U Regnu Unitu hà da svelà “U pacchettu più significativu di riformi di l’impieghi in una generazione”

Da Stefan Koopman, Senior Macro Strategist in Rabobank

New Deal? Big Deal

U guvernu laburista di u Regnu Unitu hà prumessu di presentà u so " novu accordu " per i travagliadori in 100 ghjorni da esse elettu in lugliu. Cum'è questi primi 100 ghjorni si avvicinanu à a fine di questu weekend, u Laborista svelarà oghje u so novu Bill di diritti di l'impieghi. Stu prughjettu di legge hè presentatu cum'è u pacchettu più significativu di riforme di l'impieghi in una generazione . Elementi chjave includenu una prutezzione aumentata contr'à u licenziamentu ingiustu, a rimuzione di u periodu d'attesa di trè ghjorni per a paga di malati legale, è a pruibizione di cuntratti sfruttati di zero ore. Scopu ancu di frenà e pratiche irragionevuli di "incendiu è rehire" è assicurà u dirittu à u travagliu flessibile. I sindicati guadagnanu novi diritti per a prima volta in anni.

Questu marca un cambiamentu significativu versu u rinfurzà u putere di negoziazione di i travagliadori è rinfurzà a legislazione di prutezzione di l'impieghi . Tali misure riducenu l'esposizione di i travagliadori à scosse negative, chì duverebbe eventualmente sustene u cunsumu permettendu tassi di risparmiu più bassi. Tuttavia, anu ancu un impattu nantu à i patroni limitendu a so capacità di aghjustà a forza di travagliu in modu flessibile in risposta à i cambiamenti di a dumanda, aumentendu cusì i costi di assunzione è di licenziamentu. L'implementazione di queste misure eserciterà una pressione ascendente nantu à i costi marginali di l'imprese, chì, se a dumanda in l'ecunumia hè abbastanza forte, pò purtà à un aumentu di i markups è di i prezzi. Questa dinamica si allinea cù a teoria ecunomica, chì suggerisce chì i paesi chì stringenu a prutezzione di l'impieghi sperimentanu un ingrossu di e so curve Phillips post-riforma.

Hè ancu un altru signu chì l'ecunumie facenu una grande partenza da u vechju paradigma, induve i travagliadori in i paesi sviluppati anu vistu u so statutu di classa media sbulicatu da decennii di pulitiche neoliberali. Hè ancu un signu chì i mercati di solitu mancanu, cuncentrandu invece nantu à i tituli chì sò più facilmente negoziabili. Tuttavia, in quantu à i tassi di pulitica, hè esattamente stu tipu di riformi chì separanu i paesi induve e pressioni inflazionisti puderanu esse un pocu più persistenti è induve micca . Ddu novu affare hè ancu un grande affare.

U travagliu ùn hà micca avutu u megliu di principii, ma ieri era probabilmente u so ghjornu più bellu da u 4 di lugliu. I parlamentari conservatori anu eliminatu l'unicu candidatu di dirigenza chì u Laborista hà avutu una vera preoccupazione. James Cleverley, chì s'era avanzatu scusendu per i sbagli passati di u partitu è ​​prupunendu un Conservatismu un pocu moderatu, s'hè lasciatu inaspettatamente da a corsa. Qu'il s'agisse d'erreurs stratégiques, d'intrigues submergées, de pure folie politique, ou d'un mélange de tous les trois, les députés conservateurs ont réussi à éteindre les espoirs de direction de l'unique homme qui aurait pu les sauver du désastre.

Avà, i membri di u partitu devenu sceglie trà Robert Jenrick è Kemi Badenoch, tramindui di diritta. Ancu s'ellu hè allineatu cù i desideri di l'appartenenza, lascia l'elettori in difficultà per distingue trà i Conservatori è u Partitu di Riforma di Farage. Essenzialmente, questu metterà a Riforma contr'à a "Riforma 2.0", sparghjendu u votu di a diritta è aumentendu significativamente e probabilità di i laburisti di un altru mandatu. È questu hè un altru grande affare per l'assi di u Regnu Unitu.

I stock chinesi anu aumentatu una volta di più dopu chì u Bancu Populare Chine hà presentatu un mecanismu per permette à l'investitori istituzionali di cumprà più azioni . Questa mossa dà à u guvernu cinese un pocu di tempu, postu chì u mercatu aspetta una cunferenza di stampa di u ministeru di e finanze prevista per u sabbatu. U ministeru hè previstu di svelà e specifiche di u pacchettu di stimulu fiscale, sottu a bandiera di "intensificà l'aghjustamentu contra-ciclicu di a pulitica fiscale". Tuttavia, se stu tìtulu implica chì l'autorità chinesi vedenu e sfide economiche di a nazione cum'è "cicliche" piuttostu chè "strutturali", u mercatu puderia esse stallatu per un'altra delusione.

Cum'è l'uraganu Milton, debilitatu, ma ancu tremendamente putente, hà sbattutu in a costa occidentale di Florida, u FOMC hà publicatu i minuti di a so riunione di settembre. U nostru Fed-watcher Philip Marey cuncludi chì Bowman ùn era micca l'unicu participante FOMC chì hà preferitu un tagliu di u puntu di basa di 25 in settembre. Ancu s'è una majuranza sustanziale sustinia una tagliata di 50 punti di basa, certi participanti avarianu preferitu una riduzzione di 25 punti di basa à sta riunione è uni pochi altri anu indicatu chì puderianu sustene una tale decisione.

In u futuru, parechji participanti anu dettu chì a riduzzione di a limitazione di a pulitica troppu prestu o troppu puderia risicà un stalling o una reversione di u prugressu nantu à l'inflazione. In vista di u forte Rapportu di l'Impiegazione per Settembre chì hè statu publicatu bè dopu à a decisione di u FOMC di Settembre, l'uppusizione pò sentu vindicated, ancu s'è u rapportu CPI publicatu oghje serà ancu un fattore. In ogni casu, durante a Q & A à a Conferenza NABE, Powell hà digià indicatu chì ùn hà micca intenzione di fà un altru tagliu di punti di basa 50 è chì duvemu aspittà 25 in Novembre è 25 in dicembre . Questu currisponde à a nostra previsione.