“Destocking House”: u Politburo Chine suggerisce un novu pianu per risolve u più grande trascinamentu annantu à l’ecunumia

A riunione di u Politburo di a Cina nantu à a pulitica ecunomica hè stata oghje, è cum'è Wei Yao di SocGen raporta, u più impurtante da piglià da a riunione hè chì i decisori politici cambianu a so attenzione à a destocking di l'abitazione, cum'è si sò impegnati à "misure di studiu" .

Cum'è di solitu circa 3 anni daretu à a curva, i decisori di Pechino – chì anu scoppiatu a bolla di l'abitazione di a Cina suscitando una distruzzione di ricchezza senza precedente in tuttu u paese una volta chì a più grande classa di attivu di u mondu (cum'è u graficu di Goldman mostra) …

… sò andati in caduta libera 3 anni fà, sò stati allarmati da a calata di a vendita di l'abitazione è di i prezzi di l'abitazioni in l'ultimi mesi, è infine sentenu l'urgenza di furnisce più misure per evità una calata sustinuta, chì pò esse dannusu per a ricchezza è a fiducia di a famiglia. , per ùn dì chì pò purtà à rivoluzioni sporadiche chì rovescianu a cleptocrazia "cumunista" dominante fatta di oligarchi miliardarii.

Sicondu u strategist SocGen, " stu cambiamentu di attitudine hè impurtante è cù misure suffirenti puderia aiutà à mette un pianu nantu à l'abitazione. Questu pò esse u catalizzatore per allargà a ricuperazione in i mercati di fiducia è di equità, almenu ciclicamente. "

Sottu avemu estratto parechji punti più chjave da u rapportu SocGen:

A crescita hè migliorata, ma ùn hè micca u tempu di riduce u sustegnu. I pulitici anu ricunnisciutu chì l'ecunumia hà migliuratu, ma a dumanda resta insufficiente è l'incertezza esterna hè aumentata notevolmente. Questu hè probabilmente ligatu à e recenti lagnanze da parechji paesi nantu à a capacità eccessiva di a Cina è à l'elizzioni di i Stati Uniti. Dunque, e pulitiche ecunomiche anu da evità di strincà troppu rapidamente. Dunque ùn duvemu micca esse preoccupatu chì e pulitiche seranu menu accomodanti ancu cù a migliione di u PIB 1Q.

L'enfasi hè nantu à una implementazione più rapida di e pulitiche annunciate. I decisori pulitichi s'impegnanu à frontload è implementà in modu efficace e politiche macro chì sò state annunziate. Hè in linea cù e nostre aspettative chì ùn sarà micca aghjuntu un stimulu novu. Questi implicanu l'accelerazione di l'utilizazione di CGB speciali è LGB speciali, utilizendu in modu flessibile i tassi d'interessu è i taglii RRR per riduce i costi di finanziamentu, è ancu implementendu a sostituzione di beni di cunsumazione è equipaghji. Dunque, duvemu vede una ricuperazione cuntinuata in l'investimenti infrastrutturali, mentre chì a forza di e pulitiche di rimpiazzamentu hè più incerta postu chì dipende da e pulitiche lucali. Aspittemu ancu chì u PBoC taglia u RRR è u 5y LPR più in più.

U guvernu per aiutà à u destocking di l'alloghju? In più di e pulitiche anticicliche, u cambiamentu più impurtante hè in u settore di a pruprietà. I decisori pulitichi s'impegnanu à studià e pulitiche per sustene u destocking di l'alloghju, senza dettagli annunziati. Questu hè menzionatu da i decisori pulitichi per a prima volta, è seguita di più misure di facilità à u livellu lucale recentemente (per esempiu, rilassate e restrizioni di compra in Chengdu è prumove a vendita di case novi incaricando SOE lucali di cumprà case esistenti da cumpratori potenziali). Mentre resta per esse vistu cumu e pulitiche seranu finanziate cù i guverni lucali sottu pressione fiscale, stu cambiamentu d'attitudine hè impurtante, è pò aiutà à riduce a probabilità di una diminuzione sustinuta di i prezzi di e case.

A dichjarazione hà ancu mintuatu altri scopi pulitichi chjave, cum'è a risoluzione di i risichi di u debitu di u guvernu lucale (bona furtuna). U guvernu si focalizeghja nantu à a riduzione di u debitu in e pruvince d'altu risicu, ma ancu insiste nantu à a stabilità di a crescita, chì significa chì ùn spinghjerà micca troppu forte postu chì tutta a crescita in Cina hè finanziata da u debitu.

Hè ancu interessante di nutà chì i travaglii per sustene i gruppi di pocu redditu è ​​di custruisce una rete di salvezza suciale sò citati, ma senza dettagli concreti. Altri compiti includenu prumove a nova produtividade, risolve i risichi di i banche più chjuche, prumove u sviluppu di u mercatu di capitali è implementà misure per ghjunghje à u piccu di carbone.

Separatamente, era ancu annunziatu chì u Terzu Plenum, chì era statu ritardatu, avarà da u lugliu è discuterà direzzione di riforma per prumove a "modernizazione di l'ecunumia". A cunferma di a data in sè stessu hè prubabile di vede cum'è un signu pusitivu, ancu s'ellu ùn avemu micca aspettative elevate da u plenum.