Avvenimenti Chjave Sta Settimana: Tutti l’Occhi nantu à CPI Cum’è Parlaturi Fed Galore

Dopu una settimana assai lenta, l'avvenimentu chjave per i mercati sta settimana serà a dati di inflazione di i Stati Uniti cù u PPI d'aprile (marti) è u CPI (mercuri) i punti culminanti. Videremu se l'inflazione di i Stati Uniti più altu ch'è prevista in Q1 si estende in Q2 o micca. I mercati anu da sente ancu Powell (dumane) è u vicepresidentu Jefferson (oghje) cum'è i punti culminanti di un calendariu Fedspeak occupatu chì sò inclusi in a lista di u ghjornu à a fine. A prossima liberazione di dati di i Stati Uniti più impurtante hè a Vendita Retail Mercuri.

In altrò, i numeri di l'attività mensili di a Cina (venneri) sò impurtanti, è stà in Asia, avemu ancu u PPI giapponese (dumane) è u PIB Q1 (ghjovi). In Europa, u sondaghju ZEW di dumane in Germania è e statistiche di u mercatu di u travagliu in u Regnu Unitu sò i punti culminanti. Svedese CPI (Mercuri) pò piglià un pocu d'attenzione extra dopu à u tagliu Riksbank di a settimana passata, solu a seconda munita G10 per facilità stu ciculu dopu a Svizzera prima di l'annu. A stagione di i guadagni si calma cù solu 7 cumpagnie S&P 500 è 69 cumpagnie Stoxx 600 chì raportanu.

Previewing i principali avvenimenti avà è cuminciamu cronologicamente in quantu à l'inflazione di i Stati Uniti. Per PPI dumane, u titulu (+ 0,3% consensus, versus + 0,2% prima) è core (+ 0,2% cunsensu versus + 0,2% u mese passatu) sò sempre menu impurtanti cà i cumpunenti chjave chì alimentanu in u core PCE deflator – vale à dì, servizii di assistenza sanitaria, gestione di cartera è tariffu aerei domestici . Cum'è l'economisti di DB indicanu, mentri a stampa di i servizii di assistenza sanitaria di marzu era relativamente dolce (+ 0.1%), u tassu di crescita annuale di sei mesi di 3.5% era sempre più altu ch'è in ogni mumentu di a dicada prima di a pandemia. Anu ancu mette in risaltu chì in u rispettu à a gestione di cartera, a forza di u rendiment di u mercatu di l'attivu chì porta à marzu deve esse risultatu in una stampa forte per April, datu i lags tipici.

In quantu à l'IPC, l'economisti di DB pensanu chì, datu l'aumentu di 3% in i prezzi di gasu staghjunali, l'IPC di u capu (+ 0,37% previsione versus + 0,38% prima) duverebbe cresce più veloce di u core (+ 0,29% versus + 0,36%). Questu averebbe purtatu à u core YoY CPI falendu dui decimi à 3.6%, è u titulu di caduta un decimu à 3.4%, tramindui in linea cù cunsensu. A tarifa annualizzata di trè mesi in questu scenariu cascarà da quattru decimi à 4,1%, ma a tarifa annualizzata di sei mesi tick up da una decima à 4,0%. Cum'è sempre , tutti l'ochji seranu nantu à se l'affitti rispundenu infine più in cunfurmità cù i numerosi mudelli chì anu suggeritu chì duverebbe esse digià assai sottu à induve sò attualmente.

Per e vendite di vendita al dettaglio di i Stati Uniti di u marcuri, i previsioni di DB (+ 0.5% versus + 0.7% in precedenza), ex-autos (+ 0.4% vs. + 1.1%) è u cuntrollu di vendita (+ 0.3% vs. + 1.1%) suggerenu qualchì rimborsu da una forte liberazione di marzu. Ci saranu uni pochi d'occhi extra nantu à e richieste iniziali di disoccupazione sta settimana datu u piccu à + 231k a settimana passata dopu à mesi di stabilità relativa intornu à u livellu + 210k. L'economisti di DB pensanu chì u piccu puderia esse dovutu soprattuttu à e date di vacanze scolastiche di NY chì sò state spostate è dunque aspittàvanu chì a maiò parte di u piccu s'invierte. Avemu dinò l'iniziu di l'alloghju è i permessi di i Stati Uniti ghjovi chì includenu una rivisione stagionale 2019-2024 chì puderia esse di nota. Diverse indagini di fabbrica regiunale sò fora chì aiutanu à sintonizà e previsioni PMI.

Per cortesia di DB, eccu un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Luni u 13 di maghju

• Dati: US April NY Fed 1-yr inflation expectations, Japan April M2, M3, Germany March balance account current, Canada March permits building
• Banche cintrali: Mester è Jefferson di a Fed parlanu
• Guadagni: SoftBank, Tencent Music, Petrobras

Marti 14 di maghju

• Dati: PPI d'aprile di i Stati Uniti, ottimisimu di i picculi imprese NFIB, output Q1 di u Regnu Unitu per ora, guadagnu settimanale di marzu, cambiamentu di l'impieghi, cambiamentu di richieste di disoccupazione d'aprile, Giappone PPI d'aprile, ordini di macchine utensili, indagine di Germania è Eurozone May Zew
• Banche cintrali: Fed's Powell parla, BCE's Knot parla, BoE's Pill parla
• Guadagni: Alibaba, Tencent, Rheinmetall, Home Depot, Vodafone, Sony, Bayer

Mercuri u 15 di maghju

• Dati : CPI d'aprile di i Stati Uniti, vendite di vendita al dettaglio, indice di u mercatu di l'abitazione NAHB di maghju, indice di fabricazione di l'Imperu, flussi TIC netti totali di marzu, inventarii di l'affari, debitu generale di l'Italia di marzu, PIB di l'Eurozona Q1, impiegu, produzzione industriale di marzu, vendite di fabricazione di marzu di Canada, aprile iniziali di l'alloghju, vendita di casa esistenti, Svezia April CPI
• Banche cintrali: Kashkari di a Fed parla, Villeroy di u BCE parla, u tassu MLF di a Cina à 1 annu
• Earnings: Cisco, Allianz, Burberry, RWE

Ghjovi u 16 di maghju

• Dati: Produzione industriale di i Stati Uniti d'aprile, indici di i prezzi di l'importazione è di l'esportazione, l'iniziu di l'abitazione, l'utilizazione di a capacità, i permessi di custruzzione, a prospettiva di l'affari di a Fed di Maghju di Filadelfia, l'attività cummerciale di i servizii di a Fed di New York, i diritti iniziali di disoccupazione, u PIB di u Giappone Q1, l'utilizazione di a capacità di marzu, u cummerciu di l'Italia di marzu equilibriu, Norvegia Q1 PIB
• Banche cintrali: Fed's Harker, Bostic è Mester parlanu, a rivista di stabilità finanziaria di u BCE, Panetta, De Cos, Nagel è Villeroy parlanu, Greene di BoE parla
• Guadagni: Walmart, Baidu, JD.com, Applied Materials, Deere, Siemens, Take-Two, Deutsche Telekom, BT

Vennari 17 di maghju

• Dati : indice di punta di i Stati Uniti d'aprile, vendite di vendita di vendita in Cina d'aprile, pruduzzione industriale, prezzi di casa nova, investimentu immubiliare, Francia Q1 tassu di disoccupazione ilo, transazzioni di titoli internaziunali di marzu di Canada
• Banche cintrali: Vasle, Guindos, Vujcic, Holzmann è Kazaks di u BCE parlanu, Mann di BoE parla

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Fighjendu solu nantu à i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò l'IPC è i rapporti di vendita di vendita u mercuri è l'Indice di Manufacturing Fed di Filadelfia u ghjovi. Ci sò parechji impegni di parlà da i funzionari di a Fed sta settimana, cumpresu un avvenimentu cù u vicepresidentu Jefferson è u presidente di a Fed di Cleveland Mester u luni è un avvenimentu cù u presidente Powell u marti.

Luni u 13 di maghju

• Nisuna liberazione di dati ecunomichi maiò prevista.
• 09:00 AM Fed Vice President Jefferson è Cleveland Fed President Mester (votante FOMC) parlanu: Fed Vice President Phillip Jefferson è Cleveland Fed President Loretta Mester participà à una discussione nantu à e cumunicazioni di u bancu cintrali in un avvenimentu ospitatu da a Cleveland Fed. Q&A hè previstu. U 16 d'aprile, u vicepresidentu Jefferson hà dettu chì a so linea di basa "continueghja à esse chì l'inflazione calarà più cù a tarifa di pulitica mantenuta ferma à u so livellu attuale, è chì u mercatu di u travagliu ferma forte, cù a dumanda di u travagliu è l'offerta cuntinuendu à riequilibriu". U vicepresidentu Jefferson hà dettu ancu chì "se i dati entranti suggerenu chì l'inflazione hè più persistente di ciò chì l'aspettu attualmente, serà adattatu per mantene a pusizione restrittiva attuale di a pulitica più longu". U 17 d'aprile, u presidente Mester hà nutatu chì ella era sempre "aspittendu chì l'inflazione cadessi", ma chì pensava chì u FOMC avia bisognu di "guardà è raccoglie più informazioni prima di piglià l'azzione". U presidente Mester si ritirarà da u FOMC in ghjugnu.

Marti 14 di maghju

• 06:00 AM NFIB Ottimisimu per i picculi imprese, aprile (consensu 88.1, ultimu 88.5)
• 08:30 AM PPI dumanda finali, April (GS + 0.3%, consensus + 0.3%, last + 0.2%); PPI ex-alimentu è energia, April (GS + 0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,2%); PPI ex-alimentu, energia è cummerciu, aprile (GS + 0.2%, last + 0.2%)
• 09:10 U guvernatore di a Fed Cook parla: u guvernatore di a Fed Lisa Cook farà un discorsu in un avvenimentu ospitatu da a Fed di New York. U testu hè aspittatu. U 25 di marzu, u guvernatore Cook hà nutatu chì mentre a disinflazione "hè stata accidentata è irregolare", "un approcciu attentu à ulteriori aghjustamenti di pulitica pò assicurà chì l'inflazione tornerà in modu sustenibile à 2% mentre s'impegna à mantene u forte mercatu di u travagliu".
• 10:00 U presidente di a Fed Powell parla: u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà da participà à un avvenimentu cù u membru di u Cunsigliu di Guvernazione di a Banca Centrale Europea Klaas Knot ospitatu da l'Associazione di i Banchi Stranieri di i Paesi Bassi. Q&A hè previstu. In a cunferenza di stampa dopu à a riunione di maghju di u FOMC, u presidente Powell hà ributtatu fermamente contru à a pussibilità di l'aumentu di i tassi, dicendu chì pensa "hè improbabile chì a prossima mossa di tariffu di pulitica serà una crescita". Hà aghjustatu chì u FOMC averia bisognu di vede evidenza chì a pulitica ùn hè micca abbastanza restrittiva per andà, ma ùn vede micca. U presidente Powell hà ancu suggeritu chì ùn hà micca pigliatu assai signali da a crescita di l'inflazione in Q1, hà enfatizatu e "strutture di lag integrate in u prucessu di l'inflazione", è hà nutatu chì s'aspittava chì l'inflazione sequenziale rallenta questu annu.

Mercuri u 15 di maghju

• 08:30 AM Sondaggio di fabricazione Empire State, April (consensus -10.3, last -14.3)
• 08:30 AM CPI (mamma), April (GS + 0,37%, cunsensu + 0,4%, ultimu + 0,4%); Core CPI (mamma), April (GS + 0.28%, consensus + 0.3%, last + 0.4%) ; CPI (yoy), April (GS + 3.42%, consensus + 3.4%, last + 3.5%); Core CPI (yoy), April (GS + 3.61%, consensus + 3.6%, last + 3.8%): Stimu un incrementu di 0.28% in April core CPI (mamma sa), chì abbassaria a tarifa annu per annu. dui decimi à 3,6%. A nostra previsione riflette un pullback di 2.5% in i prezzi di l'aerei è cali netti in i prezzi di l'auto (usatu -0.8%, novu senza cambiatu) basatu annantu à l'inventarii crescente, i prezzi di l'asta misti, è un pullback in incentive. Assumimu ancu una altra calata di i prezzi di cumunicazione (-0,25%) avà chì a normalizazione di u prezzu post-vacanza hà fattu u so cursu; I dati d'Adobe indicanu ancu a caduta di i prezzi per l'elettronica di cunsumu. Stimu un ulteriore rallentamentu in a misura primaria di l'affittu (+ 0,37% versus + 0,41% in marzu) chì riflette a dolcezza cuntinua in l'inflazione di l'appartamenti, ma assumemu a forza cuntinuata in OER (+ 0,45% versus + 0,44% in marzu) datu. a resilienza di u segmentu unifamiliare. Da u latu pusitivu, avemu previstu un altru grande guadagnu in i tassi d'assicuranza di l'auto (+ 1.6% versus + 2.6% in marzu) basatu annantu à i dati di prezzi in linea, è assumemu un impulso di 2bp à l'IPC core da l'aumentu di i prezzi di preparazione fiscale di questu annu servizii finanziarii CPI). Stimu un aumentu di 0.37% in l'IPC di u capu, riflettendu i prezzi di l'energia (+ 1.7%) è l'alimentariu (+ 0.3%). A nostra previsione hè coherente cù un aumentu di 22bp in u core PCE in April.
• 08:30 AM Vendite di vendita, April (GS flat, consensus + 0.4%, last + 0.7%); Vendita di vendita ex-auto, April (GS -0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 1,1%); Vendita di vendita ex-auto & gas, April (GS -0.4%, consensus + 0.1%, last + 1.0%); Core vendite retail, April (GS -0.4%, consensus + 0.1%, last + 1.1%)… Avemu stimatu core vendite retail falò 0.4% in April (ex-autos, benzina, è materiali di custruzione; mamma sa). A nostra previsione riflette u rimborsu da a forte spesa di Pasqua in marzu, è ancu a dolcezza sequenziale in a spesa di carte di creditu in i rivenditori è i ristoranti. Stimatemu e vendite di vendita di vendita al dettaglio immubiliate, riflettendu a vendita di l'auto è i prezzi di benzina più alti. 10:00 AM Inventarii di l'imprese, marzu (consensus flat, last + 0.4%) 10:00 AM NAHB indice di u mercatu di l'abitazione, maghju (consensus 51, last 51)
• 12:00 PM Minneapolis Fed President Kashkari (FOMC non-votante) parla: Minneapolis Fed President Neel Kashkari hà da participà à una conversazione à u focu à a Conferenza Williston Basin Petroleum 2024. Q&A hè previstu. U 7 di maghju, u presidente Kashkari hà dettu chì pensava chì "u scenariu più prubabile hè di stà quì [à u tassu attuale di i fondi alimentati] per un periudu di tempu allargatu". U presidente Kashkari hà nutatu chì u FOMC puderia tagliate i tassi "se l'inflazione cumencia à calà o se avemu vistu un indebolimentu più marcatu in u mercatu di u travagliu", ma chì "se avemu da esse cunvinti eventualmente chì l'inflazione hè incrustata o arradicata avà à 3% è chì avemu bisognu di andà più altu, avariamu da fà ":
• 03:20 PM U guvernatore di a Fed Bowman parla: U guvernatore di a Fed Michelle Bowman parlerà à u DC Blockchain Summit 2024 in Washington DC Q&A hè previstu. U 10 di maghju, u guvernatore Bowman hà dettu ch'ella "ùn avia micca scrittu in alcun tagliu" per u 2024 in l'ultimu Riassuntu di Projezzione Ecunomica di u FOMC. U guvernatore Bowman hà nutatu chì a so "aspettazione seria un numeru di mesi di prugressu, … è un numeru di probabilmente riunioni ancu prima di pudè esse cunfortu cù" taglii di i tassi d'interessu.

Ghjovi 16 di maghju

• 08:30 AM Filadelfia Indici di fabricazione Fed, May (GS 9.0, consensus 7.5, last 15.5); Stimu chì a Fed di Filadelfia mane l'ecunumia è eventualmente ci porta à u 2% ", ma chì ùn era micca "in una fretta pazza per ghjunghje se tutte queste altre cose boni succedenu". U presidente Bostic hà ancu enfatizatu chì se "l'inflazione cumencia à muvimenti in a direzzione opposta da u nostru scopu, ùn pensu micca chì averemu una altra opzione, ma di risponde à questu", nutendu chì "hà da esse apertu à cresce i tassi". ."

Vennari 17 di maghju

• Ùn ci sò micca grandi liberazioni di dati ecunomichi previsti.
• 10:15 AM Fed Governor Waller parla: Fed Governor Christopher Waller farà un discorsu nantu à u sistema di pagamentu à u Cumitatu Tecnicu di l'Organizazione Internaziunale per a Standardizazione. U testu hè aspittatu. U 27 di marzu, u guvernatore Waller hà nutatu chì hà cuntinuatu à "credendu chì u prugressu ulteriore farà appropritatu per u FOMC per cumincià à riduce u intervallu di destinazione per a tarifa di fondi alimentati questu annu. Ma finu à chì stu prugressu si materializza, ùn sò micca prontu à fà quellu passu ". U guvernatore Waller hà ancu enfatizatu chì "a forza di l'ecunumia di i Stati Uniti è a resilienza di u mercatu di u travagliu significanu u risicu di aspittà un pocu più longu per facilità a pulitica hè chjuca è significativamente più bassa di agisce troppu prestu è possibbilmente di svià u nostru prugressu nantu à l'inflazione".
• 12:15 PM San Francisco Fed President Daly (votante FOMC) parla: San Francisco Fed President Mary Daly darà un discorsu di principiu à l'Università di San Francisco School of Management. U testu hè aspittatu. U 9 ​​di maghju, u presidente Daly hà nutatu chì a tarifa di pulitica era "restrittiva, ma puderia piglià più tempu per riduce l'inflazione". Ella hà ancu enfatizatu chì "hè troppu prestu per dichjarà chì u mercatu di u travagliu hè fragile o vacillante".
• 05:45 PM U guvernatore di a Fed Kugler parla: u guvernatore di a Fed Adriana Kugler darà un discorsu d'iniziu à a Frank Batten School of Leadership and Public Policy in l'Università di Virginia. U testu hè aspittatu. U 3 d'aprile, u guvernatore Kugler hà nutatu chì a so "aspettativa di basa hè chì una disinflazione ulteriore pò esse realizata senza un aumentu significativu di u disoccupazione", è chì "se a disinflazione è e cundizioni di u mercatu di u travagliu procedenu cum'è l'aspettu, allora una certa diminuzione di a tarifa di pulitica. quist'annu saria apprupriatu ".

Dati provenienti da DB, Meta è GS