Mercatu cunfusu da i dati di l’impieghi “Goldilocks”: “U ciculu di strettu di a Fed ùn pò micca esse finitu”

Actualizazione (0925ET) : U scontru di a riazzioni di ghjinochju hè avà in ghjocu: USD up, gold down; azioni è obbligazioni (prezzi) in calata…

***

A crescita di u salariu flat (più caldu di u MoM previstu), un tassu di disoccupazione più bassu (una bona nutizia hè una cattiva nutizia), più impieghi aghjuntu (una bona nutizia hè una cattiva nutizia) … ma a narrativa-delivers pretendenu "goldilocks".

Questu pare nunda, ma riccioli d'oru è e riazzioni di i ghjinochji accunsenu cù i tassi è u dollaru più altu (hawkish) è i stocks più bassi.

Wall Street ùn hè ancu cumprà u spinu Goldilocks:

Ian Lyngen de BMO Capital Markets :

"In generale, era un rapportu forte chì hà prevedibilmente riduciutu e probabilità di un tagliu di marzu à <50% di u territoriu".

Chris Low di FHN:

"U rapportu di l'impieghi suggerisce chì a debule emergente apparente in uttrovi era principalmente un riflessu di l'attività di greva piuttostu cà un friddu ecunomicu bruscu. Tenite in mente, a debulezza esagerata d'ottobre hè prubabilmente riflessa da una forza temporale uguale è opposta chì riflette u rimbalzo post-strike. Tuttavia, l'aumentu mediu di a paga di trè mesi di 204,000 hè rispettabile. Ch'ella sia stata cunfirmata da una indagine in famiglia megliu cà prevista hè solu a ciliegina nantu à a torta ".

Dominic Konstam, capu di strategia macro in Mizuho Securities, dice:

" Claramente, u risicu di u ciclu di facilità di u principiu di a Fed hè rimettutu è u mercatu di u travagliu rallenta, hè abbastanza forte à principiu di 2023, ma micca a debule estrema vista in uttrovi".

Alan Ruskin di Deutsche Bank dice:

"I dati funzionanu definitivamente cù a retorica chì u ciculu di strettu ùn hè micca finitu, ancu s'ellu hè cunsideratu improbabile, è chì hè prematuru per i funzionari di parlà di facilità. In breve, i dati estendenu a probabilità di un pianu più longu di u solitu in i tassi ".

Rubeela Farooqi, economista capu di i Stati Uniti in High Frequency Economics:

" In quantu à a pulitica di a Fed, ùn pensemu micca chì questi dati cambianu a prospettiva; i tassi sò à un piccu è a prossima mossa di a Fed serà un tagliu di tassi, prubabilmente à a mità di l'annu prossimu ".

Neil Dutta di Renaissance Macro Research dice:

"I mercati di u travagliu di i Stati Uniti sò bè. I figuri di l'impieghi di nuvembre eranu più fermi di l'aspittatu è, in u risultatu, i rendimenti di i boni sò in crescita. (A ghjente chì dice chì a recessione deve esse esaminata a so testa).

"Tuttavia, in a nostra vista, u mercatu di u travagliu ùn hè micca u mutore primariu per a pulitica monetaria avà. Infatti, ci hè una asimmetria in a funzione di reazione di a pulitica di a Fed: l'impieghi più forti ùn li alluntanà micca da un tagliu quantu l'inflazione più debule li spingerà versu unu. L'ecunumia solida mette un tettu nantu à quanti taglii averemu, ma ùn ferma micca i taglii in tuttu . Hè ciò chì hè una recalibrazione di a pulitica ".

Mohamed El-Erian, u primu cunsigliu ecunomicu di Allianz è un columnista di Bloomberg Opinion, dice nantu à Bloomberg TV:

"Questa era una bona nutizia per l'ecunumia , è più cunferma chì i Stati Uniti anu un mercatu di travagliu eccezziunale è una ecunumia eccezziunale.

Avete vistu una crescita significativa di u travagliu, una crescita di u salariu più altu è una participazione di u travagliu più altu ", dice. "U mercatu hà da pensà assai attentamente à a quantità di taglii l'annu prossimu".

È di sicuru, quella ginocchiera iniziale hè stata sbulicata in tuttu.

U dollaru hè calatu…

L'oru s'invierte più altu, ..

I rendimenti di l'obbligazioni cadenu da u ginocchiu più altu …

A stampa di e paghe era ghjustu à mezu à u puntu dolce di Goldman Sachs per i stocks è sò sempre mantenendu i guadagni post-pagi (anche se solu Small Caps sò in u verde) …

A probabilità di un tagliu di tariffu in marzu hè cascata da circa 60% à circa 50% …

Ancora una longa strada per andà per sti narrazioni per esse riscritti oghje.