Chì farà Trump cù a rabbia di Biden?
In casu d'una vittoria Republicana in l'alizzioni di i Stati Uniti in Novembre, u risicu per l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione pare esse binariu: abrogazione tutale o senza abrogazione. Analisi di Natalia Luna, Analista di Investimenti Tematici Senior, Ricerca Globale in Columbia Threadneedle Investments
In l'aostu di u 2022, sottu u presidente Biden, i Stati Uniti anu introduttu l'Inflation Reduction Act (IRA), una lege federale destinata, frà altre cose, à incentiva l'investimentu in a produzzione energetica domestica è à prumove l'energia pulita. Questu hè u più grande investimentu di u Cungressu per sustene a transizione energetica. In nuvembre, i citadini americani andaranu à u votu per decide s'ellu affidanu a dirigenza di u paese à u presidente demucraticu in carica Joe Biden o à l'ex presidente republicanu Donald Trump per i prossimi quattru anni è, sicondu i rapporti, se era elettu Trump seria intenzione di "smontare" lira. Per quessa, credemu chì hè apprupriatu à valutà i risichi di abrogazione di a lege in i settori chì sò beneficiari diretti di ella è identificà e pussibuli implicazioni per l'imprese più esposte.
Attu di Riduzzione di l'Inflazione: impurtanza è minacce
L'IRA furnisce grandi crediti fiscali per tutti i settori ecunomichi chì ghjucanu un rolu chjave per ottene a decarbonizazione completa: energia, trasporti, edifici è agricultura. Contene ancu parechje disposizioni nantu à u finanziamentu è a regulazione. Quandu a lege hè stata presentata, a quantità attribuita era di 369 miliardi di dollari per esse spesi in 10 anni, ma l'estimi più recenti indicanu un altru 400 miliardi di dollari in investimenti, chì puderanu aumentà più. L'IRA hà ancu implicazioni per a pulitica industriale, postu chì furnisce ampi incentivi per a produzzione domestica di tecnulugia pulita. A lege hà per scopu di creà capacità di fabricazione lucale per riduce a dipendenza eccessiva da a catena di furnimentu chinesa per a fabricazione di cumpunenti solari, venti è batterie. Dapoi a so introduzione, l'annunzii d'investimentu anu aumentatu da u 60%, superendu $ 114 miliardi è, ancu s'ellu si crede chì in una certa misura avarianu accadutu indipindentamente di l'IRA, u quasi radduppiamentu di e dumande di interconnessione da i prughjetti rinnuvevuli dopu l'intruduzioni di a lege hè. un indicatore validu di u so effettu concretu. In vista di i benefizii in quantu à a creazione di l'impieghi è a crescita ecunomica, parechji participanti di u mercatu credi chì una abrogazione cumpleta di a lege hè improbabile in casu di una vittoria republicana.
Analisi di Scenariu: Implicazioni di una Vittoria Republicana
U mercatu crede chì u risicu per l'IRA hè binariu, chì ci sarà una abrogazione cumpleta o senza abrogazione, è chì una abrogazione cumpleta hè improbabile postu chì parechji di i benefici di l'IRA sò cuncentrati in stati micca guvernati da i Democratici. Questu hè un argumentu validu, ma ùn elimina micca u risicu di abrogazione parziale. In fatti, simu di l'opinione chì ci sò ragiuni cunvincenti per crede chì l'ultima ipotesi hè prubabile è chì u mercatu hè sottovalutatu stu risicu. U fattore principalu daretu à sta credenza hè a dinamica legislativa chì vedemu in 2025. Se i Republicani anu da vince l'elezzioni, puderanu cercà di allargà i taglii fiscali introdutti da Trump in 2017 è chì scaduranu in 2025. Questu puderia furzà una riduzione di u gastru. in altri spazii, è in questu casu a nova amministrazione pò cercà di annullà alcune parti di l'IRA. Inoltre, malgradu una certa aversione versu alcune disposizioni di l'IRA, cum'è quelle di i veiculi elettrichi, i Republicani parenu più favurevuli à certi elementi di a lege cunsiderati cumplementari à l'energia tradiziunale è l'industrializazione, cum'è a cattura è u almacenamentu di carbone (CCS) è pruduzzione naziunale. Per questa causa, credemu chì una abrogazione cumpleta di l'IRA hè improbabile è crede chì un scenariu di abrogazione parziale hè più prubabile.
In Columbia Threadneedle avemu sviluppatu una metodulugia cumpleta è olistica per valutà u risicu di abrogazione per a tecnulugia pulita è i settori chì sò beneficiari diretti di e misure di succorsu IRA. Avemu cunsideratu u risicu di inversione di ogni disposizione IRA, è ancu altri sviluppi regulatori pertinenti cù ripercussioni potenziali, cum'è l'aumentu di i tariffi d'importazione o l'inversione di i rigulamenti di l'industria. Avemu classificatu i risichi cum'è probabilità alta, media o bassa, dopu cunsiderà l'interazzione trà tutte e dinamiche è i fatturi analizati. Per esempiu, i pruduttori domestici di tecnulugia pulita puderanu prufittà di mantene e sussidii è di rinfurzà i tariffi à i cuncurrenti chinesi. Tuttavia, puderanu esse penalizzati da un eventuale rallentamentu in settori cum'è l'energia rinnuvevule o l'elettrificazione, se i crediti applicabili sò ridotti. In questu sensu, e cumpagnie puderanu esse favurizate è punite à u stessu tempu. A dinamica di una abrogazione puderia ancu avè cunsiquenzi secundarii è più larghe oltre quelli chì sò ligati à a decarbonizazione; pensate, per esempiu, di l'implicazioni macro è geopolitiche per parechje industrii in u mondu sanu se l'inflazione si cresce dopu à l'intruduzioni di più misure prutezionisti.
Cunclusioni
Cumu l'anu dettu, u mercatu attualmente crede chì in l'eventu di una vittoria Republicana in l'alizzioni presidenziale di i Stati Uniti in u Novembre, u risicu per l'Attu di Riduzzione di l'Inflazione hè binariu (abrogazione tutale o senza abrogazione). In ogni casu, credemu chì ci hè una terza opzione in ghjocu, à dì una abrogazione parziale, chì credemu hè ancu u scenariu più prubabile, ancu s'è u mercatu pare sottovalutà stu risicu è tutte e so implicazioni d'investimentu. Siccomu l'effetti di i cambiamenti IRA puderanu differisce significativamente in l'industrii, avemu valutatu l'impattu tenendu in contu micca solu u risicu di i crediti fiscali ridotti, ma ancu i cambiamenti in i prugrammi di ritirata è e disposizioni regulatorie, in particulare l'intruduzioni pussibuli di più altu tecnulugia pulita impurtata da a Cina. In ogni settore, avemu identificatu dopu e cumpagnie più esposte à questi risichi è stabilitu un pianu per impegnà cun elli per integrà sti valutazioni in e nostre attività di impegnu è quantificà più precisamente u so impattu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/vittoria-trump-inflation-reduction-act/ u Sat, 31 Aug 2024 04:54:06 +0000.