Perchè in Cina i buboi sò in i banche
A grande crisa di a Cina hè ghjunta à i banche. L'analisi di Mario Seminerio, presa da u so blog Phastidio
In Cina, u regime spinge i banche publichi à prestitu à i sviluppatori immubiliarii è à i guverni lucali in difficultà, chì anu vistu una gran parte di i so rivenuti ligati à e cuncessioni di a terra spariscia dapoi u boom di a custruzzione. Hè u grande colapsu di l'immubiliare cinese chì, dopu avè spintu a crescita per decennii in u più classicu di e bolle, avà esige un impegnu cù interessu.
PRESTA A L'INSOLVENTI
Cum'è Bloomberg raporta , i grandi finanziatori publichi, cum'è u Bancu Industriale è Commerciale di a Cina, puderanu prestu prestu à prestitu à i tassi preferenziali è senza collateral à i sviluppatori è i guverni lucali, suppressing risk credit. Intantu, i prestiti cattivi di u sistema bancariu sò in crescita: quist'annu, i dece più grandi banche di a Cina anu riservatu $ 89 miliardi supplementari per perdite di creditu, equivalenti à u 21% di i so prughjetti prughjetti di u 2024.
L'autorità chinesi dumandanu à i banche à cumpiendu simultaneamente u "serviziu naziunale" di prestitu à e cumunità lucali è i sviluppatori immubiliarii è di pruduce profitti, nantu à quale pagà i tassi. Sò dunque valutate e misure formali, cum’è l’autorizazione di e banche à cuncede crediti à cortu termine senza garantia ligati à u finanziamentu di u capitale di circustanza, vale à dì i bisogni di ogni ghjornu, per liberà u capitale da esse usatu per rimborsà i prestiti. Hè stimatu chì questu requisitu di finanziamentu hè attualmente di circa 450 miliardi di dollari.
A lista di i custruttori di i benefiziu includenu ancu entità chì sò chjaramente in prublemi, cum'è u giant Country Garden , chì si trova ancu avè da gestisce i creditors internaziunali chì ùn anu micca ricivutu ciò chì sò intitulati quandu i prestiti di bonu scadutu. Allora simu in a situazione di i banche chì finanzianu i debitori insolventi è esposti ancu in ghjuridizione non domestica.
Ùn hè micca u megliu modu per rinvià l'investimenti stranieri in Cina, assumendu chì questu pò accade veramente. Per avà avemu assistitu à u Great Outflow di capitali occidentali , malgradu i Big Bankers in a nostra parte di u mondu insistendu à magnificà grandi opportunità è persistenti, se solu a distensione hè stata diretta. Restu dubbitu.
A pressione di u regime nantu à e banche hè sempre più forte : in l'occasioni pubbliche si mette in risaltu chì l'istituzioni anu sempre margini di prufittu chì ci vole à esse "razionalizzati" per sustene l'ecunumia. A realità hè assai diversa, postu chì à a fine di settembre i banche cummirciali chinesi avianu un margine d'interessu, vale à dì a diffarenza trà ciò chì hè stata raccolta nantu à i prestiti è ciò chì hè pagatu nantu à i dipositi, di solu 1,73%, più bassu di u sogliu cunsideratu criticu per priservà una prufittuità minima, stabilita à 1,8%. Intantu, è in parallelu, a soffrenza aumenta
L'autorità anu riduciutu ripetutamente u ratio di riserva obbligatoria è spinghjenu per auturizà i banche per riduce ancu più i tassi di depositu, chì in Cina ùn sò micca sottumessi à a dinamica di u mercatu, ma sò in fattu un prezzu amministratu. U mutivu hè chì a deflazione chì affetta u paese richiede reduczioni parallele in a struttura di i tassi di prestitu è di prestitu. E cose sò un pocu più cumplessu di questu.
REGULATORI CACOFONIA
I banche sò tandu chjappi trà una roccia è un locu duru da i regulatori: i banchieri sò chjamati da u bancu cintrali è urdinati à prestà più à l'imprese immubiliarii. Ma pocu dopu, ponu esse chjamati da u regulatore bancariu per spiegà perchè sò prestu prestu troppu aggressivu à l'immubiliare. Cose chì succedenu quandu a burocrazia dirigistiale parla cù più bocche.
Ùn ci vole à scurdà chì, in stu sistema di incentivi perversu è dinamica di u mercatu chì vulemu suppressione, i banchieri ponu esse chjamati per risponde à u fallimentu di i clienti affidati. I banche reagiscenu cum'è u megliu chì ponu, tentativu di priservà a prufittuità ancu in una situazione induve a ficzioni guadagna a prima. Avemu capitu perchè: un ghjornu, u cusì chjamatu parlamentu pò dumandà à i banchieri perchè prestanu à e cumpagnie fallenti, subitu dopu avè urdinatu di fà. Orwell avia capitu tuttu.
In listessu modu, a critica nasce di i "fondi inutilizati" chì i banche è e grande cumpagnie mantenenu in depositu. Vi ricordate di sta retorica tipicamente italiana di l'anni di crisa ? A logica sbagliata di i cunti bancari s'assumiglia à un materasso: "quantu dipositi deve esse firmatu, è invece pudemu fà vulà l'ecunumia". Ma quelli dipositi, precisamente perchè sò in u sistema bancariu, ùn sò micca firmati. S'elli sò, hè perchè ùn anu micca truvatu opportunità d'investimentu chì sò adeguatamente remunerati per u risicu. Avà, prestenduli à i rotti è devoluti, pare chì avemu da quadratura u circhiu. Qualchissia in e nostre latitudini puderia truvà l'ispirazione è dì chì a Cina dopu tuttu resta un mudellu di lotta contru u capitalismu darwinista.
Per avà, è piuttostu ironicu, ci sò rumuri chì parechji banche sò per piglià l'azzioni nantu à i so costi, in particulare i costi di u travagliu. Si parla di eliminazione di l'impieghi in i dipartimenti rispunsevuli di furnisce u creditu. Forsi perchè, se e cose sò cusì, ùn ci hè bisognu di avè analisti di creditu, ma solu burocrati chì mettenu stampi. È questu compitu pò esse felicemente automatizatu.
Intantu, l'autorità sò assai chjaru chì u settore immubiliare ùn pò micca esse solu purificatu da u cumpunente speculativu attraversu una fase "sana" di fallimenti: ci sò troppu ramificazioni. Ci sò famiglie chì anu pagatu per a casa è anu aspittatu troppu longu per a consegna. Ci sò altre famiglie chì anu investitu in prudutti di risparmiu creati in modu piuttostu anarchicu è distrutturatu in u cosiddettu shadow banking , u settore bancariu ombra chì scappa di i più stretti rigulamenti publichi, chì à u turnu hà creatu prudutti ligati à a bolla immubiliare chì morenu in manu à i cumpratori.
ESTENDE E FIGURA
Queste situazioni, cum'è l'annunziate, sò a cunsiquenza naturali di u bursting of the real estate bubble. Seranu caru, pigliaranu assai tempu per gestisce, pruduceranu un aumentu inevitabbile di u debitu publicu cintrali, finiscinu per dannà ancu i miccanismi di u mercatu è aumentà l'interferenza publica, ùn anu micca solu indirettu favurizà a corruzzione è u risicu morale.
A Grande Crisi Chine hè in corso. Cum'è avemu prufettatu facilmente in u passatu , hè assai simili à ciò chì l'Occidenti decadente hà sperimentatu quindici anni fà. Hè a famosa estensione è finta di i banche: dà creditu, finta chì u debitore hè solvente è sperà u megliu. Hè un mondu assai unitu, malgradu tuttu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/crisi-cina-banche/ u Sun, 03 Dec 2023 06:14:53 +0000.