Avvenimenti Chjave Sta Settimana: CPI, PPI è Vendite Retail As Fed entra in u Periudu di Blackout

Cù 10 anni di rendimenti di i Stati Uniti circa -10bps più bassu, è l'S&P 500 circa + 2% più altu ch'è induve eranu appena prima di l'IPC più altu di l'aspittatu di u mese passatu, Jim Reid di DB cunclude chì " hè ghjustu dì chì i mercati anu sbulicatu questu upside. stampate à fiancu à i stampi PPI elevati è core PCE chì seguitanu ". A quistione avà hè se sta settimana avemu da fà tuttu di novu, ma prima di previsualizà u CPI di i Stati Uniti (dumane) è u PPI (ghjovi), l'altri punti principali di i Stati Uniti sò l'inchiesta di l'expectativa di inflazione di NY Fed 1-yr (oghje) , vendite di vendita (ghjovi) è u sentimentu di u cunsumadore UoM (venneri). Ci sò ancu l'asta UST di 3, 10 è 30 anni oghje à u marcuri.

Espansendu l'avvenimentu principale – a stampa CPI di dumane – cù i prezzi di u gasu circa 4,1% da ghjennaghju, l'economisti di DB aspettanu chì l'IPC di u capu (+ 0,41% previsione, cunsensu + 0,4%, versus + 0,31% prima) cresce più veloce di u core ( + 0,30%, cunsensu + 0,3%, versus + 0,39% prima). Questu averia portatu l'IPC core YoY di dui decimi più bassu à 3.7%, cù u titulu flat à 3.1%. Di una certa preoccupazione seria a tarifa annualizzata di trè mesi "solu" ticking down un decimu à 3,9%, mentre chì a tarifa annualizzata di sei mesi cresce da una decima à 3,7%. Vede l'anteprima di i nostri economisti è i dettagli di registrazione di u webinar post-print quì.

Per u PPI di u ghjovi, l'interessu principale seranu i subcompunenti chì alimentanu in e previsioni core PCE. Unu di i più impurtanti serà u PPI per a gestione di cartera è cunsiglii d'investimentu, chì tende à seguità i prezzi di l'equità cù un lag di un mesi. Avemu vistu un altru rallye di l'equità dapoi u mese passatu, cusì puderia esse fermu di novu. Questu hà aghjustatu notevolmente circa 8bps à a stampa di u core di ghjennaghju PCE malgradu esse solu circa 1.6% di a cestera. Mantene ancu un ochju nantu à u PPI per l'industria di l'assistenza sanitaria selezziunata, postu chì sta categuria hà attualmente u pesu più altu in u core PCE.

In Europa, u PIB mensile di u Regnu Unitu per ghjennaghju u marcuri è l'indicatori di u mercatu di u travagliu dumani venenu una settimana prima di a prossima riunione di u BoE. In Asia, avemu a tarifa MLF di 1 annu di a Cina induve l'economisti DB pensanu chì vedemu un tagliu di 15bps. In u Giappone, i risultati di l'indagine 1st da l'impurtanti negoziazioni di salari di shunto seranu liberati u venneri, chì serà chjave prima di a riunione di u BoJ una settimana dumane induve a speculazione cresce chì i tassi negativi finiscinu. Quessi sò i punti principali, ma vede a settimana completa à a fine per tutti l'avvenimenti globale chjave di a settimana.

quì hè un calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Lunedì 11 di marzu

• Dati: US February NY Fed 1-yr inflation expectations, Japan February PPI, ordini di machine tool
• Banche cintrali: BoE Quarterly Bulletin articulu nantu à l'investimentu
• Guadagni: Oracle
• Asta: US 3-Yr Notes ($ 56 miliardi)

Marti 12 di marzu

• Dati: CPI di ferraghju di i Stati Uniti, ottimisimu di i picculi imprese NFIB, dichjarazione di u bilanciu mensile, guadagnu settimanale di u Regnu Unitu di ghjennaghju, cambiamentu di l'impieghi
• Banche cintrali: Holzmann di u BCE parla, Mann di BoE
• Guadagni: Porsche
• Asta: US 10-Yr Notes (riapertura, $ 39 miliardi)

Mercuri u 13 di marzu

• Dati: PIB mensile di u Regnu Unitu di ghjennaghju, bilanciu cummerciale, produzzione industriale, indice di servizii, produzzione di custruzzione, tassu di disoccupazione in Italia Q4 trimestrale, produzzione industriale di ghjennaghju di l'Eurozona
• Banche cintrali: Stournaras di a BCE parla
• Guadagni: Inditex, Adidas, Dollar Tree, Volkswagen
• Asta: Obbligazioni US à 30 anni (riapertura, $ 22 miliardi)

Ghjovi u 14 di marzu

• Dati: Vendite al dettaglio di i Stati Uniti di ferraghju, PPI, inventarii cummerciale di ghjennaghju, rivendicazioni iniziali di disoccupazione, bilanciu di u prezzu di casa RICS di ferraghju di u Regnu Unitu, bilanciu di u cuntu currente di ghjennaghju in Germania, vendite di fabricazione di u Canada di ghjennaghju.
• Banche cintrali: Stournaras di a BCE parla
• Earnings: Adobe, RWE, Rheinmetall, Dollar General

Vennari 15 di marzu

• Dati: US March University of Michigan sentimentu di i cunsumatori, indice di fabricazione di l'Imperu, pruduzzione industriale di ferraghju, indice di prezzi d'importazione, indice di prezzi d'esportazione, utilizzazione di capacità, prezzi di casa nova in Cina di ferraghju, indice di l'industria terziaria di ghjennaghju di u Giappone, bilancia cummerciale Italia di ghjennaghju, vendita di vendita, generale u debitu di u guvernu, Canada ghjennaghju transazzioni di securities internaziunale, febbraghju alloghju principia
• Banche cintrali: l'inchiesta di l'attitudini di l'inflazione di a BoE, u tassu MLF à 1 annu in Cina, u Vujcic di a BCE parla

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Infine, fighjendu solu i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave liberati sta settimana sò u rapportu CPI u marti è a vendita di vendita è i rapporti PPI u ghjovi . Ùn ci sò micca impegni di parlà da i funzionari di a Fed programati sta settimana, chì riflette u periodu di blackout in anticipu di a riunione FOMC u 19-20 di marzu.

Luni 11 di marzu

• Ùn ci sò micca grandi liberazioni di dati ecunomichi previsti.

Marti 12 di marzu

• 06:00 AM NFIB Ottimisimu per i picculi imprese, ferraghju (consensus 90.6, last 89.9)
• 08:30 AM CPI (mamma), ferraghju (GS + 0,44%, cunsensu + 0,4%, l'ultimu + 0,3%); Core CPI (mamma), ferraghju (GS + 0.32%, consensus + 0.3%, last + 0.4%); CPI (yoy), ferraghju (GS + 3.15%, consensus + 3.1%, last + 3.1%); Core CPI (yoy), February (GS + 3.71%, consensus + 3.7%, last + 3.9%): Stimu un incrementu di 0.32% in u core CPI di ferraghju (mamma sa), chì abbassaria a tarifa annu per annu. dui decimi à 3,7%. I prezzi di l'iniziu di l'annu aumentanu temporaneamente i prezzi in i categurie di servizii dipendenti da u travagliu in ghjennaghju, è cù questu effettu di ghjennaghju avà daretu à noi, prevemu un ritornu à a tendenza di l'inflazione precedente, specificamente per l'assistenza medica, cura persunale, riparazione di vittura è servizii di cura di ghjornu. Assumimu ancu un passu in a categuria OER dopu a volatilità eccessiva in ghjennaghju (stimu + 0,47% per OER è + 0,42% per l'affittu, cumparatu à + 0,56% è + 0,36% in ghjennaghju). Assumimu una piccula diminuzione di i prezzi di i veiculi novi (-0.3%) è usati (-0.4%), chì riflettenu incentivi più alti è prezzi più bassi di l'asta. Da u latu pusitivu, assumemu una crescita di 1.5% in i prezzi aerei è un altru forte guadagnu in l'assicuranza di l'auto (+ 1.6%), basatu annantu à i dati di prezzi in linea. Stimu un aumentu di 0.44% in l'IPC di u capu, riflettendu i prezzi di l'energia (+ 2.4%) è l'alimentariu (+ 0.15%).

Mercuri u 13 di marzu

• Ùn ci sò micca grandi liberazioni di dati ecunomichi previsti

Ghjovi u 14 di marzu

• 08:30 AM Vendite di vendita, ferraghju (GS + 0.7%, cunsensu + 0.8%, last -0.8%); Vendite di vendita ex-auto, ferraghju (GS + 0.3%, cunsensu + 0.5%, last -0.6%); Vendita di vendita ex-auto & gas, ferraghju (GS + 0.2%, cunsensu + 0.3%, last -0.5%); Core vendite di vendita, ferraghju (GS + 0.2%, consensus + 0.4%, l'ultimu -0.4%): Avemu stimatu core vendite di vendita al dettaglio aumentò 0.2% in February (ex-autos, benzina, è materiali di custruzione; mamma sa). A nostra previsione riflette dati misti di spesa di carte di creditu dopu a forza durante a stagione di vacanze. Stimatemu un aumentu di 0.7% in i venditi di vendita di vendita, chì riflette un ripresa di e vendite di l'auto è i prezzi più alti di a benzina.
• 08: 30 AM PPI dumanda finali, ferraghju (GS + 0.3%, consensus + 0.3%, last + 0.3%); PPI ex-alimentu è energia, ferraghju (GS + 0,2%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 0,5%); PPI ex-alimentu, energia, è cummerciu, ferraghju (GS + 0,3%, cunsensu + 0,3%, ultimu + 0,6 %);
• 08:30 AM Reclami iniziali di disoccupazione, settimana finita u 9 di marzu (GS 210k, consensus 217k, last 217k); Cuntinuà e richieste di disoccupazione, a settimana finita u 2 di marzu (GS 1,915k, l'ultimi 1,906k)
• 10:00 AM Inventarii cummerciale, ghjennaghju (consensu + 0,2%, l'ultimu + 0,4%)

Vennari 15 di marzu

• 08:30 AM Sondaggio di fabricazione Empire State, marzu (consensus -8.0, last -2.4)
• 08:30 AM Indici di i prezzi di l'importazione, ferraghju (consensus + 0.3%, last + 0.8%)
• 09:15 AM Pruduzzione industriale, ferraghju (GS + 0.5%, cunsensus flat, last -0.1%); Pruduzzione Manufacturing, ferraghju (GS + 0,4%, cunsensu + 0,3%, l'ultimu -0,5%); Utilizazione di a capacità, Febbraio (GS 78.7%, consensus 78.5%, last 78.5%): Stimu chì a produzzione industriale hà aumentatu 0.3%, cum'è una forte produzzione di petroliu è gasu è minera supera a debule produzzione di gas naturale è electricità. Stimu chì l'utilizazione di a capacità hè aumentata à 78.7%.
• 10: 00 AM Università di Michigan u sentimentu di i cunsumatori, marzu preliminari (GS 77.6, consensus 77.3, last 76.9): Università di Michigan 5-10-year inflation expectations, March Preliminary (GS 3.0%, consensus 2.9%, last 2.9%): Esperemu chì l'indici di sentimentu di u cunsumu di l'Università di Michigan hà aumentatu à 77.6 in a lettura preliminare di marzu. Stimu chì a misura di u rapportu di l'aspettattivi di inflazione à longu andà hà aumentatu da 0.1pp à 3.0%, riflettendu i prezzi più alti di a benzina è i dati di prezzu più altu ch'è previstu rappurtati in ferraghju.

Fonte: DB, Goldman, BofA