U futuru ecunomicu hè triste, simplice è digià ovvi

Scritta da Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

U titulu precedente pò pare un pocu sensazionale, nò?

Cù tuttu u hype recente nantu à una munita BRICS sustinuta d'oru chì emerge da l'incontru sudafricanu di l'estiu chì svanisce cum'è turbinii di remi, si pò capisce l'argumentu chì parechji bug d'oru perseguite (è creanu) cliccà cum'è bloggers adolescenti.

È u spaziu di metalli preziosi ùn hè micca stranu à esse etichettatu perma "doom-and-gloomers" per mantene u cummerciu di vendita per sempre in muvimentu.

Va bè. Capisci. Iè. Aghju capitu. Semu tutti "vendemu solu u nostru libru".

I fatti attuali sò abbastanza sensazionali

Ma quì hè u rughjonu: Ùn ci hè micca bisognu di esse un doomer o un gloomer per interpretà i signali di ligami, matematiche basi, lezioni storichi, geopolitica attuale, o energia apertamente evidenti è flussi di metalli preziosi cun sensu cumunu.

S'ellu hè cusì, si vede a scrittura nantu à u muru di e nazioni chì s'hè rottu, e valute perde a fede è i ligami sovrani cascanu cum'è scogli.

In cortu, ùn hè micca bisognu di sensazionalisà i tituli o di previsione di a fatalità quandu i fatti è i numeri attuali sò più cà abbastanza sensazionali.

USTs: Crying Alone in the Corner

I stranieri detenenu circa $ 18T di l'assi americani, di i quali $ 7.5T sò IOU di Ziu Sam sempre più imbarazzanti è disprezzati.

Ma quelli IOU parenu assai menu attraenti cum'è un USA sempre più immersa in u debitu ($ 33T è cuntu di u debitu publicu) cerca di piglià in prestito $ 1.9T (netti) supplementari in u back-end di u 2023 è emette un altru $ 5T di UST in l'annu dopu, tuttu ciò chì hà ancu Jamie Dimon chì tira à i so capelli.

Ma quale hà da cumprà quelli IOU? Siate onestu.

È se i stranieri cumincianu à dumping simultaneamente l'UST esistenti in una crisa di u debitu di i Stati Uniti digià evidenti, i livelli di dolore sussegwenti quì è in l'esteru, digià sentitu, aumenteranu solu in modu esponenziale.

Questu ùn hè micca una fabula ma un fattu.

Ancu i banche americani, tradizionalmente i più grandi cumpratori di UST, stanu avà tagliendu piuttostu chè aumentà e so compra …

È i fondi di speculazione, attualmente cumpratori marginali di USTs, puderanu facilmente affruntà scenarii di liquidità induve seranu prestu venditori massivi di questi IOU unamati.

Matematica basica, liquidità basica

Intantu, cum'è a guerra di Powell più altu per più longu è (in u mo parè) falsa nantu à l'inflazione spinge u Dollaru più altu à u stessu tempu i prezzi di u petroliu sò gonfiati (a pruduzzione di scisto in calata in u Permian, a Russia taglia l'esportazioni di petroliu mentre i Stati Uniti facenu accordi cù l'Iran? ), quelli stranieri chì attualmente tenenu quellu $ 7.5T di UST averà bisognu di liquidità per cumprà oliu più altu è pagà i debiti sempre più caru (denominati in USD).

Questa crisa di liquidità significa matematicamente più dumping (piuttostu chè cumprà) di i bonds sovrani americani è dunque più rendimenti in crescita di pinna di squalo (cum'è i prezzi di i bonds cadenu), chì, matematicamente , mandarà i costi di u debitu fatalmente più altu per l'imprese, l'individui, i pruprietarii di casa è, iè, i guverni, digià più di i so ski in debitu.

Questu hè impurtante, perchè, bè … u mercatu di ubligatoriu hè impurtante, un tema chì aghju colpu settimana dopu settimana, mese dopu mese, è annu dopu annu …

Gold Bulls Crying Wolf?

In novu, certi diceranu sempre chì tali matematiche basi è avvirtimenti smussati da i mercati di creditu noiosi sò pocu più di tori d'oru chì gridanu lupu.

Sfurtunatamente, a storia cunfirma chì e nazioni spirale in un turbulu di debitu sempre finiscinu cù una crisa di valuta seguita da una crisa suciale seguita da una centralizazione aumentata è menu libertà persunali è finanziarii.

Tali tendenzi di centralizazione si sentenu familiari à qualcunu cù u so pulsu nantu à u Zeitgeist attuale?

Allora sì, i mercati di ubligatoriu disperati importanu, soprattuttu quandu si misuranu in una valuta di riserva mundiale chì, cum'è tutte e valute marcate da debiti impagabili, serà a bolla finale per scoppia .

A Broken America Going Broke

U fattu simplice, empiricu è avà sempre più innegabile hè questu: l'America scrive cuntrolli chì u so corpu ùn pò micca incassa.

Ancu u guvernu di i Stati Uniti si sparghje / si sparghje sottu a pressione di i so carichi di u debitu, cum'è qualchissia chì seguita a telenovela cù Kevin McCarthy pò attestà.

È ciò chì unu pensa di u Congressman Eddie Munster di Florida, Matt Gaetz, hè difficiule d'esse d'accordu cù a so dichjarazione contundente davanti à una fila di camere fora di a Capitale di a nazione – vale à dì chì l'America, chì hè digià in crisi di dedollarizazione è di debitu , hè avà, cum'è ellu. dice: "F-ing broke."

Hè troppu solu u lupu chì pienghje, o duvemu cunsiderà a matematica precedente? Sapete, fatti basi…

Ùn ci sò micca boni scenarii

Ùn ci sò micca boni scenarii lasciati per un paese, una valuta è un bonu sovranu chì hà rimpiazzatu a produtividade, i bilanci equilibrati, i surplus di cummerciale è l'ingudu naziunale cù un debitu storicamente senza precedente, un deficit gemellare è un bancu cintrali chì hè diventatu l'antinaturale è di facto ( ma busted) gestore di cartera sopra a nostra ecunumia distrutta è i mercati totalmente centralizzati .

Cum'è aghju dettu / dumandendu per anni durante questa lenta è apertamente ignorata frog-boil versu l'implosione di creditu (un cennu à qualsiasi puliticu compru da lobby vicinu à voi), chì serà l'ultimu cumpratore di i nostri debiti fatali in un mondu induve ùn l'entità di u settore privatu anu i bilanci per fà?

A risposta hè triste, simplice è digià evidenti: A Fed.

E induve a Fed truvà i soldi per pagà per quelli debiti sempre più caru (nod à Powell)?

A risposta hè triste, simplice è digià ovvia: Fora di l'aria.

U ghjocu finale inflazionistu

Tale monetizazione inevitabbile (vale à dì, QE + Yield Curve Controls) di livelli di debitu storicamente senza precedente è gestiti in modu drunkenly sarà, di sicuru, esse intrinsecamente inflazionisti malgradu l'avvenimenti disinflazioni intermediari (vale à dì, caduta di i mercati di creditu è ​​di azioni).

Tuttu chistu mi fa ripete a cunclusione ironica (spartita ancu da u libru biancu di ghjugnu di u St. Louis Fed nantu à Fiscal Dominance) chì a guerra chjamata di Powell à l'inflazione (QT + rising rates) finisce in una inflazione storicamente inevitabbile in forma di mouse. -cliccatu trilioni per "salvà" u nostru sistema à a spesa di a nostra valuta.

Dighjà, u Dipartimentu di u Tesoru di i Stati Uniti (Vede Josh Frost) telegrafa u so pianu di fà i ligami americani più "resilienti" (vale à dì, liquidu) per via di un pianu micca cusì intelligente per cumprà u so propiu IOU.

In altre parolle, u Dipartimentu di u Tesoru beie u so propiu Kool Aide (avvelenatu) cù USD sempre più degradati (ma relativamente forti) da u clicu di u mouse, di novu … nulla.

Sembra chì questu hè un bonu pianu à qualcunu di voi chì si senti digià a diminuzione di ogni ghjornu di u putere di compra inherente di u vostru greenback?

Per avà, u Dumb Guadagni in Consensus

Eppuru, malgradu tali signali chjaru è di sensu cumunu da a matematica simplice di u debitu sbulicatu, u cunsensu favurizeghja sempre l'UST di longa durata cum'è u portu relativamente più sicuru in un oceanu globale chì certamente hè rottu.

A fede in u TLT oghje hè quasi disperata cum'è a fede in u Capitanu John Smith di u Titanic unsinkable.

Ma se a matematica è a storia ùn sò micca completamente ignorate, annullate o scurdate, una caduta di 15 punti in u TLT è un piccu sussegwenti in i tassi dighjà fatali pari u risultatu più prubabile.

Perchè? Perchè ùn ci sò micca abbastanza cumpratori naturali di a tabulazione di a barra criminalmente negligente di Uncle Sam fora di una stampante di soldi magica (è inflazionistica).

Hè ghjustu cumu vedemu.

Soft Landing? Hè Dighjà Duru

Intantu, i sforzi simili à Pravda da i decisori pulitichi (è u sustegnu di l'infanteria è di l'artiglieria da e so piattaforme media integrate verticalmente) anu sempre spinghje a narrativa di "atterraggio dolce" malgradu quasi ogni indicatore (fallimenti, licenziamenti, curve di rendiment, crescita YoY M2, Fitch downgrade, Conference Board of Leading Economic Indicators è Oliver Anthony chianci ) facennu dulorosamente evidenti chì simu GIÀ in un sbarcu duru .

(E ùn eranu micca questi i stessi "esperti" dolci chì ci anu dettu chì l'inflazione era "transitoria"?)

Genti: E cose sò digià duru, micca dolce.

Aostu in America hà persu 4,1 milioni di ghjorni di travagliu per via di i grevi (pensate à Ford, GM, etc.) cum'è l'Occidenti prova di dici in un titulu dopu à l'altru chì a Cina (cù 7 di i 10 porti di spedizione più grande di u mondu) hè u veru prublema. è dunque u menu investibile.

Hmmm.

Un prublema glubale

Se qualcosa, a Cina è l'USA chì soffrenu inseme eventualmente farà chì u 2008 pare un annu decentu per i mercati di capitali è l'ecunumia glubale …

A dura realità hè questa: Tutti i bonds sovrani occidentali sò in prublemi storicamente profondi à u stessu tempu chì a Cina face affruntà immubiliarii è bolle di debitu in cima à i cambiamenti geopulitichi è dunque l'interruzioni di a catena di fornitura chì sò venti neon lampanti per una inflazione di prezzi ancu più grande. in tutti quelli prudutti americani fatti in, bè: Cina …

Per tutti questi motivi, favurizemu l'assi megliu pusiziati per ghjucà induve u puck di hockey inflazionisticu (o ballu di polo ) si dirige, micca solu induve si trova oghje.

Cina: Cambia u prezzu di l'oru

Unu di sti assi, sicuru, hè l'oru fisicu.

Parlendu di a Cina, ciò chì hà fattu cù questu attivu ùn hè nunda di strasurdinariu è predice una grande quantità di ciò chì pudemu aspittà in i mesi è l'anni avanti in l'Occidenti quandu si tratta di debitu, inflazione, tassi, valute è oru.

O per dì ancu di più simplice: a Cina ripristà u cummerciu d'oru.

Incunnisciutu à a maiò parte di quelli chì ricevenu i so dati di u mercatu (è interpretazioni) da i media finanziarii legati, a Cina hè stata tranquillamente evidenziendu una intenzione chjara (cum'è a capacità) di armi l'oru contr'à un USD avà armatu.

In particulare, u bancu cintrali di a China hà righjuntu i limiti di l'impurtazioni d'oru, chì a so imposizione temporale, secondu a stampa occidentale, era un sforzu fallutu per difende a so valuta è per frenà i flussi di USD.

Ma cum'è cù a maiò parte di e cose legati à a stampa legata, a vera storia hè di circa 180 gradi oppostu …

Chì hè, i nostri Google-ricerca, 30-qualcosa di "giurnalisti investigative" ignoratu u fattu chì: A) l'oru in Cina hè compru in Yuan micca Dollari è B) è chì i primi d'oru in Cina hà saltatu à 5%.

In corta, pare chì a Cina ùn hà micca fallutu di difende a so munita, ma hà solu riesciutu à dimustrà à u mondu chì e so pulitiche domestiche ponu impactà i prezzi di l'oru.

In fattu, e restrizioni à l'impurtazione anu causatu solu u prezzu di l'oru à aumentà in i cunfini di a Cina da una diffusione di più di $ 120 per uncia nantu à u locu di Londra.

Tuttavia, una volta chì i limiti di l'impurtazione sò finiti, a diffusione di u prezzu hè cascata à $ 76/ounce.

Dichjarata più simplicemente, a Cina hà solu dimustratu chì pò cuntrullà l'oru, è per estensione l'expectativa di inflazione, i tassi, è ancu u USD.

Questu hè perchè ci hè una correlazione chjara è ovvia trà i flussi d'oru (da l'Occidenti à l'Est) è i prezzi d'oru.

In u passatu, quelli flussi (da Londra) eranu più grande quandu l'oru era in u prezzu. Ma avà, è per a prima volta in decennii, u flussu Oriente hè accadutu ancu quandu l'oru hè in crescita.

Perchè?

U flussu naturale da u paper senza valore à i metalli preziosi (monetari).

Era a mo cunvinzione cunvinta chì, malgradu nisuna valuta ufficiale BRICS sustinuta da l'oru o l'arbitramentu esplicitu di l'oru per u petroliu, u gasu o altri assi veri, un cummerciu più naturali è previstu si svilupperà cù quasi u listessu intentu è risultatu, chì tutti spinghjeranu. più compra d'oru cinese (è u dumping di u Dollaru) cù u tempu.

Risultatu netu ? I prezzi di l'oru occidentali seranu perseguite / risalendu à i livelli di l'oru cinese domesticu.

Cum'è u presidente di l'Shanghai Gold Exchange, Xu Luode, hà dettu in 2014:

"Shanghai Gold hà da cambià u mercatu di l'oru attuale cù u so 'cunsumatu in l'Oriente ma prezzu in l'Occidenti'. Quandu a Cina hà u dirittu di parlà in u mercatu internaziunale di l'oru, u veru prezzu di l'oru serà revelatu .

Per piacè leghje dinò l'ultima linea.

Cumu l'avemu avvistatu literalmente da u ghjornu 1 di e sanzioni suicidamente miopi contra a Russia, u risultatu netu seria relazioni più strette trà Russia è Cina, dui paesi digià stanchi apertamente di u USD chì hè a coda chì agita u cane glubale.

Se ùn avete micca nutatu, a Russia vende l'oliu assai necessariu à una Cina apertamente setata di petroliu in CNY invece di USD.

Cum'è l'oru, prezzu in CNY, compra più energia in Cina chè in u punente, più di quellu metale monetariu scorrerà versu Shanghai, chì u so putere nantu à u prezzu di l'oru di Londra hè vicinu à chjappà.

Era cusì faciule di prevede, ma i media occidentali li piace à ammuccià tali fatti prevedibili. Dopu tuttu, unu di i so peccati maiò hè u peccatu d'omissione .

Quandu hà armatu a munita di riserva mundiale contr'à a Russia, l'Occidente guidatu da i Stati Uniti s'hè scurdatu di mintuvà ciò chì Luke Gromen hà descrittu cum'è u so "Taccu d'Achille" – vale à dì, i mercati d'oru non allocati basati fora di Londra.

Cambia a tattica di battaglia

Cambiendu e linee di trinchera di u campu di battaglia d'oru per l'energia, a Cina è a Russia sò lentamente, ma previsiblemente, armendu l'oru è l'energia commodities contru un USD armatu.

À longu andà, a mo scumessa hè nantu à l'oru è ùn sò micca solu.

Basta à dumandà à tutti quelli banche cintrali chì impilate u metale fisicu è scaricanu u debitu di carta di l'America à livelli record.

Cum'è un esercitu chì accumula truppe, cannoni, cavalli è carri di furnizzioni à a fruntiera, questi movimenti d'oru di u bancu cintrali sò segni evidenti di una battaglia chì vene per un novu sistema di cummerciale cù menu focusu nantu à u mudellu di cummerciale basatu di u debitu di Uncle Sam è a munita immersa in u debitu.

Inutili, questu hè bullish per l'oru, chì, à u cuntrariu di i mercati è di l'ecunumia di i Stati Uniti, hè u veru attivu "resiliente", mantenendu u so putere di prezzu malgradu i tassi reali pusitivi (anche manipulati) è i rendimenti UST spiking.

Questu pò spiegà ancu più perchè a volatilità di u scontru per l'UST di longa durata hè oghji più altu ch'è u svantaghju per l'oru fisicu, qualcosa chì ùn hè micca vistu in quasi mezzo seculu .

Basta à dì…