À quale ritmu i tassi calanu
Chì succede à i tassi. Analisi da Steven Bell, Chief Economist EMEA in Columbia Threadneedle Investments
Ùn ci hè dubbitu chì i banche cintrali sò in modu di "tagliata". U BCE hè previstu di taglià i tassi di sta settimana, a Fed prubabilmente principià u so ciculu di facilità a settimana prossima è u BoE decide di cutà novu à a fine di u mese o pospone à a prossima reunione. U prublema, però, ùn hè micca tantu a direzzione, ma piuttostu a vitezza è u scopu. À a fine di l'annu, u mercatu aspetta un totale di 45 punti basi di taglii per u BoE, 62 punti basi per u BCE è quant'è 113 punti basi per a Fed Da settembre 2025, i mercati aspettanu tassi di pulitica appena sopra 3,5% in u Regnu Unitu, 3% in i Stati Uniti è solu 2% in l'Eurozona. Tuttu chistu si traduce in taglii sustanziali è unu si dumanda se i mercati puderanu esse disappruvati.
Fighjendu à i Stati Uniti, u rapportu di l'impieghi di a settimana passata hà dimustratu un rallentamentu di a crescita di l'impieghi, cuntinuendu una tendenza longa chì riflette una riduzzione di l'assunzione piuttostu cà un aumentu di licenziamenti, è ancu un rallentamentu di l'immigrazione; mentri pigghiannu àutri scuperti numerichi in contu, l 'ecunumia US cuntinueghja à cresce fermu. A data di sta settimana hè prevista per dimustrà una diminuzione di l'inflazione principale, è mentre chì l'inflazione di u core hè prubabile di mantene invariata annu à l'annu, hè stata sottu à 2% per l'ultimi 3 mesi. Cù l'inflazione di i salarii rallenta è i prezzi di u petroliu cadunu per via di l'aumentu di l'offerta, a prospettiva di l'inflazione hè bona. Ma tuttu ci vole à andà bè per ottene i taglii previsti per i Stati Uniti questu annu; A menu chì a Fed taglia 50 punti di basa a settimana prossima, stu numeru hà da esse necessariamente rivisatu à a bassa. Infine, sicuru, ci hè una pussibile seconda presidenza di Trump da piglià in cunsiderà, cù un aumentu assuciatu di i tariffi.
In Europa, a crescita hè stata anemica, cù l'ultimi dati chì mostranu una forte calata di l'inflazione di u salariu è l'inflazione generale vicinu à u target di 2%. A Cummissione Europea face pressione nantu à i guverni per rinfurzà a pulitica fiscale. In questu cuntestu, l'aspettattivi nantu à i taglii parenu ragiunate. U Regnu Unitu, d'altra banda, hà u minimu tagli di tassi previsti, chì suggerenu chì avarà un livellu di tassi assai più altu in 2025 cà l'Europa è ligeramente più altu ch'è i Stati Uniti. In ogni casu, ci hè ancu a pussibilità chì u BoE farà più taglii di l'attuale previstu.
In generale, u percorsu attuale chì seguitanu i taglii di i tassi serà d'impurtanza critica per i mercati di bonu. Mentre chì l'equità deve esse capaci di prufittà di l'ambienti di crescita cuntinuata è caduta di i tassi d'interessu; ci hè assai ottimisimu per i stocks, cum'è pruvucatu da a debulezza di a settimana passata. Infine, i prezzi debbuli di u petroliu è a forza di a libbra portanu à una calata di u prezzu grossista di carburante in u Regnu Unitu. Questu duverebbe traduce gradualmente in prezzi più bassi à i distributori, ma u primu bilanciu di Rachel Reeves, previstu u 31 d'ottobre, puderia include un aumentu di l'accisa nantu à u carburante.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/a-quale-ritmo-scenderanno-i-tassi/ u Sun, 15 Sep 2024 03:29:28 +0000.