I Crateri di Yen Cume u Giappone Rinuncia à Ulteriori Aumenti di Tariffe, u Cummerciu di Carry hè tornatu cun un Bang

In l'ultimi dui mesi, i rapporti di u yen portanu a morte di u cummerciu sò stati assai esagerati, in gran parte per u risultatu di u colpu di u mercatu à l'approcciu schizofrenicu di u Giappone versu a munita.

Ricurdativi, chì per anni dopu, u BOJ è u guvernu anu fattu tuttu ciò chì era in u so putere per sfraccià a munita giapponese in a speranza di suscitarà una conflagrazione inflazionistica di crescita di u salariu, chì à un paese stuccatu in una trappula di u debitu deflacionista, pareva l'unicu. pussibili uscita da una implosione esistenziale. Ma dopu, una volta u yen hà fattu un crateru è hà battutu un bassu di 40 anni prima di questu annu, u Giappone hà scrambled per fà u cuntrariu è intervene in u mercatu apertu in parechje occasioni per cuntene più vendita di a valuta, postu chì l'inflazione risultante hà purtatu à un standard di vita devastatu. è hà suscitatu l'indignazione trà a pupulazione lucale per l'inflazione in furia, chì hà eventualmente risultatu in u colapsu di u guvernu di Kishida, cum'è avemu avvistatu in ghjugnu.

U standard di vita di u Giappone s'hè disintegratu cù i salarii veri colapsendu.

Intantu, u BOJ face finta chì ùn ci hè micca inflazione è hà suscitatu l'ultima (è forse l'ultima) bolla di borsa giapponese pic.twitter.com/ICTPHjajFn

– zerohedge (@zerohedge) 6 di ghjugnu 2023

Ma era solu quandu u BOJ hà decisu di scunsà u mercatu cù una sorpresa di a seconda crescita di u tassu in u lugliu – ancu quandu u restu di u mondu hà tagliatu aggressivamente i tassi – chì u yen hè cresciutu, è u cummerciu di yen hè statu presuntamente lasciatu per mortu. In verità, l'immersione in u USDJPY hè stata una per i libri di storia: caduta da 162 à 140, innumerevoli shorts di yen sò stati annihilati.

U prublema cù questu, sicuru, hè chì micca solu u cratere Nikkei, furzendu u BOJ à esce subitu è ​​difende l'"effettu ricchezza", vale à dì, i stocks, dicendu chì ùn avissi mai più alzà se i mercati eranu inestabile cusì capitulendu a so strategia di falcone pochi ghjorni dopu à l'altitudine, ma cù u Giappone estremamente sensibile à i movimenti di yen, significa chì da una inflazione rugosa, a Cina era per rinvià à u so statu quo: una deflazione paralizante (perchè à u cuntrariu di i Stati Uniti, è grazia à u so 400% debitu / PIB, u Giappone hè simplicemente incapaci di truvà un mediu felice è sempre oscilla da un estremu à l'altru). Infatti, solu quattru ghjorni fà avemu dettu chì avemu osservatu chì una misura di u CPI core per u Giappone hè cascata, suggerendu chì u yen crescente era per sparghje una nova onda di marea deflazionistica …

L'IPC di u core di Tokyo hè cascatu: u ciculu di caminata di u Giappone hè quasi finitu (dopu à una caminata) pic.twitter.com/ign9bphGgI

– zerohedge (@zerohedge) 27 settembre 2024

.. chì ci porta à cuncludi chì " U ciculu di caminata in Giappone hè quasi finitu", dopu à una piccula crescita di tariffu.

Avemu avutu ragiò.

Sta matina, u novu Primu Ministru di u Giappone Shigeru Ishiba, chì hè statu presentatu cum'è un uber falcu è u capu chì forzava u BOJ à calcià è gridava à cuntinuà a caminata per u futuru prevedibile, affondendu u Nikkei è l'inflazione malgradu, cunfirmendu tuttu ciò chì avemu dettu in u passatu. dui mesi quand'ellu hà annunziatu chì l'ecunumia ùn hè micca pronta per più alti tassi d'interessu, dopu à una prima riunione cù u guvernatore di u Bancu di u Giappone Kazuo Ueda u primu ghjornu sanu di a so nova amministrazione.

Cum'è Bloomberg hà dettu prima, Ishiba hà dettu chì e cundizioni ùn eranu micca ghjustificate per chì u BOJ si move di novu dopu à dui aumenti di i tassi d'interessu prima di questu annu, in cumenti chì anu sbulicatu u yen à u so più debule contr'à u dollaru per u ghjornu, è anu suscitatu a prossima mossa di USDJPY. torna à 160 …. chì hè un'altra cosa chì avemu previstu uni pochi di ghjorni fà.

Takaichi, negativu annantu à l'aumentu di i tassi di a BoJ, pare chì guida l'elezzioni LDP: UBS

USDJPY 160 torna nantu à u menu

– zerohedge (@zerohedge) 24 settembre 2024

I cumenti sò ghjunti dopu à una raffica di signalazioni u marcuri chì u guvernu di Ishiba ùn hà micca u desideriu per avà di vede u bancu centrale aumentà ancu i costi di prestitu. Inoltre, i ministri anu sminuitu l'appetite di u primu ministru per a normalizazione di a pulitica monetaria è anu evidenziatu a necessità per u bancu cintrali di fucalizza nantu à u compitu indefinitu di eradicà a deflazione.

In altri palori, cum'è avemu dettu: u ciculu di caminata di u Giappone hè finitu, cù a tarifa chì cresce à un enorme 0,25%. Perchè quandu u vostru debitu / PIB hè di 450% chì hè finu à chì pò andà.

À a riunione trà Ishiba è Ueda, u capu di u bancu cintrali hà qualificatu u so impegnu à elevà i tassi d'interessu se l'ecunumia è i prezzi currispondenu à e previsioni di u BOJ, secondu i so cumenti dopu à e discussioni.

"Mentre aghjusteremu u gradu di facilità monetaria se l'ecunumia è i prezzi currispondenu à e nostre previsioni è l'ecunumia funziona cum'è l'aspettemu, aghju dettu ancu chì vulemu guardà attentamente per vede s'ellu hè veramente u casu perchè avemu abbastanza tempu per fà. cusì ", Ueda hà dettu à i ghjurnalisti in a residenza di u primu ministru.

Chì, incidentalmente, hè divertenti perchè i cumenti facenu abbastanza chjaru chì quandu si tratta di ripressione finanziaria è di pulitica monetaria, i banche cintrali "uccidintali" ùn sò micca indipindenti è facenu sempre l'offerta di i so maestri sovrani. Ciò chì hè soprattuttu divertente, cunziddi chì i media occidentali sò in furia di spaventa nantu à ciò chì puderia accade à "l'indipendenza" di a Fed in i Stati Uniti se Trump vince. Ebbè, spoiler alert: i banche cintrali ùn sò mai stati indipendenti, è l'ultimu interludiu di yen l'hà cunfirmatu!

Per mitigà l'orribile ottica di questa "intervenzione" da u Primu Ministru, ancu Bloomberg hè statu custrettu à intervene cù u cuntrollu di danni scrivendu chì "mentre hè cumunu per u capu di u bancu cintrali di u Giappone di mantene riunioni regularmente cù u capu di a nazione, a visita di Ueda hè ghjunta in un modu inusualmente. A prima fase di a nova amministrazione, un'indicazione chì u guvernu di Ishiba hè decisu di coordinà strettamente cù u bancu cintrali è di dissipà ogni impressione chì cerca una crescita rapida di i tassi ".

In novu, tantu per l'indipendenza di u bancu cintrali.

Chì ci porta à un altru tema criticu: postu chì u ciculu di caminata BOJ hè finitu, u yen hè avà liberu di ripiglià u so sfondate, è questu significa chì u cummerciu di yen hè tornatu cumplettamente, cum'è unu di i migliori cummercianti di Goldman FX, Kerem Cirpan. hà scrittu ieri ( nota cumpleta quì ) per sapè:

A natura hè guariscenza per JPY portanu cumercii nantu à u spinu di a Fed chì si stende in una forte crescita è BoJ ùn mostra micca interessu per a normalizazione rapida di a pulitica . A diminuzione di a crescita di M2 in u Giappone ùn hè micca bonu per i piani di pulitica di u novu PM di u Giappone. A currezzione di l'equità potenziale nantu à e prossime settimane per via di l'incertezza di l'elezzioni di i Stati Uniti è di staghjoni poveri ponu offre boni punti d'entrata per longu USDJPY .

Risultava chì un grande puntu di entrata per andà longu u USDJPY venenu solu ore dopu, avà chì u BOJ hè fattu di caminata per u bonu ( nota Goldman cumpleta dispunibule per abbonati pro quì) .

È cun questu, u USDJPY hè liberatu per vultà à 160, induve era solu dui mesi fà.