Futures Flat In Cumerciu Prudente davanti à u CPI Cum’è L’oru Ruggisce à u Novu Record High

I futuri di l'azzioni americani sò scambiati in un intervallu ristrettu, oscilendu trà guadagnà è perdite cum'è i bonds s'arricavavanu, ricuperendu una parte di a caduta di u luni chì hà mandatu i rendimenti à u più altu da nuvembre scorsu in l'accumulazione di u CPI di i Stati Uniti stampate dumani chì hè cruciale per a decisione di a Fed quandu principià à cutà i tassi di interessu; U debitu di u guvernu in u Regnu Unitu è ​​​​a Germania hà seguitu l'esempiu, cù i rendimenti chì cascanu à traversu a curva dopu chì una vendita di obbligazioni britannica di 20 anni hà attiratu una dumanda record da l'investituri. À 8:00 am, i futuri S&P anu aumentatu di 0,1%, ma si sò scambiati stretti intornu à a linea immutata mentre allargavanu u pianu di u luni à Wall Street, quandu u cummerciu era u più sottile da Natale. I futuri di u Nasdaq anu guadagnatu 0.2% mentre chì l'Estoxx 50 d'Europa era calatu di circa 0.5%, cù a tecnulugia è l'industriali chì portanu à u scontru. I mercati di e materie prime sò più alti guidati da l'Energia è i Metalli, cù l'oru chì hà battutu un novu record record, chì cresce quant'è $ 25 à $ 2,365 prima di paring gains. A stampa macro hè ligera oghje, ma tene un ochju nantu à l'asta di 3Y, chì pò dà qualchi spunti à u posizionamentu di l'investituri davanti à u CPI.

In u cummerciu di premarket, i nomi Mag7 sò mischiati cù Semis up. Blackberry hà aumentatu 6.9% dopu chì a cumpagnia di software canadiana hà annunziatu una cullaburazione di robotica cù AMD. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di ChargePoint sò cascate 4.3% cum'è Goldman Sachs hà declassatu u fornitore di soluzioni di carica di i veiculi elettrici per vende da neutrali, nantu à l'aspettattivi di un mercatu EV più lento in i Stati Uniti. Goldman hà ancu calatu a so valutazione nantu à u settore Sensata à neutru da a vendita.
• L'azzioni di Maxeon Solar anu calatu di 16% dopu chì a previsione di i rivenuti di u primu trimestre di u fabricatore di pannelli solari hà mancatu stime.

A prudenza domina u sentimentu prima di u rapportu di l'inflazione di u marcuri, chì hè previstu per mostrà un'altra diminuzione di e pressioni di i prezzi, ma pò sorprenderà à l'upside dopu a recente crescita di i prezzi di u petroliu. I cummircianti si preparanu ancu per l'annunziu di i tassi di u BCE u ghjovi, chì puderia sustene l'aposti nantu à una facilità prima da u BCE cà a Fed, è per l'iniziu di a stagione di earnings di u primu trimestre. Mentre chì i mercati favurizanu solu dui taglii di i tassi di i Stati Uniti questu annu, l'ex presidente di a Fed St. Louis James Bullard hà dettu chì trè riduzioni restanu "u casu di basa".

Per Mohit Kumar, stratega è economistu capu per l'Europa in Jefferies, a discussione più impurtante deve esse nantu à cumu a Fed risponde à qualsiasi segnu chì a resistenza in l'ecunumia americana hè vacillante. "A quistione ghjusta hè se a Fed hè disposta à cutà i tassi s'ellu ci hè un signu di debule," Kumar hà scrittu in una nota à i clienti. " È nantu à questu simu ragiunate cunfidenti chì, se l'ecunumia si debilita, videremu sbulicà da u Fed chì sustene u sentimentu di risicu ".

Mentre l'economisti indagati da Bloomberg aspettanu chì l'indici di i prezzi di u cunsumu mostrarà un pocu di rinfrescante in l'inflazione, l'indicatore core, chì esclude i costi di l'alimentariu è di l'energia, hè previstu per esse di 3,7% da un annu prima – sopra l'obiettivo di 2% di a Fed. E preoccupazioni, però, sò per i stampi più caldi in u futuru, chì riflettenu l'aumentu continuu di l'oru, chì hè cresciutu quant'è $ 25 à $ 2,365 sta mattina, un novu record, è più di 17% da a mità di ferraghju. U ramu hà cumerciatu vicinu à un altu di 15 mesi cum'è l'offerta si stringe è a fabricazione glubale aumenta.

Marija Veitmane, capu di ricerca di i mercati azionari in State Street Global, hà dettu chì a misura di l'inflazione in linea di a so ditta indicava una lettura potenzialmente sopra cunsensu. "Avemu vistu i prezzi in ogni settore chì tracciamu cresce à un ritmu più altu di a media in marzu", disse. In quantu à i risultati di l'impresa, "cuntinuemu à preoccupassi di a ristrettezza di i guadagni, induve a maiò parte di a crescita vene da l'azzioni di tecnulugia / grande capitalizazione, chì a maiò parte di l'imprese mostranu segni di stress", disse Veitmane. "I margini cadenti sò preoccupazioni particulari postu chì tendenu à precede i licenziamenti".

L'azzioni europee cadenu cù prudutti di cunsumu, custruzzione è immubiliare sottumessi. FTSE 100 supera i pari, aghjunghjendu 0.2%, DAX lags, caduta 0.6%. In i movimenti individuali di l'azzioni marti, BP Plc hà risuscitatu à un altu di cinque mesi dopu una aghjurnazione chì l'analisti anu dettu chì mostrava un forte rendimentu in u cummerciu di petroliu è gasu. Renault SA hà avanzatu dopu un aghjurnamentu da l'analista di Barclays Plc. I stock minieri eranu un puntu luminoso in Europa, postu chì u minerale di ferru si dirigeva per a so più grande manifestazione di dui ghjorni in più di dui anni.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu cullatu per un secondu ghjornu, postu chì TSMC hà aiutatu à guidà guadagnà in azioni di tecnulugia nantu à l'eccitazione di l'investitori nantu à i so piani di produzzione di i Stati Uniti. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà cullatu 0.7%, cù TSMC u più grande impulsu dopu chì i Stati Uniti anu annunziatu un accordu per $ 11.6 miliardi in cuncessioni è prestiti per aiutà u chipmaker à custruisce fabbriche. Taiwan hà guidatu i guadagni in tutta a regione, cù u so indice di riferimentu guadagnatu finu à 1.9% à un altu record. I stocks anu avanzatu ancu in Hong Kong, Giappone è Australia.

• Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati variati cù u benchmark di Hong Kong elevatu, ancu s'è u livellu psicologicu chjave 17,000 cuntinuava à eludere. À u cuntrariu, u cuntinente lagged dopu à un'altra operazione di liquidità PBoC tepid, mentre chì u Premier Li hà pocu nutatu incertezza è cumplessità in l'ambiente esternu.
• Nikkei 225 hà cuntinuatu à prufittà di a debule di valuta recente cù USD / JPY in attesa di una retest di 152.00.
• ASX 200 hè stata guidata da i minatori, ma cù guadagni capped dopu à u sentimentu debule di u cunsumadore è una indagine cummerciale mista.

In FX, l'indici spot di u dollaru Bloomberg hè flat, mentri NOK è SEK superanu, è JPY è DKK lag G-10 FX. U yen si stende vicinu à un minimu di 34 anni è intornu à u livellu 152 attentamente osservatu chì parechji dicenu chì pruvucarà l'autorità giapponesi à agisce.

In i tassi, i tesorieri aumentanu, parendu alcune di e perdite di u luni chì anu vistu i rendimenti di 10 anni à u più altu da nuvembre. Bunds, gilts seguitanu cum'è rendimenti attraversu a goccia di curva; i tesorieri sò più ricchi in tutta a curva da almenu 2bp, seguitendu guadagnà più grande in i tassi europei core. I rendimenti di l'annu 10 di u Tesoru intornu à 4.39% sò calati di più di 3bp in u ghjornu, ma i bunds di traccia è i gilts in u settore da ~ 1.5bp mentre i spreads di curva restanu à circa 1bp di i livelli di chiusura di u luni. I futuri Gilt è Bund restanu vicinu à i migliori livelli di u ghjornu dopu chì a vendita di obbligazioni in u Regnu Unitu di 20 anni hà attiratu una dumanda record da l'investituri. I flussi di sessione di l'Asia includenu dui flatteners di blocchi 2s10s per un cumminatu $ 650k / DV01 in risicu di cash. I punti salienti di a sessione di i Stati Uniti includenu l'asta di nota di 3 anni di $ 58 miliardi, prima di trè vendite di cuponi sta settimana. U ciclu di l'asta di cuponu principia à 13:00 ora di New York cù una nota di $ 58b 3 anni; $ 39b 10 anni di nota è $ 22b 30 anni di riapertura di ligami seguitanu u mercuri è u ghjovi. U rendimentu di 3 anni di WI à circa 4.565% hè ~ 31bp più prezzu di u mese scorsu, chì hà firmatu 1.3bp per una forte dumanda.

In i commodities, l'oliu cummerciu vicinu à un altu di cinque mesi, postu chì l'investituri pisanu tensioni simmering in u Mediu Oriente è preoccupazioni persistenti di supply supply. Israele hà dettu chì u prugressu hè statu fattu in e negoziazioni per un cessamentu di u focu in Gaza, signalendu un potenziale allentamentu di l'ostilità, ma Hamas hà negatu l'affirmazione. WTI hà cummercializatu in u range di u luni, aghjunghjendu 0,5% per u cummerciu intornu à $ 86; intantu i metalli basi sò mischiati; L'aluminiu LME cade 0.5% mentre u stagnu LME guadagna 2%. L'oru spot hà tenutu un altu record, aumentendu circa $ 20 per u cummerciu vicinu à $ 2,359/oz, è più di 17% da a mità di ferraghju. U ramu hà cumerciatu vicinu à un altu di 15 mesi cum'è l'offerta si stringe è a fabricazione glubale aumenta.

Fighjendu u calendariu d'oghje, ùn ci sò micca dati ecunomichi americani o parlanti Fed previsti per a sessione

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 5,251.25
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 507,93
• MXAP aumenta di 0,7% à 177,20
• MXAPJ cresce di 0,6% à 541,29
• Nikkei hà aumentatu 1.1% à 39,773.13
• Topix up 1.0% à 2,754.69
• L'indice Hang Seng cresce di 0,6% à 16 828,07
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,048.54
• Sensex pocu cambiatu à 74,726.49
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,5% à 7,824.24
• Kospi calata di 0,5% à 2 705,16
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.41%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0854
• Brent Futures hà aumentatu 0.5% à $ 90.84/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,8% à $ 2,357.69
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104.17

Top News Overnight

• U Bancu di u Giappone mantene e cundizioni monetarie accomodanti per avà, u guvernatore Kazuo Ueda hà ripetutu marti, senza escludiri a pussibilità di più cambiamenti di pulitica. "Considereremu di riduce un gradu di facilità monetaria" se l'inflazione sottostante cresce più, Ueda hà dettu in una riunione di u cumitatu parlamentariu. WSJ
• Joe Biden è Fumio Kishida di u Giappone pensanu à furmà un cunsigliu per l'industrii di difesa è permettenu à i travagliadori in Giappone di fà più travagli di mantenimentu nantu à e navi di a Marina di i Stati Uniti, secondu un anzianu ufficiale di l'amministrazione. A difesa sarà in cima à l'agenda di a so riunione dumani. BBG
• Berkshire Hathaway pensa à vende bonds di yen, alimentandu a speculazione chì Warren Buffett pesa più investimenti in Giappone. Hà mandatu i banche per una putenziale offerta di bonu di riferimentu registrata in SEC, hà dettu una persona cunnisciuta. BBG
• UBS hè in discussioni per ottene a piena pruprietà di a so piattaforma in Cina scambiendu a so participazione in l'impresa di titoli onshore di Credit Suisse cù un fondo d'investimentu di u guvernu di Pechino, anu dettu e persone cunnisciute. BBG
• I banche europei anu vistu un "diminutu più sostanziale" in a dumanda di prestiti cummerciale in u Q1 secondu una nova indagine di u BCE ("tassi d'interessu più alti, è ancu un investimentu fissu più bassu per l'imprese è una cunfidenza più bassa di i cunsumatori per e famiglie, anu esercitatu una pressione smorzata nantu à a dumanda di prestitu". ). BCE
• Blackstone hè vicinu à un accordu cù u pruprietariu di L'Occitane, Reinold Geiger, per piglià a cumpagnia privata di Hong-Kong, hà dettu e persone cunnisciute. Blackstone pò furnisce finanziamentu di u debitu per a compra. BBG
• I mudelli AI cum'è ChatGPT di OpenAI "sò solu insaziabili in quantu à a so sete" di l'electricità, u CEO di Arm, Reene Haas, hà dettu. "Più infurmazioni riuniscenu, più intelligenti sò, ma più infurmazione si riuniscenu per diventà più intelligenti, più putere ci vole". Senza una efficienza più grande, "à a fine di a dicada, i centri di dati AI puderanu cunsumà finu à u 20% à u 25% di i bisogni di energia di i Stati Uniti. Oghje hè probabilmente 4% o menu ", disse. "Questu ùn hè micca assai sustenibile, per esse onestu cun voi." WSJ
• L'ex presidente di u Bancu di a Riserva Federale di San Luigi, James Bullard, hà dettu chì s'aspittava trè taglii di i tassi d'interessu quist'annu, postu chì l'inflazione si move versu u mira di u bancu cintrali mentre l'ecunumia resta resistente. "À questu puntu, duvete probabilmente piglià u cumitatu è a presidenza à u valore nominale – a so megliu ipotesi avà hè ancu trè taglii quist'annu", Bullard hà dettu marti in una entrevista Bloomberg TV cù Haslinda Amin. "Hè u casu di basa." BBG
• I più grandi banche di i Stati Uniti sò disposti à guadagnà più profitti da e so imprese di prestitu di l'aspittatu questu annu, postu chì diventa più prubabile chì a Riserva Federale farà solu taglii modesti à i tassi d'interessu di riferimentu. FT

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu per suprattuttu più altu, ma cù l'azzione di u prezzu relativamente rangebound cù i mercati glubali chì mancanu di qualsiasi catalizatori maiò prima di l'avvenimenti di risicu futuri. ASX 200 hè stata guidata da i minatori, ma cù guadagni capped dopu à u sentimentu debule di u cunsumadore è una indagine cummerciale mista. Nikkei 225 hà cuntinuatu à prufittà di a debule di valuta recente cù USD / JPY in attesa di una retest di 152.00. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati variati cù u benchmark di Hong Kong elevatu, ancu s'è u livellu psicologicu chjave 17,000 cuntinuava à eludere. À u cuntrariu, u cuntinente lagged dopu à un'altra operazione di liquidità PBoC tepid, mentre chì u Premier Li hà pocu nutatu incertezza è cumplessità in l'ambiente esternu.

Top Notizie Asiatiche

• HKMA hà dettu chì Hong Kong pensa à approfondisce alcuni di i schemi Connect trà Hong Kong è a Cina continentale.
• U guvernatore di u BoJ, Ueda, hà dettu chì l'ecunumia di u Giappone mostra una certa debule, ma si ricupera moderatamente è chì a probabilità di una crescita di u salariu solidu quist'annu hè aumentata, mentre chì hà aghjustatu chì a BoJ aspetta chì e cundizioni monetarie accomodanti cuntinueghjanu per u mumentu è hè impurtante di mantene e cundizioni monetarie accomodanti. cum'è l'inflazione di tendenza hè ancu per chjappà 2%. Ueda hà dettu chì se l'ecunumia è i sviluppi di i prezzi procedenu cum'è prughjettatu avà, anu bisognu di pensà à riduce u gradu di supportu monetariu, ma hà aghjustatu chì questu succede dipenderà da e dati futuri è ùn ci hè micca una idea predeterminata avà nantu à cumu è quandu. aghjustà i livelli di tassi d'interessu. Ueda hà aghjustatu chì ancu dopu u cambiamentu di pulitica di marzu, aspittà chì i tassi d'interessu si mantenenu bassu è i tassi d'interessu reali per stà in un territoriu assai negativu. Ueda hà reiteratu chì se i movimenti di FX anu un impattu annantu à l'ecunumia è i prezzi in una manera chì hè difficiuli di ignurà, naturalmente risponderemu cù a pulitica monetaria.

Borse europee in u rossu, Stoxx 600 -0.2%, l'azzione hè sottumessu à traversu u bordu, ma cù qualchì divergenza ligera in catalysts thin trade. DAX 40 -0.6% u relativamente underperformer pressatu da i pesi pisanti SAP & Daimler Trucks è malgradu u supportu in Infineon da TSMC; nomi di difesa, cumpresi Rheinmetall di Germania, pressatu dopu à u cummentariu da GS nantu à e valutazioni di difesa è i rapporti geopolitici precedenti intornu à e licenze d'esportazione necessarie. I settori più largamente ùn anu micca preghjudiziu / tema generale, cù un rendimentu relative in i nomi di Risorse Basici è Energie chì riecheghjanu i benchmarks sottostanti è aiutanu à u FTSE 100 + 0.1% di l'acqua. Statesside, futures vicinu à u marcatu immubiliare (ES + 0.1%, NQ + 0.1%) cù catalysts luce tantu luntanu è u docket avanti sparse nanzu CPI & Minutes di Wednesday; Tesla -0.3% in focus dopu à una causa di crash fatale stabilita è datu l'ultimi numeri CPCA.

Top Notizie Europee

• Barclays hà dettu chì a spesa di i cunsumatori di u Regnu Unitu di marzu hè cresciutu di 1.9% versus precedente. L'aumentu di l'1,9% in ferraghju è era l'aumentu più chjucu cumuni da settembre 2022, secondu Reuters.
• U Capu di a Cumpetizione di l'UE Vestager hè pronta à presentà un approcciu cumunu più duru per affruntà e sfide presentate da a Cina in parte di un discorsu in i Stati Uniti, via Politico. Dice chì l'UE hà accettatu un sbagliu hè statu fattu una decina d'anni fà da u fallimentu di impone restrizioni à i pannelli solari di a Cina, assai sussidiati da u statu. A decisione da l'inchiesta di l'UE in i sussidi chinesi si dice chì piglia u ritmu, e decisioni previste appena l'estiu; Vestager per dì se l'inchiesta trova chì l'esportazioni EV di a Cina sò state suvvenzionate da l'UE impone restrizioni.
• ECB Bank Lending Survey – I normi di creditu sò stati largamente invariati in u primu trimestre di u 2024. A dumanda di prestitu da l'imprese hà diminuitu sustancialmente, contru à l'aspettattivi bancari di una ricuperazione; I standard di creditu corporativu sò stretti in u Q1, ma sò facilitati per l'ipoteki di e famiglie; I banche aspettanu una diminuzione netta moderata di a dumanda di prestiti à l'imprese è un aumentu netu di a dumanda di prestiti à e famiglie in u sicondu trimestre di u 2024 – cliccate quì per più.
• U Kremlin russu dici chì ùn ci hè micca un intervallu di tempu specificu per una visita di u presidente Putin in Cina, ma a visita di u Ministru di l'Affari Esteri Lavrov pò esse cunsiderata cum'è preparazione per i cuntatti d'altu livellu chì ci hè bisognu.

FX

• DXY fermu per a maiò parte di a matina è mantene sopra à 104.00; A pressione modesta hè ghjunta cum'è fonti di BoJ via Bloomberg alluntanò USD / JPY da a basa di 151.93 è per estensione u piccu YTD à 151.97 sopra cù USD / JPY finu à è mantenenu intornu à una basa di 151.74.
• L'EUR hè un pocu più suave inizialmente, ma hà derivatu un pocu supportu modestu à fiancu à GBP in seguitu à a pressione di USD indotta da JPY. Eppuru, per esse chjaru, l'azzione hè cuntenuta in generale cù a magnitudine di marginale upside.
• Cable hà vistu una ligera accelerazione in i guadagni dopu avè superatu i 50- & 100-DMA di 1.2663 è 1.2668, à un piccu 1.2685.
• Antipodeans steady, ma anu ancu benefiziu da a prissioni relative di USD in a seconda mità di a matina europea cù i participanti chì aspettanu à u RBNZ chì si spetta di lascià i tassi senza cambiatu; AUD è NZD vicinu à i massimi di 0,6625 è 0,6055.
• BoJ hè dettu di cunsiderà elevà a so previsione di inflazione dopu à i risultati "sorprendentemente forti" da e negoziazioni salariali annuali, secondu e fonti Bloomberg; Core CPI hè vistu rivisu da a previsione attuale di 2.4%. BoJ hè prubabile di prevede una crescita di u prezzu di circa 2%. L'ufficiali evidenzianu ancu chì anu da esse cuscenti di i pussibuli risichi negativi per l'inflazione quandu facenu proiezioni per u fiscal 2026.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.0956 vs exp. 7.2248 (prev. 7.0947).

Rendimentu Fissu

• Cuminciamentu cuntenutu cumparatu per l'UST cù u docket sparse, potenzialmente in crescita per via di i flussi di paradisu postu chì i geopols restanu in focus. L'asta di JGB di notte hè stata robusta anche se un toccu più dolce chè a prima.
• L'UST attualmente registranu guadagni di circa. 5 ticks cù rendimenti ligeramente più bassi, ma senza un preghjudiziu chjaru di appiattimentu / steepening finu à avà.
• EGBs & Gilts superanu, nisuna reazione vera à furnisce chì hè stata bè ricevuta malgradu a mancanza di cuncessione fresca in l'asta mentre chì l'ultime BLS di l'ECB hà spurtatu qualchì modestu upside in Bunds chì sò attualmente intornu à u piccu 132.29; in generale, mentri l'offerta EGBs fermanu assai più vicinu à a basa 131.87 di a settimana passata cà u piccu 133.43.
• I Gilts superanu, di novu senza reazione à furnisce cù u DMO torna in u mercatu u marcuri. Possibile upside da l'ultime dati di Barclays ancu se i numeri BRC dimustranu forti figure di marzu, ma queste spessu scendenu avanti in u periodu post-Pasqua. Upside torna in ghjocu 99.00 prima di u piccu di 99.15 di u venneri è ghjovi à 99.37 dopu.

Commodities

• Benchmarks crude incrementalmente più fermu ma cù azzione largamente laterale in a matina europea; WTI May reside in un intervallu di USD 86,38-86,94/bbl, mentri Brent June hè in i paràmetri di USD 90,38-90,90/bbl.
• Cumplessu resta focu annantu à geopols dopu à Israele penciled in una data per l'operazione Rafah, mentri BP aspetta Q1 upstream pruduzzione più altu Q / Q; EIA STEO duverà dopu.
• I benchmarks di gasu europei è americani divergenu cù TTF più bassu mentre Henry Hub s'eleva, ma l'azzione di u prezzu in generale hè senza incidenti è assenti catalizzatori specifichi.
• Regnu Unitu, Germania, Belgio, Paesi Bassi, Danimarca è Norvegia anu firmatu una dichjarazione per prutege l'infrastruttura in u Mari di u Nordu.
• A produzzione di petroliu Azerbaijan 481k BPD in March (prev. 476k BPD in February), secondu u Ministeru di l'Energia.
• Morgan Stanley eleva a so previsione di u prezzu di u petroliu Brent Q3 à 94 USD/bbl per riflette i risichi geopolitici.
• L'offerta di metalli preziosi malgradu u USD relativamente stabile / modestamente più fermu per a maiò parte di a matina cù u sustegnu chì vene da l'ambiente di rendimentu più bassu è cù flussi di paradisu potenzalmentu factoring; spot gold à un novu USD 2365/oz ATH; i pari basi vedenu un pullback in LME Copper dopu a forza marcata di u luni, mentri u minerale di ferru di Dalian s'arricorda in u cummerciu APAC.

Geopolitica: Mediu Oriente

• Hamas hà dettu chì a pusizione israeliana durante l'ultima volta di negoziazioni in u Cairo resta testarda è ùn hà rispostu à alcuna dumanda di i Palestiniani, mentre studia sempre a pruposta di Israele è informarà i mediatori di a so risposta, secondu una dichjarazione.
• U Pentagonu di i Stati Uniti hà dettu chì u Sicritariu di a Difesa Austin hà spressu impegnu à sustene un ritornu incondizionatu di l'ostaggi è spera di una cessazione di l'ostilità per via di e negoziazioni. Austin hà ancu spressu a speranza chì e negoziazioni in corso trà Israele è Hamas portanu à una tregua è hà affirmatu u sustegnu invariabile di i Stati Uniti per difende Israele à a luce di e minacce da l'Iran è a so rete di mandatarii, secondu Al Jazeera è Al Arabiya.
• L'intelligenza di i Stati Uniti valuta chì l'Iran hà urigatu à parechji di i so gruppi di milizie proxy à lancià simultaneamente un attaccu à grande scala contr'à Israele, utilizendu droni è missili, mentre puderanu attaccà appena sta settimana, secondu e fonti citate da CNN. Inoltre, fonti familiarizati cù l'intelligenza di i Stati Uniti anu dettu chì un attaccu iranianu serà prubabilmente realizatu da e forze proxy in a regione, piuttostu chè da l'Iran direttamente, è una di e fonti hà nutatu chì a minaccia hè assai chjara è credibile cù i pezzi in piazza per fà u attaccu è l'Iran sò solu aspittendu u tempu ghjustu.
• A fazione armata irachena hà dettu chì anu bombardatu un mira vitale in Ashkelon in u sudu di Israele è un altru scopu in l'ultime 72 ore, secondu Al Arabiya.
• L'armata americana hà dettu chì hà distruttu i sistemi di difesa aerea è drone di e forze Houthi in una zona di u Mari Rossu, mentre chì ùn ci era micca ferite o danni à i Stati Uniti, a coalizione o navi cummirciali.
• "L'armata israeliana dice chì hà realizatu raids in l'infrastruttura militare di l'armata siriana in u sudu di a Siria", secondu Al Arabiya.

Geopolitica : Altru

• U Ministru di l'Affari Esteri di l'UE, Borrell, in un discorsu in Bruxelles, hà dettu chì "a guerra hè certamente imminente intornu à noi" è chì una "guerra cunvinziunali di alta intensità in Europa ùn hè più una fantasia", via FT.
• U Primu Ministru di l'Australia Albanese hà dettu chì u Giappone hè un candidatu naturali per cooperà in a seconda tappa di u pattu di sicurezza AUKUS, ma hà aghjustatu chì ùn ci hè micca previstu di espansione l'appartenenza AUKUS oltre a Gran Bretagna, l'Australia è i Stati Uniti. Ci era raporti precedenti chì a Cina era "gravamente preoccupata" postu chì l'Australia, i Stati Uniti, u Regnu Unitu anu cunfirmatu chì u Giappone era cunsideratu per AUKUS.
• U ghjurnale militare cinese hà dettu chì u Giappone mostra "caratteristiche offensive evidenti" cù a so nova unità di missile Okinawa, secondu SCMP.
• A sessione straordinaria di u Cunsigliu di Governatori di l'AIEA nantu à l'escalation di a situazione in a centrale nucleare di Zaporizhzhia pò esse convocata ghjovi, secondu u Rappresentante Permanente di Russia à l'Organizazioni Internaziunali.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 06:00: March Small Business Optimism 88.5, est. 89.9, prima 89.4

Henry Allen di DB cunclude l'involtura di notte

I mercati anu avutu a settimana à un principiu sottumessu ieri, cù pocu in modu di sviluppi freschi per guidà ogni mossa nova. Chì duverebbe cambià più tardi in a settimana, cum'è averemu u rapportu CPI di i Stati Uniti, a decisione di pulitica di u BCE, è l'iniziu di a stagione di earnings Q1. Ma per avà, almenu, u tema principale hè stata a continuazione di e tendenze di a settimana passata, cumprese più è più dubbii nantu à i taglii di tariffu di questu annu, è i teme crescente di l'inflazione. Infatti, u swap di inflazione di i Stati Uniti à 5 anni (+1.0bps) hà culpitu 2.57% da a fine di ieri, marchendu u so livellu più altu da ottobre.

Queste dumande nantu à i taglii di tariffu sò state chjaru da i prezzi di u mercatu. Per esempiu, a probabilità di un tagliu da a riunione di ghjugnu di a Fed hè cascata à solu 52% da a fine d'ieri, induve ferma sta matina. Hè u più bassu da uttrovi, quandu u rendimentu di u Tesoru di 10 anni era cummercializatu vicinu à 5% è ci era una credenza crescente in a narrativa "più alta per più" quandu si trattava di tassi. Inoltre, u numeru tutale di taglii di prezzu per u 2024 hè ancu cascatu, cù solu 61,5 bps di taglii di prezzu da a riunione di dicembre di a Fed, in diminuzione di -3,3 bps u ghjornu precedente. È hè chjaru chì a tendenza hè accaduta ancu in u mondu sanu, cù i swaps d'indici di notte chì piglianu a chance di un BCE tagliatu da ghjugnu da 97% à 91%, è sta matina hè cascatu più à 88%. Inoltre, i taglii di u BCE à u prezzu di dicembre sò calati -4.8bps à 84bps, cù un ulteriore calatu da a notte à solu 80.5bps, chì hè u menu menu finu à questu annu.

Cù i prezzi di l'investitori in menu taglii di tassi, chì hà aiutatu à guidà una vendita di ligami da i dui lati di l'Atlanticu. In i Stati Uniti, hà vistu u rendimentu di u Treasury 2yr aumentà + 3.9bps à 4.79%, mentre chì u rendimentu 10yr era + 1.8bps à 4.42%, i più alti livelli di chiusura di 2024 finu à avà per i dui. À un puntu intraday, u rendimentu di 10yr hà ancu spustatu finu à 4.46%, prima di vultà torna à a fine. Sia u rendimentu reale di 10 anni sia u breakeven di 10 anni hà righjuntu i massimi annu à a data. È più in Europa, ci era una vendita di bonu simili, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+3.7bps), OATs (+1.7bps) è BTP (+1.1bps) tutti mossi più altu.

In u futuru, l'enfasi hè avà nantu à u rapportu CPI di i Stati Uniti di dumane per marzu, ma u Fedspeak d'ayer hà offrittu pocu guida nantu à u timing di ogni tagliu di tariffu. U presidente di a Fed di Chicago, Goolsbee, chì hè un membru più dovish, hà nutatu chì se i tassi sò stati elevati, allora "u tassu di disoccupazione hà da cumincià à cresce". Separatamente, u presidente di a Fed di Minneapolis, Kashkari, hà dettu chì u travagliu era sempre strettu, ancu s'ellu u so casu di basa era chì l'inflazione continuava à calà.

Nanzu in u ghjornu, avemu avutu ancu l'ultima Survey of Consumer Expectations di a Fed di New York, ma hà dimustratu una stampa mista nantu à l'expectativa d'inflazione. A bona nutizia era chì l'expectativa di 5yr hè cascata da trè decimi à + 2.6%, ma l'aspettattivi di 1yr eranu custanti à + 3.0%, è a misura 3yr hà tornatu à un altu di quattru mesi di + 2.9%. Allora ùn ci hè micca un titulu evidenti da u latu di l'inflazione. Ma ci era parechje tendenzi più negativi nantu à u mercatu di u travagliu, chì dimustranu chì i cunsumatori diventanu assai menu cunfidenti. Per esempiu, a probabilità media di perda u travagliu hè ghjunta à 15,7%, chì hè u più altu chì hè statu in trè anni è mezu. È a probabilità media di truvà un altru travagliu in i prossimi trè mesi se u so travagliu attuale hè persu hè cascatu à 51,2%, u più bassu in quasi trè anni.

Quandu si trattava di l'equità, ci era signali chì a volatilità à a fine di a settimana passata cuminciò à calà, cù l'S&P 500 (-0.04%) videndu pocu cambiamentu è u VIX scendendu da -0.8pts. L'azzioni di piccula capitalizazione eranu un superperformer, cù u Russell 2000 up + 0.50%. L'azzioni di l'energia anu sottumessi à l'S&P 500 (-0,63%), postu chì i prezzi di u petroliu anu vistu una ritirata moderata da i massimi di cinque mesi à a fine di a settimana passata (Brent crude -0,87% à $ 90,38/bbl). U Magnificent 7 hà vistu una ligera surperformance (+ 0.27%) grazia à un guadagnu di + 4.90% per Tesla dopu a notizia a fine di a settimana passata chì pensa à presentà un robotaxi in Aostu.

In Europa, u STOXX 600 (+0.47%) hà publicatu u so principiu più forte à una settimana da u ferraghju, mentre chì ci sò stati guadagni solidi per u DAX (+0.79%) è u CAC 40 (+0.72%). Questa forza era evidenti ancu trà l'altri assi di risicu, è ieri anu vistu i spreads US HY (-5bps) è EUR HY spreads (-4bps) tramindui stringhje. Intantu, cù a stagione di earnings Q1 chì vene, i nostri culleghi in Strategia di Creditu anu abbozzatu e so aspettative per EUR IG. Ancu s'è i spreads sò digià stretti assai da u vaghjimu, credenu chì earnings anu da esse sempre di sustegnu à i spreads. Vede u so rapportu cumpletu quì.

Durante a notte in Asia, u tonu sottumessu hà cuntinuatu, è ci hè statu un rendimentu mista per l'azzioni in tutta a regione. Chì include guadagnà per u Nikkei (+0,86%) è u Hang Seng (+0,55%), cù modesti cali per u KOSPI (-0,12%), u Shanghai Comp (-0,15%) è u CSI 300 (-0,25%). . Intantu, ci sò stati perdite fresche per i bonds sovrani giapponesi, è u rendimentu di 2yr (+1.2bps) hè finu à 0.23% sta matina, chì marca u so livellu più altu da u 2011. Questu vene à mezu à i cumenti da u guvernatore di BoJ Ueda durante a notte, chì hà dettu chì aspetta chì a tendenza di u prezzu di u Giappone aumenterà versu a fine di u periodu di proiezione di u BoJ. In u futuru, i futuri di l'equità di i Stati Uniti restanu largamente flat, cù quelli nantu à l'S&P 500 solu + 0,06%. È per i Treasuries di i Stati Uniti ci hè stata una ligera ricuperazione sta matina, cù u rendimentu di 10 anni -1.0bps à 4.41%.

Infine, hè un ghjornu tranquillu avanti nantu à u calendariu, ma avemu da ottene l'Indagine di Prestiti Bancari di u BCE, è in i Stati Uniti ci hè l'indice di ottimisimu di i picculi imprese NFIB per marzu.