Nikkei scende mentre u Yen scende davanti à u cambiamentu di pulitica di u BOJ

In l'ultimi mesi, eramu stati scunfitti da quantu inchiostru digitale hè stata versata per lodare a "rinascita di u mercatu di borsa" di u Giappone, chì sicondu l'economisti assai serii era basatu annantu à fundamenti forti è era ghjustificatu da l'ecunumia (chì pocu tempu hè cascata in recessione ). …

… quandu in a realità tutta a mossa hè stata guidata da u colapsu implacable è a distruzzione premeditata di a valuta di u Giappone à e mani di u Bancu di u Giappone. Tantu cusì chì u USDJPY longu era – inseme cù i Treasuries longu – u cummerciu più cunsensu di 2024.

È dopu a notte avemu avutu un ricordu di quantu pocu u rendimentu di l'azzioni giapponesi hè fundamentalmente guidatu, è cumu hè interamente una funzione di u debule yen, quandu l'ultima crescita di contra-tendenza in u yen hà mandatu u Topix è Nikkei225 tramindui sfondate quant'è. 3%, a più grande caduta da u 4 d'ottobre, à mezu à una speculazione crescente chì u Bancu di u Giappone aumenterà i tassi d'interessu hà elevatu u yen è ferite l'esportatori, mentre chì un rapportu in a stampa lucale hà dichjaratu chì u BOJ puderia finisce u cuntrollu di curva di rendimentu – chì hà definitu u mercatu di boni di u Giappone. per l'ultime decenniu è manteneu i rendimenti da l'esplosione – appena questu mese.

I fabbricanti di l'automobili è i banche eranu trà i settori chì guidanu a caduta in u Topix chì hà chjusu 2.2% più bassu à 2,666.83 in Tokyo, cù 31 di 33 sub-settori chì sò caduti, dopu chì un putente spinta di compra in l'ultimi 30 minuti hà impeditu un LOD vicinu. U Nikkei 225, pesante per l'esportatori, hà diminuitu 2.2% à 38,820.49, chì guidanu perdite in Asia. L'azzioni tecnulugiche anu calatu, dopu à i pari di i Stati Uniti più bassu, postu chì l'investitori anu prufittuatu da alcuni di i migliori performer in l'ultimu annu.

L'imprese di l'automobile cum'è Toyota Motor Corp. anu cuntribuitu u più à a decadenza di u Topix, diminuendu 3,1%. Fora di 2,150 azzioni in l'indici, 302 sò aumentati è 1,807 sò cascati, mentri 41 ùn anu cambiatu. L'imprese di Semiconductor cumpresi Renesas Electronics Corp. anu cascatu dopu chì Nvidia Corp. è altre azzioni di tecnulugia di i Stati Uniti anu cascatu in mezzu di prufitti. L'indice Philadelphia Semiconductor hè cascatu di 4% u venneri.

U catalizzatore per a goccia era l'aumentu di u yen chì hà rinfurzatu quant'è 0.4% à 146.54 versus u dollaru, mettendu u cummerciu chì avemu suggeritu à i nostri subs premium un mese fà in i soldi.

L'aumentu di u yen hà rapidamente freaked out all those who said Japanese stocks were rising purly on fundamentals, perchè … bè, u record record recente ùn avia assolutamente nunda di fà cù i fundamenti.

"Finu à vede i risultati di a pulitica di u BOJ a settimana prossima, serà difficiule di cumprà in a borsa per via di preoccupazioni per a forza di u yen", Shoji Hirakawa, stratega di Tokai Tokyo. i mercati di valuta ".

Ma… ma… chì u USDJPY hà da fà cù i mercati di borsa? Guess a risposta hè … tuttu, basta à dumandà à a Republica di Weimar.

L'aspettativa chì u BOJ hà da aghjustà a pulitica in a riunione di u 18-19 di marzu hè stata ulteriormente alimentata da un rapportu in Jiji lucale chì u bancu cunsidereghja di scrapping u so prugramma di cuntrollu di a curva di rendimentu , è chì un numeru crescente di decisori s'inclina versu a fine di i tassi negativi a causa di l'attesa. aumentu di u salariu più grande questu annu. I dati di u luni chì mostranu chì l'ecunumia hà evitatu di cascà in una recessione à a fine di l'annu passatu hà ancu rinfurzatu u casu per u BOJ per elevà i tassi per a prima volta da u 2007.

"A vendita d'oghje riflette a realizazione chì dopu à parechji falsi alba, l'uscita di u Bancu di u Giappone da a Pulitica di Tassi di Interessi Negativi hè avà prubabilmente à pocu più di una settimana di distanza", hà dettu Tony Sycamore, analista di mercatu in IG Australia Pty Ltd. "Questu significa chì e decisioni d'investimentu pigliate annantu à parechji anni sò in fretta esse rivalutate per riflette una realità chì parechji pensavanu era ancu di mesi ".

Pensu chì "investisce" hè un pocu più difficiule quandu u bancu cintrali ùn hè micca fattu per voi cù una svalutazione infinita di valuta, eh?

U Nikkei hà righjuntu u livellu chjave di 40 000 per a prima volta dopu avè ricuperatu u so piccu di u 1989 prima di questu annu, ma hà dapoi slumped, dopu à l'immersione in USDJPY.

U yen hà più altu à 146.98 per dollaru u luni, dopu quattru ghjorni di guadagnà. U Nikkei hà righjuntu u livellu chjave di 40 000 per a prima volta dopu avè ricuperatu u so piccu 1989 prima di questu annu. L'investituri stranieri anu acquistatu in e più grande cumpagnie di u Giappone per migliurà i rendimenti di l'azionisti è u yen debule.

U yen pare prontu à pruvà u nivellu di 145 per u nivellu di u dollaru è una rottura di questu puderà pruvucà un muvimentu rapidu versu 140, hà dettu Amir Anvarzadeh, un stratega di Asymmetric Advisors Pte chì hà dettu chì " a reazione di u mercatu à questu pare suggerisce chì assai hà guidatu annantu à u yen debbule per cuntinuà à sustene e multinaziunali piuttostu chè scumesse nantu à cambià a governanza corporativa, ecc.

Cume avemu dettu tuttu.

L'investituri seranu attenti à se u BOJ cumprà fondi scambiati dopu chì u Topix hè cascatu più di 2%. L'ultima volta chì u bancu cintrali hà acquistatu ETFs era in uttrovi di l'annu passatu quandu l'indici hè cascatu da una quantità simili in a sessione di cummerciale di a matina. Chì seguita una regula micca scritta chì solu una goccia di almenu 2% in u calibre di riferimentu in a matina attiva a compra BOJ di i fondi.

A caduta di l'azzioni – è u USDJPY – pò avà diventà auto-rinfurzatu perchè cuntrariu di l'aspettattivi di u BOJ per intervene è salvà a Sra Watanabe, u Bancu di u Giappone ùn hà micca compru ETF durante u rout malgradu l'indici Topix caduta più di 2% , un livellu largamente vistu cum'è chì hè statu u trigger di u bancu cintrali per a compra di strumenti.

Capendu chì u partitu guidatu da a svalutazione di u yen hè finitu, u stratega di Morgan Stanley Gilbert Wong hà dettu chì u cummerciu di momentum di u Giappone hè in risicu di sviutata – perchè hè veramente tuttu ciò chì hè, un cummerciu di impulsu gigante – è a banca "suveghja strettamente" l'annullamentu di i Stati Uniti. in l'ultima settimana perchè "storicamente i stock Momentum di i Stati Uniti sò stati assai correlati cù i stock Momentum di u Giappone".

Mentre i stock di impulsu di u Giappone sò sempre in crescita, cù u ritornu di u fattore rolling di 6 mesi chì si avvicina à u territoriu estremu
MS aspetta "a stagiunalità intornu à a data ex-data di dividendu di u Giappone puderia mantene a fine di u mese, ma u risicu di inversione in aprile puderia esse altu", hà avvistatu Wong.