Petrodollar Panic: Separazione di u fattu da a fiction

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

Ricertamenti, uni pochi di media anu avvistatu di a morte imminente di l'accordu di u petrodollaru, cumunimenti chjamatu u petrodollaru. Cù tali narrazioni vene l'ansietà di l'investituri. Cunsiderate i seguenti tituli di l'articuli nantu à u tema.

• L'OPEC interromperà u ligame cù u dollaru per u prezzu di u petroliu – The New York Times

• U Petrodollaru hè mortu è questu hè un grande affare – FX Street

• Dopu à 50 anni, a morte di u signale di Petrodollar Fine di l'egemonia di i Stati Uniti – The Street Pro

Prima di saltà à cunclusioni, discutemu ciò chì u petrodollaru hè è ùn hè micca. Cù sta cunniscenza, pudemu affruntà i prublemi nantu à a morte di u petrodollar. Inoltre, pudemu discredità i tituli minacciosi cum'è – L'accordu di Petrodollar Expires; Perchè Questu puderia Trigger 'Collapse of Everything.'

Prima di principià, avemu bisognu di fà un disclaimer. L' articulu di u New York Times chì avemu puntuatu sopra ùn hè micca recente. Avemu aghjustatu per dimustrà chì questu ùn hè micca una storia nova. L'articulu di ghjugnu 1975 principia cusì:

LIBREVILLE, Gabon, u 9 di ghjugnu – E nazioni pruduttori di petroliu accunsenu oghje per interrompe u ligame trà i prezzi di u petroliu è u dòlaru è di principià a quotazione di i prezzi in Special Drawing Rights, hà dettu u guvernatore di a banca naziunale iraniana, Mohammed Yeganeh.

Cosa hè u Petrodollar?

In u 1974, dopu à l'embargo di u petroliu ecunomicu devastante in u quali u prezzu di u petroliu crudu per u barile hà crisciutu quattru volte, suscitando una crescita di l'inflazione è debilitandu l'ecunumia, i Stati Uniti anu cercatu disperatamente di evità un altru embargo à tutti i costi. I pulitici americani teorizavanu chì una relazione più forte cù l'Arabia Saudita andaria assai per ghjunghje u so scopu.

Fortunatamente, i Saudi anu ancu sperendu una relazione benefica cù i Stati Uniti, è avianu bisognu di una casa d'investimentu di fiducia per a so nova ricchezza di petroliu. Anu ancu desideratu un equipamentu militare megliu. À l'epica, l'Arabia Saudita era in un surplus di bilanciu enormu per via di u so vintu da i prezzi elevati di u petroliu è di i bisogni di spesa relativamente minori da u paese.

Mentre ùn ci hè mai statu un pattu formale di petrodollaru, hè largamente cridutu chì i Stati Uniti è l'Arabia Saudita anu avutu un accordu di stretta di manu per risponde à i bisogni di l'altri. L'Arabia Saudita hè stata incuraghjita à investisce i so surplus dollars in securità di u Tesoru di i Stati Uniti d'altu rendiment. In cambiu, i Stati Uniti vendenu l'equipaggiu militare di l'Arabia Saudita. Tramindui speravanu chì una relazione megliu seria un produttu produtivu. Questu hè l'accordu di petrodollar.

U Petrodollaru ùn era micca veramente u dollaru

Pensemu chì e discussioni di u petrodollaru eranu principalmente nantu à l'Arabia Saudita chì necessitava una casa sicura per i so surplus è i Stati Uniti chì cercanu dollari per finanzià i so grandi deficit fiscali. Mentre chì u dollaru seria a valuta per tali transazzioni, ùn era micca prubabilmente u focu di e discussioni.

Facendu cù l'immensi costi di a Guerra di Vietnam è l'ambiziosa spesa suciale per pacificà i disordini suciali, l'America cercò un finanziamentu di deficit. L'Arabia Saudita avia bisognu di investisce i so surplus. Data a liquidità senza precedente è a sicurità di u mercatu di u Tesoru di i Stati Uniti cumparatu cù l'altri opzioni, l'"accordu" hà fattu assai sensu per i dui partiti. Inoltre, perchè i rivenuti di u petroliu Saudi seranu utilizati per cumprà boni di u Tesoru di i Stati Uniti basati in dollari, era sensu per l'Arabia Saudita di dumandà à l'altri cumpratori di petroliu di pagà in dollari americani.

Spartemu dui grafici per apprezzà megliu u deterioramentu di a pusizione fiscale di i Stati Uniti à u mumentu.

U primu graficu sottu mette in risaltu i deficits durante a mità di l'anni 1970. Oghje, parechji cunsidereghjanu un deficit di $ 50-o $ 60 miliardi minimu. Ma dopu, i deficit incurred eranu una forte partenza da a norma.

U secondu graficu furnisce u cuntestu propiu. A nazione hà avutu un deficit federale più significativu in a mità à a fini di l'anni 1970 ch'è hà affruntatu durante a Siconda Guerra Munniali. Data l'immensa spesa in a Secunna Guerra Munniali, stu fattu era stupente per parechje persone in quellu tempu.

L'Arabia Saudita ùn hà micca dollari investibili

Oghje, a situazione hè diversa. L'America hà sempre bisognu di finanziamentu, ma l'Arabia Saudita ùn hà micca surplus di bilanciu per investisce. Per un articulu di Bloomberg intitulatu U Petrodollaru hè mortu, Viva u Petrodollaru :

Avanzate rapidamente à oghje, è l'Arabia Saudita ùn hà micca un surplus per riciclà. Invece, u paese piglia assai prestitu in u mercatu di u debitu sovranu è vende assi, cumpresi pezzi di a so cumpagnia petrolifera naziunale, per finanzià i so grandi piani ecunomichi. True, Riyadh detene sempre riserve di valuta dura significativa, alcune di elle investite in i Treasuries di i Stati Uniti. Ma ùn li accumula più. A Cina è u Giappone anu significativu più soldi ligati à u mercatu di u debitu americanu cà i Sauditi.

U monopoliu di riserve

Parechje crede chì u guvernu di i Stati Uniti intimidate i paesi stranieri in usà u dollaru, furzendu cusì à avè riserve di dollari. Tale pare logicu chì e riserve deve esse investite è ponu aiutà à finanzà i nostri deficits.

Ùn sapemu micca ciò chì i nostri pulitici dicenu à l'altri paesi à porte chjuse. Ma presumemu chì una certa "persuasione" pressa altri paesi per aduprà u dollaru. Indipendente, ùn ci sò parechje scelte per u dollaru.

I Stati Uniti offre à altre nazioni u megliu postu per invistisce per quattru mutivi primari. Cumu descrivemu in Quattru Motivi chì u Dollaru hè quì per stà :

I quattru mutivi, u statu di dirittu, i mercati finanziarii liquidi è a putenza ecunomica è militare, tutti, ma guarantiscianu a morte di u dollaru ùn succede micca prestu.

Nisun altru paese hà tutte e quattru caratteristiche. A Cina è a Russia ùn mancanu u statu di dirittu è i mercati finanziarii liquidi. A Russia hà ancu una ecunumia chjuca è fragile. L'Europa ùn hà micca abbastanza liquidu mercati di capitali o putenza militare.

L'oru è u Bitcoin sò spessu rumore candidati per usurpà u dollaru. Per principianti, ùn guadagnanu micca un ritornu à l'investimentu. Possibile più problematicu, i so prezzi sò incredibbilmente volatili. Ci sò parechje altre difficultà chì impediscenu di u statutu di munita piena, chì salveremu per un altru articulu.

Riassuntu

Malgradu s'ellu ci era un accordu formale, u petrodollaru ùn và in nudda parte. Ancu s'è l'Arabia Saudita accetta rubli, yuan, pesos, o oru per u so oliu, avarà bisognu di cunvertisce queste valute in dollari in quasi tutti i casi.

Cunsiderate chì l'Arabia Saudita mantene u so valore di valuta pegged à u dollaru, cum'è mostra in u graficu sottu, cortesia di Trading Economics. Detenenu ancu circa $ 135 miliardi di titoli di u Tesoru di i Stati Uniti, un altu di trè anni. Sembra chì l'Arabia Saudita prova di dissocià da u dollaru americanu è i mercati finanziarii di i Stati Uniti?

Storii cum'è quelli nantu à u petrodollaru è altri nantu à a morte " imminente " di u dollaru sò stati per decennii. Qualchì ghjornu seranu ghjustu, è u dollaru seguirà a strada di e monete di riserva glubale prima.

Ma per quessa, ci vole à esse una alternativa megliu, è oghje ùn esiste nunda ancu vicinu.