Mo’vember marca u megliu mese per i boni di i Stati Uniti in 40 anni; I Mercati Globali aghjunghjenu più di $ 11 trilioni

Ricurdatevi, ricordate, l'ondata di nuvembre…

I mercati mundiali di ubligatoriu è di borsa anu aghjustatu più di $ 11 trilioni di capitalizazione in u Novembre. Questu hè u sicondu più grande guadagnu mensile in a storia (nuvembre 2020 aghjustatu $ 12.5 trilioni) …

Fonte: Bloomberg

Quale puderia avè vistu chì vene ?

1. Dealer gamma gira prufonda pusitivu
2. $ 5BN in buybacks ogni ghjornu finu à a mità di dicembre
3. CTAs cumprà finu à $ 200BN in stock globale annantu à u prossimu mese
4. Hedge Funds minimu nettu longu da u 2011
5. Staggione pic.twitter.com/Rv3U1HLGHx

– zerohedge (@zerohedge) 3 di nuvembre 2023

I ligami glubali anu avutu u so megliu mese da dicembre 2008 cù i bonds di i Stati Uniti chì anu aumentatu à u so megliu mese da maghju 1985 …

Fonte: Bloomberg

… è torna in u verde per l'annu…

Fonte: Bloomberg

Per u cuntestu, questu hè un colapsu di 60bps o più in i rendimenti per i bonds di Treasury in u mese (cù u short-end underperforming) …

Fonte: Bloomberg

Malgradu u bull-steepening in l'ultimi ghjorni, a curva di rendimentu (2s30s) hè più flat (più invertita) per u secondu mesi consecutivu …

Fonte: Bloomberg

"Ci hè un pocu di a paura di mancassi", disse Ed Al-Hussainy, un stratega di i tassi in Columbia Threadneedle Investment.

"Subitu un rendimentu di 5% nantu à u Tesoru di 10 anni hè diventatu un ricordu distanti".

Nisuna paura quì in terra di stock, postu chì tutti i maiori di i Stati Uniti si sò riuniti quasi senza stop (circa 8-10% annantu à u mese) guidati da Nasdaq …

Fonte: Bloomberg

Aleatoriu ma interessante … a vendita per impiigatu in u Russell 2000 (induve a ghjente aspetta i tagli di u travagliu) ùn hè mai statu più altu.

U settore di l'energia era l'unicu per finisce u mese in rossu mentre chì Tecnulugia è Real Estate eranu i grandi vincitori…

Fonte: Bloomberg

È VIX hè cascatu à un manicu 12 – a so più grande calata mensile assoluta da nuvembre 2022…

U rally in bonds and stocks hà mandatu e cundizioni finanziarii dramaticamente più lasce …

Fonte: Bloomberg

In fattu, uttrovi hà vistu u più grande allentamentu mensuale assulutu di e cundizioni finanziarii in a storia (torna à u 1982)…

Fonte: Bloomberg

L'indice di u dollaru hè cascatu di 3% in nuvembre – a so più grande calata mensile da nuvembre 2022 (è u 2u più grande da lugliu 2020). Nota chì u rimballu d'oghje hà strappatu finu à i so 200DMA è si ferma…

Fonte: Bloomberg

Bitcoin hà riunitu per u 3u mesi consecutivu, torna sopra $ 38,000 …

Fonte: Bloomberg

L'Ethereu hè cresciutu di più di 12% in Nuvembre – u so megliu mese da marzu è a so prima surperformazione mensuale di BTC da maghju – ma cum'è ovviamente da u graficu, hè stallatu dapoi u principiu di l'aumentu …

Fonte: Bloomberg

L'oru hà riunitu per u 2u mese consecutivu, torna à i massimi record…

Fonte: Bloomberg

L'argentu hè ancu tornatu sopra $ 25 …

Fonte: Bloomberg

I prezzi di u petroliu sò cascati per u secondu mese consecutivu, cù WTI chì truvò resistenza à u 200DMA per l'ultima settimana (cumpresu un stop-run chì hà fiascatu oghje) …

Fonte: Bloomberg

Infine, nuvembre hè statu veramente un mese di "cattiva nutizia" essendu "bona nutizia" per i stock…

Fonte: Bloomberg

I dati "duru" toccanu un minimu di 14 mesi, postu chì i stock tornanu vicinu à i massimi record.

"Avemu ricevutu dati ecunomichi recentemente chì rinforza l'idea di u rallentamentu di Goldilocks", hà dettu Rebecca Patterson, antica stratega di l'investimentu in Bridgewater Associates.

"L'inflazione hè in calata, è in u stessu tempu ùn hà micca influinzatu indebitamente a crescita".

Ma attenti à ciò chì vulete – se e cundizioni finanziarie si alluntananu assai di più, a Fed serà custretta à rinvià una certa realità in u mercatu postu chì nuvembre hà vistu u più grande aumentu di l'aspettative di tagliu di tassi per u 2024 da nuvembre 2022.

L'investitori pensanu veramente chì qualcosa, ma un atterraggio NON-soft, suscitarà 5 tagli di tassi di 25bps in un annu elettorale!