L’acquistu d’oru di u Bancu Centrale hè previstu di stà caldu annantu à i prossimi anni

Scrittu da Mike Maharrey via Money Metals ,

A compra netta d'oru di u bancu cintrali hà superatu 1 000 tunnellate dui anni consecutivi, è l'analisti di materie prime in ANZ Bank aspettanu chì a dumanda d'oru di u bancu cintrali cuntinueghja calda per almenu i prossimi sei anni.

I banche cintrali [mercati emergenti] puderanu cumprà più di 600 tunnellate d'oru annu finu à u 2030, per piglià a so parte in e so riserve estere à 10 per centu. A Cina probabilmente occuperà a parte di u leone in a dumanda d'oru ufficiale globale.

L'analisti di u bancu australianu anu nutatu chì a dumanda annuale d'oru di u bancu cintrali hà guasi triplicatu è avà custituisce u 25 à u 30 per centu di a dumanda glubale tutale.

L'acquisti netti d'oru di u bancu cintrali sò stati 1,037 tunnillati in 2023. Hè cascatu solu 45 tunnellate di u record multi-decada di 2022.

Cina era u più grande cumpratore in 2023. U Bancu di u Populu Corsu di Cina hà ufficialmente informatu un incrementu di 225 ton in i so riserve d'oru.

L'acquistu tutale d'oru di a banca centrale in 2022 hè ghjuntu à 1,136 tunnellate. Era u più altu livellu di acquisti netti registrati da u 1950, ancu da a sospensjoni di a cunvertibilità di u dòricu in oru in u 1971.

L'analisti ANZ dicenu chì l' inflazione di i prezzi hà aiutatu à guidà a dumanda d'oru di u bancu cintrali.

Scossa d'inflazione recenti in u mondu, aumenti aggressivi di i tassi di pulitica in i mercati sviluppati, è perdite di valutazione di riserve di valuta straniera detenute da i banche cintrali di i mercati emergenti (EM) anu rinfurzatu l'appellu di l'Oro in quantu à i bonds in i so portafogli.

L'analisti di l'ANZ indicanu ancu a diminuzione di a fede in u mercatu di bonu – in particulare i Treasuries di i Stati Uniti – cum'è un altru mutivu chì i banche cintrali si diversificanu in l'oru.

A fiducia depleta in l'assi fissi di i Stati Uniti è l'aumentu di e monete senza riserva sò altri temi chì puderanu sustene a compra d'oru di u bancu cintrali.

ANZ nota i Treasuries di i Stati Uniti rapprisentanu circa 59 per centu di e riserve totali di valuta straniera in u mondu. Ma i prezzi di i boni anu cascatu precipitatu da quandu a Fed hà imbarcatu in u so prughjettu di strettu monetariu per affruntà l'inflazione di i prezzi caldi.

I tassi d'interessu più alti anu purtatu ancu à a forza di u dòricu, facendu u serviziu di u debitu denominatu in dollari assai più caru.

Sicondu ANZ, circa 50 per centu di a diminuzione di e riserve FX di u bancu cintrali asiaticu in 2022 hè stata per perdite di valutazione.

Questu era abbastanza grande è hà prubabilmente lasciatu un gustu agru durabile. Ùn hè micca surprisante, dunque, chì i banche cintrali diversificanu e so riserve fora di i bonds.

L'analista finanziariu Jim Grant hà avvistatu annantu à un "mercatu bears generazionale" in i bonds. In una entrevista annantu à l'Odd Lots Podcast l'estiu passatu, Grant hà dettu ch'ellu pensa chì simu à l'iniziu di una tendenza à longu andà di un mercatu di bonu debbuli cù tassi d'interessu più alti chì puderanu durà decennii.

I speculate chì simu imbarcati in un longu ciclu di tassi crescente . È dicu chì prima di tuttu, per ragioni di ricunniscenza di mudelli, ùn ci hè micca una teoria daretu à questu. Ma aghju osservatu chì in u 2020 è u 21, un numeru inimaginablemente grande di titoli di debitu era prezzu per rende menu di nunda. Bloomberg mantene sta figura particulare. E scumettu sempre, forse pudete cuntrollà mi nantu à questu, scumettu ancu chì ci hè cum'è centu miliardi di obbligazioni à un prezzu per rende menu di nunda in u mondu. Ma ci era $ 18 trilioni, pensu à u piccu.

[Era] l'espressione più straordinaria di bullishness senza qualificazione nantu à una classa d'attivu perchè avia u nome di "bonds" chì era cascatu in u rendimentu, crescente in u prezzu. Allora no, ùn mi sorprenderia à tuttu s'ellu ci fussi imbarcatu in qualcosa chì s'assumiglia à un mercatu bears di generazioni in bonds, vale à dì l'aumentu di i rendimenti è i prezzi in calata chì si adattanu à a forma.

Sicondu ANZ, a recente corsa di compra d'oru di u bancu cintrali puderia esse parte di un alluntamentu più largu da u dollaru.

U sistema monetariu glubale hè in evoluzione, cù l'EM chì spinghjenu e so muniti per i pagamenti internaziunali. A Cina hà da esse stabilitu cumercii cù a Russia in RMB è hà fattu chjaru a so intenzione di internaziunalizà a so valuta. L'altri attori regiunale, cum'è l'India, anu ancu spinghje per stabilisce u cummerciu esteru in a so propria valuta. Stu sistema multi-valuta in evoluzione hà da vede un cambiamentu graduali in cartera di riserva di valuta straniera, è l'oru hè prubabile di ghjucà un rolu impurtante cum'è questu si sviluppa.

Foto cortesia di u Bank of England utilizatu sottu a licenza Creative Commons.