Russell 2000 è e Banche Regionali anu sbattutu cum’è Rendimenti è Rebound Crude

Nisuna dati macro di i Stati Uniti oghje … è nisuna guerra mundiale 3 durante u weekend … hà furnitu un pocu di supportu anticipatu per i futuri di l'equità di i Stati Uniti, ma l'apertura di u cash hà incitatu a crescita annantu à a purga di valore (cume i tappi chjuchi sò stati macchiati cum'è un sigillo di baby è Nasdaq hà vistu un modesta offerta)…

Fonte: Bloomberg

À a fine, Russell 2000 era bruttu mentre chì u restu di i maiori truvaru supportu intornu à unch (cun ​​​​Nasdaq suprana). Ci hè statu un mini-melt-up in l'ultimu minutu di u ghjornu ….

Questu era u 18u luni consecutivu cù una chiusura positiva per u Nasdaq …

Una cosa di nutà era chì intornu à 1300ET, un grande prugramma di vendita ghjunse à u mercatu …

Fonte: Bloomberg

Small Caps hà invertitu à u so 50DMA (mentre chì u restu di i maiori anu spintu sopra à quellu livellu da u venneri, ma ùn anu pussutu allargà i guadagni) …

I ciclichi anu sottumessi à a difesa oghje …

Fonte: Bloomberg

I stock "Most Shorted" sò stati martellati tuttu u ghjornu postu chì nisuna compressione hè stata ingegneria …

Fonte: Bloomberg

I Banchi Regionali anu restituutu circa a mità di i guadagni "guru" Grossi da u venneri…

Ma mentri l'azzioni anu riisciutu à appiccicà à i guadagni, i ligami ùn anu micca …

Fonte: Bloomberg

I rendimenti sò stati più alti in tutta a curva cù u short-end underperforming (2Y + 10bps, 30Y + 6bps) MA avemu nutatu chì u calendariu di ubligatoriu corporativu era relativamente pesante oghje è prubabilmente hà guidatu u più longu più altu, almenu in una certa parte …

Fonte: Bloomberg

U rendimentu di 10Y hà sguassatu tutte l'immersioni post-pagi di u venneri…

Fonte: Bloomberg

In particulare, u 10Y Yield hà trovu supportu à u so 50DMA u venneri è estendu chì oghje …

Fonte: Bloomberg

U dollaru hà finitu praticamente invariatu dopu chì a debulezza durante a notte hè stata offerta di ritornu durante a sessione di u ghjornu di i Stati Uniti …

Fonte: Bloomberg

Bitcoin era marginalmente più altu in u ghjornu, stendu intornu à $ 35 000 …

Fonte: Bloomberg

L'oru hà filtratu più bassu cù i futuri incapaci di ricuperà sopra à $ 2000 …

L'oliu hà sappiutu di mantene i guadagni di a notte, ancu quandu a pressione di vendita hà spintu WTI sottu à $ 81 dopu meziornu…

Infine, cum'è avemu detallatu parechje volte in l'ultima settimana – fate attenzione à ciò chì vulete quandu si tratta di "strette e cundizioni finanziarie". Cum'è Bloomberg's John Authers hà scrittu sta matina , a pulitica monetaria, Powell ci hà ricurdatu, travaglia per rinfurzà e cundizioni finanziarie è deterring l'attività ecunomica. Chì ci vole tempu per travaglià u so modu à traversu u sistema. O, in e parolle di Milton Friedman, hà un lag. In a tarda, Powell hà enfatizatu u travagliu chì e cundizioni più strette – principalmente u rendimentu più altu di 10 anni – facenu per a Fed. Chistu hà rallegratu parechji suggerendu chì i tassi più elevati ùn saranu micca necessarii, è questu hè probabilmente statu cunfirmatu da l'avvenimenti di a settimana passata.

Tuttavia, cum'è l'avemu evidenziatu, parechji prublemi restanu cum'è s'ellu hè u mercatu chì hà fattu e cundizioni più strette, ne seguita chì pò ancu rende i più looser. Cumprà e cose cum'è u creditu perchè e cundizioni strette significanu chì ùn ci sarà più aumentu di i tassi hè auto-sconfittu, postu chì allunta e cundizioni di novu.

Cum'è l'indice di e cundizioni finanziarii di Goldman Sachs (definitu da i so inventori cum'è una media ponderata di i tassi d'interessu senza risicu, u tassu di scambiu, a valutazione di l'equità è i spreads di creditu, cù pesi chì currispondenu à l'impattu direttu di ogni variabile nantu à u PIB), mostra, e cundizioni Eranu stretti cum'è l'eranu stati tuttu l'annu per inizià a settimana passata, è da tandu sò cascati più di a mità di a strada versu neutrali …

Fonte: Bloomberg

Authers echoes our views perfettamenti, questu hè un esempiu classicu di ciò chì u finanziariu George Soros chjama "reflexivity" – a capacità di i mercati di creà a so propria realità, è micca solu riflette un statu di l'affari esternu.

In fatti, u più dovish A Fed sona (o micca hawkish) è più cita u mercatu "fendu u so travagliu per ellu via strincendu e cundizioni finanziarii", più a Fed serà custretta à retrocede in u fangu falcu è rallentà u l'exuberanza di u mercatu per u timore di rinfurzà l'inflazione di l'assi (cum'è l'inflazione "reale").

Questu hè chjave avà cum'è, à mezu à una avalanche di FedSpeak sta settimana, u parlante principale hè Powell à a cunferenza di l'IMF u ghjovi. Mercuri scorsu hà parlatu di e cundizioni finanziarii più strette chì facenu un pocu di u travagliu di a Fed per elli. Dopu à l'immensa manifestazione 60/40 dapoi, si senterà sempre a stessa manera da ghjovi ?