Decade di u mercatu è u prublema di u tempu

Scrittu da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Quandu i mercati di borsa aumentanu, a narrativa bullish tende à duminà, trascuranu l'impattu potenziale di i cali di u mercatu. Questa sorveglianza vene da dui prublemi principali: un malintesi di basa di matematica è u rolu criticu di u tempu in l'investimentu. Ogni annu, riceve u graficu seguente cum'è contraargumentu quandu discute l'impurtanza di gestisce u risicu durante u ciclu di vita di una cartera. U graficu mostra chì, mentri l'avanzata media di u mercatu di toro hè di 149%, a diminuzione media di u mercatu di l'orsu hè solu -32%.

Allora, perchè preoccupassi di gestisce u risicu quandu i mercati aumentanu 4,7 volte più à longu andà ch'è cascanu?

Cum'è cù qualsiasi analisi à longu andà, unu deve rializà rapidamente u prublema più criticu per ogni investitore – u tempu .

A Realità di u Rendimentu di u Mercatu di Borsa à longu andà

Iè, dapoi u 1900, u borsu hà "mediatu" un 8% annualized rate of return. Tuttavia, questu ùn significa micca chì u mercatu torna 8% ogni annu. Cumu avemu discututu pocu tempu, parechji fatti chjave nantu à i mercati deve esse capitu.

• L'azzioni aumentanu più spessu ch'è cadunu : Storicamente, a borsa aumenta circa 73% di u tempu. L'altru 27% di u tempu, i currezzione di u mercatu inversanu l'eccessi di l'avanzati previ. A tavula sottu mostra a dispersione di i ritorni in u tempu.

Tuttavia, per ottene quellu 8% annualized rate "media" di ritornu, avete bisognu di campà per 124 anni .

U tempu hè a sfida più grande di l'investitori

L'American media face una realità sobria: a mortalità umana. A maiò parte di l'investituri ùn cumincianu micca seriu à salvà per a ritirata finu à a mità di l'anni 40, cum'è u costu di a vita durante l'anni precedenti – l'università, u matrimoniu, i zitelli – cunsuma assai di i so ingressu. In generale, i rivenuti ùn superanu micca u costu di a vita finu à a mità à a fini di l'anni 40, chì permettenu un impulsu seriu versu l'economie di ritirata. A maiò parte di l'individui anu da 20 à 25 anni di travagliu pruduttivi per ghjunghje i so scopi d'investimentu.

I studii d'investimentu duveranu allineà i marchi di tempu cù a mortalità umana piuttostu chè di fucalizza nantu à i rendimenti medii "à longu andà" . Ci sò periodi in a storia induve i ritorni totali reali, aghjustati à l'inflazione, più di 20 anni, sò stati vicinu à cero o negativu. Curiosamente, sti periodi di ritorni vicinu à zero à negativu eranu tipicamente preceduti da alta valutazione di u mercatu – cum'è vedemu oghje.

U tempu è e valutazioni sò i fatturi più impurtanti per quelli chì principianu u so viaghju d'investimentu.

U Prublemu cù Ritorni Basati in Percentuali

Un altru prublema cù l'analisi à longu andà hè l'incomprensione di a matematica basica, cum'è avemu discututu in "Correzioni di u Mercatu".

I grafici spessu mostranu ritorni percentuali, chì ponu esse ingannevoli senza analisi più profonda. Pigliemu un esempiu:

Se un indice cresce da 1000 a 8000:

• 1000 à 2000 = 100% di ritornu
• 1000 à 3000 = 200% di ritornu
• 1000 à 8000 = 700% di ritornu

Un investitore chì hà compru in l'indici hà generatu un ritornu di 700%. Sicondu First Trust, perchè preoccupassi di una correzione di 50% quandu avete appena guadagnatu 700%?

Tuttavia, u prublema si trova in i percentuali. Una correzione di 50% ùn vi lascia micca cun un guadagnu di 650%. Sosta 4000 punti da l'indici, riducendu u vostru 700% guadagnà à solu 300%.

Recuperà quelli chì anu persu 4000 punti per rompe ancu dopu à una decadenza di u mercatu hè un compitu assai più difficiule. U veru dannu di un decadenza di u mercatu diventa chjaru quandu ricustruisce u graficu per vede guadagnà / perdita di punti versus percentuali . In parechji casi, una parte significativa di i guadagni di u mercatu di u toru sò riversati da a successiva decadenza di u mercatu bear.

Mentre i mercati si ricuperanu, l'analisi mainstream spessu trascura un fattore chjave: u tempu .

A diminuzione di u mercatu hè un prublema di "tempu".

Per a maiò parte di noi semplici mortali, u tempu ghjoca un rolu cruciale in a nostra strategia d'investimentu. Cum'è mostratu in l'analisi precedenti, l'investitori sò tipicamente inferiori à i so risultati attesi quandu tenendu in considerazione l'aspettativa di vita è u tempu necessariu per a ricuperazione da i cali di u mercatu.

Quì sottu hè un graficu chì assume un investimentu di $ 1000 per ogni periodu è mantene u ritornu tutale finu à a morte. Ùn sò fatti micca ritirati. A linea inclinata aranciu rapprisenta a "promessa" di un rendimentu compostu annualizatu di 6%. A linea negra rapprisenta u risultatu propiu. In tutti i casi, eccettu u ciculu più recente chì principia in u 2009, u capitale investitu ùn hè micca ghjustu da u scopu di ritornu prumessu.

A prussima recessione significativa prubabilmente inversà assai di i guadagni da u ciculu attuale, mettendu in risaltu perchè l'usu di tassi cumposti o mediu di ritornu in a pianificazione finanziaria spessu porta à a delusione.

À u puntu di a morte, u capitale investitu hè corta di u scopu prumessu in ogni casu, eccettu u ciculu attuale chì principia in u 2009. Tuttavia, quellu ciculu hè ancu cumpletu, è u prossimu disgrazia significativu prubabilmente inversà a maiò parte, se micca tutti, di quelli guadagni. Hè per quessa chì l'usu di tassi di ritornu "cumposti" o "medii" in a pianificazione finanziaria spessu porta à a delusione.

U mutivu hè chì u mercatu diminuisce a materia, è "torna à ancu" ùn hè micca listessa cum'è l'accumulazione di capitale. U graficu visualizeghja l'impurtanza di i decadimenti di u mercatu dimustrà a diffarenza trà i ritorni d'investimentu "effettivi" è i ritorni "medii" cù u tempu. L'area sfumata di viola è u graficu di u prezzu di u mercatu mostranu ritorni "medii" di 7% annu. In ogni casu, u gap di ritornu in i "ritorni reali" per via di a diminuzione di u mercatu hè abbastanza significativu.

Perchè u tempu è e valutazioni importanu per l'investituri

Sia chì site cinque anni da a ritirata o appena principiatu a vostra carriera, ci sò trè fatturi chjave per cunsiderà in l'ambienti di u mercatu d'oghje:

1. Orizzonte di tempu (età di ritirata minus età di partenza)

2. Valutazioni à u principiu di u vostru periodu d'investimentu

3. Tassa di ritornu necessaria per scuntrà i vostri miri d'investimentu

Una strategia di buy-and-hold pò disappuntà se e valutazioni sò alte quandu avete principiatu à investisce, è u vostru orizzonte di u tempu hè troppu cortu o a tarifa di ritornu necessaria hè troppu alta.

L'avvenimenti di reversione media spessu revelanu i difetti di e strategie d'investimentu di cumprà è mantene . A cuntrariu di un cuntu di risparmiu d'altu rendimentu , i mercati di borsa sperimentanu perdite chì ponu devastà i piani di pensione. ( Dedite à qualsiasi "boomer" chì hà vissutu u crash dot-com o a crisa finanziaria.)

L'investituri anu da cunsiderà strategie più attive per priservà u capitale durante valutazioni eccessivamente elevate.

Ajusting Expectations for Future Returns

L'investituri anu da cunsiderà i seguenti:

• Aghjustate l'aspettattivi per i rendimenti futuri è i tassi di ritirata per via di i livelli di valutazione attuali.

• Capite chì i ritorni di fronte in u futuru sò improbabili.

• Cunsiderate l'expectativa di vita quandu pianificate a vostra strategia d'investimentu.

• Pianu per l'impattu di i tassi nantu à i ritorni.

• Evaluà currettamente l'aspettattivi di inflazione quandu si attribuisce investimenti.

• Duranti l'ambienti di u mercatu in decadenza, riduce i ritirati di cartera per evità di esaurisce u principale più rapidamente.

L'ultimi 13 anni di perseguite i rendimenti in un ambiente di bassa tarifa anu creatu una situazione periculosa per l'investituri. Hè cruciale abbandunà l'aspettattivi di rendimenti annuali cumposti è invece di fucalizza nantu à i tassi di ritornu variabili basati nantu à e cundizioni attuali di u mercatu.

Cunclusione: Ùn Chase u Mercatu

Perseguite un indice arbitrariu è stà 100% investitu in u mercatu di l'equità vi forza à piglià più risicu di ciò chì pudete capisce. Dui principali mercati orsisti in l'ultima decada anu lasciatu assai individui più luntanu da a ritirata di ciò chì era previstu.

L'investimentu di retirement deve fucalizza nantu à una crescita conservativa è prudente per superà l'inflazione. Tentà di batte un indice aleatoriu, arbitrariu senza cunnessione cù i vostri scopi finanziari persunali hè un ghjocu risicatu. Ricurdativi, in u mercatu, ùn ci sò micca toru o orsi. Ci sò solu quelli chì riescenu à ghjunghje à i so scopi d'investimentu – è quelli chì fallenu.

Sezione FAQ

Q: Perchè a gestione di risichi hè impurtante in l'investimentu?
A: A gestione di u risicu aiuta à prutege a vostra cartera da perdite significative durante i cali di u mercatu, assicurendu chì stà in traccia per scuntrà i vostri scopi à longu andà.

Q: Cumu a diminuzione di u mercatu affettanu i ritorni à longu andà?
A: i decadimenti di u mercatu riducenu i ritorni; ricuperà da un decadenza pò piglià anni. Questu impacta significativamente a crescita generale di a vostra cartera, soprattuttu se u tempu hè un fattore limitante.

Q: Chì hè a megliu strategia durante i valutazioni di u mercatu altu?
A: Duranti l'alti valutazioni di u mercatu, cunsiderà strategie più attive è fucalizza nantu à a preservazione di u capitale per minimizzà i perditi durante a correzione di u mercatu.

Fighjendu u tempu, i valutazioni è a gestione di risicu curretta pò aiutà à allineà megliu a vostra strategia d'investimentu cù i vostri miri finanziari è l'expectativa di vita.