Pagamenti di Blowout: Settembre 254K L’impieghi sò sopra à a più alta stima, u tassu di disoccupazione cala è i salarii aumentanu

Risulta chì u tagliu di tariffu di 50bps "d'emergenza" di Powell era – drumroll – un altru errore di pulitica maiò da a Fed.

Mumenti fà, u BLS hà infurmatu chì in un momentu quandu u cunsensu prevalente era per i travaglii per cuntinuà a so recente diapositiva discendente suscitata da a rivisione annuale di l'impieghi quasi record è parechji mesi di rapporti di impieghi disgraziati, in settembre i Stati Uniti anu aghjustatu inaspettatamente 254K posti di travagliu. u più grande aumentu mensile da marzu, più altu ch'è u guadagnu mensile mediu di 203,000 annantu à i 12 mesi precedenti. …

… è sopra à a più alta stima (chì cum'è nutatu a notte passata erada Jefferies à 220K ). In fattu, u numeru era un battutu di 4 sigma à l'estimazione mediana!

Ci hè di più: à u cuntrariu di i mesi precedenti induve avemu vistu ripetiri rivisioni di u travagliu discendente, u BLS hà dettu chì i dui mesi precedenti sò stati rivisitati, vale à dì: u cambiamentu di l'impieghi salariali non agriculi totali di lugliu hè statu rivisu da 55 000, da + 89 000 à + 144 000, è u cambiamentu per l'aostu hè statu rivisatu da 17 000, da + 142 000 à + 159 000. Cù sti rivisioni, l'impieghi in lugliu è agostu cumminati hè 72,000 più altu ch'è infurmatu prima.

Qualchidunu cuntestu: cum'è UBS nota, a media mobile di sei mesi nantu à i salari non agriculi hè 167k. L'estimazione hè chì 150k hè cunsistenti cù un ritornu di l'ecunumia à a crescita di tendenza. Chì significa chì l'inflazione hè vicinu à vultà cù una vindetta, cum'è a Fed lancia u so ciculu di facilità.

Notevolmente, mentre chì i salari hà saltatu da u più in mezzu annu, u numeru di l'impiegati hè ancu aumentatu, cresce da un enorme 430K, ancu u più grande saltu di un mese da marzu.

d

Ùn era micca solu i salarii, però, chì sò ghjunti assai più forti di l'estimazioni: u tassu di disoccupazione hè ancu ghjuntu più forte di ciò chì era previstu, è grazia à u saltu di i travagliadori impiegati accumpagnatu da a calata di i disoccupati (da 7.115MM à 6.834MM). ), hè cascatu da 4,2% à 4,1% (è da u 4,3% dui mesi fà chì hà risparmiatu tuttu u panicu di recessione).

Trà i grandi gruppi di travagliadori, u tassu di disoccupazione per l'omi adulti (3,7 per centu) hè diminuitu in settembre. I tassi di disoccupazione per e donne adulte (3,6 per centu), l'adulescenti (14,3 per centu), i Bianchi (3,6 per centu), i Neri (5,7 per centu), l'Asiatici (4,1 per centu) è l'ispanici (5,1 per centu) anu dimustratu pocu o nisun cambiamentu durante u mese.

U tassu di sottoimpiegu, ancu s'ellu ùn era micca attentu, hà ancu fattu una grande mossa caduta da 7.9% à 7.7%.

Intantu, u tassu di participazione di a forza di travagliu era 62.7% per u terzu mesi consecutivu, è u rapportu impieghi-populazione era pocu cambiatu à 60.2%.

Alcune altre statistiche da u rapportu:

• U numaru di persone impiegate part-time per ragioni ecunomiche hà cambiatu pocu à 4,6 milioni in settembre. Questa misura hè sopra à 4,1 milioni un annu prima. Questi individui avianu preferitu un impiegu à tempu pienu, ma travagliavanu à tempu parziale perchè e so ore sò state ridotte o ùn anu pussutu truvà un impiegu à tempu pienu.
• U numaru di persone chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì attualmente volenu un travagliu, à 5,7 milioni, hà cambiatu pocu in settembre. Questi individui ùn sò micca stati cuntatu cum'è disoccupati perchè ùn anu micca cercatu attivamente u travagliu durante e 4 settimane prima di l'indagine o ùn eranu micca dispunibili per piglià un travagliu.
• Trà quelli chì ùn sò micca in a forza di travagliu chì vulianu un impiegu, u numeru di persone marginalmente attaccate à a forza di travagliu hà aumentatu da 204 000 à 1,6 milioni in settembre. Questi individui vulianu è eranu dispunibuli per u travagliu è avianu cercatu un travagliu in qualchì tempu in i 12 mesi precedenti, ma ùn avianu micca cercatu travagliu in e 4 settimane prima di l'indagine. U numaru di travagliadori scoraggiati, un sottumessu di l'attacheti marginali chì crèdenu chì ùn ci era micca un travagliu dispunibule per elli, hà cambiatu pocu à 445,000 in settembre.

È quì hè u rughjone, perchè in u vacuum i numeri di l'impieghi super forti sò stati fantastichi, l'unicu prublema hè chì l'esplosione di settembre vene cum'è a Fed lancia un ciculu d'allentamentu è chì i salari sò torna in crescita cum'è avemu avvistatu per u passatu. 3 mesi. Infatti, in settembre, i guadagni orari medii anu aumentatu di 0,4% in sequenza, battendu l'estimazione di 0,3%, mentre chì annantu à una basa annuale, a crescita di u salariu era di 4,0%, da un 3,9% rivisatu à l'alza è battendu l'estimazione di 3,8%.

Una nota quì: a settimana di travagliu mediu per tutti l'impiegati hà ridutta da 0,1 ora à 34,2 ore in settembre , chì significa chì l'aumentu di i guadagni orari ùn hè micca "puru", ma più una funzione di l'aghjustamenti di denominatori. In a fabricazione, a settimana di travagliu mediu hè stata invariata à 40,0 ore, è l'ora supplementaria hè diminuita da 0,1 ora à 2,9 ore. A settimana di travagliu mediu per l'impiegati di pruduzzione è non supervisori nantu à i salarii privati ​​​​non agriculi restava à 33,7 ore.

Fighjendu più attente à a cumpusizioni, truvemu chì l'impieghi cuntinueghja à tendenza in i servizii di l'alimentariu è i posti di bevande, l'assistenza sanitaria, u guvernu, l'assistenza suciale è a custruzzione. Eccu i dettagli:

• L'impieghi in i servizii di l'alimentariu è i lochi di bevande aumentò da 69,000 in settembre, ben sopra à u guadagnu mediu mensile di 14,000 in i 12 mesi precedenti.
• L'assistenza sanitaria hà aghjustatu 45 000 impieghi in settembre, sottu à u guadagnu mediu mensile di 57 000 in i 12 mesi precedenti. Durante u mese, l'impieghi hè cresciutu in i servizii di assistenza sanitaria in casa (+ 13,000), ospedali (+ 12,000), è strutture di cura residenziale (+ 9,000).
• L'impieghi in u guvernu hà cuntinuatu a so tendenza in crescita in settembre (+ 31 000). U guvernu hà avutu un guadagnu mensuale mediu di 45 000 impieghi annantu à i 12 mesi precedenti. Durante u mese, l'impieghi hà cuntinuatu à tendenza in u guvernu lucale (+16,000) è u guvernu statali (+13,000).
• L'impieghi in l'assistenza suciale hè cresciutu di 27 000 in settembre, soprattuttu in i servizii individuali è famigliali (+ 21 000). In i 12 mesi precedenti, l'assistenza suciale hà aghjustatu una media di 21 000 impieghi per mese.
• L'impieghi in a custruzzione hà cuntinuatu à a tendenza in settembre (+ 25 000), simile à u guadagnu mediu mensile annantu à i mesi 12 precedenti (+ 19 000). Duranti u mese, i contractori di cumerciu specializati non residenziali anu aghjustatu 17 000 impieghi.
• L'impieghi hà dimustratu pocu cambiamentu annantu à u mese in altri industrii maiò, cumpresi a minera, l'estrazione di l'oliu è l'estrazione di gas; fabricazione; cummerciu à l'ingrossu; cumerciu al dettaglio; trasportu è magazzinu; infurmazione

È visualmente:

Ciò chì hè ancu notu hè chì, mentri in i mesi precedenti, u BLS avaria a stampa di i tituli, aumentendu sia i travagliadori stranieri, sia i part-times, sta volta chì ùn hè micca accadutu, postu chì u numeru di travagliadori nati nativi hè cresciutu (da 129.712MM à 130.632MM) compensatu da una calata di i travagliadori stranieri (da 31.636MM à 31.414MM)…

… mentri u numeru di travagliadori à tempu pienu hè cresciutu cumpensu da una calata di part-times.

In fattu, l'unicu aspettu qualitativu bruttu di u rapportu di u travagliu era l'aumentu di parechji impiegati chì anu battutu un novu record.

Cummentendu à i dati, James Knightley à ING hà dettu chì i dati eranu senza ambiguità forti, ma ci sò venti in contra: "U nostru casu di basa resta chì i Stati Uniti ponu ottene un atterraggio suave in l'assunzione chì una ecunumia fundamentale sana risponde à i taglii di i tassi è a più chiarezza pulitica. dopu à l'elezzione. Tuttavia, ritenemu chì i risichi restanu distornati versu una crescita più debule è i fondi Fed più bassi, datu a percepzione trà e famiglie di un mercatu di u travagliu in deteriorazione (ancu se i numeri d'oghje ùn cunfirmanu micca questu) pò purtà à i cunsumatori à spende più prudente.

L'altri, però, s'eranu prestu à signalà u jumbo d'urgenza puliticamenti motivatu da a Fed, chì in retrospettiva ùn era micca necessariu: quì hè Seema Shah di Principal Asset Management, chì dice chì a Fed duverà turnà u so sguardu à l'inflazione.

"A Fed hà ancu bisognu di taglià i tassi in settembre, per ùn esse micca tagliatu da 50bps? A sorpresa di u mostru di u mostru suggerisce chì u mercatu di u travagliu pò esse veramente una figura di forza, micca di debule, è sguassate cumplettamente l'idea chì a Fed puderia ancu cuntemplà un altru cut 50bps in Novembre. Cum'è l'affirmazioni di senza travagliu, l'indagine Challenger, è a multitùdine di dati ecunomichi forti suggerenu, l'ecunumia di i Stati Uniti hè sempre robusta. È cù a Fed chì si riduce avà, u risicu di recessione hè colapsatu. I mercati anu da tene un ochju più attentu à l'inflazione postu chì, avà, ci sò risichi pulitichi da i dui lati di l'ecunumia ".

Ciò chì porta un cummentariu da Chris Anstey, observatore di Bloomberg Fed, chì scrive chì un scenariu chì pocu ùn anu discututu hè questu: Se u tassu di disoccupazione ùn aumenta micca, è se l'inflazione cuntinueghja à calà, ci hè un casu per a Fed per chjamà solu. fora di u ciculu di tagliu di tariffu in un puntu iniziale? Questu averia veramente rinviviscia l'argumentu annantu à u parallelu di a mità di l'anni 1990, quandu a Fed hà abbassatu i tassi un paru di volte à a fine di u 1995 è à l'iniziu di u 1996 è poi cessò è desiste.

Aspettate assai di chatter Fed nantu à questu puntu in i ghjorni à vene, ancu s'ellu ùn hè micca prubabilmente prima di l'elezzioni … per ragioni evidenti.