L’azzioni di EHang basata in Cina scendenu 16% dopu chì u venditore in cortu Hindenburg dichjara “Vendite false” è “Libru di ordini cavu”

L'azzioni di EHang basatu in Cina sò calate da circa 16% in a sessione di pre-mercatu dopu chì u venditore Hindenburg Research hà publicatu annantu à u nome, riclamendu "vendite false" è un "libro di ordine cava".

U novu rapportu hè chjamatu "EHang: Hollow Order Book And Fake Sales Make This China-Based eVTOL Company Last In Line For Takeoff".

U rapportu indica u bilanciu "shoestring" di a cumpagnia relative à i so pari è chì una di e so ricchezza di capitale hè stata guidata da un "pruduttore di musica sudcoreanu chì era statu prima messu in una lista di ricerca di INTERPOL è cundannatu à 2 anni di prigiò per malversazione da un A cumpagnia coreana hà fundatu ".

In più di questu, rifacendu à a storia chì Hindenburg hà publicatu una volta nantu à Lordstown Motors (chì hè avà in bancarotta), u venditore cortu hà miratu à u libru di pre-ordine di a cumpagnia, chjamendu "cava".

"Avemu trovu chì u 92 +% di u libru di preordine di EHang di più di 1,300 unità hè basatu annantu à affari "morti" o "abbandonati", partenarii falluti, è entità clienti di novu formate senza operazioni discernibili", hà scrittu u venditore corto.

U rapportu cuntinua:

"U più grande affare di EHang hè un preordine di 1000 unità da unu di i so investitori pre-IPO, una cumpagnia di biotecnologia chjamata United Therapeutics, chì rapprisenta ~ 74% di i preordini totali di EHang. L'accordu hè statu inizialmente firmatu in 2016. In 2020, u CEO di EHang. United Therapeutics hà dettu chì cercava un aviò assai più longu di ciò chì EHang offriva, dicendu: "250 miglia nautiche … hè u puntu dolce in termini di gamma", mentre chì l'EH216 di EHang offre una gamma di solu 19 miglia (30 km).

United Therapeutics hà vindutu tranquillamente tutta a so participazione di $ 109 milioni in EHang da ferraghju 2021. In u Novembre 2021, in i so ultimi cumenti publichi nantu à Ehang, u VP di Drone Delivery per United Therapeutics hà dettu: "Ùn pensu micca chì nimu puderia dì avà chì [EHang] anu una cunfigurazione certificabile in quantu à u disignu di l'aeronautica ". Un anzianu impiegatu di EHang hà dettu chì l'accordu era "mortu". Avemu dumandatu ripetutamente cù United Therapeutics è piuttostu chè cunfirmà a cullaburazione, ci hè statu dettu da u so rappresentante PR: "Ùn avemu micca cumentu. Ùn avemu micca solu da cummentà annantu à questu ". EHang cuntinueghja à cummercializà l'affare cum'è attivu in i so documenti SEC è presentazioni di investitori ".

"U secondu più grande impegnu di EHang hè un preordine di 100 unità, per un valore di ~ $ 30 milioni, da Prestige Aviation, una entità indonesiana chì hè stata furmata cù $ 34,000 in capitale registratu 1 ghjornu prima di a so cullaburazione annunciata cù EHang ", scrive u venditore. "Fora di l'avvenimenti promozionali cù EHang, ùn avemu micca truvatu nisun situ web è evidenza zero di qualsiasi operazione di aviazione per Prestige Aviation, eccettu per una sessione di foto induve pare avè photoshopping u so logu nantu à un jet affittatu".

Curiosamente, u rapportu pare ancu cunvalidà e critiche passate nantu à e vendite false fatte da u venditore short Wolfpack Research in 2021:

"In 2021, una ditta di ricerca hà dichjaratu chì unu di i più grandi clienti di EHang, Kunxiang, era segretamente un investitore prima di l'IPO chì hà firmatu "contratti di vendita simulati" in modu chì EHang puderia rapportà a crescita di i rivenuti mentre s'avvicinava à a so IPO. U CEO di EHang hà negatu l'allegazioni. chjamendu e so transazzioni "transazzioni di u bracciu".

I registri corporativi palesanu chì Kunxiang hè in fattu cuntrullatu da un finanziatore cinese sanzionatu chì a so cumpagnia di capitale di venture investitu in EHang pre-IPO attraversu una cumpagnia di shell offshore in 2017. Un esecutivu di a cumpagnia di capitale di venture ammissu in una entrevista 2018 per invistisce in EHang. In più di cunfirmà questu, u stessu esecutivu hè statu fotografiatu celebrendu cù u CEO di EHang, Hu Huazhi, in a ceremonia di campana di l'IPO Nasdaq di a cumpagnia.

Hindenburg face ancu eccezzioni cù a valutazione di a cumpagnia, scrivendu: "EHang hà generatu perdite nette da u principiu è attualmente scambia à ~ 50.3x u so valore contabile tangibile, una prima significativa per i cuncurrenti Joby Aviation (4.1x) è Archer Aviation (5.0x). Malgradu a so valutazione premium, l'aviò emblematicu di EHang hè superatu da i cuncurrenti nantu à e metriche di rendiment chjave ".

U rapportu cuncludi:

"In generale, EHang pare avè un prublema di credibilità maiò, sia per sbulicà u so libru di preordine (chì pare esse quasi interamente vapore) o per ingannà sfacciatamente nantu à e prime vendite chì portanu tutti i segni distintivi di rivenuti falsi. A fiducia hè cruciale in l'industria di l'aviazione, sia per i investitori sia per i clienti potenziali chì mette literalmente a so vita in risicu. Pensemu chì a cumpagnia hè un accidentu fatale chì aspetta per succede, sia per i investituri è per i passageri ".

È avà, aspittemu a risposta di a cumpagnia …