L’ecunumia di l’Eurozona si riduce per a prima volta dapoi u COVID, l’inflazione crolla… Ma EUR Rallies

Dopu à u malarkey di u BoJ durante a notte, era u turnu di l'Europa per fà i tituli ecunomichi sta matina è di sicuru ùn hà micca disappuntu (bene hà fattu, ma i cummircianti volli eranu eccitati).

In u terzu trimestre, l'ecunumia di l'Eurozona hà cuntratu da 0,1% cumparatu cù u sicondu trimestre, sottu à l'aspettattivi di 0,0%. Questu hè u primu calatu dapoi u Q2 2020 (tra i blocchi di COVID).

Ci hè una larga dispersione in i figuri di crescita publicati finu à avà per i Stati membri individuali , chì varieghja da -2.5% q/q in Lituania à + 0.5% q/q in Belgio.

Trà i più grandi stati membri, Spagna (+0,3% q/q) è Francia (+0,1 q/q) anu sappiutu di cresce, mentre chì u più grande puntu debule di l'Europa hè ancu a so più grande ecunumia, l'Alimagna , chì hà revelatu u luni chì a pruduzzione hè diminuita di 0,1% in u terzu quartu.

Inoltre, l'inflazione di l'Eurozona hè calata à u so livellu più bassu in più di dui anni, postu chì l'ecunumia di u bloccu s'hè calata dopu à una crescita senza precedente di i tassi d'interessu.

I prezzi di i cunsumatori anu aumentatu 2.9% in uttrovi – in calata da u 4.3% di u mese precedente è megliu cà l'estimazione mediana di 3.1% in un analista di l'indagine Bloomberg.

L'ecunumia di Rabobank hà scrittu in una nota sta matina dopu à i dati chì crèdenu chì l'Eurozone entre in una recessione ligera, seguita da un periodu di crescita lenta .

Ancu s'ellu hè piuttostu difficiule d'estimà precisamente l'effettu esatta, senza dubbitu, i costi di interessu più altu deve mette un capu à a crescita. Intantu, u mercatu di u travagliu prubabilmente sbulicà un pocu, ma aspettemu chì ferma strutturalmente strettu.

Questu sia mette un pianu sottu à una cuntrazione ecunomica (perchè i cunsumatori ponu sustene u so cunsumu) è una tapa nantu à a crescita ecunomica cum'è l'imprese pugnanu per truvà travagliadori qualificati.

A dumanda straniera hè improbabile di pudè alzà sustancialmente a figura di crescita di l'Eurozona, postu chì aspittemu una ecunumia cinese in difficultà è una recessione di i Stati Uniti in 23Q4-24Q1.

Toutefois, ils préviennent qu'il y a des risques sérieux à cette vision plutôt bénigne :

A più ovvia hè una ulteriore escalazione di a guerra in u Mediu Oriente, chì puderia purtà à i prezzi di l'energia seriamente più altu.

L'impattu ecunomicu di i prezzi di l'energia più altu puderia esse più grande ch'è era l'ultima volta. I guverni ùn anu più a stessa putenza di focu fiscale per ammortizà u colpu, per via di l'aumentu di u costu di u prestitu, mentri à u stessu tempu a maiò parte di i cunsumatori ùn ponu più fidà di un saccu di risparmiu pandemicu. Infatti, in a maiò parte di i paesi, l'economie di e famiglie aghjustatu per l'inflazione hè vicinu à u so livellu pre-pandemia.

Intantu, l'imprese sò ancu in una pusizioni peghju per trattà un novu scossa di u prezzu di l'energia. Anu digià affruntà (o stanu per affruntà) costi di finanziamentu significativamente più alti è i costi di u travagliu crescente, mentre chì l'ecunumia rallenta probabilmente significa chì ùn ponu micca carica cumplettamente quelli costi più alti à i so clienti.

U prezzu ecunomicu di una scossa energetica rinnuvata puderia dunque esse più grande.

A lettura di u PIB hè in forte cuntrastu cù i Stati Uniti , chì a settimana passata hà riportatu una crescita di bumper trà lugliu è sittembri, è ancu riesciutu à calà l'inflazione, ma dopu tuttu … l'euro si riunisce contr'à u dollaru …

Fonte: Bloomberg

Perchè l'euro si riunisce ?

Simon White di Bloomberg hà qualchì pensamentu.

U PIB hà disappruvatu ligeramente à u scontru, cum'è l'IPC, ancu s'è l'aspettattivi sò stati sposti à u scontru da i dati di l'inflazione tedesca più suave di l'espertu u luni.

U PIB è soprattuttu l'IPC, però, sò in ritardi di l'indicatori ecunomichi, è ci dannu pocu insight di ciò chì succede.

I dati principali per l'inflazione è a crescita anu dimustratu segni nascenti di vultà più altu in Europa, chì indicà una riaccelerazione di l'inflazione è una crescita ecunomica menu negativa di ciò chì hè attualmente previstu.

In più di questu, u BCE serà preoccupatu di a crescita di u salariu, chì in termini reali hè pusitivu è cresce rapidamente.

I futuri Euribor sò basicamente immubiliati dopu à i dati, chì hè sensu datu chì ci dice solu ciò chì hè digià accadutu. Ma i taglii di prezzu per l'annu prossimu pareranu vulnerabili se i dati principali mantenenu u so momentu.

Simply put, i dati di punta (micca i dati ritardati publicati oghje) per l'eurozona dimustranu i primi signali di inflazione più appiccicosa è una stabilizazione in a prospettiva ecunomica. S'ellu hè sustinutu, questu significaria chì l'expectativa di u mercatu per un tassu di tassi di ghjugnu sò premature.