L’impiegazione hè di mandà signali: recessione o nurmalizazione?

Scrittu da Michael Lebowitz via RealInvestmentAdvice.com,

In ferraghju 2023, avemu scrittu Janet Yellen Should Focus On HOPE . L'articulu passa per u mudellu HOPE di Michael Kantrowitz. HOPE, o H using, New Orders (ISM), Corporate Profits , and Employment , furnisce un acronimu praticu per seguità parti di l'ecunumia chì sò sensibili à i tassi d'interessu è tendenu à esse indicatori principali di recessione.

Cumu avemu scrittu in l'articulu:

Questi settori spessu servenu cum'è indicatori ecunomichi principali. Siccomu i tassi d'interessu diminuiscenu l'attività ecunomica in i settori sensibili à i tassi d'interessu, altri settori è facetti di l'ecunumia cumincianu à sente l'impattu di i tassi più alti. HOPE illustra i diversi lags o u tempu chì ci vole à l'aumentu di i tassi per affettà l'attività ecunomica cumpletamente.

In l'ultimu annu, assai misure H, O è P indicanu una recessione hè prubabile. E, impiegu, hè statu u solu holdout. Tuttavia, ci sò segni recenti chì i tendenzi di l'impieghi cumincianu à cambià. Dapoi u crescente disoccupazione pò esse a goccia chì rompe u spinu di a ripresa ecunomica, fighjemu alcuni indicatori principali di l'impieghi per vede ciò chì indicanu.

Se una recessione hè in l'orizzonte, questi indicatori di u travagliu duveranu furnisce un avvisu. In ogni casu, cum'è guardate i nostri grafici è leghje u nostru cummentariu, cunzidira chì i statistiche di u travagliu debilitatu ponu riflette a normalizazione di e cundizioni di u travagliu è micca necessariamente una recessione imminente cum'è puderanu avè in u passatu.

Impiegazione custruzzioni

L'H in HOPE hè l'alloghju. Data l'impurtanza ecunomica di a vendita di casa nova è usata è a custruzzione di case unifamiliari è multifamiliari, rivisemu u mercatu di u travagliu di a custruzzione di l'abitazione è e so prospettive.

Cum'è da aspittà, cù i tassi di l'ipoteca vicinu à 8%, l'attività di l'abitazione hè stata ferma. L'unicu signu di vita hè di vendita di casa nova. I custruttori di case offrenu à i cumpratori tassi di ipoteca 3% o più sottu à i tassi attuali per vende case. Mentre hè successu, u sentimentu di u custruttore di casa hè in cala è hè avà à i minimi di 7 mesi. I seguenti venenu da u nostru Cummentariu di u 20 di settembre di u 2023:

"I tassi ipotecarii più alti risultanu in una carenza di inventariu di case usate è una crescita in a nova costruzione di case. Dati recenti mostranu un terzu di tutte e case in vendita sò case novi. Hè quasi trè volte u rapportu mediu. Mentre i custruttori di casa anu apprufittatu di a situazione di l'inventariu bassu offrendu à i cumpratori di casa tassi ipotecari ridotti è altri sconti, pare chì cumincianu à avè preoccupazioni. A più recente indagine di fiducia di i costruttori NAHB hè cascata à 45. Una lettura sottu à 50 significa chì ci sò più custruttori di casa cun sentimentu negativu cà sentimentu pusitivu ".

U graficu sottu da l'Università di Michigan Consumer Sentiment Survey mostra chì i cunsumatori pensanu chì e cundizioni di compra sò trà i peggiori dapoi u 1960.

L'iniziu di l'abitazione, un bonu indicatore di punta per l'impieghi in a custruzzione di l'abitazioni, hà cullatu in aprile 2022 à 1,803 unità. Da tandu, hè cascatu da circa 30% à 1,269 unità. Multifamily (cinque o più unità) cumencia à cima simultaneamente è hè diminuitu da 54%. L'impieghi in a custruzzione residenziale ùn anu cambiatu da ghjennaghju. Tuttavia, hè prubabile di cascà postu chì a custruzzione di i prughjetti esistenti finisce prestu, è ci saranu menu novi prughjetti di custruzzione per i travagliadori attuali.

Comu mostra quì sottu, i tendenzi di l'impieghi di custruzzione cù u numeru di unità di abitazioni in custruzzione. Attualmente, u numeru di unità in custruzzione è l'impieghi in custruzzione sò à i massimi record. In ogni casu, u numeru di permessi è prughjetti di novu iniziati hè in cala.

A linea nera mostra u rapportu di unità in custruzzione à permessi (ma micca iniziatu). U rapportu hè in crescita postu chì ci sò menu prughjetti novi permessi cà quelli attuali. Cum'è avemu vistu in 1990 è 2008, questu pò augurare pocu per l'impieghi in a custruzzione.

Impiegati Temporanei è Adulescenti

I travagliadori temporanei è i ghjovani sò tipicamente l'impiegati più spendibili. Inoltre, spessu anu poca fedeltà à a cumpagnia è sò finanziariamente i più economici per lascià. Inoltre, di solitu travaglianu in i settori più sensibili economicamente.

U graficu quì sottu mostra u numeru di travagliadori tempuranee in generale diminuite cum'è a taxa di disoccupazione aumenta. L'impieghi tempuranee generalmente picchi prima di recessioni è diminuite durante elli. Aumenta constantemente durante i periodi di crescita.

U numaru di travagliadori tempurane hè cascatu da u marzu di u 2022. In i trent'anni prima, ci era assai pochi casi induve u numeru di travagliadori tempurane hà diminuitu in un ciculu di crescita. Quelli chì si sò accaduti eranu assai brevi. Questa istanza si distingue cum'è un pollice doleratu è pò esse prubabilmente un precursore à un tassu di disoccupazione più altu.

U graficu chì seguita, cortesia di l'articulu di Florian Kronawitter Will It Hold , mostra chì a disoccupazione di i ghjovani cresce rapidamente, ancu s'è u livellu attuale hè sempre trà i più bassi dapoi u 1970.

Reclamazioni di chjoma iniziali è cuntinui

U Dipartimentu di u travagliu furnisce i dati iniziali è continui nantu à e richieste di disoccupazione. A cuntrariu di u rapportu mensuale di l'impiegazione di l'Uffiziu di Statistiche di u Laboriu (BLS) basatu annantu à l'inchiesta corporativa è individuale, i dati di e rivendicazioni sò basati nantu à i schedarii statali attuali da e persone disoccupate. Dunque, i dati sò più affidabili. In più, hè informatu settimanale, facendu più tempu.

I rivendicazioni iniziali di disoccupazione stanu à un livellu storicamente bassu. Tuttavia, e rivendicazioni cuntinue, misurandu quantu tempu e persone chì prima presentavanu richieste di disoccupazione restanu disoccupate, anu righjuntu u so livellu più altu di l'ultimi trè mesi à 1.834 milioni. I Reclami Continui sò in crescita da settembre 2022, ma, cum'è a maiò parte di e dati chì spartemu in questu articulu, u numeru di rivendicazioni cuntinuanti hè bassu. A durata di l'aumentu attuale ùn hè micca tipica in i periodi non-recessionary. I dati implicanu chì i travaglii sò diventati più difficili da truvà.

Tasso di disoccupazione

In aprile, u tassu di disoccupazione era di 3,4%, u più bassu in più di cinquant'anni. Da tandu, lentamente hè diventatu più altu, stà oghje à 3,9%. U tassu di disoccupazione hè sempre più elevatu cum'è una recessione hè in corso. Per quessa, avemu bisognu di attentu, postu chì ùn ci hè statu nisun casu da u 1948 quandu u tassu di disoccupazione hè cresciutu da a mità di per centu, è l'ecunumia ùn era micca in una recessione o entra in una in pochi mesi.

Per aiutà à seguità megliu u tassu di disoccupazione, combinemu a Regula Sahm è un graficu chì unu di i nostri clienti hà mandatu.

In unu di i nostri recenti Commentarii di ogni ghjornu, avemu scrittu u seguente nantu à a Regula Sahm:

Ci hè una regula ecunomica di u pulgaru chjamatu Sahm Rule, chì hà un 100% track record predicing recessions. A premessa di a regula dice chì, se a media mobile di trè mesi di u tassu di disoccupazione aumenta di 0,5% sopra u minimu di disoccupazione di 12 mesi, una recessione ùn hè micca solu prubabile, ma probabilmente hà digià principiatu. U graficu Bloomberg quì sottu mostra chì l'attuale alerta di misura Sahm ùn hè micca stata attivata. Venneri scorsu, u BLS hà dichjaratu chì a taxa di disoccupazione hè aumentata à 3.9% da un minimu di 3.4% in April. Mentre a diffarenza hè + 0,5%, a regula Sahm usa a media mobile di trè mesi, chì hè 3,83%. Una lettura di 4% o più altu in u tassu di disoccupazione di u mese prossimu attivaria l'alerta, cum'è dui mesi consecutivi di 3.9%.

Dopu l'ultimu rapportu di disoccupazione, unu di i nostri clienti astuti ci hà mandatu un graficu chì compara a taxa di disoccupazione cù a so media mobile di 12 mesi. Scopre chì quandu u tassu di disoccupazione hè sopra à a so media mobile, cumencia à aumentà rapidamente, è una recessione ne segue.

Cumbinemu u so calculu mediu mobile è una versione più precisa di a Regula Sahm. U nostru avvirtimentu si faci si u tassu di disoccupazione passa sopra à a so media mobile di 12 mesi è a taxa di disoccupazione hè cresciuta da .3% o più in l'ultimi sei mesi.

Evidenziemu questi casi in giallu sottu. Dapoi u 1948, u nostru strumentu signala ogni recessione cù solu uni pochi signali falsi. In più di a falsa alarma in u 1996, l'altri signali sò accaduti pocu prima di una recessione o dopu à una.

Detentori di travagliu multipli è travagliadori part time

I seguenti dui grafici mette in risaltu a salute finanziaria di l'individui. Duranti a prima parte di un ciculu di crescita ecunomica, u numeru di persone chì necessitanu parechje impieghi diminuite cum'è l'impieghi à tempu pienu diventanu più abbundanti. Quandu u ciculu s'allarga è u mercatu di u travagliu si stringe, alcune persone sò custrette à piglià parechje impieghi. Attualmente, u numeru di più detentori di travagliu hè à un altu record. Più dicendu, cum'è un percentinu di u numeru tutale di l'impiegati, hè u più altu da a crisa finanziaria.

U secondu graficu mostra a forte correlazione trà quelli chì travaglianu part-time per ragioni ecunomiche è a taxa di disoccupazione. U numeru di travagliadori part-time hè aumentatu constantemente in l'ultimu annu.

U rapportu BLS JOLTs

U BLS publica un rapportu mensile intitulatu l'Apertura di u travagliu è u Rapportu di turnover di u travagliu, aka JOLTs. Dui boni indicatori principali in stu rapportu aiutanu à apprezzà se u mercatu di u travagliu hè in espansione o cuntrazione.

Durante l'espansione ecunomica, l'apertura di u travagliu tendenu à aumentà cum'è l'imprese si sviluppanu. In cunsiquenza, per via di l'aumentu di l'assunzione, l'imprese trovanu più difficiuli di impiegà impiegati qualificati.

U tassu di cessazione, chì misura u numeru di persone chì di pocu tempu anu lasciatu u so travagliu à u numeru tutale di l'impiegati, ci aiuta à valutà quantu i travagliadori sò incoraggiati per truvà un novu travagliu. Un tassu di cessazione più altu si trova quandu l'individui sentenu chì u mercatu di u travagliu hè abbastanza strettu, mentre chì ponu abbandunà è facilmente truvà un travagliu megliu o più pagatu.

U graficu quì sottu mostra chì u tassu di l'apertura di u travagliu hè sempre sopra à i livelli pre-pandemici, ma hè stata una tendenza più bassa per un annu è mezu. U tassu di abbandunamentu hè tornatu à i livelli pre-pandemici. Nisun indicatore indica un mercatu di u travagliu debbule, ma e so tendenzi indicanu un mercatu di u travagliu deteriorante si cuntinueghjanu.

Riassuntu

Deterioramentu ecunomicu o nurmalizazione ? Sta quistione definisce megliu u quandary chì u mercatu di u travagliu ci presenta.

U mercatu di u travagliu hè indubbiamente deteriorate è mandendu signali chì sò stati avvirtimenti storicamenti preziosi chì una recessione hè ghjunta. Tuttavia, u stimulu fisicu massivu è i cambiamenti di cumportamentu strani chì sò accaduti da u 2020 duveranu fà cunsiderà chì sta volta pò esse sfarente.

Hè difficiuli di dì se u mercatu di u travagliu avvirtenu di una recessione o solu nurmalizà à un livellu più sustenibile di l'impieghi.

U tempu vi dirà, è avà avete qualchi dati per fighjà attentamente per aiutà à risponde à a nostra dumanda.