Crisi di i fondi di pensione? Calstrs cerca 30 miliardi di dollari di leva in mezzo à l’agitazione di CRE

Unu di i più grandi piani di pensione publicu in i Stati Uniti pensa à piglià in prestito decine di miliardi di dollari per mantene a liquidità invece di attivà una vendita di u focu di i so assi.

Bloomberg informa chì u Sistema di Ritirata di i Docenti di u Statu di California (CalSTRS) di circa 318 miliardi di dollari prevede di piglià in prestito 30 miliardi di dollari, o circa 10% di a so cartera, invece di cullà fondi per via di una vendita di asset chì puderia attivà a vendita di u focu.

I membri di u cunsigliu di Calstrs rivederanu u primu prugettu di a pulitica ghjovi prossimu. S'ellu hè appruvatu, a leva seria aduprata "in una basa temporale per cumpiendu i bisogni di flussu di cassa in circustanze quandu hè svantaghju per vende l'attivu", hà dettu un documentu di pulitica di CalSTRS.

Sicondu u cunsultante di Calstrs Meketa Investment Group, u fondu di pensione publicu implementa digià una leva di più di 4% di a so cartera, aghjustendu chì l'aumentu di leva pruposta ùn serà micca aduprata per una nova pulitica di allocazione di l'assi, ma piuttostu utilizatu per liscia u flussu di cassa è cum'è " strumentu intermittenti" per gestisce a cartera.

U bisognu di aumentà a leva vene dopu à un rapportu da u Financial Times l'aprili scorsu spiegò chì CalSTRS hà pensatu à scrive u valore di a so cartera di immubiliare cummerciale di $ 52 miliardi dopu chì i tassi d'interessu elevati anu sfracciatu i valori di e torre d'uffiziu.

À l'ora di u rapportu FT, u Chief Investment Officer di CalSTRS Christopher Ailman hà dettu à i media chì:

"L'immubiliare di l'uffiziu hè prubabilmente calata di circa 20 per centu in u valore, solu basatu annantu à l'aumentu di i tassi d'interessu", aghjustendu, "I nostri cunsultanti immubiliarii anu parlatu à u cunsigliu u mese passatu è anu dettu chì anu pensatu chì l'immubiliare avia da avè un negativu. annu o dui".

Per Calstrs, CRE hè stata una di e classi di attivu più performanti finu à chì Covid è a Fed si sò imbarcati in u ciculu di caminata di tassi d'interessu più aggressivu in una generazione. L'immubiliare avia furnitu ritorni di duie cifre in un periodu di 10 anni per u so pianu di milioni di membri, secondu una aghjurnazione di marzu passatu.

FT hà nutatu chì i beni immubiliarii custituiscenu circa 17% di l'assi generale di Calstrs.

Semu sicuri chì Calstrs hè unu di i tanti piani di pensione sottu a pressione da a calata di CRE. Inoltre, i banche regiunale anu una alta esposizione à CRE è ùn sò micca fora di u boscu.