I futuri di i Stati Uniti aumentanu mentre Hong Kong scende a maiò parte da Lehman

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più alti, ancu quandu l'Europa è l'Asia sbattulanu dopu à un spettaculu d'orrore in Hong Kong mentre a manifestazione record di a Cina hà culpitu un muru di brique. À 8:00 am ET, i futuri S&P sò 0.4% più altu, ricuperendu circa a mità di a caduta di u luni chì era u peghju ghjornu da u principiu di settembre, mentre chì i futuri Nasdaq aumentanu 0.5% guidati da u Mag 7 (NVDA + 1.4%, MSFT + 0.8%). è GOOG + 0,6%). I dui indici sò sbulicati u luni dopu chì i cummircianti anu sbulicatu e scommesse nantu à i tassi di i tassi, spinghjendu i rendimenti di 10Y bond sopra 4.0% per a prima volta in 2 mesi. Facendu un passu in daretu, i stock di i Stati Uniti restanu invariati da u tagliu di a tarifa jumbo di a Fed.

I mercati chinesi sò tornati da una settimana di vacanze è u pianificatore cintrali di u paese hà dettu ch'ellu era cunvintu ch'ellu ghjunghjerà i so obiettivi ecunomichi quist'annu, ma ùn hà micca sbulicatu più misure di stimulu. Ciò hà disappuntu l'investitori è ancu se i stock chinesi anu iniziatu a ghjurnata cun un bang – postu chì avianu una settimana di guadagni per ravvicinà – a manifestazione s'hè spenta cù i stock di Hong Kong chì si sò più caduti da Lehman.

I movimenti di a notte oghje sò una inversione di l'ayer: i rendimenti chì cadenu cù 2y è 10y in diminuzione di 3bp è 1bp, rispettivamente. L'indici di u dollaru Bloomberg hè pianu per u sicondu ghjornu in una fila mentre u yen guadagna. L'oliu hè -2.2% più bassu dopu a delusione da a cunferenza di stampa NDRC di a China (senza dettagli nantu à i dettagli di riequilibriu di a struttura nè annunziu di stimulu) è un rapportu NYT chì dice chì a prima retagliata di Israele ùn prubabilmente micca destinatu à e instalazioni nucleari ( quì ). Oghje serà u ghjornu 2 per u NVDA AI Summit è AMZN lanciarà u so Prime Day Sale di 2 ghjorni. Macro calendariu oghje cuntene NFIB Small Business Optimism à 6am ET (91.5, missing est di 92.0); PEP informarà i guadagni prima di u mercatu.

In u cummerciu di premarket, Super Micro Computer hè aumentatu dopu chì i dati di spedizione suggerenu una dumanda robusta per i so servitori, mentre Honeywell hà guadagnatu cum'è u Wall Street Journal hà dettu chì a cumpagnia industriale pensa à spin off a so divisione di materiali avanzati. Eccu alcuni di l'altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti sò cascate mentre Pechino si ferma prima di lancià più stimuli maiò. Alibaba (BABA) -6%, Bilibili (BILI) -13%, NetEase (NTES) -7% L'imprese di i Stati Uniti cù una alta esposizione di rivenuti à a Cina più grande, o una alta relevance nantu à i cunsumatori cinesi, cadunu ancu: Albemarle (ALB) -3 %, Estee Lauder (EL) -2%, Las Vegas Sands (LVS) -3%
• DocuSign (DOCU) cresce più di 5% dopu chì S&P Dow Jones Indices hà dettu chì a cumpagnia di e-signature uniscerà à l'Index S&P Midcap 400 prima di l'apertura di u cummerciu l'11 d'ottobre.
• Honeywell (HON) guadagna 2% cum'è u Wall Street Journal hà dettu chì a cumpagnia hè prevista per svelà i piani di spin off a so divisione di materiali avanzati.
• PepsiCo (PEP) scorre di 1% mentre a cumpagnia hà tagliatu a so prospettiva di rivenuti per l'annu, cum'è i cunsumatori senza soldi, i boicottaggi in u Mediu Oriente è un grande richiamo hà colpitu volumi di i so cibi è e so bevande.
• Sage Therapeutics (SAGE) cade 12% dopu avè publicatu risultati deludenti da un studiu di Fase 2 per un candidatu di droga destinatu à trattà a demenza lieve in a malatia d'Alzheimer.

"L'appetite per u risicu glubale resta custruttiva in generale", disse un ottimisimu Benoit Anne, direttore d'investimentu in MFS Investment Management. "A storia fundamentale ferma forte, u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti hè sempre in bona forma. A direzzione di viaghju per i tassi di interessu serà sempre più bassa ".

L'attenzione ora si vultà à i dati di l'inflazione di u cunsumadore di i Stati Uniti, chì hè previstu di rallentà à 2.3% annu annu da a precedente lettura di 2.5%. I cummircianti anu u prezzu di un tagliu di tariffu di menu di un quartu di puntu à a riunione di nuvembre di a Fed, ancu s'ellu vedenu sempre circa 48 punti di basa di una pulitica à a fine di l'annu. I dati di l'inflazione sò veduti cum'è soprattuttu chjave, datu a pussibilità chì a stagione di l'uragani in i Stati Uniti è i grevi di i travagliadori anu un impattu nantu à a stampa di l'impieghi di stu mese.

"I dati CPI prubabilmente anu più impurtanza avà chè in i mesi precedenti, postu chì i dati di u travagliu saranu più sbulicati in avanti", disse Robert Dishner, senior portfolio manager in Neuberger Berman.

In u fronte corporativu, i grandi banche americani lancianu a stagione di i guadagni seriamente da u venneri, cù a guida di l'imprese per i prossimi trimestri vistu cum'è chjave. "Avà a maiò parte di l'investitori cercheranu di custruisce una prospettiva per u 2025 è di ottene una guida da u settore corporativu nantu à cumu pensa à l'imaghjini di i guadagni per l'annu prossimu", disse Shaniel Ramjee, senior manager d'investimenti in Pictet Asset Management.

Comu nutatu sopra, l'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti anu calatu drasticamente dopu chì l'ultimu impegnu di a Cina per sustene a so ecunumia hà disappuntu l'investitori chì anu speratu una nova onda di stimulu. Chì hà ancu pisatu nantu à l'indici Stoxx 600 d'Europa, chì hè cascatu di 0,7% dopu chì l'impegnu di a China di sustene a so ecunumia hà disappuntu; Estoxx 50 hè calatu di 0,4%, è u FTSE 100 slide 1%. I nomi esposti in Cina, cum'è l'impresa di lussu Kering SA è Burberry Plc chì portanu u peghju; risorse basiche è prudutti di cunsumatori dinù underperformed. Eccu i principali mutori europei:

• Imperial Brands cresce quant'è 4,8%, u più da maghju. U giant di u tabacco hà dettu chì u cummerciu hè stata in linea cù l'aspettattivi, postu chì hà aumentatu u so dividendu è hà cambiatu à i pagamenti trimestrali, mentre chì alzava u so pianu di compra per FY25.
• L'azzioni di Greencore guadagnanu finu à u 6,6%, à u più altu da aprile 2020, dopu chì u fabricatore di l'alimentu hà riunitu a so guida annuale.
• L'azzioni di Vistry Group scendenu finu à u 36% per mandà u stock à un bassu di 2024, dopu chì a ditta hà riduciutu a so prospettiva di prufittu. U custruttore di casa hà avvistatu chì e proiezioni di costu in alcuni di i so sviluppi sò state sottovalutate
• L'azzioni senior cadenu finu à u 18%, dopu chì a cumpagnia di l'ingegneria britannica hà dettu chì s'aspittava chì u rendiment di a so divisione Aerospace sia più bassu in a seconda mità di a prima, in mezzu di i colpi di Boeing è di e sfide di a catena di supply in Airbus.
• L'azzioni di l'IVA scendenu finu à 4,1% dopu chì u chipmaker svizzeru hà avvistatu chì e vendite 3Q saranu sottu à a fine bassa di a so guida per via di prublemi tecnichi ligati à l'implementazione di novu software.
• Remy Cointreau sparte a calata, chì porta perdite in i distillatori europei, dopu chì a Cina hà dettu chì hà da cumincià à cullà i dipositi di duzi anti-dumping nantu à u brandy di l'UE da l'11 d'ottobre.

Nanzu, i stock asiatichi slumped cum'è i guadagni in azioni chinesi evaporavanu rapidamente dopu una forte apertura, è l'equità di Hong Kong s'immergivanu. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 2.7%, u più grande da una rotta di u 5 d'aostu, guidata da i nomi di tecnulugia chinesi cumpresi Tencent Holdings Ltd è Meituan. Un indicatore di i stock di a China listatu in Hong Kong hè cascatu finu à l'11%, a so più grande caduta dapoi u fallimentu di Lehman. Intantu, u benchmark onshore CSI 300 Index hà saltatu 11% in u cummerciu iniziale prima di paring u so avanzu à 6%. L'azzioni regiunale sò sottumessi à pressione mentre i cummircianti rivalutanu e prospettive per a ricuperazione di a crescita di a Cina dopu à un briefing di stampa da u principale pianificatore ecunomicu di a nazione hà datu pocu per via di stimulu novu. L'azzioni di Hong Kong si sò sbulicate mentre i mercati continentali si sò riaperti dopu una festa è l'investitori anu rotatu in azioni onshore.

"A retorica era pusitiva, ma u mercatu cercava alcune pulitiche più concrete chì escenu", disse Stephanie Leung, Chief Investment Officer di StashAway Group. "A riunione di l'NPC à a fine di uttrovi pò esse un locu più adattatu per annunzià piani sustanziali".

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè pocu cambiatu. U dollaru australianu hè u più debule di u G-10, caduta 0.5% contr'à u greenback mentre l'ottimisimu intornu à a Cina svanisce. U yen hè u megliu performer cù un guadagnu di 0.2%.

In i tassi, i tesorieri sò mischiati cù a curva più ripida cum'è u front-end supera, svintendu una parte di e perdite di u luni. I rendimenti di 2 anni, sempre più ricchi di più di 2bp in u ghjornu, sò i bassi di sessione, mentre chì 20 è 30 anni sò ligeramente più prezzu versus livelli di chiusura di u luni. I rendimenti di 10 anni sò pocu cambiatu intornu à 4,02%, supera i bunds in u settore è trails gilts. A sessione di i Stati Uniti include trè parlanti Fed programati è l'asta mensili di 3 anni. U ciclu di l'asta di u Tesoru di a settimana principia cù una vendita di nota di $ 58b à 3 anni à 13:00 ora di New York. U rendimentu di l'annu WI 3 circa 3.875% hè ~ 43.5bp più prezzu di settembre, chì hà firmatu 1.7bp à traversu u livellu WI. A serie d'asta include ancu $ 39 miliardi à 10 anni è $ 22 miliardi à 30 anni di riapertura mercuri è ghjovi

I mercati di e materie prime anu ancu sentitu a mancanza di stimulu frescu in Cina, cù u futuru di Brent crude caduta di circa 2% à quasi $ 79 un barile mentre u minerale di ferru slumped da un altu di cinque mesi. L'oru spot hà invertitu e perdite precedenti è era cummerciatu vicinu à i massimi di a sessione, à $ 2650.

Fighjendu u calendariu d'oghje, u calendariu di dati ecunomichi di i Stati Uniti include u bilanciu cummerciale d'aostu à 8:30 am. I parlanti Fed previsti include Bostic (12:45), Collins (4pm) è Jefferson (7:30pm)

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 anu cambiatu pocu à 5,749.00
• STOXX Europe 600 calata di 0,9% à 514,76
• MXAP calata di 2,1% à 192,40
• MXAPJ calata di 2,5% à 611,41
• Nikkei calata da 1,0% à 38 937,54
• Topix calata 1.5% à 2,699.15
• L'indice Hang Seng hè in calata di 9,4% à 20 926,79
• Shanghai Composite hà aumentatu 4.6% à 3,489.78
• Sensex cresce di 0,8% à 81 691,66
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,3% à 8,176.95
• Kospi calata di 0,6% à 2 594,36
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.25%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0985
• Brent Futures cala 1,9% à $ 79,40/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 2,637.38
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,14 % à 102,39

Top notizia notturna

• Cina hà dettu ch'ella hè cunfidenza di ghjunghje à i so obiettivi ecunomichi quist'annu è hà prumessu di sustene ulteriormente a crescita, ancu s'ellu si ritirò à scatenà più stimuli maiò in una delusione per l'investituri chì cercanu più carburante per un rally di stock mundiale.
• Quandu u Primu Ministru Keir Starmer è a Cancelliera di l'Escacchiere Rachel Reeves hà tracciatu u percorsu di u Labour à u putere in u Regnu Unitu, si sò basati nantu à mosse interessanti per aumentà l'impositu nantu à i capitali privati ​​è i residenti ultra-ricchi "non-dom" per finanzià i piani di spesa chjave. Avà, quelle promesse si scontranu cù a realità.
• L'uraganu Milton s'avvicina à a penisula di Florida cum'è una tempesta catastròfica di Categoria 4, chì sbatte nantu à una regione chì sempre luttanu per ricuperà da a devastazione di Helene.
• U ministru di a difesa d'Israele viaghja à Washington prestu quandu u paese cuntinueghja à pisà cumu risponde à un attaccu di missile iranianu è i Stati Uniti urgeu a moderazione.
• U petroliu Brent hè cascatu sottu à $ 80 u barile, postu chì u principale pianificatore ecunomicu di a Cina hà finitu un briefing assai anticipatu marti senza novi misure di stimulu, suscitando un umore di risicu in i mercati.
• Williams (votante) di a Fed hà dettu chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè ben posizionata per un sbarcu suave è a pusizione attuale di a pulitica monetaria hè ben posizionata per mantene a forza in l'ecunumia è u mercatu di u travagliu. Willaims hà dettu chì a decisione di a tarifa hè stata ghjustu in settembre è oghje, mentre aghjunse chì u tagliu di a tarifa di a mità di u puntu in settembre ùn era micca a regula di cumu agiscemu in u futuru, secondu FT.
• Musalem di a Fed (votante 2025) hà dettu chì più taglii di i tassi sò prubabilmente datu a prospettiva ecunomica è a so prospettiva persunale di tariffu hè sopra à a vista mediana di a Fed, mentre ch'ellu ùn predicherà micca u timing o a dimensione di a futura Fed easing. Musalem hà cummentatu chì i costi di facilità troppu superanu a facilità troppu pocu è hà sustinutu a decisione di a Fed u mese passatu per riduce i tassi di 50bps. Inoltre, hà dettu chì u rapportu di u travagliu di settembre era assai forte è u mercatu di u travagliu hè forte è sanu, è hà dettu chì ùn ci hè micca una emergenza in u mercatu di u travagliu avà è u rapportu di u travagliu ùn hà micca causatu un cambiamentu in a prospettiva.
• Kugler (votante) di a Fed sustenerà i taglii di tariffu supplementari se u prugressu nantu à l'inflazione cuntinueghja cum'è previstu; detta pulitica serà dipendente di dati. Se i risichi negativi per l'impieghi aumentanu, taglià i tassi più rapidamente pò esse adattatu. Se i dati in entrata ùn furnisce micca cunfidenza chì l'inflazione si move versu u mira, a normalizazione rallenta pò esse appruvata. Kugler vole un approcciu "equilibratu" di l'inflazione per evità un rallentamentu indesideratu in u mercatu di u travagliu è u crescita ecunomica. Aghjusta chì l'uraganu Helene, è l'avvenimenti di u Mediu Oriente puderanu impactà a prospettiva economica di i Stati Uniti. U rapportu di u travagliu di u venneri scorsu hè statu assai accoltu, hà dimustratu un livellu sanu di impieghi. U raffreddamentu di u mercatu di u travagliu hà iniziatu; A Fed guarda i tendenzi, micca i dati unichi. Hanu vistu una diminuzione di l'inflazione.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò state infine mischiate dopu à u prugressu negativu di Wall St in mezu à i rendimenti più fermi è i prezzi di u petroliu più alti, mentre chì e preoccupazioni geopolitiche persistenu mentre i participanti si preparanu per a risposta d'Israele à a cunferenza di stampa NDRC di l'Iran è a China hè stata accolta cun delusione. ASX 200 ligeramente debilitatu in mezzu di perdite in i settori ligati à a commodità, ma cù un svantaghju limitatu da a migliione di l'inchiesta di cunsumatori è cummerciale. Nikkei 225 si ritirò in mezzu di una valuta più ferma mentre i dati eranu variati cum'è a spesa di a famiglia hà righjuntu a previsione è i guadagni di u Labor Cash rallentò. Hang Seng è Shanghai Comp divergu in quale u benchmark di Hong Kong hà patitu perdite pesanti postu chì hà pigliatu un postu in daretu à u ritornu di e borse di u cuntinente, mentre chì l'azzione di i prezzi era volatile per l'indici di u cuntinente cù un guadagnu percentuale di duie cifre vistu à l'apertura à u ritornu. da a festa Naziunale di a Settimana d'Oro. Tuttavia, l'indici hà guasgi restituutu tutti i so guadagni dopu chì a cunferenza di stampa NDRC hè stata accolta cun disappuntu cù assai pocu novu annunziu in quantu à stimuli, anche se i stocks di u cuntinente anu pigliatu un secondu ventu di novu, ma sò ben fora di i so massimi di apertura.

Top Notizie Asiatiche

• U presidente NDRC di a Cina hà dettu chì l'ecunumia di a Cina hè largamente stabile, ma hè di fronte à un ambiente internu è esternu più cumplessu, mentre chì hà aghjustatu chì e novi pulitiche migliurà a salute di l'attori ecunomichi è hè pienamente cunfidenti di ghjunghje l'obiettivi di sviluppu ecunomicu è suciale per tuttu l'annu. U capu di u pianificatore statale hà dettu chì prumove un sviluppu ecunomicu sustinutu, stabile è sanu in 2024 è 2025, è ancu espansione a dumanda domestica è priorità u cunsumu, prumove un ripresa ecunomica è accelerà a spesa fiscale per sustene l'ecunumia. Inoltre, acceleranu l'implementazione di misure supplementari, liberanu una lista negativa aghjurnata di investimenti stranieri, accelerà l'emissione di obbligazioni speciali di u guvernu lucale è pianificanu di emette 200 miliardi di CNY in anticipu di spesa di bilanciu è prughjetti d'investimentu da l'annu prossimu.
• U regulatore di a Cina hà urigatu à l'istituzioni finanziarii à rinfurzà u cuntrollu internu di l'ingranaggi è hà dettu chì i prestiti bancari cinesi sò pruibiti di entre in a borsa di China, secondu Financial News.
• RBA Minutes hà dichjaratu chì u Cunsigliu hà discututu scenarii per abbassà è alzà i tassi d'interessu in u futuru è i membri anu pensatu chì ùn anu micca cambiatu abbastanza da e riunioni precedenti chì u tassu di cassa attuale equilibrava megliu i risichi per l'inflazione è u mercatu di u travagliu, mentre chì hà dichjaratu chì e cundizioni finanziarie future puderanu. ci vole à esse più stretti o più stretti di l'attuale per ghjunghje l'ugettivi di u cunsigliu è chì i scenarii di calà, mantene è alzà i tassi sò tutti cuncepibili data a considerable incertezza annantu à e prospettive ecunomiche. RBA hà nutatu chì a pulitica puderia esse ritenuta restrittiva se a crescita di u cunsumu si ritrova materialmente o puderia esse strettu se e cundizioni finanziarie attuali ùn sò micca abbastanza restrittivi per rinvià l'inflazione à u target, mentre chì a pulitica puderia esse facilitata se l'ecunumia si mostra significativamente più debule di l'espertu è ùn hè micca necessariu per a tarifa di cassa per evoluzione in linea cù i tassi di pulitica in altre economie. Inoltre, hà dichjaratu chì l'inflazione sottostante hè sempre troppu alta è a pulitica duverà esse restrittiva finu à chì i membri di u cunsigliu sò cunfidenti chì l'inflazione si move in modu sustenibile versu u intervallu di destinazione, è hà nutatu chì ùn hè micca pussibule di escludiri o di escludiri cambiamenti futuri in u settore. target rate cash in questu mumentu.
• U Ministeru di u Cummerciu di a China dice chì a Cina studia misure cum'è l'aumentu di i tariffi nantu à i veiculi di carburante di grande spostamentu impurtati; ancu per fà una decisione ghjusta è objetiva basatu annantu à i risultati di l'investigazione di a carne di porcu è di latti di l'UE. Cina hà da piglià tutte e misure necessarie per salvaguardà fermamente i diritti legittimi è l'interessi di l'industrii è l'imprese cinesi, hà dettu un portavoce di u Ministeru di u Cummerciu.
• Hyundai Motor India IPO per apre u 14 d'ottobre per i investitori istituzionali, u 15-17 d'ottobre per l'altri – Cumpagnia da esse valutata finu à 19 miliardi USD.

Borse europee, Stoxx 600 (-0.8%) sò sottumessi à traversu à varii gradi mentre i mercati digeriscenu e perdite da Wall Street ieri à fiancu à a delusione da a NDRC di a Cina durante a notte, chì hà manifestatu a fiducia in a stabilità ecunomica, ma ùn hà annunziatu micca novi misure di stimulu maiò. I settori europei sò soprattuttu negativi cù un preghjudiziu difensivu chjaru trà l'aversione à u risicu. Basic Resources hè u chjaru ritardatu dopu à e forti perdite in i metalli di base dopu a deludente cunferenza di stampa NDRC di a Cina, mentre chì i Prodotti è i servizii di u cunsumu sò trascinati da u settore di lussu. Futures Equity US (ES + 0.3%, NQ + 0.4%, RTY -0.1%) sò mischiati, ma cù l'ES è NQ nantu à una basa più ferma, malgradu i perditi vistu in tutta l'Europa. RBC Capital Markets aghjurnà u settore di a salute di i Stati Uniti à Overweight; riduce l'utilità à u pesu di u mercatu. Honeywell (HON) pensa à spin off a so attività di materiali avanzati, chì puderia vale più di 10 miliardi di USD cum'è una cumpagnia publica separata; un annunziu puderia esse fattu oghje, via WSJ.

Top Notizie Europee

• U Regnu Unitu hà lanciatu l'Uffiziu di Innovazione Regulatoria in un sforzu per accelerà l'appruvazioni per a nova tecnulugia, secondu FT.
• E case di u Regnu Unitu sò riferite chì sò offerti pagamenti per riduce l'usu di l'electricità tuttu l'annu, secondu FT. In una notizia pertinenti, l'operatori di a rete energetica britannica sò cunfidenti di furnisce l'electricità è u gasu abbastanza stu invernu, secondu Reuters.
• Barclaycard hà dettu chì a spesa di u cunsumu di u Regnu Unitu di settembre hà aumentatu 1.2% Y / Y vs. 1,0% di crescita in Aostu è hà citatu un impulso da a spesa discrezionale, ma hà nutatu chì a spesa essenziale hè cascata di 1,7%, chì era a calata più forte da aprile 2020.
• Elderson di l'ECB hà dettu chì parechji indicatori mostranu chì i risichi di crescita economica più bassa si materializanu; ECB hè aperta di mente davanti à a riunione di u 17 d'ottobre, e decisioni di u BCE sò fatti nantu à una reunione per una reunione, per via di a stampa locale Delo.
• Kazaks di u BCE hà dettu "I dati indicanu à u tagliu di u tassu d'ottobre".
• Vasle di u BCE hà dettu chì l'inflazione rischia di diminuite, ma ancu una certa incertezza, un tagliu di u tassu in uttrovi hè una opzione, ma questu tagliu ùn significa micca un altru in dicembre; i tassi prubabilmente esse neutrali da a fine di u 2025.
• Nagel di u BCE dice chì hè apertu à un tagliu di tassi d'ottobre, via un podcast.
• Quota di Mercatu di Alimentazione Kantar UK: L'inflazione di i prezzi di l'alimentazione hè aumentata ligeramente à 2.0% durante e quattru settimane à u 29 di settembre, da 1.7% u mese passatu.

FX

• USD hè nettamente più suave versus parenti dopu una recente corsa di guadagnà chì hà elevatu DXY da un 100.17 low a semana passata à un 102.68 post-NFP. Williams di a Fed chì parlava à u FT, hà nutatu chì l'ecunumia di i Stati Uniti hè ben posizionata per un sbarcu suave; rimarche chì anu avutu pocu impattu annantu à l'indice. In seguitu, i Stati Uniti NFIB è parlà da Bostic è Collins di Fed sò dovuti.
• L'EUR hè marginalmente più fermu versus u USD largamente più debule, ma cù EUR / USD incapace di ricuperà u statutu 1.10. Se 1.10 cede, l'altu di u venneri scorsu cade à 1.1039. Se u downside riprende, u minimu di u luni hè à 1.0954.
• GBP hè un toccu più fermu versus USD dopu à ciò chì hè stata una corsa dura per a libbra per via di l'interjezzione dovish di a settimana passata da u guvernatore BoE Bailey. Per avà, Cable hè intruduciutu in a gamma 1.3060-1.3134 di u luni, è in attesa di u cummentariu da Breeden di BoE.
• JPY hè u megliu performer in tutti i principali. In ogni casu, questu pare esse più un casu di riduzzione di perdite recenti piuttostu cà un bullishness direttu nantu à u JPY.
• AUD hè u ritardatu à traversu i maiori dopu chì l'annunziu di a NDRC cinese hà disappuntu l'aspettativi elevati per l'avvenimentu. NZD / USD hè più bassu, ma in una misura più menu cà u so contraparti antipodean; davanti à l'annunziu RBNZ u marcuri.

Rendimentu Fissu

• L'UST di dicembre di u 24 sò essenzialmente flat, è piglianu un respiro dopu à quattru sessioni consecutive di perdite chì sò state attivate da rimarche da Powell chì guidanu i mercati versu un tagliu di tassi di 25bps è, sicuru, u rapportu caldu NFP di i Stati Uniti di u venneri scorsu. U rendimentu di l'annu 10 di i Stati Uniti hè attualmente intornu à u 4%, ma da u piccu di u luni à 4,03%.
• Bunds hà iniziatu a sessione nantu à un pede più fermu, ma avà hà righjuntu più bassu è ùn hè micca cambiatu in a sessione finu à avà; downticks da i solidi dati di produzzione industriale tedesca si sò dimustrati per esse fugaci, postu chì u rapportu ùn hè micca abbastanza per rassicurà i mercati nantu à e prospettive di crescita di l'Eurozone. U rendimentu di 10 anni tedesca hè attualmente inseritu in a gamma di u luni 2.212-2.26%.
• I Gilts seguitanu l'esempiu di i pari, inizialmente tenendu un preghjudiziu pusitivu, ma avà pianu. Tuttavia, i Gilts puderanu falà a so propria strada più tardi in a sessione cù Breeden di BoE per parlà à 11:30 BST. U rendimentu di u Regnu Unitu di 10 anni hè attualmente versu a fine superiore di u luni 4.153-4.212%.
• UK vende GBP 1bn 0.125% 2039 I/L Gilt: b/c 3.14x (prev. 3.0x) & real yield 1.044% (prev. 1.053%).
• A Germania vende EUR 0,95 miliardi vs exp. EUR 1bn 2.30% 2033 Green Bund: b / c 2.4x (prev. 3.4x), rendiment mediu 2.16% (prev. 2.51%) & retenzioni 5% (prev. 15.4%).

Commodities

• Azzione di prezzu più dolce in u cumplessu crudu cum'è l'aversione à u risicu in i mercati mantene i prezzi sottumessi per ora, ma cù a geopolitica sempre assai in focus.
• Cummerciu più morbidu in u cumplessu di metalli preziosi cù un forte rendimentu in u palladiu spot (-2.7%), mentre chì l'argentu spot (-1.9%) vede ancu perdite notevuli. XAU si trova in una gamma di USD 2,631.23-2,649.26/oz.
• Perdite sustanziali in i metalli di base dopu chì a NDRC di a Cina hà spressu a fiducia in a stabilità ecunomica, ma ùn hà annunziatu micca novi misure di stimulu maiò. U ramu 3M LME hè cascatu da un piccu intraday di 9 991 USD/t à un minimu di 9 705,50 USD/t.
• U Ministru di l'Oliu di l'India hà dettu chì l'India hà da cunsumà 6 mln bpd di petroliu crudu in u futuru prevedibile da 5,4 mln bpd avà.

Geopolitica: Mediu Oriente

• U Ministru di l'Affari Esteri iranianu hà da visità l'Arabia Saudita è altri paesi di a regione, à partesi di marti
• "L'armata israeliana hà dettu chì una quarta Divisione si unisce à l'operazioni in u Libanu meridionale", secondu Elster di Walla News.
• Ci hè statu un rapportu iniziale micca cunfirmatu annantu à X in quantu à l'esplosioni intesu in Isfayah è Teheran in Iran. In ogni casu, l'Iraqi Sabreen News, chì hè vicinu à l'Iran, hà pocu negatu chì ci hè statu un attaccu à l'Iran è i media iraniani anu ancu negatu ogni violazione di u spaziu aereu iranianu da aerei ostili.
• U cabinet d'Israele hè in sessione permanente per discutiri a risposta à l'Iran è sceglie u locu, secondu Al Jazeera citendu un delegatu israelianu à l'ONU.
• U New York Times hà citatu i funzionari chì anu dichjaratu chì Israele hè prubabile di mira à e basi militari iraniani è i pussibuli siti di intelligenza in a so risposta, mentre chì Israele pare avè postponatu dopu una longa discussione u targeting di siti nucleari iraniani à una data dopu, secondu Al Jazeera.
• L'armata israeliana hà dettu chì i so aerei di caccia anu bombardatu u quartier generale di l'intelligenza di Hezbollah in Beirut, mentre chì dopu hè statu informatu chì l'armata israeliana hà dettu chì hà eliminatu u cumandante di u HQ di Hezbollah Suhail Hussein Husseini in Beirut.
• U Fronte Internu Israelianu hà annunziatu chì i sireni sonu in Galilea occidentali, mentre chì l'IDF hà dichjaratu dopu chì circa 175 missili sò stati sparati da u Libanu in Israele in l'ultime 24 ore.
• Hezbollah hà annunziatu chì hà bombardatu cù missili una riunione di forze nemiche in l'insediamentu di Shlomi è hà destinatu una unità di intelligenza militare in a periferia di Tel Aviv in una operazione di lanciamentu di missile.
• L'armata israeliana emette un avvisu urgente à i bagnanti è à l'utilizatori di barche da u fiumu Awali di u Libanu versu u sudu è hà dettu chì facilita alcune linee di prutezzione per i residenti in alcune zone di Galilea in u nordu di Israele è l'Alture di Golan.
• L'armata israeliana hà emessu novi avvisi di evacuazione nantu à edifizii specifichi in i suburbii miridiunali di Beirut u luni sera.

Geopolitica: Ucraina

• L'Ucraina hà annunziatu chì un missile russu hà colpitu una nave di granu in a regione di Odesa chì hà uccisu una persona à bordu di a nave di granu.
• I navi russi è chinesi anu realizatu una pratica cumuna di missioni anti-sottomarini in Asia-Pacificu, secondu a RIA.
• U capu di Corea di u Nordu Kim hà dettu chì anu da accelerà i passi versu a superpotenza militare è una forte putenza nucleare, mentre chì Kim hà dettu ancu chì anu da rinfurzà a cooperazione Russia-Korea di u Nordu in un missaghju d'anniversariu à u presidente Russu Putin, secondu News1 è KCNA.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 06: 00: Settembre OTTIMISMU PICCOLI AFFARI 91.5, est. 92.0, prima 91.2
• 08:30: Bilanciu cummerciale d'aostu, stima – $ 70,5 miliardi, prima – $ 78,8 miliardi

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 03:00: Kugler di a Fed Parla à l'Evenimentu di a BCE (Schnabel Chairs Session)
• 12:45: Bostic di a Fed Parla nantu à l'Ecunumia
• 16:00: Collins di a Fed Parla à a Cunferenza Bancaria Comunitaria
• 19:30: Jefferson di a Fed Parla nantu à a Finestra di Discount

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Finu à avà hè statu un iniziu di settimana sfidau per l'assi di risicu, postu chì i risichi geopolitichi crescenti anu scontru cù a delusione durante a notte chì ùn avemu micca intesu alcuna nova infurmazione nantu à a natura di u pacchettu di stimulu di a Cina, postu chì a nazione hà tornatu da a so settimana di vacanze stamane.

Partendu cù l'Asia, i cumenti da u capu di a Cummissione Naziunale di Sviluppu è Riforma di a Cina (NDRC) Zheng Shanjie ùn hà micca furnitu più dettagli nantu à a forma è a dimensione di u sustegnu fiscale chì hè statu annunziatu. Questu hà purtatu à una perdita di momentum in a manifestazione di l'equità di a China, cù u CSI chì vede i so guadagni iniziali chì sò stati ridotti da + 11% à 2% prima di ricuperà à u cummerciu + 6.31% più altu. U Shanghai Composite hà ancu diminuitu i grandi guadagni iniziali post vacanze, ora cummerci + 4.54% più altu. In cuntrastu, l'Hang Seng hà cascatu brevemente più di -10% à l'apertura prima di ricuperà à una perdita più chjuca di -6.06% mentre scrive. U Nikkei hè calatu -1.20%, è u KOSPI -0.51%, dopu à a guida di u terzu trimestre peghju di l'aspittatu da Samsung Electronics. I futuri di i Stati Uniti sò piani dopu una sessione dura ieri cum'è vedemu quì sottu.

Prima di a volatilità di sta matina, e nutizie d'ieri eranu duminate da i risichi in u Mediu Oriente, postu chì Hamas hà lanciatu un novu attaccu di missile contr'à Israele à l'anniversariu di l'attacchi di u 7 d'ottobre, è a speculazione cuntinuava nantu à cumu Israele puderia ritruvà contr'à u missile di a settimana passata. colpi da l'Iran. Questu hà purtatu un novu aumentu di i prezzi di u petroliu ieri, cù u Brent crude up (+3.69%) per una quinta sessione consecutiva à $ 80.93/bbl à a fine. In fattu, l'aumentu di u prezzu di u petroliu annantu à queste 5 sessioni (+12,76%) hè u più grande da marzu 2022, pocu dopu à l'invasione di l'Ucraina in piena scala da a Russia, chì mostra solu cumu l'investituri stanu rivalutendu a prospettiva geopolitica. L'oliu di notte hè ghjuntu intornu à -1,5%.

À u listessu tempu, ci era chjaramente altri signali di jitters, cù l'indici VIX di volatilità (+ 3.43pts) rising to 22.64pts, u so livellu più altu da u principiu di l'aostu. È cù i prezzi di u petroliu nantu à l'alza è u rinfurzamentu di i dati macro di i Stati Uniti, ci sò stati altri segni chì l'investitori anu pricatu in più risicu di inflazione. In fattu, u scambiu di inflazione di i Stati Uniti 2yr (+ 5.0bps) era finu à 2.39% ieri, marchendu u so livellu più altu in quasi 3 mesi, è dopu avè cascatu brevemente sottu à 2% sta volta u mese passatu.

Questa cuscenza crescente di u risicu di l'inflazione hà aiutatu à guidà una nova vendita di ligami ieri, postu chì l'investituri anu ritruvatu a probabilità di taglii rapidi di i tassi da i banche cintrali. Curiosamente, ci hè ancu cuminciatu à esse qualchì dubbiu iniziale in quantu à se a Fed taglierà in tuttu à a prossima riunione di nuvembre, cù i futuri ora i prezzi in un altru tagliu di tassu cum'è solu una probabilità di 88%. Allora serà fascinante per vede ciò chì a stampa CPI cuntene ghjovi è cumu puderia influenzà a narrativa. Fighjendu più à e riunioni successive, ci era ancu una tendenza simile, è u prezzu di u prezzu per a riunione di dicembre 2025 hà rializatu un altru + 8.2bps à 3.37%, u più altu da u 15 d'aostu. Chì era statu menu di 2.78% solu trè. settimane prima, cusì più di dui taglii di tariffu sò stati valutati in quellu periodu.

Per i bonds, questu hà guidatu alcuni movimenti abbastanza significativi, è à un puntu intraday a curva 2s10s di i Stati Uniti hè stata invertita di novu, prima di finisce a sessione ghjustu fora di u territoriu d'inversione. Questu hè ghjuntu cum'è u rendimentu di i Stati Uniti 2yr era un altru + 7.2bps à 4.00% (3.95% in Asia), basandu nantu à a settimana passata quandu i rendimenti anu publicatu u so più grande aumentu settimanale da ghjugnu 2022. Intantu, u rendimentu di 10yr (+5.9bps) era ancu finu à 4,03%, chjudendu sopra à u 4% per a prima volta da lugliu. Sta matina sò tornati un paru di punti di basa, ma tenendu appena sopra à 4% mentre scrivu. In Auropa, era quasi a stessa storia, cù una mossa simile chì hà vistu l'investituri ritruvà a pussibilità di taglii rapidi di i tassi di u BCE, mentre chì i rendimenti nantu à bunds 10 anni (+4.5bps), OAT (+3.8bps) è BTP (+6.4bps) tutti si movenu più altu.

Mentre chì i movimenti di l'oliu è di i boni eranu largamente una continuazione di quelli vistu a semana passata, ieri anu vistu ancu l'assi di risicu chì cumincianu à vene sottu più pressione. L'S&P 500 (-0.96%) hà publicatu a so più grande calata in più di un mesi, cù ogni gruppu di settore d'altu livellu eccettu per l'energia più bassa in u ghjornu. U Mag-7 (-1,86%) hà guidatu u declinu, in parte dopu à una decisione di a corte di i Stati Uniti chì Alphabet (-2,44%) deve permette à i sviluppatori di stabilisce i magazzini di app Android rivali. Nvidia (+ 2.24%) era l'unicu di u Mag-7 per avanzà, superendu dinò Microsoft (-1.57%) cum'è a seconda cumpagnia più preziosa di u mondu. I spreads di creditu sò stati ancu sottumessi à un pocu di pressione, cù i spreads HY di i Stati Uniti chì anu allargatu da 6bps, anche se i spreads IG sò stati invariati à u so più strettu da settembre 2021. In Europa, i mercati chjusu prima chì l'umore più negativu hà pigliatu, cù u STOXX 600 (+ 0,18). %) per una seconda sessione consecutiva è i spreads di creditu EUR IG (-2bps) cascanu à u so minimu da lugliu.

Sia chì sti segni di contagiunamentu più largu da i risichi geopulitichi per l'assi di risicu piglianu più chjappà serà chjaramente cruciale per l'investituri. In una nota ieri (link here), Henry hà guardatu i fatturi chì anu aiutatu i mercati à mantene a resistenza malgradu e circustanze recenti. Per esempiu, à u cuntrariu di l'invasione di l'Ucraina da a Russia in u 2022, chì hà purtatu i prezzi di u petroliu à i massimi pluriennali, a recente crescita di u petroliu hà sempre lasciatu i prezzi sottu a so media di 2024. Dunque ùn avemu micca vistu una grande onda inflazionistica per via di l'avvenimenti in u Mediu Oriente. A nota discute ancu alcuni di i più grandi venditi storichi guidati da a geopolitica, chì sò generalmente stati scenarii di stagflationary.

Riturnendu à l'Asia, i primi dati di a matina anu dimustratu chì i salarii reali di u Giappone anu diminuitu da -0,6% y/y in August (v/s -0,5% previstu), marcà a prima goccia in trè mesi. Hà seguitu un guadagnu di + 0.3% in u lugliu. I salarii nominali anu aumentatu per u 32u mesi consecutivu, aumentendu da + 3.0% y / y, dopu à cresce + 3.4% in u mese precedente. In altri dati, a spesa di a famiglia hè cascata -1.9% y/y in August (v/s + 0.1% in July), ma a calata era menu severu cà a caduta prevista di u mercatu di -2.6%.

Ci era pocu dati per parlà di eri, ancu s'è l'ordine di fabbrica tedesca hè cascatu da -5.8% in August (vs. -2.0% previstu). Inoltre, e vendite di vendita di l'Eurozona anu cresciutu da + 0,2% in Aostu, in linea cù l'aspettattivi.

À u ghjornu à vene, è i dati di i Stati Uniti includenu l'indice di ottimisimu di i picculi imprese di u NFIB per settembre, inseme cù u bilanciu cummerciale d'aostu. In altrò, ci hè a produzzione industriale tedesca per Aostu. Da i banche cintrali, senteremu u vicepresidentu di a Fed Jefferson, è Kugler, Bostic è Collins di a Fed, cù Centeno è Nagel di u BCE.