S&P Futures Flat To Start Q4 After Hit 43rd Record High On Monday; China Chjusu

I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò in un toccu cum'è entremu in Q4 dopu a cumerciu di notte in un intervallu ristrettu, cù NDX leader è RTY lagging, un mudellu familiar da a prima mità di l'annu. Finu à u 2024, S&P hè + 20.8%, NDX + 19.2%, è RTY + 10.0% (un rendimentu YTS ​​cumpletu in un ultimu post). Da 8:00 am ET,. I futuri S&P sò in calata di 0,1% dopu chì l'indici hà registratu un novu record u luni, u 43 di l'annu, dopu à un rallye di u terzu quartu chì hà culpitu u più longu trattu vincente da u 2021; Nasdaq futs ùn sò micca cambiati cù i nomi Mag7 mischiati cum'è Semis tenenu una ligera offerta. FTSE + 35bps, CAC -20bps, DAX + 30bps, Nikkei + 1.93%, u record di u mercatu di China (Hang Seng/Shanghai) hè chjusu per a settimana dopu per vacanze. I rendimenti di i boni sò più bassi cum'è u toru di a curva di rendimentu cresce, è u USD hè più altu. Commodities sò mischiati cù Ags / Energy sottu pressione è i metalli preziosi sò i metalli di Base. A notizia notturna fucalizza nantu à "incursioni in terra mirate" di Israele in u Libanu (l'ufficiale di sicurezza israeliana hà dettu chì una operazione più larga in Beirut ùn hè micca nantu à a tavula) è a greva di i Dockworkers di i Stati Uniti chì partenu da a Costa Est cù i costi ecunomichi stimati à $ 5 miliardi / ghjornu. ; a ricuperazione di l'uraganu cuntinueghja in u Sudeste. L'attenzione di i dati macro d'oghje hè nantu à ISM-Mfg, JOLTS, Spesa di Custruzzione, è Vendite di Veiculi. Ci sò cinque parlanti di a Fed oghje.

In u cummerciu di premarket, Boeing slip circa 1% postu chì a cumpagnia pensa à cullà almenu $ 10 miliardi vendendu novi stock, secondu Bloomberg. Apple hè in calata di 1,5% dopu chì Barclays hà avvistatu di a dumanda debule per l'iPhone 16, contru à l'ottimisimu JPM ieri. L'impresa di spedizione marittima ZIM Integrated Shipping hè cascata quant'è 4.9% dopu chì i dockworkers abbandunonu ogni portu maiò nantu à e coste di l'Est è u Golfu di i Stati Uniti, marchendu l'iniziu di una greva. FedEx Corp. è United Parcel Service Inc. anu più altu dopu chì Stifel hà dettu ch'elli sò i "beneficiarii più evidenti" di i disturbi causati da a greva. Eccu l'altri mutori di premarket notevoli:

• Atlassian (TEAM) cresce di 2% mentre Raymond James diventa rialzista, citendu u potenziale di crescita per l'affari di nuvola malgradu un periodu di aspettative sottumessi.
• CVS Health (CVS) guadagna 2% in quantu a cumpagnia face una rivisione strategica di l'opzioni, cumpresa una eventuale rottura, secondu una persona familiarizata cù a materia.
• IGM Biosciences (IGMS) affonda 23% dopu chì u so capu esecutivu, ufficiali scientifichi è medichi si sò dimessi in mezzu di un pivot per fucalizza solu in l'autoimmunità.
• Pennant Group (PNTG) diminuisce 2% dopu chì a cumpagnia di salute hà lanciatu una offerta di 3,5 milioni di parte per rimborsà u debitu.

Un rally di ligami glubale hà ricevutu carburante novu marti da e dati chì l'inflazione in a zona euro hè stata soprattuttu vinta, incuraghjendu e scumesse nantu à i taglii di i tassi d'interessu. I Treasuries avanzavanu, mentre chì i rendimenti di i bonds tedeschi di 10 anni sò cascati finu à sette punti di basa à u livellu più bassu da ghjennaghju. L'ottimismu chì a Fed pò ingegneria l'elusiva "atterraggio dolce", restringendu a pulitica ma micca tantu chì soffoca a crescita, hà aiutatu à guidà a manifestazioni in i mercati di obbligazioni è di borsa in u terzu trimestre, postu chì i mercati stanu i prezzi in una recessione di 200 pb in taglii chì però. hè vistu cum'è bonu per i stocks. Infatti, i mercati di soldi implicanu una chance in trè chì a Fed furnisce un altru tagliu di mità di puntu in Novembre, è u prezzu di un totale di circa 190 punti di basa di facilità à a fine di l'annu prossimu. Stu scenariu ùn pò micca esse cum'è previstu, Larry Fink hà avvistatu.

"A quantità di facilità chì hè in a curva avanti hè una pazza", Fink, u CEO di BlackRock Inc. hà dettu in una entrevista cù Bloomberg TV. "Ci hè spaziu per facilità più, ma micca quantu indicà a curva in avanti".

I mercati europei crescenu, cù l'Euro Stoxx 600 up 0.4% vicinu à i massimi di sessione. FTSE 100 supera i pari, aghjunghjendu 0.3%, IBEX lags, caduta 0.3%. A tecnulugia, l'immubiliare è i viaghji sò i settori più forti. L'inflazione di l'area di l'euro hà rallentatu sottu à l'obiettivu di u 2% di u Bancu Centrale Europeu per a prima volta da u 2021, chì hà incitatu i mercati di soldi à aghjunghje à scumesse nantu à una altra diminuzione di un quartu di puntu da u BCE stu mese. Nanzu, u presidente di u BCE, Christine Lagarde, hà dettu chì u bancu hè diventatu più ottimistu per ottene e pressioni di i prezzi sottu u cuntrollu.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu più altu in u cummerciu sottile u marti, cù una quantità di mercati maiò cumpresi Cina, Hong Kong è Corea di u Sud chjusi per vacanze. L'indice MSCI Asia-Pacificu hè in crescita di circa 0,2%. L'azzioni giapponesi anu ricuperatu una parte di e so pèrdite da u ghjornu precedente, quandu i benchmarks eranu più di 3%, grazia à un yen più debule. L'azzioni australiani sò sbulicati. A prospettiva per l'azzioni giapponesi hè diventata incerta postu chì l'investitori digeriscenu i segnali di pulitica da u cabinet di u novu Primu Ministru Shigeru Ishiba, è ancu una putenziale rotazione di fondi datu a surperformance di a Cina. Ancu un bonu auguriu per e prospettive di a regione hè un forte rallye di i stock chinesi à u spinu di e misure di u guvernu. Qualchese spillover à u restu di a regione sta settimana pò esse limitatu postu chì u mercatu cinese continentale hè chjusu per a festa di a Golden Week.

"Per a Cina, a recente re-valutazione hè stata guidata da a credenza crescente in una opzione put PBOC / guvernu chì sustene l'azzioni fora di una basa bassa", i strateghi di Macquarie, cumpresu Eugene Hsiao, anu scrittu in una nota. "I prublemi strutturali nantu à a Cina restanu invariati, ma in un sistema di partitu unicu, un pocu d'amore per i mercati pò andà assai"

Mfg PMI in Auropa era per suprattuttu sempre in contrazzione (Italia peghju, Germania / EZ / Spagna / Francia megliu / UK in linea). EZ CPI stampatu in linea (1.8%) è sottu à u target di u BCE da a prima volta da u ghjugnu '21. A disoccupazione di u Giappone di l'aostu era ligeramente più bassu versus cunsensu (2.5 vs 2.6%).

Preview ISM: L'indice di fabricazione ISM prevede di tick up à 47.6 in settembre da 47.2 in Aostu, ma resta in cuntrazione. Nuvellu cumpunente di ordini prubabilmente uttene qualchì esame supplementu dopu a caduta à u livellu più debule da maghju 2023 in l'ultima stampa.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index cresce 0.2% mentre chì l'euro cascate cum'è l'inflazione di l'area di l'euro rallenta sottu à l'obbiettivu di 2% di u BCE per a prima volta da 2021. AUD è JPY sò i migliori in G-10 FX; NOK è NZD sò sottumessi.

In i tassi, i tesorieri sò stati sustinuti da guadagnà per i tassi europei core dopu chì l'inflazione di l'area di l'euro hà rallentatu sottu à l'obiettivu di u 2% di u Bancu Centrale Europeu per a prima volta da 2021. A curva di rendimentu hè notevolmente flatter guidata da l'azzione di prezzu simili in bunds. I renditi di i Stati Uniti sò più ricchi da 2bp à 5bp à traversu a curva vicinu à i bassi di sessione cù 2s10s, 5s30s sparghje più flatter da 1bp-2bp in u ghjornu; 10 anni circa 3.74% hè in calata di circa 4bp versus a fine di u luni cù bunds è gilts in u settore chì superanu da 3.5bp è 2bp. I bonds tedeschi si riuniscenu in tutta a curva, guidati da a fine longa, mentre chì superanu ancu i gilts è i Treasuries paragunabili à 10 anni. A manifestazione di Bull-flattening in bunds hà 2s10s tedeschi, 5s30s sparghje più flat da 4bp è 3bp in u ghjornu cù i rendimenti tedeschi di 10 anni chì restanu à circa 8bp à ~ 2.05%. I punti salienti di a sessione di i Stati Uniti includenu dati di fabricazione ISM è aperture di travagliu JOLTS, inseme cù parechji parlanti Fed.

In i commodities, a preoccupazione di l'oversupply di petroliu, postu chì a Libia hè pronta à restaurà a produzzione pesa nantu à i prezzi. Mentre anu tagliatu alcune perdite, WTI è Brent sò calati in u ghjornu. L'oru spot scala circa $ 14 per u cummerciu vicinu à $ 2,649/oz nantu à a dumanda di rifugiu in mezzu di tensioni crescente in u Mediu Oriente.

Fighjendu u calendariu d'oghje, u calendariu di dati ecunomichi di i Stati Uniti include u PMI finale di settembre S&P Global US Manufacturing PMI (9:45 am), spesa di custruzzione d'aostu è aperture di travagliu JOLTS è settembre ISM manufacturing (10am) è settembre Dallas Fed attività di servizii (10:30am). I parlanti Fed previsti include Bostic (11:00, 11:10, 18:15), Cook (11:10), Barkin è Collins (18:15)

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 5,810.75
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,2% à 523,97
• MXAP aumenta di 0,2% à 195,43
• MXAPJ calata di 0.3% à 619.11
• Nikkei hà aumentatu 1.9% à 38,651.97
• Topix up 1.7% à 2,690.78
• L'indice Hang Seng cresce di 2,4% à 21 133,68
• Shanghai Composite in crescita di 8.1% à 3,336.50
• Sensex hà cambiatu pocu à 84,291.28
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,7% à 8 208,93
• Kospi calata di 2,1% à 2 593,27
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.06%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 1,1115
• Brent Futures hè in calata di 1,8% à $ 70,40/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,4% à $ 2,644.96
• L'indice du dollar américain augmente de 0,15 % à 100,93

Top News Overnight

• I dockworkers anu alluntanatu da ogni portu maiò nantu à e coste di l'Est è u Golfu di i Stati Uniti, marchendu l'iniziu di una greva chì puderia attraversà l'ecunumia più grande di u mondu è causanu turbulenza pulitica appena settimane prima di l'elezzioni presidenziale.
• I rivenuti di i ghjoculi di Macao anu aumentatu di 15,5% annu in settembre, superendu a previsione di l'analista mentre i casinò si preparanu per una di e più grandi vacanze di a Cina, chì di solitu alimenta i viaghji à u centru di ghjocu. I rivenuti grossi di u ghjocu hà righjuntu $ 2,2 miliardi. U risultatu hè paragunatu à a stima mediana di l'analista di un aumentu di 14,2%, è hà tornatu à u 78% di u livellu pre-pandemicu vistu in 2019. BBG
• I membri di u cunsigliu di BOJ riuniti in settembre anu evidenziatu a necessità di rinfurzà a cumunicazione cù i mercati finanziarii, mentre chì alcuni membri anu sottolineatu l'impurtanza di stà attenti à i risichi negativi. "Quandu facianu più alti di i tassi d'interessu di pulitica, u bancu avarà bisognu di cumunicà a so pusizione di pulitica è altri fattori à i mercati più attentamente", unu di novi membri di u cunsigliu di pulitica hà dettu à a riunione di settembre 19-20. BBG
• L'IPC di a zona euro hè cresciutu di 1,8% in settembre annu annantu à l'annu cum'è previstu, scendendu sottu à l'obiettivu di 2% per a prima volta da u 2021 è rinfurzendu u casu per una riduzione di i tassi di u BCE stu mese. L'euro s'hè lampatu. BBG
• Israele hà iniziatu una operazione in terra in u Libanu, intensificatu a so battaglia contru Hezbollah. E truppe anu iniziatu ciò chì Israele hà dettu chì eranu incursioni "mirate" in paesi vicinu à a fruntiera è anu enfatizatu chì l'operazioni seranu "limitate". I Stati Uniti anu dettu chì "accunsenu nantu à a necessità di smantellamentu di l'infrastruttura di attaccu". BBG
• I candidati VP JD Vance è Tim Walz s'affaccianu à 9 pm ET per u so primu è potenzalmentu solu dibattitu prima di l'elezzioni. I candidati presidenziale stessi offrenu ancu visioni sorprendentemente diverse di l'ecunumia. BBG
• I cunsumatori pensanu à aumentà a so spesa di vacanze da ~ 7% secondu un novu studiu da PwC, ma a cumpetizione di i prezzi di l'industria di vendita serà intensa. BBG
• CVS Health conduce una rivisione strategica di l'opzioni per a cumpagnia, cumpresa una eventuale rottura di u giant di l'industria, secondu e persone cun cunniscenza di a materia. WSJ
• U CEO di BlackRock, Larry Fink, hà dettu chì u mercatu hà un prezzu "pazzi" di i taglii di i tassi di a Fed datu chì l'ecunumia di i Stati Uniti cuntinueghja à cresce. BBG
• Michel Barnier affruntà u parlamentu francese per a prima volta cum'è Primu Ministru marti per pronuncià un discorsu d'intruduzzione chì spiegà cumu pensa à ripiglià u cuntrollu di e finanze pubbliche mentre naviga in divisioni amara trà i legislatori.
• L'uraganu Helene hà uccisu più di 100 persone in sei stati in u Sud di i Stati Uniti – è a maiò parte di e vittime campavanu à centinaie di chilometri di distanza da induve a tempesta hà toccu.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu iniziatu u novu trimestre mistu trà una mansa di liberazioni di dati è parechji chjusi di u mercatu chjave cù i mercati in Cina continentale, Hong Kong è Corea di u Sudu chjusi, mentre chì i participanti anu riflessu ancu nantu à i cumenti recenti di u presidente di a Fed Powell è l'offensiva di Israele in terra in Libanu. ASX 200 hè statu pressatu cum'è sottoperformance in i settori minieri, materiali è finanziarii ombreggiavanu a resistenza in tecnulugia è difensive, mentre chì e liberazioni di dati sò stati mischiati cum'è Sales Retail superavanu e previsioni, ma l'Approvals Building hà dimustratu una cuntrazione più forte di a temuta. Nikkei 225 hà riunitu dopu à a vendita pisanti recenti cù a ricuperazione facilitata da una munita più debule à mezu à dati Tankan misti è variate opinioni BoJ.

Top Notizie Asiatiche

• U riassuntu di l'opinioni di a BoJ da a riunione di settembre hà dichjaratu chì un membru hà dettu chì ùn ci hè micca un cambiamentu in a pusizione di aghjustà u gradu di supportu monetariu se l'ecunumia è i prezzi si movenu in linea cù a previsione, ancu s'ellu deve esse vigilante à i fatturi daretu à i mercati sempre instabili, mentre ci era un parè da un membru chì ùn ci hè micca bisognu di elevà i tassi quandu i mercati sò inestabile perchè ùn sò micca daretu à a curva nantu à l'inflazione è un membru hà dettu ancu chì datu incertezze economiche è di u mercatu, ùn hè micca desideratu di fà più cambiamenti à a tarifa di pulitica. in una manera chì dà l'impressione di i mercati chì passanu à un strettu puliticu cumpletu. Inoltre, un membru hà dettu chì ùn ci hè micca un cambiamentu in l'opinione chì u BoJ deve elevà i tassi senza aspittà troppu longu, ma l'aumentu di i tassi ùn deve esse u scopu in sè stessu, mentre chì un membru hà ancu pensatu chì u percorsu di a tarifa duveria spustà a tarifa di pulitica à 1.0% in a seconda mità di u fisicu 2025 à u più prestu.
• U novu ministru di Finanze di u Giappone, Kato, dice chì hè statu incaricatu di prumove una ecunumia orientata à a crescita guidata da l'aumentu di i salarii è l'investimentu, via Jiji.
• U novu ministru di l'Ecunumia di u Giappone, Akazawa, dici ch'ellu vole chì u BoJ decide cun cura nantu à i futuri tassi; Piglià u Giappone completamente fora di a deflazione hè a prima priorità.

Borse europee, Stoxx 600 (+ 0.2%) hà iniziatu a sessione intornu à u pianu, ma rapidamente dipped down as sentiment has been a hit early in the morning; una mossa chì s'hè stabilizzata dapoi. In quantu, l'indici in Auropa sò mischiati è cummerciu assai modestamente da ogni latu di a marca invariata. I figuri di EZ Manufacturing PMI / HICP anu passatu cù pocu impattu nantu à l'azzione di u prezzu. I settori europei anu un ligeru preghjudiziu pusitivu, ma cù a larghezza di u mercatu abbastanza stretta. A tecnulugia piglia u primu postu à fiancu à a forza in Travel & Leisure. L'energia si trova à u pede di u munzeddu, datu a debule cuntinua di i prezzi di u petroliu. I Futuri di Equity US (ES -0.1%, NQ U/C RTY -0.3%) sò mischiati, cù un ligeru underperformance in u RTY ligatu à l'ecunumia mentre i cummercianti cuntinueghjanu à digerire rimarche da u presidente di a Fed Powell chì hà ripusatu contru à un altru tagliu oversize in 2024.

Top Notizie Europee

• Deutsche Bank avà aspetta un tagliu di u BCE in uttrovi è crede chì una mossa di 50bps in dicembre puderia esse una chjama stretta se l'ultime crescita più debule è i tendenzi di l'inflazione continuanu.
• De Guindos di u BCE dice chì i sondaggi di l'aspettattivi sò una parte impurtante di u toolkit dispunibule per i banche cintrali per a so analisi di pulitica.
• Rehn di u BCE vede l'inflazione EZ stabilizendu à 2% durante 2025; a direzzione di a pulitica monetaria hè chjara – i taglii di i tassi sò cuminciati; a postura diventa menu restrittiva; ritmu è scala di cuts decisu riunione per riunione. U rapportu Draghi hè una sveglia necessaria per a bassa crescita di l'Europa è furnisce una bona basa per u prossimu prugramma di travagliu di a cumissioni. A crescita EZ puderia esse più debule di a previsione. In u so scopu, ci sò avà più ragiuni per ghjustificà un tagliu di tariffu in uttrovi; recente indebolimentu di a prospettiva di crescita EZ punta ancu a scala in a direzzione di un cut d'ottobre
• Nagel di u BCE dice chì i futuri acquisti di bonds di u guvernu da u Bancu Centrale Europeu duveranu esse riservati per casi speciali, secondu Bloomberg.
• U primu ministru francese Barnier hà pensatu à annunzià aumenti fiscali supplementari di EUR 15-18 miliardi in un tentativu di ricuperà u cuntrollu di e finanze di a nazione, secondu Le Parisien. Per parlà à 14:00BST/09:00ET
• Riksbank minuti (reunione di settembre): Thedeen hà dettu; "U fattu chì avemu dichjarà esplicitamente in u prugettu di rapportu chì pudemu fà taglii in passi più grandi hè un indicazione chjara chì, datu a prospettiva di inflazione favorevule, questu hè avà parte di a nostra strategia di pulitica monetaria graduali". "Krona resta sottovalutata è a nostra previsione d'inflazione hè basatu annantu à l'assunzione di una apprezzazione graduale di u scambiu".

FX

• DXY si basa nantu à i guadagni vistu ieri chì sò stati guidati da i cumenti da u presidente di a Fed Powell. DXY hà brevemente fattu a so strada nantu à un manicu 101, superendu à 101.04.
• EUR / USD hè in u backfoot versus USD cum'è a compra post-Powell USD hà trascinatu u paru più bassu. A metrica EZ HICP in linea d'oghje hà furnitu pocu seguitu in l'EUR datu stampe regionali morbide prima di a liberazione.
• GBP hè più suave versus u USD largamente più fermu cum'è Cable estende u so muvimentu più à u sudu di a marca 1.34, cacciendu u so 10DMA à 1.3338 in u prucessu.
• Dopu un iniziu suave à a sessione, chì pareva esse una caduta cuntinuata da a compra post-Powell USD, JPY hà sappiutu ricuperà un pocu di equilibrio versus USD dopu chì u paru hà cullatu à 144.53.
• AUD / USD hè attualmente straddling a marca di 0.69 dopu chì a pressione di vendita indotta da Powell d'ayer trascinò a coppia da u so piccu 0.6942 YTD. Per avà, u paru mantene sopra u minimu di ieri à 0.6894 cù Vendite Retail durante a notte chì offre un pocu sustegnu. NZD / USD hè ghjustu sopra à a marca 0.63
• BNZ prevede un 50bps à l'annunziu di pulitica RBNZ d'ottobre.

Rendimentu Fissu

• USTs sò più fermu è torna à i livelli di pre-Powell dopu à u marcatu bear-flattening la Chair induced u luni sera. USTs à un piccu 114-21, avvicinendu u megliu di u luni chì ellu stessu hè un tick sottu u piccu 114-25 di u venneri. Docket ahead hè intitulatu da Final Manufacturing è dopu, più pertinenti, l'ISM Manufacturing PMI prima di rimarche di Barkin, Bostic & Cook.
• L'EGB sò più fermi, elevati da i PMI Finali cum'è mentri ci eranu modesti rivisioni ascendente, a narrativa di crescita generale resta debule è fattori in favore di i culombi chì cunsidereghjanu un cut d'ottobre; EZ CPI stampatu largamente in linea, è ùn hà micca impattu. Bunds à un piccu 135.72, chì hà eclipsatu l'aostu 135.66 megliu per un novu cuntrattu altu.
• I dorati sò à un piccu di 99.15 cù un fornimentu forte, ma ùn hà micca stimulatu alcuna mossa davanti à e rimarche di Chief Economist Pill sta dopu meziornu. Greene di BoE hà parlatu durante a notte è hà nutatu chì ella hè attenta à qualsiasi signu chì l'imprese puderanu cumincià à trasmette i costi più alti se u cunsumu rimbalza forte. I dati PMI di Manufacturing d'oghje per u Regnu Unitu ùn anu micca rivisitu.
• U Regnu Unitu vende GBP 2.25bn 4.75% 2043 Gilt: b/c 3.27x (prev. 3.37x), rendiment mediu 4.421% (prev. 4.372%) & tail 0.1bps (prev. 0.2bps)
• A Germania vende EUR 3.301 miliardi vs exp. EUR 4bn 2.50% 2029 Bobl: b/c 1.9x (prev. 2.2x), rendiment mediu 1.9% (prev. 2.17%) & retention 17.48% (prev. 16.25%)

Commodities

• Cummerciu sottumessu in u cumplessu crudu cum'è l'ottimisimu Chine perde u vapore (in u sfondate di un tonu di risicu prudente) è cù u cumplessu largamente ignurà i sviluppi geopolitichi recenti. Notate, a pruvista libica hè prevista per ripiglià oghje dopu chì a disputa trà e fazioni orientali è occidentali hè stata risolta. Brent'Dec si trova ghjustu fora di l'atterrissimu di l'oghje, cù a gamma per oghje hè di USD 69.91-71.97/bbl paràmetru.
• I metalli preziosi sò modestamente più fermi malgradu u Dollaru più forte, ma in u sfondate di a geopolitica escalada. XAU si trova in un parametru attuale di USD 2,633.31-2,647.51/oz.
• I metalli di basa sò un pocu muti / mischiati cum'è u cumplessu piglia un respiro da i recenti guadagni indotti da a Cina è in a prucedura di l'avvenimenti di risicu cumpresi ISM Manufacturing oghje è NFP u venneri. Cum'è un ricordu, i mercati chinesi seranu alluntanati per u restu di a settimana in mezzu à a Golden Week Holiday.
• I Stati Uniti compranu 6 mln bbls d'oliu per SPR cù 1,5 mln bbls d'oliu per mese per a consegna da ferraghju à maghju 2025, secondu u Dipartimentu di l'Energia.
• Chevron (CVX) informa un flaring imprevisu in a so raffineria di 290k BPD El Segundo California, secondu una alerta comunitaria.
• BofA mantene a so chjama bullish nantu à l'oru è vede u metallu giallu chì culpisce USD 3000/oz l'annu prossimu. Rame à 12 000 USD/t o 5,44 USD/lb in 2026

Geopolitica: Mediu Oriente

• "Correspondenti Al-Arabiya: l'armata libanese dispiegata in Bekaa", secondu Al Arabiya.
• "Israel Broadcasting Corporation cita un ufficiale israelianu: A scala di l'operazioni in terra in Libanu puderia cambià", secondu Sky News Arabia.
• L'Ufficiale di Sicurezza di Israele dice chì l'operazione di terra israeliana hè limitata, è una operazione più larga destinata à Beirut hè "micca nantu à a tavula"; nisun scontru cù Hezbollah signalatu ancora in terra.
• "Fonti Al-Arabiya: L'armata israeliana pensa à incursione in Libanu da 1 à 2 km in a prima fase", secondu Al Arabiya.
• L'armata israeliana hà dettu chì hà iniziatu incursioni limitate, localizzate è mirate contr'à i miri di Hezbollah in a zona di fruntiera di u Libanu meridionale, mentre chì hà dettu chì i miri sò situati in paesi vicinu à a fruntiera è ponenu una minaccia immediata per e cumunità israeliane di u nordu. Inoltre, Axios hà dettu chì i funzionari anu cunfirmatu ancu chì l'operazione di terra israeliana in u Libanu miridiunali hà iniziatu.
• Un attaccu israelianu hè statu rapportatu annantu à un edifiziu in u Campu Palestinianu di Ain Al-Hilweh vicinu à Sidon di u Libanu è fonti libanesi anu nutatu chì un raid israelianu hà miratu à a casa di u Major General Munir Al-Maqdah in u campu di Ain al-Hilweh, secondu Sky News Arabia.
• Israele hà infurmatu à Washington chì pianificava una operazione terrestre limitata in Libanu chì puderia inizià imminenti, secondu u Washington Post. Inoltre, un anzianu ufficiale di i Stati Uniti hà dettu à Fox chì Israele lanciarà una incursione terrestre "limitata" in u Sud Libanu, mentre chì l'ufficiale hà aghjustatu chì una incursione hè imminente è serà più chjuca in scala chè in u 2006 è durà un periodu di tempu più breve.
• U Gabinettu di Sicurezza israelianu hà appruvatu a prossima fase di a guerra è i ministri anu criticatu e fughe di i Stati Uniti nantu à l'operazioni terrestri, secondu u Times of Israel.
• Hezbollah hà dettu chì contru à i muvimenti militari terrestri israeliani è hà destinatu à i muvimenti di e truppe israeliane attraversu e cità di cunfini libanesi.
• U Canale 12 di Israele hà dettu chì circa 10 razzi sò stati sparati da u Libanu è sbarcati in spazii aperti in Miskaf in u nordu di Israele, secondu Sky News Arabia. Hè statu informatu separatamente chì l'IDF hà dettu chì hà monitoratu u lanciamentu di 3 missili da u Libanu versu Safed è hà interceptatu dui missili mentre l'altru sbarcò in una zona aperta, secondu Al Jazeera.
• I media statali siriani anu dettu chì l'esplosioni sò state intesu sopra a capitale di Siria Damascu cù e difese aeree siriane interceptendu obiettivi ostili.
• I Houthis di u Yemen anu dettu chì escalaleranu l'operazioni militari in risposta à l'attacchi israeliani.
• I media vicinu à l'Houthi anu nutatu chì i Houthis lancianu un missile balisticu versu Tel Aviv, secondu Sky News Arabia. U Canale 12 d'Israele hà dettu pocu dopu chì i residenti in u centru di Israele anu intesu una splusione in l'area di Tel Aviv.
• Una basa militare chì ospita e forze americane vicinu à l'Aeroportu Internaziunale di Baghdad in Iraq hè stata mirata da un attaccu di missile.
• U portavoce di Houthi yemenita dice chì u gruppu hà miratu posti militari israeliani in Tel Aviv è Eilat cù droni.

Geopolitica : Altru

• U Vice Ministru di l'Affari Esteri di Russia dice chì a Russia hè pronta per una longa confrontazione cù i Stati Uniti; Mandanu tutti l'avvertimenti necessarii.
• A Corea di u Nordu hà criticatu l'implementazione di l'assi nucleari di i Stati Uniti in Corea di u Sud cù un bombardiere americanu B-1B potenzialmente per participà à una parata militare prevista marti.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• Settembre Wards Total Sales Vehicle, est. 15.7m, prima 15.1m
• 09:45: Settembre S&P Global US Manufacturing PM, stima 47.0, prima 47.0
• 10:00: Apertura di l'impieghi di JOLT d'aostu, est. 7.67m, prima di 7.67m
• 10: 00: Agostu Spending Construction MoM, est. 0.2%, prima -0.3%
• 10: 00: Settembre ISM New Orders, prima di 44.6
  • Prezzi Pagati, est. 53.5, prima 54.0
  • Manufacturing, est. 47.5, prima 47.2
  • ISM Employment, prima 46.0
• 10: 30: Settembre Dallas Fed Services Attività, prima -7.7

Banche Centrali

• 11:00: Bostic di a Fed dà Rimarche di apertura
• 11:10: Bostic di a Fed modera a conversazione cù Lisa Cook
• 18:15: Fed's Bostic, Barkin, Collins nantu à u Panel Moderatu

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Benvenuti à Q4. Cum'è l'iniziu di u trimestru, pubblicheremu prestu a nostra abituale rivista di rendimentu per u Q3 (è settembre), chì copre cumu si sò andati diversi assi finanziari. I mercati mettenu in un forte rendimentu generale, malgradu l'agitazioni in principiu di Aostu, è cumu si trova, l'S&P 500 hà avà publicatu u so avanzu YTD più forte di u 21u seculu finu à u Q3, avè avanzatu più di + 20% da u principiu. di l'annu. Altri punti salienti di u Q3 includenu l'avanzata più forte per u Yen Giapponese da u Q4 2008, mentre chì i Treasuries di i Stati Uniti sò per un 5u mesi consecutivu per a prima volta da u 2010. Vede u rapportu cumpletu in i vostri inboxes prestu.

Quandu hè ghjuntu à l'ultimu ghjornu di u mese, i mercati fora di a Cina chì avianu u megliu ghjornu da settembre 2008 u luni, anu vistu un ghjornu mistu. L'Europa era pesantemente calata è i Stati Uniti s'imbazzanu un pocu dopu à qualchi cummentarii menu dovish da u presidente di a Fed Powell, ma l'effetti pusitivi di a fine di u mese in a fine di a sessione anu aiutatu à l'S&P 500 (+0.42%) post u so 43esimu record di l'annu.

L'osservazioni di Powell anu purtatu à qualchi dubbii nantu à se u ritmu aggressivu di u ciculu di facilità di u prezzu di i mercati si materializeghja. Pur mantenendu a dipendenza da i dati, hà enfatizatu chì l'ecunumia resta solida, nutendu chì "ùn hè micca un cumitatu chì si sente cum'è in fretta per riduce rapidamente i tassi". Hà ripetutu ancu u signale di i tassi da u SEP più recente, dicendu chì "se l'ecunumia funziona cum'è previstu, significaria dui taglii più quist'annu, per un totale di 50bps più". Dunque, qualchì spinta cundizionale in quantu à l'aspettattivi di u mercatu chì si sò spustati à u prezzu cumplettamente 75bps di più taglii à a fine di l'annu.

In risposta, i futuri di i fondi Fed hà temperatu l'aspettattivi di u tagliu di tariffu, cù a quantità di u prezzu di u prezzu di dicembre falendu à 70bps, da 77bps à l'iniziu di u ghjornu è 73bps prima di parlà Powell. Fora di questu, i rendimenti di u Treasury allargavanu ciò chì era statu un modestu aumentu prima di u ghjornu, cù i renditi di u Treasury 2yr chì chjusu + 8.2bps più altu in u ghjornu à 3.64%, mentre chì i rendimenti 10yr eranu + 3.0bps à 3.78%.

L'azzioni di i Stati Uniti sò state brevemente pisate, cù l'S&P 500 caduta da quant'è -0.6% dopu à i cumenti di Powell, ma ricuperu per postà un altru record (+0.42% in u ghjornu). Questu hè ghjuntu in mezzu di una mossa brusca in l'ultimi 30 minuti di cummerciu, chì suggerenu chì l'effetti di a fine di u mese è di u quartu eranu prubabilmente in ghjocu. I mega caps tecnulugichi anu superatu in questa manifestazione tardiva, cù u Mag-7 à circa 0.8% in l'ultima meza ora di cummerciu per chjude + 0.63% più altu in u ghjornu.

Prima di l'osservazioni di Powell, i mercati europei anu persu terrenu, malgradu l'anticipazione crescente chì u BCE hà da esse tagliatu i tassi di novu à a so riunione in un paru di settimane. A squadra di l'ecunumia europea di DB durante a notte hà aghjustatu un tagliu in questa riunione in a so previsione cù taglii back-to-back à neutrali (2.00-2.50%) da a mità di 2025 cù risichi inclinati versu 50bps in dicembre. Vede u so pezzu quì.

L'aumentu di a discussione di u taglio d'ottobre hè stata inizialmente guidata da l'ultime dati di inflazione tedesca, induve a misura harmonizata da l'UE era calata à + 1.8% in settembre cum'è previstu. Hè a prima lettura sottu à u 2% da u ferraghju 2021, cusì hà aiutatu à cimentà a visione chì u BCE era in bona strada per ritruvà l'inflazione duramente à u target. In listessu modu, i dati italiani dimustranu l'inflazione finu à solu + 0,8%, ancu s'ellu serà a liberazione in tutta l'Eurozona oghje chì infine importa per a decisione di u BCE.

Dopu à i dati di l'inflazione, avemu intesu da u presidente di u BCE Lagarde, chì hà tenutu a porta aperta à un tagliu d'ottobre in i so ultimi cumenti à u Cumitatu di l'Ecunumia è Monetaria di u Parlamentu Europeu. In i so rimarche preparate, hà dettu chì "l'inflazione puderia aumentà temporaneamente in u quartu trimestre di questu annu, postu chì e forte caduta precedente di i prezzi di l'energia abbanduneghja i tassi annuali, ma l'ultimi sviluppi rafforzanu a nostra fiducia chì l'inflazione tornerà à u target in un tempu puntuale. manera. Piglieremu questu in contu in a nostra prossima riunione di pulitica monetaria in uttrovi ". Questa menzione esplicita di uttrovi hà risuscitatu a speranza di l'investitori chì u BCE stava cunsiderà s'ellu tagliava una volta di più, è i scambii d'indici di notte anu marcatu a probabilità di un tagliu d'ottobre da u 82% u venneri à u 91% da a fine di a notte passata.

Malgradu l'anticipazione crescente di u tagliu di tassi per uttrovi, i rendimenti di i boni sovrani anu vistu pocu cambiamentu in Europa ieri, postu chì l'aspettattivi di l'investitori per i taglii di i tassi più avanti in u 2025 ùn anu micca vistu un cambiamentu simili. Infatti da a fine, i rendimenti nantu à bunds 10yr (-1.0bps) eranu solu ligeramente più bassi, è quelli di 10yr OAT (-0.3bps) è BTP (+0.2bps) eranu pocu cambiatu. È per l'azzioni ci sò stati perdite più consistenti, cù u STOXX 600 (-0,98%) chì cadeva da u so altu di tutti i tempi u venneri, mentre chì u CAC 40 (-2,00%) hà publicatu a so peghju performance di ogni ghjornu da u 1 d'Aostu.

I mercati azionari asiatichi sò mischiati è assai più tranquilli sta matina cù a Cina chì principia una settimana di vacanze è alcuni altri mercati chjusi. U Nikkei hè + 1.91% cum'è scrivu, sustinutu da un yen più debule, dopu una calata significativa di quasi -5% in a sessione precedente, dopu a vittoria di Shigeru Ishiba in a corsa di dirigenza di u Partitu Liberal Democràticu u venneri, postu chì sò visti cum'è un falcu monetariu. In cuntrastu, l'S&P/ASX 200 hè calatu da -0.82%, invertendu i so guadagni previ dopu avè chjapputu un altu di tutti i tempi eri. I futuri di i Stati Uniti sò abbastanza piani cù i Treasuries di i Stati Uniti.

I primi dati di a matina anu dimustratu chì e vendite di vendita in l'Australia anu aumentatu + 0.7% m / m in Aostu (v / s + 0.4% previstu) cum'è un clima inusualmente cálido hà purtatu a spesa di primavera. Questu seguita un aumentu rivisatu à l'alza di + 0.1% in lugliu. Separatamente, u tassu di disoccupazione di u Giappone hè cascatu à 2.5% in Aostu (v / s + 2.6% previstu) contru un livellu di + 2.7% u mese precedente. Inoltre, u rapportu di l'impieghi à i candidati in Aostu hè diminuitu à 1.23 da 1.24 in lugliu. A previsione di Bloomberg era per 1.24. Intantu, l'ottimisimu di l'affari trà i grandi pruduttori giapponesi ferma fermu à + 13, senza cambià da u trimestre prima. Separatamente, u sentimentu trà i grandi non-fabricanti hà migliuratu, aumentendu à + 34 da + 33 in u sicondu trimestre, battendu l'expectativa di u mercatu di + 32. Allora un grande dump di dati in Giappone chì era generalmente pocu pusitivu.

Ùn ci era micca troppu altri dati ieri, anche se l'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu anu cullatu à 64.9k in Aostu, chì hè u so livellu più altu dapoi u mese di u mini budget in settembre 2022. Separatamente, a crescita di u PIB Q2 hè stata rivista in un decimu à + 0,5%.

À u ghjornu chì vene avà, è da i Stati Uniti averemu a fabricazione ISM per settembre, è ancu l'apertura di travagliu JOLTS per Aostu. Altrimenti, ci hè u PMI di fabricazione globale per settembre, è u CPI flash di l'Euro Area per settembre. I parlanti di a banca centrale includenu Bostic, Cook, Barkin è Collins di a Fed, u vicepresidentu di Guindos di u BCE, Nagel, Rehn è Schnabel di u BCE, è a pillola di u BoE. L'earnings di l'oghje include Nike. È in a sfera pulitica, ci hè un dibattitu elettorale di i Stati Uniti trà i candidati à a vicepresidenziale è u primu ministru francese Barnier darà un discorsu di pulitica è prubabilmente darà indizi nantu à l'ultime nantu à una negoziazione di bilanciu difficiule.