Wall Street reagisce à u Shocker Dovish CPI d’oghje: “Down And Out”

Cum'è l'aspittavamu in a nostra anteprima chì chjamava " ottimisimu per una stampa bassa ", l'IPC d'oghje hà datu u tipu di sorpresa negativa chì i tori di bonds è a Fed anu aspittatu, postu chì u titulu è u core sò ghjunti in un decimu più bassu di u previstu, largamente guidatu. da una calata di 3,6% in i prezzi di a benzina – u mutivu più grande per quessa chì u CPI di u titulu era flat in u mese – è cum'è Bloomberg aghjusta, "a miss pari legittima, datu a mancanza di l'indici attuali relative à a previsione". Infatti, à 0,16%, l'aumentu di u core hè quasi aumentatu solu di 0,1% quandu hè arrotondatu. Intantu, in quella chì puderia esse a più grande sorpresa, i servizii supercore ex abitazioni sò cascati da 0,04%, a prima lettura negativa da settembre 2021!

Supercore NEGATIVU! pic.twitter.com/zxlBDGtyyX

– zerohedge (@zerohedge) 12 di ghjugnu 2024

A stampa di CPI molle ovviamente mette dui taglii di tassi in 2024 cum'è u centru evidenti di distribuzione di pulitica – cù una chance esterna per a Fed di mantene a so linea di base di 3 taglii in i punti di l'oghje – è apre a porta per u mercatu di prezzu più in 2025.

Intantu, u grande delta resta l'abitazione: cum'è u BLS hà nutatu, l'indice di refuggiu hà aumentatu 5.4% annantu à l'ultimu annu, cuntendu più di dui terzi di l'aumentu tutale di 12 mesi in l'indici di tutti l'articuli menu alimenti è energia. Eppuru, cù l'OER / refuggiu / affittu ritardati sempre caldi in quantu à i prezzi in tempu reale, u guadagnu CPI mensile core hà sottumessu a previsione mediana per a prima volta da ottobre.

È quì hè u punchline: cù l'affittu in tempu reale in pianu per l'annu passatu, l'OER tracciatu da BLS 5-mesi in ritardo, hè in crescita di 5,6%, è calarà gradualmente per i prossimi 18 mesi mentre scende à reale. L'affittu di u tempu, ancu quandu l'ultimi sò attivamente in crescita, qualcosa chì Omair Sharif in Inflation Insights accunsenu in a so nota matina intitulata " Down and Out " : "Una lettura mensile di 0.2% core CPI deve esse u casu di basa per u bilanciu di l'annu. , soprattuttu cum'è s'assumiglia di più in più à a rallentazione longu aspittata di i costi di l'abitazioni ghjunghjerà appena u prossimu rapportu.

In ogni casu, però, si vede u rapportu d'oghje, u fondu hè chjaru: i culombi l'anu, è avà u ballu hè in u tribunale di a Fed per decide s'ellu si mantene i punti à 3 taglii per 2024 o passanu à 2, ancu cum'è u casu falcu "1 cut" hè statu ufficialmente eliminatu. In verità, eccu u Fed Watcher di Bloomberg, Chris Antsey, nantu à questu prublema: " per qualsiasi guvernatore di Fed o presidente di u bancu distrettuale chì era statu nantu à a fence nantu à un tagliu di tassi o dui per 2024, questu puderia avè ribaltatu. Tutti l'ochji à 2 ore in Washington serà nantu à quella stima mediana per a tarifa di pulitica di fine di l'annu ".

È per enfatizà questu, eccu alcune di e reazzioni più notevuli di Wall Street.

Gregory Faranello, capu di a strategia di tariffu in AmeriVet Securities:

"U CPI hè una lettura d'inflazione veramente bella. A riunione di a Fed oghje duveria vede i funzionari si movenu versu dui taglii di tariffu per 2024 è e letture CPI più suave da quì mantenenu un cut di settembre in ghjocu ".

Omair Sharif à Inflation Insights:

"Una lettura mensile di 0,2% di l'IPC core duveria esse u casu di basa per u bilanciu di l'annu, soprattuttu cum'è s'assumiglia di più in più à u rallentamentu longu aspittatu di i costi di l'abitazioni ghjunghjerà appena u prossimu rapportu".

Ira Jersey, u capu di strategia di Bloomberg Intel:

"A reazione di ghjinochju in u mercatu di u Tesoru ùn hè micca surprisante datu a stampa CPI amichevule à a Fed, in particulare u "bassu" 0.2% nantu à u CPI core. Jay Powell pò avà dì "avemu prugressu lento ma supplementu nantu à l'inflazione" in a cunferenza di stampa di sta dopu meziornu. L'investituri anu dumandatu se i membri di u FOMC puderanu cambià u so riassuntu di e previsioni di projezzione ecunomica dopu a stampa CPI, postu chì sò sottumessi prima di l'iniziu di a riunione. U rapportu d'oghje ùn hà micca veramente cambiatu assai aspettative. Avemu pensatu à i tagli di nuvembre è dicembre cum'è a nostra basa di basa, è sta dati solidificanu quella vista. "

Lindsay Rosner di Goldman Sachs Asset Management

"Questa era una bona nutizia ma hè una nutizia. Ghjugnu hè un no-go. Avemu sentitu lugliu u listessu . Di novu oghje hè una bona stampa per i tassi restrittivi chì travaglianu per sminuisce l'inflazione, dunque settembre hè una pussibilità ".

Bryce Doty, PM senior di Sit Investment Associates:

"Un rapportu CPI calmu. Stu rapportu CPI dà à a Fed a flessibilità per sempre cutà i tassi. Aspittemu sempre chì a Fed si fermerà finu à dopu l'elezzioni.

Ashwin Alankar, capu di asset allocation in Janus Henderson Investors:

"Finu à chì una più grande evidenza di disinflazione hè vista sia in larghezza sia in prufundità, a dolcezza d'oghje sustene un tagliu preventivu piuttostu cà un pivot in a pulitica di a Fed versu l'alloghju".

Ana Galvao, Bloomberg Economics:

"A sorpresa negativa in CPI puderia avè un impattu nantu à i prezzi di l'assi à mediu termini, micca solu oghje. U mudellu di Macro-Finanza di Bloomberg Economics suggerisce chì e previsioni per i rendimenti di u Tesoru à dui anni caderanu di 15 bps finu à u 1Q25.

Olu Sonola, capu di l'economia US in Fitch

"Questu era inequivocabilmente un bonu rapportu, un aperitivu deliziosu mentre aspittemu u platu principale più tardi oghje. A stampa di i servizii di core di 0.2% era u più bassu da settembre 2021 è chì sicuramente aumenterà a fiducia se sta tendenza cuntinueghja in i prossimi dui mesi. Mentre a porta à un tagliu di u tassu d'interessu in u lugliu hè effittivamenti chjusu, a finestra pare sempre aperta per più tardi questu annu.

Infine, quì hè un bonu wrapper da a squadra di l'econ di Bloomberg:

"A lettura di l'IPC di u core di maghju duverebbe rassicurare à a Fed chì l'inflazione si rallenta. A disinflazione era larga in e categurie di beni è servizii.

"Asperemu chì e stampe CPI core durante l'estate prucederanu à un ritmu quasi simile. Cù trè stampe più moderate in manu à l'ora di a riunione di u FOMC di settembre, pensemu chì i funzionari di a Fed seranu cunvinti di cumincià à taglià i tassi allora ".

Fonte: Bloomberg