Goldman dice chì u Rally di Prezzi di NatGas in Europa hè “esageratu” mentre i flussi cuntinueghjanu attraversu l’Ucraina

L'incursione di l'Ucraina in a regione di Kursk in Russia à u principiu di u mese hà sbulicatu u mercatu di gas naturale in Europa, spinghjendu i prezzi sopra i 40 euro per megawatt-ora in mezzu di preoccupazioni chì l'approvvigionamentu di gas naturale russo à l'UE puderia esse tagliatu. In ogni casu, i prezzi sò dapoi sbulicati, cù Samantha Dart di Goldman chì hà dettu à i clienti u luni chì a manifestazione di i prezzi hè soprattuttu "esagerata".

A settimana passata, u presidente di l'Ucraina hà dichjaratu chì e truppe anu u cuntrollu di a cità russa di Sudzha, circa sei chilometri in u territoriu russu. Dentru a cità hè una stazione di misurazione di gas critica induve NatGas scorri da i campi di gasu di a Siberia Occidentale attraversu pipeline chì passanu per Sudzha è attraversanu in Ucraina è poi in utilità in Austria, Slovacchia è Ungheria.

Malgradu a lotta feroce è u presunte cuntrollu ucrainu di Sudzha è a stazione di misurazione, u giant energeticu statale russo Gazprom hà dettu recentemente chì i flussi di NatGas in Ucraina da Sudzhaùn sò micca stati disturbati . L'operatori di rete in Austria è Ungheria anu ancu cunfirmatu nisuna interruzzione.

In vista di questu, Goldman's Dart crede chì u rally di prezzi chì hè ghjuntu da 30-35 EUR / MW à u livellu di 40 EUR / MW nantu à i timori di l'approvvigionamentu di u pipeline hà largamente currettu u so cursu.

"In u nostru scopu, sta manifestazione di u prezzu di u gasu hè eccessiva per trè motivi principali", disse à i clienti.

Eccu i trè motivi principali:

Prima , postu chì u gasu russu hà cuntinuatu à scorri à traversu l'Ucraina, ùn ci hè statu micca un strettu fisicu reale di l'equilibriu, è mantenemu a nostra vista chì sti flussi fermanu solu da u 25 di ghjennaghju, quandu l'accordu di transitu di gasu esistenti in Ucraina cù Russia scade.

Siconda , mentri ùn ci hè statu micca perdita di l'approvvigionamentu di pipeline, più i prezzi di gasu europei più alti sò sustinuti in quantu à i prezzi di u carbone europeu è di l'Asia LNG (Exhibit 1 è Exhibit 2), più bassa hè a dumanda di gas (per via di gas-to-carbone). switching) è l'impurtazioni più elevate (potenzialmente) di LNG europee, soprattuttu se l'onda di calore in corso in l'Asia di u Nordu-Est scende, aiutendu à ammorbidisce a prospettiva di equilibriu avanti per u gasu europeu.

Terzu , ancu s'è i flussi attuali di l'Ucraina sò stati interrotti, ùn avemu micca aspittatu chì si traduce in un strettu 1: 1 di l'equilibriu europeu NW. Questu hè chì altri fornituri ponu intervene per aiutà à cumpensà u gasu persu, cum'è i flussi più alti d'Algeria in Italia, cum'è avemu vistu durante una interruzzione precedente à a regione, è i flussi di gas più elevati in Ungheria via Turchia, in cunfurmità cù un accordu di cummerciu di gas. annunziatu prima di questu annu. Da u 25 di ghjennaghju, quandu l'accordu di transitu di gasu russu à traversu l'Ucraina scade, aspittemu chì l'esportazioni di pipeline tedesche à l'Europa Centrale / Orientale aumenteranu da 16 mcm / d in media in u risultatu, chì hè digià incrustatu in i nostri bilanci.

In u futuru, Dart prevede chì l'almacenamiento NatGas d'Europa serà à un "cunfortu 95% pienu" à a fine di uttrovi .

Ella hà cunclusu:

Dittu chistu, a manifestazione TTF illustra quantu sensibile u mercatu ferma à qualsiasi risichi stretti in questu invernu , è accunsemu chì i risichi di u prezzu di TTF invernale restanu distorti à l'upside relative à a nostra previsione di 35 EUR / MWh.

L'Austria, l'Ungheria è a Slovacchia ancora importanu NatGas da u pipeline russu. A minaccia imminente hè se a guerra persiste è Mosca arma i flussi di energia in Europa in a morte di l'invernu.