Rischiu di Recessione: Quali Settori sò Meno Vulnerabili?

Sì, è quandu, una recessione si ripresenta in ogni di a nostra vita – certamente micca in l'età d'oru di Bidonomics, u dulore serà sentitu sproporzionatu cum'è di solitu.

I settori chì vanu megliu sò tipicamente exhibiti;

• Meno esposizione ciclica
• Sensibilità di freccia più bassa
• Livelli di cassa più alti
• Spese di capitale più bassu

Comu tali, Dorothy Neufeld di Visual Capitalist face un ochju à i settori più resistenti à u risicu di recessione è à l'aumentu di i costi , utilizendu dati da Allianz Trade.

Riscu di recessione, per settore

Siccomu a crescita più lenta è a crescita di i tassi facenu pressione nantu à i marghjini corporativi è u costu di capitale, pudemu vede in a tavula sottu chì questu hà impactatu certi settori più cà altri in l'ultimu annu:

In generale, u settore di vendita hè stata prutetta da u risicu di recessione è i prezzi più alti. In u 2023, a spesa accelerata di u cunsumu è un forte mercatu di travagliu hà sustinutu a vendita di vendita, chì anu una tendenza più altu da u 2021. A spesa di u cunsumu custituiscenu circa dui terzi di l'ecunumia di i Stati Uniti.

I settori cumpresi i chimichi è i farmaceutici sò tradizionalmente più resistenti à a turbulenza di u mercatu, ma sò andati peggiu chè l'altri più recentemente.

In teoria, i settori cumprese a custruzzione, i metalli è l'automobile sò spessu sensibili à i tassi è anu spese di capitale elevate . Eppuru, ciò chì avemu vistu in l'ultimu annu hè chì parechji di sti settori sò stati capaci di sustene e pressioni di marghjini abbastanza bè, malgradu a stretta di e cundizioni di creditu cum'è vistu in a tabella sopra.

Cosa à Fighjulà: Margini Corporate in Perspective

Una caratteristica salienti di l'ambienti di u mercatu attuale hè chì i marghjini di u prufittu corporativu anu avvicinatu i massimi storichi.

Cum'è u graficu sopra mostra, i marghjini di prufittu dopu l'impositu per e corporazioni non-finanziari sò stati più di 14% in 2022, u più altu dopu à a seconda guerra mundiale. In fatti, sta tendenza hè cresciuta in l'ultimi dui decennii.

Sicondu un documentu recente , l'imprese anu utilizatu u so putere di u mercatu per aumentà i prezzi. In u risultatu, questu cumpensu pressioni di marghjini, ancu quandu u voluminu di vendita diminuì.

In generale, pudemu vede chì i marghjini di u prufittu corporativu sò più altu ch'è i livelli pre-pandemici. I settori focalizati in i beni essenziali per u cunsumadore anu pussutu fà aumenti di i prezzi cum'è i cunsumatori anu acquistatu marche è prudutti familiari.

Aghjunghjendu à i marghjini più forti sò stati scossa di dumanda chì derivanu da interruzioni di a catena di supply. U settore di l'auto, per esempiu, hà vistu e cumpagnie aumentà i prezzi senza teme di diminuite a quota di mercatu. Tutti questi fattori anu prubabilmente custruitu un buffer per aiutà à riduce u risicu di recessione futura.

I Fundamenti di u Settore In u futuru

Cumu si vede e metriche corporative in 2023?

In u primu trimestre di u 2023, i guadagni di S&P 500 anu cascatu quasi 4% . Era u sicondu trimestre consecutivu di guadagnà in diminuzione per l'indice. Malgradu a crescita più lenta, l'S&P 500 hè più di circa 15% da i minimi vistu in uttrovi.

Eppuru, secondu una indagine d'aprile da u Bank of America, i gestori di fondi glubale sò assai abbassanti, mettendu in risaltu cuntradizioni in u mercatu.

Per i settori di l'assistenza sanitaria è di l'utilità, a maiò parte di l'imprese in l'indici sò battendu l'estimazioni di i rivenuti in 2023. In l'ultimi anni 30, sti settori difensivi anu ancu tendenu à superà l'altri settori durante una calata, inseme cù i prudutti di u cunsumu. L'investituri li cercanu per via di i so forti bilanci è a prufittuità durante u stress di u mercatu.

I settori ciclichi, cum'è finanziarii è industriali tendenu à fà peggiu. Pudemu vede questu oghje cù turbulenza in u sistema bancariu , postu chì i stock bancari restanu sensibili à l'aumentu di i tassi d'interessu. A peghju, u spillover da i tassi crescente pò ancu piglià u tempu per materializà.

I settori difensivi cum'è l'assistenza sanitaria, staples, è utilità puderanu esse menu vulnerabili à u risicu di recessione. A correlazione più bassa à i ciculi ecunomichi, a sensibilità più bassa à i tassi, i buffers di cash più alti, è i spesi di capitale più bassi sò tutti fattori chjave chì sustenenu a so resilienza.