Perchè l’Importazioni Forti di Commodity di a Cina Sfidanu Dati Economici Debuli

Da Tsvetana Paraskova di OilPrice.com

Malgradu un rendimentu ecunomicu debule cuntinuatu, l'impurtazioni di a Cina di i principali commodities in i primi dui mesi di u 2024 sò stati forti è anu superatu i livelli di l'annu passatu.

L'impurtazioni di petroliu crudu, GNL, carbone è minerale di ferru eranu tutte più altu à l'iniziu di l'annu cumparatu cù u listessu periodu di u 2023, ancu s'è i dati ecunomichi di a Cina mostranu sempre una ripresa debule, prublemi in parechji settori chjave, è bassa fiducia di i cunsumatori.

Ci hè un mutivu daretu à l'impurtazioni robuste di materie prime, è ùn hè micca u crescita ecunomica cinese. Piuttostu, hè a dinamica di u mercatu per ogni commodità maiò, u columnista di Reuters Clyde Russell nota .

Forti Importazioni di Commodity

L'impurtazioni di petroliu crudu in Cina, u primu importatore di crudo in u mondu, anu aumentatu à 11,73 milioni di barili per ghjornu (bpd) in ferraghju, più altu ch'è l'importazioni di 11,31 milioni di bpd in ghjennaghju, per i dati LSEG citati da Russell.

L'uffiziu doganale di a Cina ùn riporta micca dati separati per ghjennaghju è ferraghju per evità distorsioni per via di a festa di l'annu lunare, chì tipicamente principia à a fine di ghjennaghju o principiu di ferraghju.

Sicondu l'estimi di LSEG, a Cina hà impurtatu 11,51 milioni di bpd di crude per ghjennaghju è ferraghju in media, più di più di 1 milione di bpd paragunatu à e dati ufficiali chinesi per l'impurtazioni di petroliu crudu di ghjennaghju à ferraghju di l'annu passatu.

Malgradu a pussibuli distorsioni dovute à u periodu di vacanze di l'annu lunare, chì quist'annu era in ferraghju, una grande parte di l'aumentu di l'impurtazioni di crudo hè stata dovuta à una dumanda più altu cumparatu à ghjennaghju 2023, quandu a Cina riapertura da i blocchi di COVID, è per via i prezzi più bassi di e materie prime à u mumentu chì l'ordine sò stati posti in u quartu trimestre di u 2023.

I prezzi di u petroliu anu calatu in l'ultimu trimestre di l'annu passatu dopu avè culpitu un altu di 2023 di più di $ 95 per barile in settembre.

In cunsiderà u ritardu di circa dui mesi trà l'acquistu di crudu è e nominazioni è l'arrivu di u crudu in Cina, puderia esse cunclusu chì i raffinatori chinesi anu cuntinuatu à cumprà più oliu quandu i prezzi eranu caduta.

In ghjennaghju di u 2024, l'impurtazioni di petroliu crudu di a Cina si mantenenu à un tassu robustu di 11,31 milioni di bpd, per stimi di LSEG Oil Research. I prezzi bassi di u petroliu in nuvembre è dicembre di u 2023 anu guidatu l'impurtazioni di greggio cinese più altu à principiu di questu annu.

A Cina hà ancu attribuitu in ghjennaghju una massa massiva di quote d'importazione di petroliu crudu à i raffinatori, aumentendu e quote da u principiu di l'annu passatu di circa 60% è assignendu quote per l'annu sanu à alcuni. L'allocazione anticipata di un grande volume di quote d'importazione aiuterà i raffinatori à pianificà megliu e so compra di crudo in 2024, secondu l'analista.

Malgradu a fabricazione debule è a crisa di a pruprietà in corso, l'impurtazioni di petroliu crudu sò stimate chì sò state forti à livelli assai più alti cumparatu cù i primi dui mesi di u 2023.

Hè ancu perchè a Cina hà apprufittatu di a calata di i prezzi di u petroliu, chì hà cuminciatu in uttrovi, per rinfurzà a so riserva di crudo più prezzu in dicembre è ghjennaghju.

In u mercatu di gas naturale liquefied, a Cina hà impurtatu in u ferraghju un voluminu record di LNG per u mese, postu chì i cumpratori anu apprufittatu di a caduta di i prezzi spot in Asia à mezu à ampi inventarii è a dumanda tepida.

L'impurtazioni cinesi di GNL u mese passatu – u più altu mai di ferraghju – anu superatu 5,5 milioni di tunnellate, aumentendu di 15% paragunatu à u ferraghju di l'annu passatu, i dati di seguimentu di navi compilati da Bloomberg anu dimustratu a settimana passata.

In u ferraghju di u 2024, l'importatori cinesi di LNG anu cercatu un fornimentu più prezzu di gas naturale liquefattu nantu à u mercatu spot, postu chì i prezzi in l'Asia di u Nordu si sò dimezzati da i livelli d'ottobre è sò calati à un minimu di quasi trè anni à a mità di u mese.

A settimana passata, u prezzu mediu di GNL per a consegna d'aprile in l'Asia nordu-est era invariatu da a settimana precedente, à $ 8.30 per milione di unità termali britanniche (MMBtu), chì era u livellu più bassu da aprile 2021.

L'impurtazioni di carbone di a Cina eranu ancu robuste à l'iniziu di u 2024 in mezzu à una alta dumanda di putenza è a bassa produzzione idroelettrica.

Malgradu a crisa di u settore di a pruprietà, l'impurtazioni cinesi di minerale di ferru eranu ancu forti à l'iniziu di u 2024.

L'acciaieri anu aumentatu l'inventarii di u minerale di ferru in l'ultime settimane, chì puderia esse in anticipazione di l'autorità chì mettenu misure per spinta u settore è l'ecunumia generale, nota Russell di Reuters.

Ecunumia deludente

L'impurtazioni chinesi di e principali commodities sfidanu a debule prestazione ecunomica, chì hà afflittu a seconda ecunumia più grande di u mondu da a riapertura da e restrizioni Covid à principiu di l'annu passatu.

L'attività di fabricazione ferma in u territoriu di cuntrazione, diminuendu per un quintu mesi consecutivu in ferraghju.

I prezzi di u cunsumu sò caduti, è a pressione deflazionistica risicate di diventà un cumportamentu arradicatu di spesa più bassa trà i cunsumatori, alcuni analisti anu avvistatu u mese passatu.

Malgradu chì a Cina hà prumuvutu u viaghju record durante e vacanze di l'annu lunare in u frivaru, a spesa di i cunsumatori era più bassu di i livelli pre-pandemichi, secondu l'estimazioni di CNN , in mezzu di una debule fiducia di i cunsumatori in un ambiente di deflazione.

U marti, a Cina hà stabilitu un scopu di circa 5% di crescita ecunomica per u 2024, chì hè in linea cù e aspettative. U Premier Li Qiang hà dettu à u Cungressu Populare Naziunale chì a Cina cercherà di "trasfurmà" u mudellu di crescita ecunomica è implementà misure per riduce a capacità industriale eccessiva è disattivà i risichi di u settore di a pruprietà è di u debitu.

Ripristinà a fiducia prubabilmente piglià un pocu di tempu, è u prucessu serà probabilmente irregolare, Lynn Song, Chief Economist, Greater China, in ING hà dettu , cummentendu i miri di crescita economica di a Cina. E pulitiche chì saranu annunziate in e prossime settimane è i mesi ghjucanu un grande rolu in se u sentimentu di i cunsumatori è di l'imprese s'hè sbulicatu quist'annu, aghjunse l'economista.