Eccu ciò chì l’ecunumia di i Stati Uniti serà cum’è secondu a Fed
Da i prughjetti macroeconomichi vedemu cumu i membri di u FOMC aspettanu una ecunumia più resistente, cumparatu cù i prughjetti di ghjugnu. Analisi di Martina Daga, Macro Economist Junior, AcomeA SGR.
Duranti a riunione di pulitica monetaria d'ayer, a Fed hà decisu unanimu di mantene a gamma di destinazione di fondi fed stabile, uguali à 5,25% – 5,50%. Una pausa in u ciculu di l'aumentu era in l'aspettattivi di u mercatu , era in parte anticipata da u tonu di l'ultime dichjarazioni da i membri di u cunsigliu è ghjustificata da i dati: Powell hà indicatu chì i dati di l'inflazione per l'ultimi trè mesi sò assai incuragisce, i costi di l'energia di ricuperazione per u mese d'aostu ùn anu micca preoccupatu u bordu di a Fed per u mumentu chì u cumpunente core ùn hè micca impactatu. Inoltre, l'ultimi dati nantu à u mercatu di u travagliu mostranu un riequilibriu trà l'offerta è a dumanda, cù un aumentu favurevule di u tassu di participazione in u mese d'aostu (uguali à 62,8% paragunatu à 62,6% induve era stabile dapoi 5 mesi), è u numeru di novi posti di travagliu per persona disoccupata hè in calata, malgradu a permanenza significativamente sopra u livellu pre-pandemia. In ogni casu, u crescita ecunomica sustinuta deve esse cunsideratu: u FOMC hà vulsutu attirà l'attenzione à questu elementu, definendu in a dichjarazione di settembre cum'è "solidu" invece di "modestu" cum'è in lugliu. Questu suscita dubbii nantu à se l'inflazione pò cunverge stabilmente versu u mira.
Hè chjaru chì a decisione di piantà in questa riunione ùn esclude micca altri aumenti in i mesi chì venenu, è u mutivu per quessa hè preferibile aspittà hè chì simu vicinu à a tarifa terminale, u nivellu di quale ùn hè ancu chjaru. A stu mumentu i risichi di fà troppu piuttostu chè troppu pocu sò equilibrati, per quessa, in questa situazione hè necessariu di trasfurmà cun estrema prudenza.
Da i prughjetti macroeconomichi vedemu cumu i membri di u FOMC aspettanu una ecunumia più resistente, cumparatu cù i prughjetti di ghjugnu. Questu hè bisognu di una postura di pulitica monetaria più restrittiva per rinvià l'inflazione à u target di 2%. A crescita di u PIB hè stata rivista in modu sustinibule à l'alza sia per u 2023 sia per u 2024, u tassu di disoccupazione hè statu rivisatu à u bassu, in vista di a situazione attuale di u mercatu di u travagliu. In fronte à questu scenariu, u nivellu di l'inflazione hè statu rivisatu solu ligeramente à l'altu per 2023. Sicondu i prughjetti, però, questu ùn deve micca toccu a parte menu volatile di l'inflazione, in fattu, l'inflazione core hè avà prevista à 3,7%, cumparatu à 3,9% previstu in ghjugnu. Questu spiega a rivisione di i taglii per u futuru: di fronte à una ecunumia chì hè più resistente di l'espertu, hè necessariu di mantene, cum'è avemu dettu, una postura restrittiva di a pulitica monetaria per più longu. L'attenzione hè in fatti cuncintrata nantu à e trame di punti, i prughjetti di u Fed Fund Rate da i membri FOMC, chì mostranu cumu a tarifa mediana di u terminal hè stata invariata cumparatu cù e proiezioni di ghjugnu, lascendu cusì a porta aperta à un altru aumentu à a fine di u annu. A mediana per u 2024 hè stata stabile, in ogni modu fighjendu à a distribuzione, hè chjaru chì u cunsigliu hè avà più d'accordu, in fattu, nimu di i membri di u cunsigliu hà spressu una preferenza per un livellu di tariffu più altu di 5,60%. Higher for Longer hè u missaghju principale di i punti, infatti se in ghjugnu 100 bp di taglii eranu previsti in 2024, avà solu 50 bp, 120 bp per 2025 è altri 100 bp in 2026, quandu però u livellu di i tassi hè previstu esse ancu più altu paragunatu à quellu à longu andà. I prughjetti per u 2026, u primu per questu annu, mostranu chì u livellu d'equilibriu di crescita, disoccupazione è crescita di i prezzi deve esse righjuntu, ma sempre cun un livellu di tassi più altu ch'è u livellu à longu andà.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-come-sara-leconomia-usa-secondo-la-fed/ u Sat, 04 Nov 2023 06:01:08 +0000.