Futures Flat As Jackson Hole Looms; U dollaru casca cum’è u yen soars

I futuri sò piani dopu à u cummerciu in un intervallu ristrettu di notte, cù i picculi capitali chì superanu. À 7:45 am ET, i futuri S&P sò in crescita di 0,1% à 5,581, dopu à u rally di faccia di a settimana passata chì hà spintu l'S&P à u 2% di i massimi di tutti i tempi, mentre chì i futuri Nasdasq sò invariati cum'è Mag7 è Semis cumincianu a settimana più bassu, ma forza larga-basatu hè limità pèrdite. I rendimenti di l'obbligazioni sò 1-2bps più bassi, mentre chì a debulezza di u dòlaru vede u USD / JPY re-testà u nivellu 145 prima di rinvià sopra à 146, mentre chì i futuri di u petroliu crudu WTI cadenu intornu à 1%, chì sustene i Treasuries. I commodities sò più bassi cù l'Energia è i Metalli più debuli mentre i Softs piglianu una offerta. Sta settimana hè prevista per esse una settimana di liquidità bassa cù l'avvenimenti centrati intornu à u DNC è Jackson Hole cù earnings NVDA in a settimana prossima. L'enfasi di i dati macro hè nantu à i PMI Flash, i Dati di l'Abitazione è l'aghjurnamenti di l'Attività Regiunale. Fed Minutes ùn sò micca previsti per esse cataliticu cù Jackson Hole chì hà iniziatu u 22 d'Agostu. A stagione di earnings Q2 si avvicina à u so chjusu cù u cunsumu / Retailers earnings sta settimana è NVDA a settimana dopu.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di AMD anu aumentatu di 2% dopu chì a cumpagnia accunsentì à cumprà u fabricatore di servitori ZT Systems in una transazzione di cash è stock valutata à $ 4.9 miliardi, aghjunghjendu tecnulugia di centru di dati chì rinfurzà i so sforzi per sfida à Nvidia. L'azzioni in l'imprese di difesa europee, cumprese Rheinmetall AG, anu cascatu dopu à un rapportu chì a Germania ùn cuncede più novi richieste d'aiutu à l'Ucraina, postu chì u guvernu cerca di frenà a spesa. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Estee Lauder cade 6% dopu a previsione di a crescita di i rivenuti annuali sottu à l'aspettattivi di l'analista, un signu chì a ricuperazione longa attesa di a cumpagnia di cosmetichi hà culpitu un altru ostaculu.
• L'azzioni di FuboTV aumentanu di 13%, prontu à allargà i guadagni dopu chì Fox, Warner Bros. Discovery è Walt Disney sò stati bluccati da un ghjudice da lancià u so serviziu di streaming di sport una settimana prima di u so lanciu.
• HP scorre 2% cum'è Morgan Stanley hà emessu un downgrade, dicendu chì a cumpagnia di hardware di l'informatica offre avà un incrementu limitatu à l'estimi è à a valutazione.
• Liquidia cade u 37% dopu chì a FDA hà dettu chì u polveru di inalazione di Yutrepia di a cumpagnia ùn pò micca esse appruvatu finu à maghju di l'annu prossimu cum'è trattamentu per l'adulti cù ipertensione arteriale pulmonaria è ipertensione pulmonaria.
• L'azzioni di Shake Shack è Dutch Bros cadenu dopu chì Piper Sandler hà tagliatu à u neutralu mentre u broker tempera vede nantu à u subsettore casuale veloce. Shake Shack -3%, Dutch Bros -2%
• Xperi cresce 19% dopu chì a cumpagnia hà dettu u venneri tardi chì accunsentì à vende l'assi di Perceive à Amazon.com per $ 80m in cash.
• ZIM Integrated Shipping guadagna 14% dopu à rinfurzà a so guida Ebitda aghjustata per l'annu sanu.

I cummircianti cumincianu una settimana relativamente tranquilla nantu à una basa prudente dopu à ricuperà l'appetite di risicu a semana passata hà lasciatu l'S&P 500 vicinu à un altu record. Dopu à u svenimentu di u 5 d'aostu, certi cumpratori sò tornati per aiutà à u principale valute di u stock di i Stati Uniti à ricuperà più di a mità di e so perdite di l'estate, ancu quandu i fondi di speculazione sò di novu currendu u rimbalzo (avè fattu u listessu in a maiò parte di ghjugnu è di lugliu).

"E cose sò tornate, e cose si sentenu più misurate avà", Louise Dudley, gestore di cartera per l'azzioni glubale in Federated Hermes, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg TV. " In quellu mediu termu ci hè una certa volatilità è cerchemu di sicuru di prufittà di alcuni di questi movimenti di prezzu. Certi di i nomi di grande capitalizazione offrenu sempre alcune di l'opportunità di crescita superiore ".

L'avvenimentu chjave hè previstu per u venneri, quandu u presidente di a Fed, Jerome Powell, hè previstu di dà una visione fresca di u cursu di a pulitica monetaria di i Stati Uniti à u simposiu ecunomicu Jackson Hole di u bancu centrale in Wyoming. "Aspittemu chì Powell mantene a strategia à mediu termine per a Fed", hà scrittu in una nota Seth Carpenter, economistu mundiale capu di Morgan Stanley.

E scommesse soft-landing aiutanu ancu à guidà a ricuperazione di l'azzioni. Goldman Sachs u weekend hà tagliatu a probabilità di una recessione in i Stati Uniti l'annu dopu à u 20% da u 25%, citendu e vendite di vendita di vendita di a settimana passata è i dati di richieste di disoccupazione, pochi ghjorni dopu l'aumentà da 15% à 25%. Se u rapportu di l'impieghi d'aostu stabilitu per a liberazione u 6 di settembre "sembra raghjone bè, prubabilmente avaristi a nostra probabilità di recessione torna à 15%", l'economisti di Goldman guidati da Jan Hatzius hà scrittu in un rapportu à i clienti u sabbatu.

In altrò, a Cunvenzione Naziunale Democratica principia u luni in Chicago mentre i funzionari di u partitu è ​​e celebrità si manifestanu intornu à Kamala Harris, chì pò esse o micca un idiota .

I stock europei inch più altu cù u Stoxx 600 up 0.1%, è cercanu di allargà a so striscia vincente à cinque sessioni. I risorsi basi sò u settore più forte, mentri a tecnulugia è l'energia sò i più ritardi. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei u luni:

• L'azzioni di Plus500 aumentanu quant'è 7% à un altu record dopu chì a piattaforma di cummerciale finanziaria hà dettu chì aspetta chì i risultati annuali sò davanti à l'aspettattivi, chì l'analisti credenu elevà l'estimazioni di cunsensu. L'analisti anu ancu nutatu chì u so saldo di cassa superava $ 1 miliardo per a prima volta, dendu a forza di focu necessariu per continuà à rinvià soldi à l'azionisti mentre lanciava una nova compra.
• Metso Oyj è Sandvik AB anu guadagnatu quandu u cummerciu hà iniziatu u luni dopu chì u ghjornu di l'affari svedese Dagens Industri hà dettu chì i grandi azionisti di Metso stavanu spinghjendu per una fusione trà e operazioni di l'equipaggiu minerariu di e duie cumpagnie.
• Rheinmetall cade quant'è 5% dopu chì u Frankfurter Allgemeine Zeitung hà dettu chì a Germania ùn cuncede più novi richieste d'aiutu à l'Ucraina, postu chì u guvernu cerca di frenà a spesa.
• L'altri imprese di difesa anu ancu cascatu: Hensoldt -6,9%, Renk -3,6%, Kongsberg -2,5%, Saab -4,1%, BAE Systems -2,6%, Dassault Aviation -3% è Leonardo -2,7%.
• DSM-Firmenich cade quant'è 5.7% cum'è i cummircianti anu indicatu à un annunziu di regulazione free-float da u fornitore d'indici Stoxx.

Nanzu à a sessione, i stocks in Asia avanzavanu per una seconda sessione, aiutati da guadagnà in valute regiunale è un ulteriore rallye in l'azzioni di a tecnulugia cinese dopu à qualchi battiti di guadagnà. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà risuscitatu finu à 0.9% dopu à saltà 2.5% u venneri. Japan's Seven & i Holdings Co. era u più grande contributore à i guadagni nantu à u benchmark dopu un rapportu nantu à una offerta di compra. L'azzioni di a cumpagnia di e-commerce chinesa JD.com anu allargatu una manifestazione post-earnings. Equities in Hong Kong eranu trà i primi risultati in Asia, cù u Hang Seng China Enterprises Index chjudendu 1%. L'azzioni cinesi in terra sò ancu aumentate. Più cità anu annullatu e restrizioni ufficiali di u prezzu di vendita in case di novu custruite, un passu per permette una diminuzione di i prezzi più forte à mezu à a dumanda lenta, u 21st Century Business Herald hà dettu u luni. I stocks giapponesi eranu un outlier, debilitatu cum'è un yen più forte dimmed the earnings perspectives of export companies.

In FX, u dollaru slippò, cù certi cummircianti chì stendevanu scumesse nantu à un ritornu à a Casa Bianca da Donald Trump. Da l'altra parte, u yen giapponesi hà cresciutu in mezzu di una larga debulezza in u dollaru americanu postu chì i cummircianti si sò posizionati davanti à l'avvenimenti chjave di u bancu cintrali più tardi in a settimana. U guvernatore di u Bancu di u Giappone Kazuo Ueda compare in u parlamentu u venneri, è u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell parla à Jackson Hole più tardi u stessu ghjornu. USD / JPY hè falatu 1.1% contru à u greenback à ~ 146.05, dopu avè cascatu finu à 145. L'Index Bloomberg Dollar Spot falls 0.3%.

"Se guardemu à i sondaggi, se guardemu u solidu rendimentu di Harris in l'ultime trè settimane, u mercatu hà da pensà, eramu affrettati à fà u cummerciu di Trump in ghjugnu o lugliu? ", Jane Foley, capu di Strategia FX in Rabobank, hà dettu in una entrevista cù Bloomberg TV. "U mercatu hà da ripensà questu. Se u mercatu hè menu inclinatu à mette nantu à i cummerciu di Trump, questu puderia ammorbidisce u dollaru ".

In i tassi, i tesorieri mantenenu picculi guadagni in u long-end di a curva, induve i rendimenti di 30 anni sò ~ 1bp più bassi versus a fine di u venneri, postu chì i bunds superanu a prima sessione di Londra. I rendimenti TSY di 10 anni cadenu da 2bps à 3.86% cù i bunds chì superanu da 1bp in u settore è i gilts trading largamente in linea.

In i commodities, i prezzi di u petroliu diminuinu, cù u WTI falendu 1% per u cummerciu vicinu à $ 75,90 per baril; L'oliu hè diminuitu per a quarta volta in cinque sessioni mentre i cummercianti anu seguitu i sforzi guidati da i Stati Uniti per assicurà un cessamentu di u focu in u cunflittu di 10 mesi in Gaza, mentre chì a guerra Russia-Ucraina s'intensifica. L'oru spot cade $ 7 à circa $ 2501/oz. Bitcoin casca 2%.

Fighjendu u calendariu di l'oghje, u slate di dati include l'indice di punta di lugliu à 10 ore di New York; avanti sta settimana sò PMI di fabricazione è servizii è vendita di casa nova, è i minuti di riunione di u 31 di lugliu FOMC u mercuri. I parlanti Fed previsti per a sessione include Waller à 9:15 am

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 anu cambiatu pocu à 5,573.50
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 511,94
• MXAP aumenta di 0,5% à 183,72
• MXAPJ cresce di 0,8% à 573,15
• Nikkei calata 1,8% à 37 388,62
• Topix calata 1.4% à 2,641.14
• L'indice Hang Seng cresce di 0,8% à 17 569,57
• Shanghai Composite in crescita di 0.5% à 2,893.67
• Sensex pocu cambiatu à 80,435.57
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,1% à 7,980.45
• Kospi calata di 0,8% à 2 674,36
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.22%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,1044
• Brent Futures calata di 0,5% à $ 79,27/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 2,506.51
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,32 % à 102,13

Top News Overnight

• A corsa per a Casa Bianca hà da ghjunghje sta settimana, cù u vicepresidentu Kamala Harris è u candidatu republicanu Donald Trump battendu per l'impulsu – è l'attenzione – intornu à a Cunvenzione Naziunale Democratica in Chicago.
• I Republicani anu avvistatu à Donald Trump di piglià seriu nantu à a pulitica o puderia perde è hà avvistatu chì a so tattica di "showman" puderia costà a chance di un secondu mandatu in a Casa Bianca, secondu u Telegraph.
• Wall Street scommette chì u presidente di a Riserva Federale, Jerome Powell, cunfirmà chì i taglii di i tassi d'interessu venenu à a confab annuale di u bancu cintrali in Jackson Hole, Wyoming. Ma cum'è u dibattitu passa da "seranu o micca?" à "quantu grande anu da andà?" – i cummircianti di azioni ponu esse lasciati à vuluntà.
• U yen hà riunitu contr'à u dollaru, chì guidanu guadagnà trà e monete di u Gruppu di 10 prima di i cumenti di i principali funzionari di u bancu cintrali sta settimana.
• Cum'è i cummircianti di ubligatoriu crescenu più assicurati chì l'inflazione hè infine sottu cuntrullata, un campu d'investitori hè tranquillamente custruendu a prutezzione contru u risicu di un futuru spike in i prezzi.
• Daly di a Fed (votante) hà dettu chì e dati recenti li dete più cunfidenza chì l'inflazione hè sottu cuntrullata è hè ora di cunsiderà l'aghjustà i tassi da u so livellu attuale, mentre ella hà nutatu chì a Fed hà bisognu à piglià un approcciu graduale per riduce i costi di prestitu, secondu FT.
• Goolsbee (non votante) di a Fed hà dettu u venneri chì hà preoccupatu per u 2024 è chì anu incruciate. Goolsbee hà aghjustatu chì hè preoccupatu chì a Fed hà stabilitu stu livellu di tariffu più di un annu fà è l'inflazione è u mercatu di u travagliu si rinfriscà più veloce di l'aspittà, mentre chì pensa chì a Fed deve fà un passu in daretu è pensate à questu.
• Goldman Sachs taglia a probabilità di una recessione di i Stati Uniti in i prossimi 12 mesi à 20% da 25%; cita a settimana passata di Vendite Retail è metriche IJC. Dice chì puderia calà à u 15% in casu chì u rapportu di l'impieghi d'aostu "sembra abbastanza bè".

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I stock APAC sò stati mischiati cù un tonu un pocu prudente in mezzu di incertezza geopulitica dopu chì Hamas hà rifiutatu l'ultima pruposta di cessamentu di u focu è mentre i participanti aspettanu l'avvenimenti chjave di sta settimana cumpresu u Simposiu Jackson Hole. ASX 200 cummercializatu rangebound cum'è a surperformance in i minatori d'oru è l'utilità hè stata compensata da a debulezza in i stock di cunsumatori. Nikkei 225 hà sbulicatu trà i guadagni è i perditi è hà cummercializatu da i dui lati di u livellu 38 000 dopu à dati misti di Machinery Orders, mentri l'indici hè statu pressatu di novu dopu in a sessione cù una valuta più ferma. Hang Seng è Shanghai Comp. guadagnatu in mezzu di speranze di stimulu dopu chì u Premier Li hà insinuatu u venneri à misure mirate per liscia u ciculu ecunomicu è prumove u cunsumu, mentre chì un rapportu recente hà nutatu chì i dati cinesi debuli anu aumentatu a pressione per Pechino per furnisce u sustegnu è hà rianimatu a discussione in quantu à l'idea di a Cina emette boni di shopping. .

Top Notizie Asiatiche

• U Vice Premier di a Cina hà da co-presidisce una riunione regulare trà i dirigenti chinesi è russi cù u Vice Primu Ministru di a Russia u 19-20 d'Aostu, secondu i media statali chinesi.
• U Primu Ministru di Singapore Wong hà avvistatu chì a crescente tensione trà i Stati Uniti è a Cina avarà un impattu annantu à l'economia di Singapore è a regione più larga, secondu FT.

Borse europee, Stoxx 600 (+ 0.1%) hà iniziatu a settimana nantu à un pede mistu è generalmente cummercializatu da ogni latu di a marca invariata. I settori europei sò mischiati cù a larghezza di u mercatu abbastanza stretta. Basic Resources piglia u primu postu, in una paring to some of the hefty sale pressure vistu in a sessione precedente. A salute si trova à u pede di a pila, unitu da Tech. Futures Equity US (ES -0.1%, NQ -0.1%, RTY + 0.1%) sò mischiati è ancu cumerciu da ogni latu di a marca invariata, prima di ciò chì serà una settimana di catalizzatore.

Top Notizie Europee

• Metso rifiuta u rapportu media di a fusione minera cù Sandvik
• E fatture di l'energia di u Regnu Unitu anu da aumentà questu invernu nantu à i prezzi di gas più alti

FX

• DXY hè nantu à u backfoot, andendu finu à 102.00 principarmenti à mezu à guadagnà in JPY è EUR. Da una prospettiva macro, Daly di Fed è Goolsbee anu fattu rimarche dovish davanti à Powell u venneri.
• EUR / USD hà allargatu a so crescita nantu à un manicu 1.10 è stampatu un piccu frescu YTD à 1.1050 cù u paru avà à livelli micca vistu da dicembre di l'annu passatu.
• GBP hè più fermu versus u USD largamente più suave cù micca assai in u modu di u flussu di notizie specifichi di u Regnu Unitu davanti à e metriche PMI flash u mercuri. U cable hè statu altu cum'è 1.2975 cun attenzione nantu à una prova di 1.30.
• JPY hè di granu u megliu performer à traversu i maiori versus u USD, postu chì i cummircianti cuntinueghjanu à fucalizza nantu à u ciculu di taglio Fed previstu in a corsa finu à u Jackson Hole Symposium sta settimana (nota, una crescita di 25bps da u BoJ hè avà prezzu per settembre 2025).
• Antipodeans tramindui guadagnà versu u USD cù AUD benefiziu di una parte di a positività chì circundava a China in mezzu à u rinascimentu di a discussione annantu à l'idea di a China chì emette boni di shopping per spinta u cunsumu.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1415 vs exp. 7.1548 (prev. 7.1464).

Rendimentu Fissu

• L'UST sò offerte, ma ùn sò micca bè cum'è i Bunds; mantenendu à 113-09 + alti cù resistenza da u venneri è ghjovi à 113-12 è 113-23 rispettivamente.
• Un iniziu più fermu di a settimana cù i Bunds chì guidanu u cumplessu marginalmente dopu chì a Germania hè ghjunta à un accordu nantu à u so bilanciu 2025 chì ùn finanzierà alcuna nova aiutu à l'Ucraina, cum'è parte di una misura per limità a spesa. Finu a ora, Bunds à un piccu 134.58, appena timida di u venneri 134.65 megliu cù pocu di nota finu à 135.00.
• I Gilts sò in un intervallu assai strettu di 99,98-100,09, chì hè interamente in a diffusione di 99,67-100,19 di ghjovi. U docket specificu di u Regnu Unitu hè ligeru.

Commodities

• U crude hè sottumessu intraday ma largamente in modu di cunsulidazione dopu à e perdite di u venneri. A debulezza di u Dollaru hà fattu pocu per sustene u cumplessu crudu in l'ultime sessioni, mentre chì i risichi geopolitichi pareanu esse sbulicati da e preoccupazioni di a dumanda. Brent si trova vicinu à u limite inferiore di un paràmetru USD 78.94-79.81/bbl.
• Una stampa mista in metalli preziosi malgradu u Dollaru più dolce è cum'è i catalizzatori di u weekend eranu ligeri. Spot gold trades da ogni latu di USD 2,500/oz.
• A maiò parte di u cummerciu più fermu in i metalli di basa, ancu s'ellu hè largamente in funzione di u Dollaru più dolce. I Desks anu citatu u recente trimming di perdite da u ramu per alleviare i timori di una recessione di i Stati Uniti in mezzu di dati ecunomichi recenti.
• L'Equinor di Norvegia hà dettu chì a produzzione in a piattaforma Gullfaks C in u Mari di u Nordu hè chjusa è hà evacuatu alcuni travagliadori da a piattaforma per precauzione dopu à un incidente di pozzu, mentre ùn hè micca chjaru quandu a produzzione riavviarà, ma a produzzione in altre piattaforme Gullfaks funziona in modu normale.
• L'Algeria hà da furnisce immediatamente u Libanu cù carburante per operare stazioni di energia elettrica è rinvià l'electricità in u paese, secondu a radiu statale algeriana citata da Reuters.
• L'Iran hà dettu chì hè prontu à trasbordà u gasu russu attraversu u so territoriu, secondu TASS.
• U sindicatu di i travagliadori BHP Escondida hà dettu chì puderia rilancià una greva se a Cumpagnia ùn rettifica a so pusizioni annantu à e discussioni di u cuntrattu u più prestu pussibule.

Geopolitica: Mediu Oriente

• L'armata israeliana hà dettu chì hà realizatu un attaccu aereu in Nabatieh in Libanu chì hà destinatu à un depositu di Hezbollah, mentre chì hè statu informatu separatamente chì Israele hà miratu à e cità di Houla è Beit Leif in Libanu durante i bombardamenti aerei dumenica notte, secondu Al Jazeera. Inoltre, un attaccu aereu israelianu hà miratu terreni agriculi à nord-est di u campu di rifuggiati di Nuseirat in a Striscia di Gaza cintrali è hè statu ancu informatu chì 10 persone sò state uccise in un attaccu israelianu à Zawaida in u centru di Gaza.
• L'IDF hà dettu chì hà rilevatu u lanciu di una serie di miri aerei suspetti da u Libanu versu e zone in a Galilea Occidentale.
• L'uffiziu di u Primu Ministru israelianu Netanyahu hà dettu chì a squadra di negoziazione israeliana hà manifestatu un ottimisimu prudente in l'avanzamentu di un accordu di ostaggi di Gaza. L'uffiziu di u PM Netanyahu hà dettu ancu chì Israele hè in negoziazioni cumplessi è chì ci sò cose chì ponu è ùn ponu esse flessibili, secondu Reuters.
• Dumenica, Hamas hà rifiutatu una pruposta aghjurnata di i Stati Uniti per un accordu di cessamentu di u focu è di ostaggi in Gaza è culpì u primu ministru israelianu Netanyahu per avè spustatu i porti è i Stati Uniti per l'indullu, secondu Axios.
• Hamas hà dettu chì a nova pruposta di cessamentu di u focu presentata da i Stati Uniti à e discussioni in Doha risponde à u rifiutu di u Primu Ministru israelianu Netanyahu di un cessamentu di u focu permanente è di u ritirata cumpleta da Gaza, mentre chì aghjunse chì a pruposta hà postu novi cundizioni in l'emissione di un scambiu di ostaggi è ritirava altre questioni. impediscenu un accordu, secondu Reuters.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì ùn rinunceranu micca è chì un cessamentu di u focu in Gaza hè sempre pussibule. Hè statu informatu separatamente chì u Sicritariu di Statu Blinken hè ghjuntu in Israele per rinnuvà a spinta per un cessamentu di u focu in Gaza.
• U Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken dice "Questu hè u megliu è forse l'ultima chance per liberà l'ostaggi è ghjunghje à un accordu"; "Avemu sforzi decisivi per sparghje e truppe è dissuade ogni attaccu à Israele", via Sky News Arabia.
• U Ministeru di l'Affari Esteri iranianu dice "affirmemu u nostru dirittu di risponde à l'attaccu à a nostra sovranità è a faremu à u mumentu appropritatu", via Al Jazeera.

Geopolitica : Altru

• Premier Chinese hè di visità a Russia da u 20 d'aostu à u 22 d'aostu, secondu Interfax; U Premier Li s'incontrerà cù i so omologhi russi è bielorussi, è averà scambii approfonditi nantu à e relazioni bilaterali.
• Pipeline in una pianta petrolifera è chimica in Bashkiria in Russia hà incendiatu, via Tass
• L'IAEA hà dettu chì a sicurezza nucleare in a centrale nucleare di Zaporizhzhia d'Ucraina si deteriora dopu à un attaccu di drone chì hà colpitu a strada intornu à u perimetru di u situ di a pianta, mentre chì hà dichjaratu chì ùn ci era micca vittime è nisun impattu à l'equipaggiu, ma ci era un impattu à a strada trà i dui. porte principali di a pianta.
• A Russia hà pigliatu u paese di Svyrydonivka in Donetsk in Ucraina, secondu TASS.
• U presidente bielorussu Lukashenko hà dettu chì e truppe sò state disposte in tutta a fruntiera cù l'Ucraina, secondu a RIA.
• A Corea di u Nordu hà cundannatu l'attaccu di l'Ucraina contru u territoriu russu cum'è un attu di terrore è invasione sustinutu da i Stati Uniti è l'Occidenti. A Corea di u Nordu hà dettu chì a pulitica anti-Russia di i Stati Uniti conduce l'ambiente di sicurezza glubale à l'orlu di a Terza Guerra Munniali, mentre chì a Corea di u Nordu stà cù a Russia mentre cerca di prutezzione di a so sovranità è di realizà a ghjustizia internaziunale, secondu a KCNA.
• I dirigenti americani, sudcoreani è giapponesi si sò impegnati à cunsultà nantu à e sfide regiunale, pruvucazioni è minacce, mentre chì anu dettu chì sò risolti per mantene a pace è a stabilità in l'Indo-Pacificu.
• A Guardia Costiera di a China hà dettu chì i navi di a Guardia Costiera Filippina s'intruduvanu illegale in l'acque adiacenti à Sabina Shoal senza permessu di u guvernu cinese è chì unu di i navi filippini ignorava l'avvertimenti solenni ripetuti di a Cina è si scontranu deliberatamente cù a nave cinese in una manera "non prufessiunale è periculosa". In seguitu, Filippine hà commentatu chì a Guardia Costiera Filippina hà scontru "manuvre illecite è aggressive" in u Mari di a Cina Meridionale da e navi di a Guardia Costiera Cinese chì anu risultatu in danni strutturali à e duie navi di a Guardia Costiera Filippina.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 10:00: Indice di punta di lugliu, est. -0.4%, prima -0.2%

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 09:15: Waller di a Fed dà accolta di accolta

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Quandu andemu in l'ultima parte d'aostu, u centru d'attenzione di sta settimana per l'investituri serà u Jackson Hole Economic Symposium chì si svolge da ghjovi sera à sabbatu. I mercati si avvicinanu à questu in un umore assai megliu di quellu chì pareva prubabilmente duie settimane fà, postu chì a volatilità estrema vista à u principiu d'aostu pare quasi una memoria distante. L'S&P 500 hè in a so megliu corsa di 7 ghjorni da uttrovi 2022 (+6.82%) è hè andatu à u 2% di u so massimu di tutti i tempi, mentre chì u VIX hà finitu a settimana passata à 14.80, finu à sottu à 15 per a prima volta. in più di trè settimane. Questu vene cum'è un tagliu di tariffu Fed di 50bp in settembre hè avà un pocu più di u 30% di u prezzu, da esse u prezzu cumpletu u 5 d'Aostu è 55% una settimana fà.

U tìtulu generale in Jackson Hole questu annu hè "Rivalutà l'Efficacia è a Trasmissione di a Politica Monetaria" è i banchieri cintrali si sentiranu di sicuru più soddisfatti di e so leva di pulitica cà l'ultime duie volte chì si sò scontri in a ritirata di Wyoming. U simposiu di u 2022 hè ghjuntu quandu l'inflazione s'avvicinava à i doppii cifri in parechje economie sviluppate cù i mercati di i tassi sottumessi à un forte reprezzu falcu, mentre chì un focusu più altu per più longu hà vistu i rendimenti di u Tesoru ghjunghjenu i massimi post-GFC in a riunione di u 2023, cù u U rendimentu di 10 anni dopu toccu 5% l'ottobre passatu. Per cuntrastu, l'avvenimentu di quist'annu vene cù l'inflazione di u PCE US finu à u 2.5%, u tassu di disoccupazione aumentatu da 0.6pp da u principiu di u 2024 è a Fed mantene i tassi in attesa per l'ultimi 12 mesi. I Treasuries di 10 anni sò tornati sottu à u 4%, postu chì i mercati sò i prezzi di 95bps di i taglii di i tassi di a Fed in e trè riunioni rimanenti di questu annu è 200bps di facilità da u prossimu ottobre.

In questu cuntestu, l'investituri seranu attentamente attenti à i segnali nantu à u timing è u ritmu di i taglii di i tassi, in particulare da u discorsu di u presidente di a Fed Powell à 10am EST (3pm LDN) u venneri. I nostri economisti americani ùn s'aspittavanu micca ch'ellu si pre-impegni à alcuna trajectoria di tagliu particulare, ma per signalà chì a Fed hà guadagnatu abbastanza cunfidenza chì sarà prestu appruvatu per cumincià à facilità a pulitica, cù i taglii di i tassi ghjustificati da i dui lati di a doppia Fed. mandatu. Vedenu chì i taglii di i tassi sò prubabilmente inquadrati cum'è dialing back restraint, lascendu a dependenza precisa di e dati di u percorsu. Cù r-star incerta è risichi pulitichi evidenti dopu à l'elezzioni, i taglii di i tassi oltre i primi 75-125bps sò più incerti.

Altri parlanti di Jackson Hole programati includenu u guvernatore di BoE Bailey tardi u venneri è u capu di l'economista di u BCE Lane u sabbatu. Davanti à questu, averemu ancu l'ultime minuti di riunione di a Fed è di u BCE u mercuri è u ghjovi, rispettivamente, chì ponu offre un pocu di culore nantu à a forza di i signali di tagliu di tassi di settembre chì i dui banche cintrali anu mandatu à e so riunioni di lugliu. In altrò, dumane, u Riksbank di Svezia hè previstu di furnisce un secondu tagliu di 25bps di u so ciculu di facilità, cù u prezzu di i mercati à c. 20% di probabilità di un tagliu più grande di 50bps.

In u fronte di i dati, l'avvenimentu principale di sta settimana venerà cù u PMI d'aostu flash in i Stati Uniti, l'area di l'euro, u Regnu Unitu è ​​​​u Giappone ghjovi. L'annunziu di u mese passatu di u PMI di fabricazione di i Stati Uniti à sottu à 50 (à 49,6) hà cuntribuitu à un aumentu di i timori di a recessione di i Stati Uniti chì hè diminuitu dapoi, mentre chì in l'attività di l'area di l'euro l'inchiesta anu sempre disappuntu in l'ultimi dui mesi. Un'altra liberazione notevule serà u Censu trimestrale di l'impieghi è i salarii (QCEW) di u mercuri Q1 in i Stati Uniti, chì furnisce rivisioni preliminari di benchmark à i dati di i salari. I nostri economisti americani vedenu una rivisione negativa cum'è prubabile, ma, cù questu chì copre u periodu finu à marzu 2024 chì avia vistu guadagni di paghe particularmente robusti, qualsiasi lettura negativa più larga pò esse limitata.

Turnendu à a pulitica, oghje vede l'iniziu di a Cunvenzione Naziunale Democràtica di i Stati Uniti in Chicago, chì vene cum'è Kamala Harris gode di un modestu vantaghju stabilizzante annantu à Donald Trump in i sondaggi d'opinioni per l'elezzioni di nuvembre. A media naziunale FiveThirtyEight li dà un vantaghju di + 2.6pt, cù un vantaghju più chjucu in media in tutti i stati swing. A pulitica serà ancu in i tituli in u Giappone postu chì u 20 d'aostu u LDP hà da finalizà u calendariu per a so elezzione di dirigenza di settembre. Questu seguita l'annunziu di u Primu Ministru Kishida a settimana passata chì ùn curria micca di novu, cù u nostru economista giapponesi chì affronta l'implicazioni di u cambiamentu di PM in a so ultima prospettiva quì.

Durante a notte in Asia, un dollaru più debule face pressione nantu à i stocks in u Giappone è a Corea, cù l'azzioni chinesi superendu. U dollaru hè -0,97% più debule contr'à u yen sta matina, toccu u nivellu 146 per a prima volta da l'8 d'aostu, è hè falatu -1,39% contr'à u vintu, cù u Nikkei 225 è u Kospi caduta -1,68% è -0,61% , rispettivamente. I muvimenti sò in forte cuntrastu cù un saltu di + 1,06% in u Hang Seng, cù u CSI 300 ancu avanzatu (+ 0,41%). L'assi chinesi resteranu in u focu in mezzu di a decisione di prestitu prime di dumani à 1 è 5 anni. In i cuntratti di i Stati Uniti, i futuri S&P 500 è Nasdaq sò vicinu à u pianu di a notte. I Treasuries sò ancu pocu cambiatu, cù u rendimentu di 2yr + 0.5bps più altu.

Recapping a settimana passata avà, una stampa CPI di i Stati Uniti chì era abbastanza morbida per affirmà a narrativa di disinflazione accumpagnata da forti dati di vendita di vendita al dettaglio hà servitu à cimentà una narrativa di sbarcu suave. I dati di u venneri aghjunghjenu à l'ottimisimu generale, cù l'inchiesta di sentimentu di l'Università di Michigan per l'aostu chì hà publicatu u so primu aumentu in cinque mesi à 67.8 (vs 66.9 previstu) è l'indici di l'affari di i servizii di a Fed di NY tornanu in territoriu pusitivu per a prima volta da maghju, in crescita. da -4,5 à 1,8.

Cù sti rilasci di dati chì suggerenu à tempu un prucessu di disinflazione successu è a resistenza di l'ecunumia di i Stati Uniti, i mercati di l'equità eranu in un umore vivace, cù l'S&P 500 chì cresce + 3,93% in u so più grande guadagnu settimanale da nuvembre 2023. Venneri hà vistu u S&P (+ 0,20%). ) allargà a so corsa à sette guadagni di ogni ghjornu consecutivi, a so corsa più longa di questu annu. A tecnulugia hà superatu, cum'è u NASDAQ hà avanzatu da + 5,29% (+ 0,21% u venneri). U Mag-7 era + 6.23% cum'è Nvidia arrubbatu u spettaculu cun un + 18.93% rally, u so più grande guadagnu settimanale da maghju 2023. In Europa, i guadagni di l'equità eranu ligeramente più modesti, cù u STOXX 600 rising + 2.46% ( + 0,31% u venneri). I mercati di creditu anu ancu benefiziu di l'umore di risicu, cù i spreads IG di i Stati Uniti (-6bps) chì anu vistu a so più grande calata settimanale da ghjennaghju.

In i mercati di ubligatoriu, a diminuzione di u venneri -4.3bps hà lasciatu i rendimenti di 2yr pocu cambiatu annantu à a settimana (-0.3bps). Per d 'altra banda, i rendimenti di 10 anni si sò ritirati -5.7bps (è -3.0bps u venneri), à 3.88%. In Europa, i bunds tedeschi di 10 anni anu vistu una modesta vendita (+2.2bps) malgradu a caduta -1.5bps u venneri. À mezu à l'umore di risicu è i tassi più bassi, l'indici largu di u dollaru si ritirò -0,65% (-0,50% u venneri) à u so livellu più bassu da ghjennaghju, cù l'euro chì chjude sopra à 1,10 contr'à u dollaru per a prima volta questu annu (+1,01%). nantu à a settimana à 1.103).

Infine, in commodities, l'oru hà avutu una settimana assai forte. I prezzi di l'oru spot anu aumentatu + 3,16% (è + 2,13% u venneri), muvendu sopra $ 2,500/oz per a prima volta. Oil whipsawed in a settimana, cù un -1.58% inversione u venneri lascendu Brent + 0.13% nantu à a settimana à $ 79.66/bbl.