di ghjennaghju hè andatu à un 58,7 più forte di l'aspettatu (vs. 56,7 previstu), chì hè u so livellu u più forte dapoi ferraghju 2019. Separatamente, prima di u rapportu d'impieghi di dumane, u rapportu di ADP di i salarii privati hè ancu aumentatu da un + 174k assai più forte di l'aspittatu in ghjennaghju (vs. + 70k previsti).

À u ghjornu chì vene avà, è a decisione sopra menzionata di a Banca d'Inghilterra serà unu di i punti culminanti, mentre a BCE publicherà ancu u so Bollettinu Economicu. Altri parlanti di a banca centrale includenu Hernandez de Cos di a BCE, cù Kaplan è Daly di a Fed. I punti culminanti di i dati includenu i PMI di a custruzzioni di ghjennaghju da u Regnu Unitu è ​​da a Germania, cù e vendite al dettaglio di a Zona Euro per Dicembre. Intantu in i Stati Uniti, utteneremu e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu è l'ordini di fabbrica di dicembre. Infine, e versioni di guadagni includenu Gilead, Merck & Co., T-Mobile US, Bristol Myers Squibb, Philip Morris International è Ford.