I futuri cadenu davanti à Key PCE Print

Per u terzu ghjornu in una fila, i futuri di l'equità di i Stati Uniti sò cascati è i bonds cadenu mentre l'investituri si preparanu per una stampa di a metrica di inflazione preferita di a Riserva Federale, chì aiuterà à identificà u percorsu avanti per i tassi d'interessu. Da 7:45 am, i cuntratti di futuri per l'emini S&P 500 è u Nasdaq 100 si ritirò da circa 0.2%, fora di i peghju livelli di a sessione. L'azzioni europee anu fluttuatu durante un altru ghjornu affollatu nantu à u calendariu di earnings, mentri l'Asia chjusu modestamente più altu. MegaCaps sò mischiati cù NVDA -1.3% è AAPL -0.7%, i più grandi movers pre-mkt. I rendimenti di u bonu sò 3-6bps cum'è a curva di rendimentu s'appatta; u Dòlar di i Stati Uniti hè più debule mentre u yen detene a maiò parte di l'avanzata stimulata da u signale più forte da u Bancu di u Giappone chì a fine hè vicinu per a so pulitica negativa di interessi. U cumplessu commodity hè ancu più bassu; l'oliu hè pianu, mentri u bitcoin cuntinueghja à cresce è hè statu vistu l'ultima volta intornu à $ 63 000. U focus di dati macro d'oghje include PCE/Core PCE, richieste di disoccupazione è indicatori di attività regiunale. Mentre chì u PCE hè statu risicatu per via di a stampa CPI, ci hè ancu un potenziale per a volatilità datu u posizionamentu in u mercatu di bonu. U riequilibriu di a fine di u mese hè pensatu per furnisce una pressione addiziale nantu à i stocks indipendentemente da PCE.

In u cummerciu di premarket, l'azzioni di u giant di u software in nuvola Snowflake scendenu 23% dopu chì a cumpagnia hà datu una previsione per i rivenuti di u produttu di u primu trimestre chì hè più debule di l'aspittatu. L'analisti anu nutatu chì l'azzioni sò stati pressati da una cumminazione di u CEO Frank Slootman chì abbanduneghja è una guida conservadora. Peers ancu diminuite, cù MongoDB calata 4.2%, è DataDog sliding 3.0%. In altrò, WW International, fka cum'è Wight Watchers, sparte un 25% dopu chì a cumpagnia di "salute è benessere" hà publicatu una guida di rivenuti per tuttu l'annu chì hà mancatu l'aspettattivi. A cumpagnia hà dettu ancu chì Oprah Winfrey hà decisu di ùn esse micca rielettu à a so riunione annuale di l'azzionisti di maghju, dopu avè servitu in u cunsigliu da u 2015. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di C3.ai (AI US) saltanu di 17,58% dopu chì i rivinuti di u terzu trimestre di l'impresa di software anu battutu e stime, dimustrendu chì a dumanda resta robusta per i so prudutti di intelligenza artificiale. L'analisti anu evidenziatu a forza in i so rivenuti di abbunamentu, è a dumanda di i clienti di u guvernu.
• L'azzioni di CRH (CRH US) guadagnanu 6,3% in u cummerciu di premercatu di New York dopu chì a ditta di materiali di custruzione hà riportatu risultati "eccellenti" per tuttu l'annu, secondu Davy, cù UBS chì mette in risaltu e forte prospettive di crescita di l'impresa in 2024.
• L'azzioni di Duolingo (DUOL US) aumentanu di 20% dopu à a guida di rivenuti di l'annu sanu da a cumpagnia di software di apprendimentu di lingue hà battutu l'aspettattivi, mentre chì i guadagni per parte di u quartu trimestre anu superatu ancu e previsioni. Un numeru di analisti hà elevatu i so miri di prezzu nantu à u stock, nutendu una crescita robusta in u numeru di utilizatori.
• L'azzioni di HP Inc. (HPQ US) cadenu 3.4% dopu chì a cumpagnia di hardware di l'informatica hà riportatu risultati di u primu trimestre chì anu mancatu l'aspettattivi nantu à e metriche chjave in mezzu di a debulezza in corso in u mercatu di l'urdinatori persunali.
• L'azzioni di Macy's (M US) calanu 0,6% dopu chì a catena di i grandi magazzini hè stata declassata à u mercatu da un rendimentu superiore à TD Cowen, chì hà dettu chì i piani di ristrutturazione di a cumpagnia piglianu un pocu di tempu per guidà a guida.
• L'azzioni di Monster Beverage (MNST US) avanzanu di 5,6% dopu chì u fabricatore di bevande energetiche hà dichjaratu un margine grossu di u quartu trimestre chì batte l'estimi di cunsensu. L'analisti anu vistu i risultati cum'è solidu in generale, mettendu in risaltu u battutu di u margine grossu in u trimestre, è ancu u forte principiu di u primu trimestre.
• L'azzioni di Okta (OKTA US) aumentanu di 29% dopu chì a cumpagnia di software di l'applicazione hà riportatu risultati di u quartu trimestre chì anu battutu l'aspettattivi. L'analisti vedenu i risultati cum'è un sollievu dopu à una recente violazione.
• L'azzioni di Paramount Global (PARA US) avanzanu 3.9% dopu chì a cumpagnia di media hà riportatu risultati chì sò stati visti cum'è misti, ancu se i rivenuti in u so cummerciale di streaming direttu à u cunsumadore (DTC) anu battutu l'aspettattivi.
• L'azzioni di Salesforce (CRM US) cadenu 1.8% dopu chì a cumpagnia di software di l'applicazione hà datu una previsione di rivenuti per l'annu sanu chì era più debule di l'aspittatu, anche se l'analisti anu dettu chì puderia esse cunservatore. Hà iniziatu ancu un dividendu di 40c / share è hà aumentatu l'autorizazione di ricuperazione di azioni di $ 10b.

U rapportu PCE di u core di ghjovi, induve a stampa di core hè prevista per aumentà 0.4% MoM è 2.8% YoY, prubabilmente cunvalidarà i recenti cumenti da i funzionari di a Fed chì mostranu senza fretta per facilità a pulitica monetaria è sottolineanu i storti è i giri in a strada di u 2 di u bancu centrale. % target d'inflazione. Una lettura più alta di l'anticipata puderia minà l'aspettattivi di taglii di tassi di trè quarti di puntu à a fine di l'annu.

"U mercatu hà sempre bisognu di fucalizza nantu à qualcosa, è cù i guadagni fora di a strada è a prospettiva di i tassi in u prezzu, l'inflazione hè u prossimu catalizzatore", disse Beata Manthey, stratega di equità di Citigroup Inc. bona a stampa hè oghje, ma quandu guardemu à i fundamenti, i guadagni anu dimustratu chì sò in consegna ".

L'azzioni sò arrotondati un ferraghju forte, cù l'S&P 500 è u Nasdaq 100 in più di 4% dopu chì l'eccitazione intornu à l'intelligenza artificiale hà guidatu una corsa record in Wall Street. L'indice di l'equità glubale di MSCI hè in crescita per un quartu mese, a so più longa serie di vittorie da u 2021.

Per Ulrich Urbahn, capu di strategia multi-attivu è ricerca in Berenberg, u cummerciu in l'ultimu ghjornu di ferraghju hè prubabilmente influenzatu più da u rebalancing di a fine di u mese chè da i dati , postu chì i tendenzi di l'inflazione sò digià stati valutati in i mercati dopu à u cunsumadore di questu mese. è rapporti di i prezzi di i pruduttori.

"U focu annantu à PCE "perchè hè ciò chì a Fed importa" hè validu", disse Urbahn. "Ma hè soprattuttu digià cottu in a torta. I mercati seranu più affettati da certi flussi di riequilibriu postu chì l'azzioni anu superatu assai i bonds questu annu ".

U presidente di a Fed di New York, John Williams, hà dettu u marcuri chì u bancu cintrali hà "un modu per andà", in a so battaglia contr'à l'inflazione è u capu di a Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, urgeu à a pacienza in quantu à i tweaks di pulitica. Intantu, i cummircianti sò attualmente i prezzi di circa 80 punti di basa di facilità à a fine di l'annu – quasi in linea cù ciò chì i funzionari in dicembre indicanu cum'è u risultatu più probabile. Chì equivaleria à trè tagli in 2024 – postu chì i movimenti di a Fed sò storicamente stati incrementi di 25 punti di basa. Per mette e cose in perspettiva, i scambii anu prughjettatu quasi 150 punti basi di taglii quist'annu à u principiu di ferraghju.

"Fedspeak è e dati ecunomichi finu à sta settimana suggerenu chì i banchieri cintrali restanu dipendenti di dati, chì aumentanu a volatilità intornu à e liberazioni di dati ecunomichi chjave, è chì l'inflazione pare riaccelerà in u cortu termini, chì pò rende più difficiuli di ghjunghje à u 2. U scopu di u % di inflazione ", Kathleen Brooks, direttore di ricerca in XTB, hà scrittu in una nota.

L'azzioni europee anu fluttuatu durante un altru ghjornu affollatu nantu à u calendariu di earnings, postu chì i cummircianti anu riduciutu e scumesse nantu à quantu veloce è luntanu u Bancu Centrale Europeu abbassarà i tassi d'interessu quist'annu dopu una raffica di letture di inflazione da a regione. Moncler SpA hà riunitu dopu chì a cumpagnia di lussu italiana hà battutu l'aspettattivi di prufittu. L'Air France-KLM hè cascata dopu a perdita di u quartu trimestre. U Stoxx 600 hà aghjustatu 0.1% cù a custruzzione, i media è u retail sparte i migliori performer. Eccu i mutori più notevuli:

• Haleon cresce finu à u 9%, u più altu da dicembre 2022, dopu avè furnitu risultati megliu cà temutu, dopu à i numeri debuli publicati da u rival Reckitt ieri
• Universal Music Group guadagna quant'è 6.5%, u più dapoi lugliu, dopu chì u gruppu di musica è divertimentu di Amsterdam hà impressuatu cù i so guadagni di u quartu trimestre.
• L'azzioni di Moncler aumentanu finu à 6,3%, à u più altu da ghjugnu, dopu chì a cumpagnia di lussu italiana hà riportatu risultati chì battenu e stimi.
• Eiffage guadagna finu à u 5,4%, u più altu da marzu di u 2022, postu chì Morgan Stanley signala a forte generazione di cassa di a cumpagnia di infrastruttura è a prestazione di guadagni in linea.
• L'azzioni di AMS-Osram crollanu 45% dopu chì un grande cliente – chì l'analista crede chì hè Apple – hà annullatu u prughjettu chjave di u chipmaker svizzeru intornu à u microLED.
• Howden Joinery cresce finu à l'8,5%, u più altu da dicembre 2020, dopu chì i risultati di u 2023 sò largamente scontri stimi.
• Drax cullà finu à 8,6% dopu i risultati di a cumpagnia di l'energia rinnuvevuli di u Regnu Unitu, chì l'analista dicenu chì parenu solidu. Morgan Stanley mette in risaltu a guida à longu andà di Drax è l'impattu pusitivu
• Argenx cade quant'è 4.5% dopu avè riportatu risultati annu sanu chì l'analista ùn anu micca surprisante.
• L'azzioni di Beiersdorf cadenu finu à 6,1%, a so caduta più forte da maghju 2022, dopu chì u fabricatore Nivea hà riportatu risultati chì RBC hà qualificatu cum'è "deludenti".
• L'azzioni di Technip Energies inverte un guadagnu prima per sdrughje finu à u 3,6%, dopu chì a cumpagnia di ingegneria è tecnulugia basatu in Francia hà publicatu un battutu di l'Ebit 2023, ma hà publicatu una guida chì hà mancatu.

In FX, u dollaru si stabilì, mentre chì u yen era a valuta G-10 più performante, aumentendu 0.4% versus u greenback, u più in più di una settimana, dopu chì u membru di u Cunsigliu di Bank of Japan Hajime Takata hà mandatu unu di i signali più forti. chì a fine hè vicinu per a so pulitica di interessi negativi.

In i tassi, i renditi di u Treasury anu aumentatu, cù a nota di dui anni più sensibile à a pulitica in cinque punti basi. I rendimenti TSY di 10 anni l'ultimi scambiati intornu à 4.31% vicinu à a sessione alta, superendu i gilts da circa 3bp in u settore; a curva di u RU più prezzu di u ghjornu da quant'è 7bp in u settore di 5 anni. I rendimenti in Auropa sò cullati dopu à letture miste nantu à e pressioni di i prezzi da Francia è Spagna, cù l'inflazione tedesca chì venenu in u latu più dolce di l'expectativa (CPI stampatu 0.4% MoM, vs exp. 0.5%, è 2.5% YoY, vs exp 2.6%). I cummircianti anu riduciutu e scumesse nantu à quantu veloce è luntanu u Bancu Centrale Europeu abbassarà i tassi d'interessu quist'annu dopu à una raffica di letture d'inflazione da a regione – Bloomberg Economics aspetta sempre chì l'inflazione di l'inflazione di l'eurozona rallenta u venneri. I bonds short-end portanu una vendita di u debitu di u guvernu europeu. I rendimenti di dui anni tedeschi crescenu 7bps à 2,99%. Slate di emissione di dollari IG viotu finu à avà; sette nomi di prezzu $ 14.4b mercuri, pigliendu u voluminu settimanale passatu $ 50b; l'emittenti anu pagatu circa 6bps in cuncessioni di emissioni novi nantu à i libri di ordini chì dicenu esse 3.8x oversubscribed. Un calendariu robustu puderia materializà ghjovi se e letture di l'inflazione sò benigni. I dati di u redditu persunale è di a spesa di ghjennaghju di i Stati Uniti à 8:30 ore di New York includenu un indicatore di inflazione PCE cù u putenziale di cambià a prospettiva currispondente per a Fed.

In i commodities, i prezzi di u petroliu sò pocu cambiatu, cù u cummerciu WTI vicinu à $ 78,50. Spot gold falls 0.2%. Bitcoin salta ~ 3% è hè sopra à $ 62,000.

Bitcoin cuntinueghja à marchjà più altu è torna sopra à u nivellu di $ 62k, dopu chì hè statu revelatu chì l'aumentu di u voluminu record d'ayer in u settore di l'ETF hà purtatu à un flussu nettu record chì a dumanda di criptu ùn rallenta solu. Intantu, Ether cuntinueghja à superà, stampendu un piccu incrementally sopra USD 3.5k. In altrò, Coinbase hà dettu chì tutti i servizii in Coinbase.com sò stati restaurati; dopu chì certi utilizatori anu riportatu un saldo zero in i so cunti.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, u calendariu di dati ecunomichi di i Stati Uniti include richieste di disoccupazione settimanali (8: 30 am), February MNI Chicago PMI (9: 45 am, trè minuti prima per l'abbonati), ghjennaghju pendente di vendita di casa (10 am) è February Kansas City Fed. attività di fabricazione (11 ore). I parlanti Fed previsti include Bostic (10:50), Goolsbee (11:00), Mester (13:15, 15:30) è Williams (20:10). In altrò, ci sò l'inflazioni di l'inflazione CPI di ferraghju da a Germania è a Francia, cù u disoccupazione tedesca per u ferraghju, l'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu per ghjennaghju, è u PIB di u Q4 di u Canada. Da i banche cintrali, avemu da sente da a Fed Bostic, Goolsbee, Mester è Williams.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,3% à 5,065.00
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 495.04
• MXAP aumenta di 0,4% à 172,73
• MXAPJ cresce di 0,2% à 524,61
• Nikkei calata 0.1% à 39,166.19
• Topix pocu cambiatu à 2,675.73
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,2% à 16 511,44
• Shanghai Composite in crescita di 1.9% à 3,015.17
• Sensex pocu cambiatu à 72,263.43
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,5% à 7,698.70
• Kospi calata di 0,4% à 2 642,36
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.49%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1.0847
• Brent Futures cala di 0,4% à $ 83,32/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0.0% à $ 2,035.55
• L'indice du dollar américain a diminué de 0,16 % à 103,81

Top News Overnight

• A decisione di a Corte Suprema di ripiglià l'offerta di Donald Trump per l'immunità da a persecuzione penale suscite a prospettiva chì un prucessu per rinfurzà ellu per avè pruvatu à annullà l'elezzioni di u 2020 puderia affruntà un longu ritardu – potenzalmentu finu à l'elezzioni di nuvembre.
• Un ghjudice di l'Illinois hà impeditu à Trump di apparisce à u votu primariu presidenziale republicanu, marchendu u terzu statu à impone una tale prohibizione à l'ex presidente per u so rolu in l'insurrezzione in u Capitoliu di i Stati Uniti u 6 di ghjennaghju.
• U saccu di risparmiu glubale di Ben Bernanke si sta secca. In u risultatu, i tassi d'interessu à longu andà in u mondu ponu esse più alti.
• Cina hà pruibitu un fondo quantisticu di u più altu rendimentu da u mercatu di futuri di l'indici di borsa è hà prumessu una sorveglianza più stretta di u cummerciu à alta velocità, allargendu una repressione di e strategie d'investimentu guidate da l'informatica chì alcuni anu accusatu di aggravare l'agitazione di u mercatu.
• I cummircianti di Wall Street chì si preparanu à e dati chjave di l'inflazione anu scupertu i figuri ecunomichi misti è rimarche da i parlanti di a Riserva Federale per indizi nantu à a prospettiva di i tassi d'interessu.

Earnings

• Covestro (1COV GY) – Q4 (EUR): adj. EBITDA 132 mln (esp. 99 mln), Revenue 3,35 mln (esp. 3,44 mln). Decide micca di pagà un dividend. Aspetta e cundizioni ecunomichi per esse sfida in 2024. Guides Q1 EBITDA 180-280mln (exp. 204mln). Guides FY24 iniziale EBITDA 1-1.6bn (exp. 1.36bn), Revenue 14-15bln (exp. 14.7bln). Azzioni + 1.8% in u cummerciu europeu
• IAG (IAG LN) – FY (EUR): Entrate 29,5 miliardi (es. 29,4 miliardi), adj. Net 2.66bn (exp. 2.29bln), adj. Operating 3.5bn (exp. 3.5bln). 92% riservatu per Q1 è 62% per H1. Perspettiva pusitiva per u 2024, aspetta di generà un flussu di cassa significativu in tuttu l'annu. Azzioni + 1.2% in u cummerciu europeu
• MTU Aero (MTX GY) – FY23 (EUR): Adj. Revenue 6.3bn (prev. previsione 6.1-6.3bln), Adj. EBIT 818mln (prev. previsione 800mln), Adj. Income Net 594mln (esp. 600mln). Outlook: FY Revenue 7,3-7,5 miliardi, Adj. Margine EBIT 12%. Azzioni -0.5% in u cummerciu europeu
• Snowflake (SNOW) – Q4 2024 (USD): Adj. EPS 0.35 (exp. 0.18), Revenue 774.7mln (exp. 760.4mln); Q1 rivenuti di u produttu vista 745-750mln (exp. 769.5mln), FY25 rivenutu di produttu vista 3.25bln (exp. 3.46bln). (Newswires) Azzioni -22.8% in u cummerciu di pre-mercatu
• Salesforce (CRM) – L'azzioni anu calatu da 1.6% in u cummerciu dopu l'ora, postu chì furnia una guida ligera per l'FY. Q4 adj. EPS 2.29 (exp. 2.26), Q4 entrate USD 9.29bn (exp. 9.22bn). Aumenta l'autorizazione di ricuperazione di azioni di USD 10 miliardi. A cumpagnia hà iniziatu u dividendu cumunu di 0.40 USD/shr. Vede Q1 adj. EPS entre USD 2.37-2.39 (exp. 2.20), è Q1 rivenuti trà USD 9.12bn-9.19bln (exp. 9.19bn); vede i rivenuti FY25 trà USD 37.7bn-38.0bln (exp. 38.6bn). Azzioni -1.8% in u cummerciu di pre-mercatu

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC sò state mozzate à a fine di u mese dopu à u traspurtadore di i Stati Uniti prima di i dati di u prezzu di u PCE. L'ASX 200 hà eventualmente sbulicatu l'indecisione iniziale è hà brevimenti cullatu sopra 7,700 per ottene un novu record. Nikkei 225 brevemente calatu sottu à u nivellu di 39 000 in mezzu di una valuta più ferma è di cumenti falchi da Takata di BoJ, anche se l'indici hà ricuperatu gradualmente tutte e so perdite in a fine di u cummerciu. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati pusitivi cù u surperformance in l'ultime chì momentaneamente ricunquistò u nivellu 3,000 in mezu à i rendimenti più bassi è dopu chì u PBoC hà dettu u sustegnu per l'apertura finanziaria di altu livellu di Shanghai, mentre chì hè statu ancu infurmatu chì a Cina hè di crack down in attività illegale per mantene l'ordine di u mercatu. À u cuntrariu, i guadagni in Hong Kong eranu limitati cù earnings nantu à u radar.

Top Notizie Asiatiche

• I Stati Uniti limitanu a vendita di dati americani à a Cina è à altri rivali cù u presidente Biden chì firmò un ordine esecutivu chì restringe a capacità di i broker di dati di vende informazioni sensibili à l'esteru, secondu WSJ.
• U membru di u Cunsigliu di u BoJ Takata hà dettu chì l'ecunumia di u Giappone hè in un puntu d'inflessione di cambià a "norma" chì a ghjente pensa chì i salarii è i prezzi ùn aumentanu micca, mentre chì hà aghjustatu chì a realizazione di u prezzu di u prezzu vene in vista malgradu l'incertezza di a prospettiva ecunomica. Takata hà dettu ancu chì ci vole à cunsiderà piglià una risposta flessibile cumpresa a uscita da stimuli monetari è chì l'impulsu hè in crescita in e discussioni salariali di sta primavera cù parechje cumpagnie chì offrenu aumenti salariali più altu di u 2023. U membru di u Cunsigliu di a BoJ Takata hà dettu dopu chì ellu chjamarà un cambiamentu di marcia in a pulitica è ùn retrocede, ma hà aghjustatu ch'ellu ùn hà micca decisu ancu nantu à una decisione di pulitica monetaria quandu si dumandava se finisce i tassi d'interessu negativi in ​​marzu o aprile, mentri ùn pensa micca à elevà i tassi d'interessu unu dopu à l'altru è hà dettu chì i passi graduali seranu necessarii in mezzo di circustanze miste chì circundanu i picculi imprese.
• U guvernatore di RBNZ Orr hà dettu chì a dumanda aggregata hà rallentata, hè statu più difficiuli di trasmette l'aumentu di i costi è hè cunvinta chì u livellu attuale di l'OCR restringe a dumanda, mentre chì a prospettiva di l'inflazione hè assai equilibrata. Orr hà dettu chì l'ecunumia s'hè sviluppata cum'è s'aspittavanu è l'ultime dati cunfirmati chì l'inflazione si rallenta, mentre chì hà aghjustatu chì l'allentamentu di i tassi d'interessu ùn succede micca prestu.

Borse europee, Stoxx600 (+ 0.1%) sò mischiati è u cummerciu hè stata in u rangebound in tutta a sessione; u DAX 40 (+0.4%) supera, è cuntinueghja à cummerciu versu / à ATH. I settori europei sò mischiati; Construction & Materials piglia u primu postu, elevatu da guadagnà in CRH (+7.3%) post-earnings. A tecnulugia si trova in u fondu di a pila, cù assai di i nomi di chip cuntinueghjanu à underperform. Futures Equity US (ES -0.3%, NQ -0.3%, RTY + 0.1%) sò soprattuttu più bassu, cù u cummerciu chì cuntinueghja l'azzione di prezzu scontu vistu in a sessione precedente. In quantu à i muvimenti individuali, Salesforce (-1.9%) hà sbulicatu nantu à i so risultati, chì ancu s'ellu hà riportatu metriche forti, a so guida FY25 hà mancatu l'aspettattivi di l'analista.

Top Notizie Europee

• Vasle di u BCE hà dettu chì u BCE hè in una fase di tagliu di tariffu s'ellu ùn ci hè micca grandi sorprese è u timing di i tagli depende di l'inflazione.
• U BCE hà da cuntinuà à mette un "pavimentu" sottu à i tassi d'interessu di u mercatu in l'anni à vene, anche se i banche anu un rolu maiò in a determinazione di quanta liquidità volenu, via Reuters citando fonti.
• U Regnu Unitu nomina Clare Lombardelli cum'è u prossimu Vice Governatore di a BoE per a pulitica monetaria; rimpiazza Broadbent chì parte à a fine di ghjugnu.
• Holzmann di u BCE dice chì una discussione seria à u BCE nantu à e riduzioni di i tassi hè improbabile prima di ghjugnu, via Politico [publicatu u 28 di ferraghju]

FX

• DXY hè un toccu più dolce cum'è un subproduttu di a forza JPY . DXY s'hè avventuratu à un minimu di 103.75, fermendu timida di u 200DMA à 103.69 è u minimu di ieri à 103.60. U destinu per l'indici oghje serà quasi certamente determinatu da e metriche di u PCE US.
• L'EUR guadagna marginalmente versus USD in mezzu di una mansa di dati EZ cù (in equilibriu) CPI regionali più fermi chì piglianu focus davanti à e metriche EZ-wide di dumani. EUR / USD hà montatu u megliu di ieri à 1.0840.
• JPY hè u superperformer eccezziunale in tutte e maiò dopu à i cumenti "falchi" di BoJ durante a notte. Questu hà datu à JPY un pocu di ripicca cù USD / JPY chì tiranu à un minimu di 149.62 (match 21DMA) da un altu di 150.69. Una liberazione di PCE di u core caldu puderia annunzià a fortuna di a coppia è rinvià l'attenzione à u piccu YTD à 150.88.
• Differenti furtune per l'antipodi cù AUD / USD torna nantu à un manicu 0.65 dopu à funding out eri à 0.6488 forza post-USD. NZD / USD resta sopra à u 0.6082 di ieri, ma ùn hè micca capaci di ricuperà u statutu di 0.61.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1036 vs exp. 7.1938 (prev. 7.1075).

Rendimentu Fissu

• A narrativa bearish cuntinueghja per Bunds ; L'IPC francese hà suscitatu qualchì svantaghju iniziale, anche se altre versioni più calde di l'attese da Spagna è Germania (statu), guidanu fermamente a direzzione hawkish. I Bunds sò stati drifting più bassi è sò avà à un novu YTD low à 131.62, cù u rendiment di 10yr sopra 2.5%.
• L'UST sò guidati da EGB finu à avà, ma ancu potenzialmente posizionamentu in i dati di u PCE di ghjennaghju di i Stati Uniti, chì saranu misurati per vede s'ellu cunforma à a narrativa più calda di altre metriche di prezzi di ghjennaghju; attualmente tene appena sopra 110-00.
• L'azzione di u prezzu di Gilt cunfurmata cù EGB in l'ultime dati di l'ipoteca BoE senza reazione à i numeri malgradu i prestiti è l'appruvazioni stampati sottu / sopra i so intervalli di previsione rispettivi. L'azzione guidata da EGB hà ancu spintu Gilts à un novu bassu YTD à 96.83.

Commodities

• I benchmarks crude sò sottu una pressione modesta, ma sò cuntenuti cumparabilmente quandu ghjudicati contr'à l'azzione di u prezzu di whipsaw di u mercuri; attualmente mantene intornu à a marca di USD 82/bbl.
• L'oru spot hè gradualmente più dolce inizialmente chì beneficia di un Dollaru più debule, ancu s'è avà fora di i migliori livelli; USD 2032/oz 50-DMA resta micca testatu cù u bassu attuale à USD 2034/oz.
• I metalli di basa sò offerte è derivanu supportu da u USD downside, u tonu di risicu europeu generale è a forza in Cina.

Geopolitica

• U primu diplomaticu di valuta di u Giappone, Kanda, hà dettu chì l'usu di l'assi russi congelati per l'Ucraina deve esse basatu nantu à u dirittu internaziunale è pensa chì a pruposta di l'UE hè in questa linea, mentre aghjunse chì u Giappone hà cundannatu fermamente l'invasione di l'Ucraina da a Russia à u G20 è chì u G7 hà discututu modi per fà. usu di l'assi russi congelati per a ricustruzzione di l'Ucraina.
• U presidente russu Putin dice "ùn capiscenu micca chì ci hè periculu di cunflittu nucleare?"; nantu à a discussione di e truppe di l'OTAN in Ucraina, dice chì e cunsequenze per l'intrusi seranu più tragiche è avemu un'arma chì hè capaci di chjappà i miri in u so territoriu.
• L'Ucraina vede u risicu di a Russia chì rompe e so difese da l'estiu, salvu chì l'alleati aumentanu a pruvista di munizioni, secondu e fonti Bloomberg.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08: 30: Febbraiu Initial Jobs Claims, stima 210,000, prima di 201,000
  • Febbraio Continuing Claims, est. 1.87m, prima 1.86m
• 08:30: ghjennaghju Revenu persunale, stima 0.4%, prima di 0.3%
  • Spesa persunale di ghjennaghju, stima 0.2%, prima di 0.7%
  • Gennaio Spesa Personale Reale, est. -0.1%, prima di 0.5%
• 08:30: ghjennaghju PCE Deflator MoM, est. 0.3%, prima 0.2%
  • Gennaio PCE Core Deflator YoY, est. 2.8%, prima di 2.9%
  • Gennaio PCE Core Deflator MoM, est. 0.4%, prima di 0.2%
  • Jan. PCE Deflator YoY, est. 2.4%, prima di 2.6%
• 09:45: Febbraio MNI Chicago PMI, est. 48.0, prima 46.0
• 10: 00: ghjennaghju Pending Home Sales (MoM), est. 1.5%, prima 8.3%
  • Jan. Pending Home Sales YoY, est. -4.4%, prima -1.0%
• 11:00: Febbraio Kansas City Fed Manf. Attività, est. -2, prima -9

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 10:50: Bostic di Fed participa à Fireside Chat
• 11:00: Goolsbee di a Fed dà rimarche nantu à a pulitica monetaria
• 13:15: Mester di a Fed Parla nantu à Stabilità Finanziaria è Regulamentu
• 15:30: Mester di a Fed Parla à Yahoo Finance
• 20:10: Williams di a Fed participa à una discussione moderata

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Felice u 29 di ferraghju. Sentu assai di cumu questu ghjornu succede ogni quattru anni, ma in modu strettu ùn hè micca veru. A regula hè chì hè un annu bisestile s'ellu hè divisible per 4, salvu chì ùn hè divisible per 100, ma micca s'ellu hè ancu divisibile per 400. Avete sensu ? Allora 1700, 1800 è 1900 ùn sò micca anni bisestili, 2000 hè bisestile, ma 2100 ùn serà micca unu. In altri palori, uttene unu ogni 97/400 anni invece di 1/4, postu chì a rotazione di a terra intornu à u sole hè in realtà un pocu menu di 365,25 ghjorni. Questu pò esse trivial (è pudete esse ghjustu), ma u calendariu Julianu precedente ùn avia micca aghjustatu per questu è hà avutu un ghjornu bisestile ogni quattru anni, da quì u cambiamentu à u calendariu gregorianu mudernu da u XVI seculu in avanti. Ma quandu i paesi anu fattu l'aghjustamentu, significava chì a data hà cambiatu avanti. Allora in Gran Bretagna, a data arregistrata hè andata da u 2 di settembre di u 1752 un ghjornu à u 14 di settembre di u 1752 u prossimu, saltendu i 11 ghjorni di u calendariu in u mità.

Se avemu mancatu i prossimi 11 ghjorni avà, salteremu assai assai, cumpresu u prossimu rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti, una serie di elezzioni primarie americane u Super Marti, a decisione di pulitica di u BCE, i testimunianze di u Cungressu di u presidente Fed Powell, è u Regnu Unitu. budget. Ma oghje, u focu principalu serà nantu à i dati di l'inflazione PCE da i Stati Uniti, chì hè a misura di l'inflazione chì a Fed ufficialmente mira, è per quessa hè attente à i mercati. I lettori ricurdaranu chì un paru di settimane fà, l'inflazione CPI è PPI rapprisentanu tramindui sorpresi nantu à u latu, è i cumpunenti chì alimentanu in a lettura di u core PCE indicanu una stampa forte per ghjennaghju. In u risultatu, i nostri economisti americani aspettanu chì u core PCE vene à + 0.36% per u mese, chì, se realizatu, seria a stampa mensuale più forte da una altra lettura di + 0.36% in ferraghju di l'annu passatu. Dunque, hè quellu chì deve esse attentu à l'investitori chì cercanu di calibre u timing di i taglii potenziali di i tassi da a Fed.

Davanti à questu, i mercati in Asia anu messu in una prestazione mista durante a notte. L'azzioni chinesi anu avanzatu, cumprese u CSI 300 (+1.11%) è u Shanghai Comp (+1.00%), è u Shanghai Comp hè attualmente in traccia di registrà u so megliu rendimentu mensile da nuvembre 2022. Ma altri indici sò stati più negativi, è u Hang Seng hè calatu -0.02%, u Nikkei hè calatu -0.02%, è u KOSPI (-0.49%) hà publicatu decadenza più grande. I futuri sò stati ancu sottumessi, cù quelli nantu à l'S&P 500 solu + 0.05% dopu à a calata di ieri.

In u Giappone, u sentimentu ùn hè statu aiutatu da l'ultimi dati di produzzione industriale, chì anu dimustratu un calatu di -7,5% in ghjennaghju (vs. -6,8% previstu), chì hè u più grande calatu mensile da maghju 2020. Tuttavia, l'investituri anu cuntinuatu à cresce in cunfidenza chì a fine di a pulitica di u tassu d'interessu negativu puderia esse vicinu, dopu à i cumenti di Hajime Takata di u BoJ, chì hà dettu chì "a mo opinione hè chì u prezzu di u prezzu hè finalmente ghjuntu in vista". Questu hà aiutatu u Yen Giapponese à rinfurzà + 0.44% contr'à u Dollaru di i Stati Uniti durante a notte, mentre chì i rendimenti di i boni di u guvernu di 2 anni sò aumentati di + 2.3bps à 0.18%, chì hè u so livellu più altu da 2011. Inoltre, i scambii di l'indici di notte sò ora in un prezzu di 33%. probabilità di alluntanassi da i tassi d'interessu negativi à a prossima riunione d'aprile, da 21% u ghjornu precedente.

Davanti à quellu ieri, i mercati eranu soprattuttu in un mudellu di mantene, cù l'S&P 500 (-0.17%) chì anu sempre pocu muvimentu da l'earnings di Nvidia a semana passata. L'ultima calata significa chì l'indici hè sempre in traccia per una perdita settimanale, è ci sò stati cadute più grande per u NASDAQ (-0.55%) è u Magnificent 7 (-0.58%). Intantu in Auropa, a storia era ancu una di perdite eri, cù u STOXX 600 down -0.35%. Dittu chistu, u DAX (+0.25%) hà cuntinuatu à superà, affissendu un 6th avanzatu consecutivu è chjude à un novu altu di tutti i tempi.

In u latu di i tassi, i movimenti eranu ancu modesti in u scopu ieri, ancu s'è i renditi anu allargatu cali moderati durante a sessione di i Stati Uniti. Questu hè ghjuntu ancu quandu i parlanti di u bancu cintrali cuntinuavanu à ritruvà u recente cunsensu nantu à a pulitica, suggerenu chì i taglii di i tassi sò prubabilmente accaduti in i prossimi mesi, ma micca ancu. Per esempiu, u presidente Collins di a Fed di Boston hà dettu chì "prubabilmente diventerà appropritatu per cumincià à facilità a pulitica più tardi questu annu", ma ancu chì "Vogliu vede più evidenza di una trajectoria sustinuta à a stabilità di i prezzi". Separatamente, u presidente di a Fed di New York, Williams, hà dettu chì anu sempre "un modu per andà in u viaghju per una inflazione sostenuta di 2%". Intantu à u BCE, avemu intesu da u Slovacco Kazimir, chì hà dettu in una entrevista di Reuters chì per un tagliu di tariffu, "Ghjugnu seria a mo data preferita, April mi sorprenderia è Marzu ùn hè micca". Simkus di Lituania hà fattu cumenti simili, dicendu chì "Ghjugnu hè veramente u mese per cunsiderà u cut cut". È più tardi à a sera, u tedescu Nagel hà dettu chì "ùn pudemu micca sbaglià in l'ultimu trattu di u viaghju", suggerendu chì seria "fatale" se i tassi sò stati sbulicati troppu prestu solu per chì l'inflazione rimbalza.

Ddu sfondate hà vistu l'aspettattivi per i taglii di i tassi tick up un pocu ieri. Per a Fed, l'investituri anu sempre chì u ghjugnu hè a riunione più prubabile per un tagliu, cù u prezzu di futuri in una probabilità di 77% di un tagliu da ghjugnu (da 73% u ghjornu prima). À u turnu, chì hà aiutatu i rendimenti nantu à i Treasuries 2yr cadunu -5.6bps, mentre chì i rendimenti di 10yr eranu calati -3.9bps à 4.265%. In Europa, u rally di ubligatoriu era più marginale, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (-0.6bps), OAT (-1.2bps) è BTP (-1.8bps) tutti videndu modesti cali.

Ancu s'è i renditi eranu caduti eri, ci sò stati segni freschi di un aumentu di l'expectativa di u mercatu per l'inflazione di i Stati Uniti, cù u breakeven 2yr + 2.6bps à 2.77%, chì hè u so livellu più altu da marzu di l'annu passatu. I swaps d'inflazione zero-coupon 2yr sò stati ancu + 3.9bps à 2.43%, u più altu da uttrovi, cusì vedemu chì in parechji strumenti. Hè ghjuntu cum'è Brent crude (+0.04%) chjusu à u so livellu più altu da u principiu di nuvembre, à $ 83.68/bbl. Inoltre, hè chjaru chì i prezzi più alti di u petroliu si filtranu in l'ecunumia reale, è i dati di l'AAA anu dimustratu chì i prezzi di a benzina di i Stati Uniti sò rimasti à $ 3,294 per gallone u marcuri, in linea cù u so livellu di marti è u so livellu più altu da nuvembre.

In u latu di dati, ieri hà vistu un downgrade assai modestu à a crescita di u PIB di i Stati Uniti in Q4, cù a seconda stima chì vene in un + 3.2% annualizatu (vs. + 3.3% prima stima). A liberazione hà ancu dimustratu chì i prezzi di u core PCE crescenu un pocu più veloce di u pensatu in Q4, à una tarifa annualizzata di + 2.1% (vs. + 2.0% prima stima). Tuttavia, e revisioni anu sempre lasciatu a crescita annuale di u PIB per u 2023 à + 2,5%, in linea cù a stima iniziale.

Infine, in a nutizia pulitica di i Stati Uniti, i capi di u Cungressu accunsenu un accordu eri sera per evità un chjusu parziale di u guvernu chì averia principiatu dopu u 1 di marzu. L'accordu allargà u finanziamentu à l'8 di marzu per parechji dipartimenti, è altri à u 22 di marzu.

À u ghjornu chì vene avà, è i dati di i Stati Uniti includenu l'inflazione PCE per ghjennaghju, l'ingudu persunale, a spesa persunale è a vendita di casa pendente per ghjennaghju, e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, è u MNI Chicago PMI per u ferraghju. In altrò, ci sò l'inflazioni di l'inflazione CPI di ferraghju da a Germania è a Francia, cù u disoccupazione tedesca per u ferraghju, l'appruvazioni di l'ipoteca di u Regnu Unitu per ghjennaghju, è u PIB di u Q4 di u Canada. Da i banche cintrali, avemu da sente da a Fed Bostic, Goolsbee, Mester è Williams.