U prublema di l’investitore passivu

Via SchiffGold.com,

Quandu John Bogle hè mortu in u 2019, a ghjente in u mondu hà piantu. Bogle hà criatu u Vanguard Group è hà fattu u mainstream di u fondu d'indici. I fondi di l'indici sò veiculi d'investimentu chì investenu in una classa d'investimenti cum'è un sanu, piuttostu cà di pruvà à predichendu ciò chì azzioni o tituli specifichi facenu megliu. Allora un investitore puderia invistisce in un fondu d'indici chì rapprisentava l'imprese americane in tuttu, invece di pruvà à predichendu se Disney, Apple o Meta avarianu un trimestre megliu.

U vantaghju teoricu di questi fondi di l'indici hè chì ponu in teoria offre diversificazione in parechji investimenti, esposizione à a maiò parte di i tipi di assi, è cruciale offre tariffi più bassi evitendu a gestione attiva.

Quand'ellu hè mortu, hè statu stimatu chì popularisendu i fondi indici piuttostu cà i fondi mutuali o di speculazione à tariffu più altu, avia salvatu à l'investituri un trilione di dollari in tariffu ridotti.

U Gruppu Vanguard hè diventatu enormu cù più di $ 7 trilioni di assi in gestione .

Ma cum'è Vanguard è altri gruppi simili anu cresciutu, una parte più grande è più grande di l'azzioni di a maiò parte di l'imprese hè tenuta da fondi chì anu pocu interessu in u rendiment di ogni cumpagnia particulari.

Se un investitore scommette grande nantu à Apple, quellu investitore avarà una bona ragione per monitorà currettamente u rendiment di Apple, cunsiderà attentamente cumu votu in l'elezzioni di l'azionisti, è serve cum'è un guardianu di a gestione per via di i so investimenti. Cù fondi indici, ogni investitore pò finisce cusì diversificatu u rendiment di ogni cumpagnia importa pocu à l'investituri. Hè ancu significatu chì uni pochi di cumpagnie d'investimentu ponu finisce per cuntrullà una parte maiò o, à volte, a maiò parte di ogni cumpagnia maiò. In u 2019, a Harvard Business Review hà indicatu chì "o Blackrock, Vanguard, o State Street hè u più grande azionista in 88% di e cumpagnie S&P 500".

Questa pruprietà cumuna scoraggi a cumpetizione.

In un mondu induve ogni cumpagnia hà prupietari diffirenti, ogni cumpagnia cumpete per maximizà i so prufitti, spessu alluntanendu a parte di u mercatu da i so cuncurrenti. Ma chì se ogni cumpagnia hè largamente pusseduta da i stessi pochi investitori istituzionali? Una sucità chì prova di maximizà u so prufittu – forsi tagliendu i prezzi è risparmià soldi di i cunsumatori – ferà ancu l'altri cumpagnie chì i so investitori anu ancu. L'azzionisti ponu esse attenti à i profitti di una industria in generale piuttostu cà i prufitti di una ditta particulare, incuraghjendu tacitamente un cumpurtamentu anti-cumpetitivu.

Significa ancu chì e crociate ideologiche ponu esse guidate da uni pochi di cumpagnie d'investimentu . Hè difficiuli di imaginà chì e piccule imprese si mettenu in tuttu in investimenti DEI o ESG. Chì piccula cumpagnia di famiglia vole abbandunà l'assunzione di i migliori candidati à u travagliu in nome di a diversità o aduttà pratiche "verde" micca pruvucatu in nome di a sustenibilità?

Ma se uni pochi di gestori d'investimentu diventanu appassiunati di idee cusì trendy di manca si ponu sparghje rapidamente à traversu u mercatu.

Puderete pensà chì a cumpetizione puderia vince l'ESG, ma se i gestori di fondi forzanu tali pratiche à ogni grande impresa chì di colpu diventa assai menu di preoccupazione.

Stu prublema hè principalmente, ma micca solu, un prublema di azioni.

L'obbligatori ùn anu mai avutu un votu in l'elezzioni di l'azzionisti, ma ancu cusì, puderanu preferisce azionisti più investiti è attivi per priservà a cumpagnia chì u so debitu pussede. L'altri tipi di investimenti populari cum'è l'oru è altri metalli preziosi è immubiliarii sò menu affettati da a rapida crescita di l'investimenti passivi.