Mercati finanziari: chì aspetta da u 2024?
I portafogli duveranu avè più risicu di durazione in 2024 cà in 2023, soprattuttu à a luce di a crescita moderata prevista in i Stati Uniti è l'Europa. Analisi di Fabrizio Santin, Senior Investment Manager di Pictet Asset Management
L'ultime settimane anu vistu risultati pusitivi da i mercati di borsa glubale è anu vistu una forte calata in i rendimenti di i bonds, chì anu finalmente trovu una tranquillità più grande dopu una fasa cumplicata di u vaghjimu.
COME VANNE I LISTE DI STOCK E COME VANNE
Dapoi i minimi d'ottobre, i principali mercati di borsa anu guadagnatu più di 10 punti percentuali, mentre chì i bonds anu vistu una marcata calata di i rendimenti, da 5 à 4,2% per u bonu di i Stati Uniti à 10 anni è da 3 à 2,2% per u Bund tedescu. A manifestazione chì avemu assistitu trà a fine di l'estate è u vaghjimu hè stata un episodiu di panicu per i bonds di u guvernu è hà generatu una fase di alta correlazione positiva trà i stock è i bonds chì avà hè in retrocede.
ANALISI DI LISTA
Ciò chì hè accadutu hè paragunabile, in quantu à l'intensità è a rapidità di u muvimentu, cù ciò chì era osservatu l'ultimu vaghjimu o ancu durante u Taper Tantrum 2013.
A RECUPERAZIONE DI I MARCHI FINANZIARI
A ricuperazione di i mercati finanziarii hè attribuita à e cumunicazioni di u Bancu Centrale è a macro data. I banchieri cintrali parenu soddisfatti cù u livellu di nurmalizazione di l'attività ecunomica è u rapidu ritornu di l'inflazione, in particulare in Europa, è cumincianu à dà più impurtanza à e cundizioni finanziarii.
DATA MACROECONOMICA
In l'ultime settimane, i dati macroeconomichi anu cuminciatu à signalà, ancu in i Stati Uniti, una rallentazione di l'attività di fabricazione è a dumanda di i cunsumatori. I mercati, cum'è sempre, anu anticipatu u ciculu di i taglii di i tassi d'interessu in Europa è in i Stati Uniti; essenzialmente scumesse contr'à u più altu per un paradigma più longu, piglià cunfortu da i dati di inflazione debule. In u nostru parè, sta attitudine pari in generale ghjustu, ma tatticamenti eccessivu per a prufundità di l'aise integrata.
COSA SERÀ I PORTAFOGLI
Dice questu, credemu chì i portafogli duveranu avè più risicu di durazione in 2024 cà in 2023, soprattuttu in vista di a crescita in i Stati Uniti è in l'Europa chì s'aspittava à esse sottu u putenziale, in particulare in a prima parte di 2024. U destinu di l'azzioni di i mercati serà. dipende largamente da l'evoluzione di i prufitti corporativi, chì sicondu l'estimazioni di l'analista deve cresce di più di 10 punti percentuali. In u nostru parè, questu hè una aspettazione ottimista in l'absenza di una nova accelerazione di u ciculu.
DOSSIER D'ACTION
E valutazioni di l'azzioni ùn sò micca estremi, ma abbraccianu un scenariu di sbarcu suave per l'ecunumia senza marghje per errore. U 2023 hè vicinu à finisce cù i boni risultati in generale per i mercati finanziarii, u risultatu di a forza generale di l'economie sviluppate, malgradu e pulitiche monetarie altamente restrittive è i risichi geopolitichi derivanti da i cunflitti in u Mediu Oriente è l'Ucraina. U pusitivu per i mercati hè chì a Fed hà sappiutu di mantene a so credibilità è chì simu in traccia di dichjarà a vittoria nantu à l'ughjettu di a stabilità di u prezzu.
I SCENARI
A cunclusione di a fase di ripressione finanziaria ci dà una nova classa di attivu: u mondu di i bonds, chì hè ghjuntu da più di una dicada di tassi zero, o ancu negativi, torna torna un elementu cruciale per a custruzzione è a diversificazione di i portafogli di l'investituri. Una volta chì e correlazioni tornanu à un pocu più normale, l'investimenti diversificati, cum'è strategie multi-attivu, tornanu à una continuità più grande. Per quessa, credemu chì 2024, cù u ritornu definitivu di l'inflazione in i paesi sviluppati, puderà furnisce u cuntestu adattatu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/mercati-finanziari-cosa-aspettarsi-dal-2024/ u Mon, 01 Jan 2024 06:20:54 +0000.