Ricordu à l’investituri: ci hè più cà l’intelligenza artificiale
Dentru l'universu digitale, ci sò 4 spazii cù prospettive interessanti: piattaforme di nuvola publica, tecnulugia abilitanti, software d'impresa è e-commerce. Analisi di Anjali Bastianpillai, Senior Product Specialist in Pictet Asset Management
I travaglii di i zitelli, i publicazioni di e social media, l'articuli di rivista, i libri – ChatGPT pari capace di fà tuttu. Certamente, l'emergenza di l'intelligenza artificiale generativa (AI) hà pigliatu l'imaginazione cullettiva è rivitalizza l'interessu di l'investituri in u settore di a tecnulugia. Tuttavia, cum'è luminoso hè, hè solu una di parechje stelle in l'universu digitale sempre in espansione. Fighjendu solu nantu à l'IA generativa, l'investitori risicate di perde assai altre opportunità.
Pictet Asset Management gestisce dapoi u 1997 portafogli di azioni tematichi focalizzati in a tecnulugia è, per quessa, hè assai espertu in a distinzione trà e tecnulugia novi chì valenu veramente a pena d'investisce è i fenomeni guidati da l'hype.
Prima, l'AI ùn hè nunda di novu. I scientisti anu travagliatu da 70 anni nantu à a creazione di un cervellu artificiale: u primu passu era un prugramma capace di ghjucà à dame in modu autonomu. A tecnulugia hè stata una longa strada da tandu è ci hè ancu una longa strada per andà; ChatGPT hè solu una tappa di u viaghju.
A cuntrariu di parechje innovazioni tecnologiche nascenti, e pussibilità di utilizà l'AI generativa sò reali è tangibili. Pò, per esempiu, inventà caratteri è sviluppà storie per i ghjoculi in linea, preparà rapporti finanziarii è gestisce e richieste sempre più cumplesse in u serviziu di u cliente. Tuttavia, ci sò sempre sfide da risolve, cum'è a precisione di a so pruduzzione, l'etica di u so usu è, in fine, a so viabilità cummerciale.
Potenziale à longu andà
In u nostru parè, l'IA generativa hè un sviluppu significativu chì, inseme cù altre innovazioni, pò ghjucà un rolu chjave in a rivoluzione tecnologica. Tuttavia, vale a pena ricurdà chì l'AI generativa hè solu un subset di l'apprendimentu prufondu, chì à u turnu hè un subset di l'apprendimentu di machine, chì à u turnu hè solu unu di i tanti aspetti sottumessi à a digitalizazione di u nostru mondu. Hè un paisaghju cumplessu. Per l'investituri, significa chì l'opportunità sò assai più grande è più tangibili di ciò chì puderanu crede.
Se aghjustemu altri tipi di AI (cum'è u processu di lingua naturale, l'apprendimentu di a macchina è l'analisi predittiva), u putenziale di stu settore per rinfurzà l'ecunumia glubale attraversu a produtividade significativamente crescente hè enormu.
Sta tecnulugia hè digià aduprata in diversi settori: in cumpagnie di cumunicazione in linea per creà publicità è suggerimenti mirati, in e-commerce per migliurà l'esperienza di u cliente, in logistica per simplificà a gestione di a supply chain o in u settore turisticu per stabilisce i prezzi di l'alberghi o pianificà avvenimenti in in linea cù a dumanda prevista.
L'impattu ecunomicu di a diffusione di l'IA puderia esse enormu: Goldman Sachs stima chì, in a prossima dicada, l'AI in generale puderia aghjunghje circa $ 7 trilioni à l'ecunumia glubale.
U big picture
È questu hè solu una parte di a storia digitale. Ancu s'ellu pare chì u mondu hà sperimentatu una rapida digitalizazione, ci hè ancu un longu caminu per andà.
Pigliemu l'e-commerce. Attualmente custituisce menu di un quintu di u mercatu globale di vendita di $ 26 trilioni. À u listessu tempu, l'informatica in nuvola cuntene solu u 10% di a spesa IT totale. È solu u 6% di e transazzioni di carte di creditu sò risolti via pagamenti digitali fin tech (cum'è quelli fatti cù un smartphone).
U tassu di crescita annuale cumpostu (CAGR) di ognuna di queste aree hè previstu di esse in duie cifre in i prossimi cinque anni. In un ambiente di crescita bassu, questu rapprisenta un investimentu estremamente attraente è opportunità di cummerciale.
Un mondu più digitale, cù l'AI è l'automatizazione, hè ancu prubabile di esse a risposta à u prublema sempre più pressante di a diminuzione di a produttività in u mondu.
I nostri strateghi multi-attivu predicenu chì l'adopzione di l'automatizazione diventerà una priorità cum'è una populazione anziana è a transizione à u travagliu flessibile aggrava a carenza di travagliu esistenti in u mondu. A ridefinizione di e catene di furnimentu è a spinta per rinvià a pruduzzione in terra o in i zoni vicini (è più caru) rinfurzà ancu più sta tendenza.
Forza tattica
Ci vole à ricunnosce chì u rallye di quist'annu in l'azzioni di a tecnulugia si traduce in valutazioni chì ùn sò più attrattivi cum'è eranu uni pochi di mesi fà. Tuttavia, vulemu nutà chì una parte di sta manifestazione hè stata una reazione à u sottoperformance chì u settore hà sperimentatu in 2022, prima di l'hype suscitatu da ChatGPT.
Cridemu ancu chì e rivisioni à l'alza di i guadagni corporativi in u settore di a tecnulugia importanu più à l'investituri chè i multipli di u prezzu à i guadagni. Di solitu, i rivisioni venenu dopu à l'aumentu di u prezzu (è dunque dopu l'espansione di i multipli di valutazione), cum'è l'analista di vendita sò generalmente più lenti per ricunnosce i cambiamenti di ciculu è aghjurnà e so previsioni. Questu hè particularmente appiicatu in casu di ricuperazione di u mercatu.
Pensemu chì e cumpagnie cuntinueghjanu à batte e previsioni di guadagnà di l'analisti è chì l'analisti cuntinueghjanu à elevà e so proiezioni. Questu dipende da diverse ragioni. E nostre cumpagnie di cartera beneficianu di una forte leva operativa, vale à dì a capacità di traduce ogni aumentu di i rivenuti in aumenti significativi di u redditu operativu. Questa funzione serà inestimabile cum'è a crescita di i rivenuti stabilizza è poi accelera di novu. Inoltre, sta leva operativa hè amplificata da e cumpagnie chì riducenu e spese operative, chì succede quasi in ogni locu (è hè digià accadutu per Meta, Google, Amazon, Microsoft, Splunk è assai altri). U 90% di e cumpagnie tecnologiche anu superatu l'aspettattivi di guadagnà digià in u secondu trimestre è pensemu chì questu serà ripetutu ancu in i prossimi trimestri.
U settore tecnulugicu hà ancu altri vantaghji in l'ambiente attuale, cum'è una leva relativamente bassa.
In l'universu digitale, avemu identificatu quattru spazii chì credemu chì anu prospettive particularmente interessanti:
- Piattaforme Public Cloud: Grandi fornitori di nuvola publica (cum'è AWS-Amazon, Azure-MSFT, Google Cloud Platform-Alphabet è Oracle) chì permettenu l'adopzione di AI. A dumanda di i servizii offerti da e plataforme nuvola (cum'è l'informatica, l'almacenamiento è a rete) aumenta in quantu l'applicazioni basate in AI proliferanu. L'apprendimentu automaticu è l'IA (cumprese generativu) cuntinueghjanu à cresce in scala cù mudelli sempre più grandi è più cumplessi chì devenu esse furmatu nantu à grande quantità di dati. I mudelli di furmazione di questa dimensione è cumplessità ponu esse tempu è caru, cusì i nuvuli publichi sò stati innuvati cù chips AI è opzioni di infrastruttura. Fendu cusì, e cumpagnie di nuvola publica sò trà i primi à monetizà direttamente sta nova onda di AI. Sicondu Gartner, u mercatu di nuvola publica righjunghji $ 2.5 trilioni da 2032 – un CAGR di circa 20%.
- Tecnulugie abilitanti: Semiconduttori sempre più avanzati sò necessarii per fà chì l'AI è l'altri tecnulugia digitale funzionanu. U settore hè in espansione è, ancu s'ellu hè sempre largamente espostu à l'urdinatori persunali, hè sempre più guidatu da a mobilità è l'IA. L'innuvazione hè chjave per migliurà u rendiment è u putere, tuttu à prezzi più bassi. A cunsolidazione è a R&D di alta intensità risultanu in alti barrieri à l'ingressu è, dunque, in una putenza di prezzu chì face un settore attraente per investisce.
- Software di l'impresa : a digitalizazione crescente di a nostra vita spinge l'imprese à investisce di più in u software è à circà suluzioni sempre più innovatori ; u nuvulu hè unu di i zoni di l'investimentu è a crescita. L'imprese chì ponu integrà l'AI in u so software sò prubabilmente prufittà di un vantaghju cumpetitivu. U mercatu di u software resta un mercatu di crescita assai prufittuosu carattarizatu da una leva operativa elevata.
- E-commerce: A spesa per utilizatore di l'internet hè più chè radduppiata da u 2015 è a crescita hè prevista per continuà, spingendu a spesa in linea di più di $ 1.4 trilioni in i prossimi quattru anni. Ci hè un putenziale enormu in l'usu di dati per migliurà l'esperienza di l'utilizatori, generà vendite è guidà a fideltà di a marca. In più, a crescita di mudelli di cummerciale specifichi di publicità cù alti margini di prufittu permette à i venditori in linea di monetizà più u trafficu nantu à e so piattaforme.
In u nostru parè, dunque, ChatGPT è a tecnulugia daretu à l'AI generativa sò solu l'ultime innovazioni chì sustene u potenziale à longu andà di l'universu digitale. L'imprese in cui investimu sò innovatori cù una storia pruvata in u sviluppu è l'utilizazione di tecnulugia avanzate è in evoluzione. Cume l'AI generativa matura, queste cumpagnie seranu in una pusizioni megliu per sfruttà è monetizà stu putenziale, cum'è seranu cù a prossima innovazione chì tocca i tituli.
Cum'è gestori attivi, simu sempre à circà idee novi è opportunità d'investimentu novi. Tuttavia, credemu fermamente chì una cartera larga è un focusu nantu à a stabilità di i guadagni sò u megliu modu per generà guadagni attraenti à longu andà.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/promemoria-per-gli-investitori-non-esiste-solo-lintelligenza-artificiale/ u Sat, 14 Oct 2023 06:05:58 +0000.