I risultati di u cummerciu di u Bank of America battevanu cum’è u rendimentu di l’interessu nettu culpisce à i minimi di u ciclu, i Charge-Offs inaspettatamente culpiti in 11 anni.

Ùn era micca solu Goldman Sachs chì hà riportatu stamane un guadagnu Q3 megliu cà l'aspittatu: in a superficia, Bank of America hà ancu surprised upside, è in fattu a so divisione FICC hà datu risultati ancu megliu cà Goldman. U bancu, chì avia ottenutu u sigillo di disappruvazioni di Warren Buffett, dopu chì l'investitori miliardari anu scaricatu assai di e so azioni in quella chì era una volta una pusizioni Top 5, hà fattu megliu di ciò chì s'aspittava, postu chì hà benefiziu da i mercati volatili, mentri l'intrattenimentu nettu d'interessi superava l'estimi di l'analista. Per d 'altra banda, ci era ancu uni pochi di bandiera rossa, cù u Rendimentu di l'Interessi Nettu di a cumpagnia slidendu à un ciculu bassu ancu quandu e spese di carica è e perdite di creditu saltavanu à u più altu in anni.

Eccu un snapshot di ciò chì BofA hà dettu in Q3:

• Entrate nete di spese d'interessi $ 25,35 miliardi, battendu a stima di $ 25,27 miliardi
  • I rivenuti cummerciale escludendu DVA $ 4,94 miliardi, battendu a stima di $ 4,57 miliardi
    • I rivenuti di cummerciale FICC escludendu DVA $ 2,94 miliardi, battendu a stima di $ 2,77 miliardi
    • I rivenuti di cummercializazioni di azioni escludendu DVA $ 2,00 miliardi, battendu a stima di $ 1,81 miliardi
  • Ingressu bancariu d'investimentu $ 1,40 miliardi, battendu a stima di $ 1,24 miliardi
  • A ricchezza è a gestione di l'investimenti entrate totali $ 5,76 miliardi, battendu a stima $ 5,63 miliardi
• EPS $ 0,81, battendu l'estimazioni di $ 0,77

Fighjendu più attente à u gruppu Global Markets, i rivenuti da l'equità è u redditu fissu, u cummerciu di valute è commodities anu aumentatu da 12% à $ 4,93 miliardi in u terzu trimestre:

• I rivenuti FICC anu aumentatu di 8%, à $ 2.9BN, battendu l'estimazioni di $ 2.8BN, "guidati principalmente da una attività di clientela mejorata è un rendimentu cummerciale in valute è prudutti di tassi d'interessu".
• I rivenuti di l'azzioni anu aumentatu di 18%, à $ 2,0 miliardi, superendu l'estimi di $ 1,8 miliardi "guidati da una forte attività di i clienti è u rendiment di cummerciale in cash è derivati".

Simile à Goldman, a banca d'investimentu di BofA hà ancu superatu l'aspettativi, un signu chì u rimbalzu longu aspittatu in l'affare si sta impiega. A cumpagnia hà benefiziu di a "crescita annu à l'annu in i tariffi di a banca d'investimentu è di gestione di l'assi, è ancu di i rivenuti di vendita è cummerciale", u CEO Brian Moynihan hà dettu in a dichjarazione.

I rivenuti di l'investimenti bancari sò aumentati di 15% à $ 1,40 miliardi, megliu cà l'analisti aspettanu in mezzu di una forza rinnuvata in l'affare. I tariffi per cunsiglii nantu à fusioni è acquisti sò cascati di 14%, menu di a diminuzione di quasi 24% chì l'analista anu aspittatu. I rivenuti da l'emissione di equità è di debitu anu aumentatu 16% è 37%, rispettivamente.

Micca tuttu era stellare però: u sicondu bancu più grande di i Stati Uniti hà dettu chì u redditu nettu d'interessu, una fonte chjave di rivenuti per a cumpagnia, hè cascatu 2,9% à $ 14 miliardi, u più bassu di u ciculu; ancora questu era megliu cà l'analista di caduta di 3.4% avia previstu (in una basa FTE, NII era $ 14.11 miliardi, ancu megliu cà l'estimazione di $ 14.07 miliardi). U numeru hà aumentatu $ 0.3B da 2Q24, guidatu da repricing di l'assi fissi, NII più altu ligatu à l'attività di i Mercati Globali (GM), è un ghjornu supplementu di accumulazione di interessu, parzialmente compensatu da i costi di depositu più altu; hà ancu diminuitu $ 0.4B YoY, postu chì i costi di depositu più elevati più di cumpensà i rendimenti più elevati di l'attivu, un NII più altu ligatu à l'attività di GM, è a crescita di prestitu. In generale, u rendimentu di l'interessu nettu di BofA hè ghjuntu à 1.92%, in diminuzione sia in sequenza è YOY, è ghjustu sottu à l'estimazione 1.93% . È avà chì a Fed torna à tagliate i tassi, hè cusì bonu per u NII di BofA.

Ùn era micca solu u Net Interest Yield chì hà lasciatu assai per esse desideratu: simile à JPM, a pruvisione di BofA per perdite di creditu inaspettatamente hè cresciutu à u più altu in anni, è era $ 1,54 miliardi in Q3, più altu ch'è l'estimi di $ 1,53 miliardi cù una rete Q3. custruzzione di riserva di $ 8MM in 3Q24 versus liberazione di riserva netta di $ 25MM in 2Q24; Questu hè u più altu dapoi u crash di covid!

I sconti di carica sò ancu aumentati à $ 1.534 miliardi, sopra l'estimazione di $ 1.5 miliardi è un ratio di carica di 0.58%. Questu pò esse una sorpresa per quellu chì vede u stock chì hè sempre up, se micca per longu, è pensendu chì i risultati eranu in qualchì manera assai megliu di l'espertu.

Sicondu u bancu, i costi netti cummerciale di $ 490MM anu aumentatu $ 16MM; questu hè statu guidatu da NCO cummirciali è industriali chì anu aumentatu $ 111MM, guidatu da dui prestiti; in u stessu tempu, i sottufficiali immubiliarii cummerciale anu diminuitu $ 101MM.

In u latu di spesa di u dichjarazione di u redditu, e cose eranu generalmente in linea cù l'aspettattivi:

• Spese senza interessi $ 16,48 miliardi, stima $ 16,49 miliardi
• Spese di compensazione $ 9,92 miliardi, stima $ 9,9 miliardi

Eccu alcuni altri dati:

• Ritornu nantu à l'equità media 9,44%, stima 9,01%
• Ritornu nantu à l'assi mediu 0.83%, stima 0.78%
• Ritornu nantu à l'equità cumunu tangibile mediu 12.8%, stima 12.2%
• Basilea III ratio Tier 1 di equità ordinaria cumplettamente implementata, approcciu avanzatu 13,5%, stima 13,5%
• Rapportu CET1 standardizatu 11,8%, stima 11,9%

Fighjendu u bilanciu, truvamu:

• Prestiti $ 1,08 trilioni, stima $ 1,07 trilioni
• Depositi totali $ 1.93 trilioni, stima $ 1.93 trilioni

L'azzioni di u Bank of America, chì hà guadagnatu 24% questu annu à u luni, hà cullatu à 1,4%, ma eranu bè fora di i massimi di a sessione, è aspittemu chì chjude rossu cum'è l'investituri annullanu a reazzione di l'euphoria algo kneejerk.

Presentazione di l'investitori BofA Q3 quì sottu ( link pdf )